Облигации ОФЗ

Привет! Как вы помните, я просил мосбиржу уменьшить спред на фьючерсах на 15летние ОФЗ.
smart-lab.ru/blog/674637.php
smart-lab.ru/blog/678069.php

Мосбиржа услышала. Но т.к. процесс переговоров не быстрый, то результат появился только с 1 апреля. Сами понимаете, надо много времени, чтоб слона растолкать. Результат решил опубликовать тут. Я рекомендую добавлять в портфель фьючерсы на дальние ОФЗ для диверсификации. Я сам так делаю. Держу год-два. Для меня проблема- это перекладка из одного фьючерса в следующий, т.к. спреды конские.
Наложил на график цену спроса и предложения. Видно, что до 1 апреля спред очень сильно прыгал. А после 1 апреля как магнитом цену спроса и предложения притянуло друг к  другу. 

• RUSFAR (Russian Secured Funding Average Rate) которая рассчитывается на основании сделок и заявок, поданных участниками на заключение сделок РЕПО с Центральным контрагентом (ЦК), обеспеченными Клиринговыми сертификатами участия (КСУ).

n̯ǝɹdǝƆ ʚоwиʞоɓʚƎ, Если выплата купона на 30601 — без разницы, налог не удерживается. Если на 40817, то удержат при выплате. Правда, это не у всех брокеров так).

Цена отсечения составила 90,711% от номинала, средневзвешенная цена — 90,8989% от номинала.
Доходность по цене отсечения составила 7,27% годовых,
средневзвешенная доходность — 7,25% годовых.

Позднее 31 марта Минфин предложит инвесторам ОФЗ с постоянным купонным доходом серии 26236 с погашением в мае 2028 года в объеме остатков, доступных для размещения в этом выпуске. Объем удовлетворения заявок на аукционе будет определяться исходя из объема спроса, а также размера запрашиваемой участниками премии к фактически сложившимся на рынке уровням доходности.

Минфин России 24 марта не проводил аукционы по размещению облигаций федерального займа,
объяснив свое решение возросшей волатильностью на финансовых рынках.
До этого последний раз министерство
приостанавливало проведение традиционных аукционов ОФЗ в августе прошлого года.

Нашел-таки ответ на свой вопрос. И нашелся-таки, наконец, знающий специалист. Был он четвертным по счету у Тинька. Кому, ежели вдруг, интересно...



Вывод: не выгодно дожидаться получения купона полностью. Лучше продать.

n̯ǝɹdǝƆ ʚоwиʞоɓʚƎ, Вывод не столь однозначен. Когда продавать- перед каждым купоном или перед погашением или амортизацией Когда вы покупаете и продаете образуется сальдо из НКД доходного и расходного + или -. Какая стратегия работы с облигами-- получать купонную доходность или спекулировать облигами Если спекулируете, то нужно считать НКД доходного -НКД расходного и комиссию брокера, а также стоимость продаваемой облиги. Не факт, что получится +. Если продаете перед амортизацией или гашением, тогда не вопрос можно продавать до выплаты купона, т.к. в этом случае (если вы приобретали конечно облигу не на первичке) тогда даже потеря налога на НКД будет незначительна из за длительности нахождения у вас облиги.Исходя из этого и принимать нужно решение_- когда продавать. _

Sergey054, так вы правы, что надо считать. И не поспоришь.

Но я же обозначил вполне себе конкретную ситуацию:
полное погашение облиги и выплата купона через 2 недели

И варианта имеется всего 2: продать до погашения или дождаться закрытия. Всё. Прочие — равные.

Какая разница какая стратегия? От её названия конкретные цифры дохода вряд ли изменяться ))

Единственное, что я осознанно не стал описывать (дабы не усложнять), это дополнительные затраты на комиссию брокера при продаже. Этих затрат не будет при погашении.

Итак,
Вариант 1. При продаже у меня будет доход из НКД, с которого будет снят налог только в следующем году. И точно уменьшу его уже выплаченным НКД (читай: расходом). Или же вообще не буду платит, если решу затушить его убытком от других бумаг. Согласны ?

Вариант 2.При получении купона — налог с купона будет снят полностью и сразу. Как с дивидендов. Т.е. потеря 100%-ая и безусловная.

Имхо, не надо быть семи пядей во лбу, дабы выбрать наиболее профитный из этих двух вариантов. Согласны ?

Ежели нет — парируйте. Только конкретно )

Нашел-таки ответ на свой вопрос. И нашелся-таки, наконец, знающий специалист. Был он четвертным по счету у Тинька. Кому, ежели вдруг, интересно...



Вывод: не выгодно дожидаться получения купона полностью. Лучше продать.

n̯ǝɹdǝƆ ʚоwиʞоɓʚƎ, Вывод не столь однозначен. Когда продавать- перед каждым купоном или перед погашением или амортизацией Когда вы покупаете и продаете образуется сальдо из НКД доходного и расходного + или -. Какая стратегия работы с облигами-- получать купонную доходность или спекулировать облигами Если спекулируете, то нужно считать НКД доходного -НКД расходного и комиссию брокера, а также стоимость продаваемой облиги. Не факт, что получится +. Если продаете перед амортизацией или гашением, тогда не вопрос можно продавать до выплаты купона, т.к. в этом случае (если вы приобретали конечно облигу не на первичке) тогда даже потеря налога на НКД будет незначительна из за длительности нахождения у вас облиги.Исходя из этого и принимать нужно решение_- когда продавать. _

Нашел-таки ответ на свой вопрос. И нашелся-таки, наконец, знающий специалист. Был он четвертным по счету у Тинька. Кому, ежели вдруг, интересно...



Вывод: не выгодно дожидаться получения купона полностью. Лучше продать.

Средневзвешенная цена на состоявшемся в среду аукционе по размещению ОФЗ-ПД серии 26233 с погашением 18 июля 2035 года составила 90,8989% от номинала, что соответствует доходности 7,25% годовых.

Всего было продано бумаг на общую сумму 154,091 млрд. рублей по номиналу при спросе 216,641 млрд. рублей по номиналу. Выручка от аукциона составила 141,509 млрд. рублей.

По налогообложению кто силен? Подскажите.

Погашение сей облиги через 2 недели.
Додержу до конца — весь купон обложат НДФЛ-оброком и заберут мои кровные 13%.

Если продам облиги сейчас, то получу НКД (а это только часть купона). Его же не обложат. Верно ?
Т.е. выдадут весь. Увеличится налогооблагаемая база дохода, но ее можно уменьшить, закрыв убыточные позиции по акциям.

НДФЛ с купонов — это как налог на дивиденды: платишь по-любому. Независимо от наличия прочих доходов/убытков. Верно понимаю ?

Вообщем окончательный вопрос: выгоднее сейчас продать или додержать до конца, или же вообще похрен ?

Кто глубоко в теме — внесите плиз ясность в мою темную голову.

По налогообложению кто силен? Подскажите.

Погашение сей облиги через 2 недели.
Додержу до конца — весь купон обложат НДФЛ-оброком и заберут мои кровные 13%.

Если продам облиги сейчас, то получу НКД (а это только часть купона). Его же не обложат. Верно ?
Т.е. выдадут весь. Увеличится налогооблагаемая база дохода, но ее можно уменьшить, закрыв убыточные позиции по акциям.

НДФЛ с купонов — это как налог на дивиденды: платишь по-любому. Независимо от наличия прочих доходов/убытков. Верно понимаю ?

Вообщем окончательный вопрос: выгоднее сейчас продать или додержать до конца, или же вообще похрен ?

Кто глубоко в теме — внесите плиз ясность в мою темную голову.

n̯ǝɹdǝƆ ʚоwиʞоɓʚƎ, на мой взгляд выгода продажи облиги перед выплатой нкд в возможности этот нкд реинвестировать
А налог конечно удержат потом, но деньгами можно пользоваться весь год почти

По налогообложению кто силен? Подскажите.

Погашение сей облиги через 2 недели.
Додержу до конца — весь купон обложат НДФЛ-оброком и заберут мои кровные 13%.

Если продам облиги сейчас, то получу НКД (а это только часть купона). Его же не обложат. Верно ?
Т.е. выдадут весь. Увеличится налогооблагаемая база дохода, но ее можно уменьшить, закрыв убыточные позиции по акциям.

НДФЛ с купонов — это как налог на дивиденды: платишь по-любому. Независимо от наличия прочих доходов/убытков. Верно понимаю ?

Вообщем окончательный вопрос: выгоднее сейчас продать или додержать до конца, или же вообще похрен ?

Кто глубоко в теме — внесите плиз ясность в мою темную голову.

Хочу взять ОФЗ на свободное ГО фьючерсного портфеля.

Например, берём вот эту:

Вот что пишет «Смартлаб» насчёт этой облигации:
«Облигация ОФЗ 26209 стоит сейчас 1 029.5 руб или 102.95% от номинала. Облигация будет полностью погашена по номиналу 2022-07-20. Если вы купите одну облигацию сейчас, то вы заплатите продавцу накопленный купонный доход 14.16 руб, а следующий купон вам будет выплачен 2021-07-21 в размере 37.9.
При этом первая купонная выплата для вас составит 23.74 руб, что подразумевает доходность первого купона 2.3%. Текущая доходность* облигации к погашению составляет 5.3% годовых».

Стоит её брать или нет?

ОФЗ 52 серии
(с ежедневно растущим номиналом на величину индекса потребительских цен с 3-месячным лагом 
и НДК, доходность рост номинала + НКД около 8% годовых, выше, чем по другим ОФЗ)
Цена = номинал х рыночная котировка в % + НКД.
Меньше всего дней до погашения — у ОФЗ 52001, погашение 16 08 2023г.
Т.е. курсовые колебания ОФЗ 52001 меньше, чем ОФЗ 52002, ОФЗ 52003.
Моя таблица текущих параметров для ОФЗ (обратите внимание на столбцы).


Столбец «доходность» — это фактическая доходность, исходя из текущей котировки в % о номинала.
По облигациям 52 серии этот столбец вводит в заблуждение, так как не учитывает рост номинала
(сейчас рост номинала более 6% годовых).
С учетом роста номинала, доходность ОФЗ 52 серии выше, чем остальных ОФЗ
(сравнивая облигации с примерно одинаковыми сроками до погашения, доходность 52 серии выше примерно на 2% годовых).

ОФЗ подходят для размещения временно свободных средств и удобны тем, что доходность — ежедневная.
Но главный недостаток сейчас — риск уменьшения курсовой стоимости, так как с июня 2020г. котировки ОФЗ — в падающем тренде.

Кроме НФДЛ 13% — 15%, есть еще высокий скрытый налог, это инфляция.

Не смотря на более высокую доходность ОФЗ 52 серии по сравнению с остальными ОФЗ,
важно не обманывать себя и понимать, что реальная инфляция выше официальной.
Топ менеджеры собираются поднимать цены в среднем на 18% за ближайшие 3 мес. (бирюзовый график и правая шкала),
при этом, официальный CPI (индекс потребительских цен, потребительская инфляция) около 6%, данные Росстата март 2021г.