Облигации ОФЗ

16.10.2019 13:55
Минфин России информирует о результатах проведения 16 октября 2019 г. аукциона по размещению ОФЗ-ПД выпуска № 26230RMFS с датой погашения 16 марта 2039 г.

Итоги размещения выпуска № 26230RMFS:
— объем предложения – остаток, доступный для размещения в указанном выпуске;
— объем спроса – 46,025 млрд. рублей;
— размещенный объем выпуска – 29,616 млрд. рублей;
— выручка от размещения – 32,417 млрд. рублей;
— цена отсечения – 109,3100% от номинала;
— доходность по цене отсечения – 6,94% годовых;
— средневзвешенная цена – 109,3100% от номинала;
— средневзвешенная доходность – 6,94% годовых.
www.minfin.ru/ru/document/

16.10.2019 16:26
Минфин России информирует о результатах проведения 16 октября 2019 г. аукциона по размещению ОФЗ-ИН выпуска № 52002RMFS с датой погашения 2 февраля 2028 г.

Итоги размещения выпуска № 52002RMFS:
— объем предложения – 5,355 млрд. рублей;
— объем спроса – 20,037 млрд. рублей;
— размещенный объем выпуска – 5,355 млрд. рублей;
— выручка от размещения – 5,020 млрд. рублей;
— цена отсечения – 93,2850% от номинала;
— доходность по цене отсечения – 3,47% годовых;
— средневзвешенная цена – 93,3265% от номинала;
— средневзвешенная доходность – 3,46% годовых.
www.minfin.ru/ru/document/

Реклама ОФЗ по телевизору
Только что по России 24 прошла реклама ОФЗ для населения. Что они задумали интересно? Всех вовлечь а потом кинуть как всегда?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Вчерашнее выступление председателя ЦБ, в ходе которого прозвучали заявления о пересмотре прогноза инфляции и более быстром смягчении кредитно-денежной политики, является совершенно четким сигналом рынкам. Базовым сценарием становится – 6.5% на конец года и продолжение снижения ставок в следующем году. В 2020г мы увидим, как минимум, 6.0%. Причем этот уровень может быть достигнут уже к концу первого квартала 2020г; инфляция в это время будет находиться, по-видимому, в диапазоне 2.5-3%. Если всё пойдёт хорошо, то к концу года ставка может быть снижена до 5.5%.
Я считаю, что в рамках такого сценария потенциал для роста ОФЗ ещё сохраняется. Росту ОФЗ помимо внутренних факторов способствует внешний фон: дружное замедление (https://t.me/russianmacro/6105) мировой экономики и на этом фоне замедление инфляция и снижение ставок по всему миру. Плюс ко всему начинающееся QE со стороны ЕЦБ, к которому вскоре присоединится и ФРС.
Ближайшей целью в длинном конце кривой ОФЗ становится уровень 6.5%. Думаю, что достигнут он может быть достаточно быстро. Притормозить снижение ставок на нашем рынке могут договоренности США и Китая. В этом случае доходности UST взлетят, а снижение ставки ФРС окажется под вопросом. Но такое движение, скорее всего, будет носить временный характер.
Резкое снижение ставок повышает риски для рубля. Движение курса хотя бы на 70 отвечает сейчас интересам не только экспортёров, но и монетарных властей. Если раньше они боялись доллара выше 70 из-за инфляционных рисков. То сейчас они боятся драматичного отклонения инфляции от таргета вниз и такому развитию событий будут только рады.
Свежие новости о российской экономике читайте в канале MMI @russianmacro 

Если срок до погашения большой то цена изменится мало, если маленький то больше.

ZaPutinNet, вот тут скорее все в обратную сторону.

Kaban.spb, нет. Хотите сказать, что если срок до погашения, допустим, 10 лет, то цена после выплаты одного купона изменится процента на 2, а если до погашения 1 год то цена практически не изменится? Т.е. я, во 2-м случае, если буду держать ОФЗ, смогу получить купон и продать практически по той же цене, что и до получения купона? Тогда бы все торговали только короткими ОФЗ, получил купон, продал практически по той же цене, купил следующий, получил купон продал, опять, практически без потерь. Так бы за год можно было процентов 25-30 делать минимум.
Вот я тут нашёл 2 ближних ОФЗ и 2 дальних. Дальние за год подорожали больше чем ближние, значит срок влияет «обратнопропорционально» — чем срок дальше, тем снижение меньше, чем срок погашения ближе, тем снижение больше, при прочих равных.

26220 и 26211 срок ближний, 26221, 26225 срок дальний

ZaPutinNet, если взять ваш пример с 10ю годами, сейчас эти облигации растут сильнее т.к. прогнозируется стабильность и дальнейшее снижение ставок, и набирая эти облигации инвесторы фиксируют доходность на ближайшие 10 лет, и если ставка будет и дальше падать, то цена будет расти… по коротким — срок гашения которых около 1 года, влияние фактора ставки минимальное и цена стремится к 100% номинала. Выплата купона никак не влияет на стоимость облигации (в % от номинала). И еще или откроете график по 10-ти леткам конца прошлого года, то увидите, что они падали так же сильнее чем короткие, как и сейчас растут. По поводу 2-й части вопроса про 20-30%, вы теряете, что что при покупке перед выплатой купона, придется почти весь размер купона заплатить продавцу в виде НКД.

Kaban.spb, «Выплата купона никак не влияет не влияет на стоимость облигации» — нет. Тогда, по вашему, например, еврооблиги rus-28, которые сейчас стоят почти 170% будут до самого последнего купона стоить 170? Конечно же нет, зачем вам покупать облигу за 170% получать 1 или 2 купона, а потом получить оферту по 100% — вы будете в большом убытке. К последним купонам цена конкретно этой облиги значительно упадёт до ±105-108% Чем ближе к погашению, тем, как правило, облиги дешевле. По поводу 2-й части я с вами согласен, тут вы правы.

Если срок до погашения большой то цена изменится мало, если маленький то больше.

ZaPutinNet, вот тут скорее все в обратную сторону.

Kaban.spb, нет. Хотите сказать, что если срок до погашения, допустим, 10 лет, то цена после выплаты одного купона изменится процента на 2, а если до погашения 1 год то цена практически не изменится? Т.е. я, во 2-м случае, если буду держать ОФЗ, смогу получить купон и продать практически по той же цене, что и до получения купона? Тогда бы все торговали только короткими ОФЗ, получил купон, продал практически по той же цене, купил следующий, получил купон продал, опять, практически без потерь. Так бы за год можно было процентов 25-30 делать минимум.
Вот я тут нашёл 2 ближних ОФЗ и 2 дальних. Дальние за год подорожали больше чем ближние, значит срок влияет «обратнопропорционально» — чем срок дальше, тем снижение меньше, чем срок погашения ближе, тем снижение больше, при прочих равных.

26220 и 26211 срок ближний, 26221, 26225 срок дальний

ZaPutinNet, если взять ваш пример с 10ю годами, сейчас эти облигации растут сильнее т.к. прогнозируется стабильность и дальнейшее снижение ставок, и набирая эти облигации инвесторы фиксируют доходность на ближайшие 10 лет, и если ставка будет и дальше падать, то цена будет расти… по коротким — срок гашения которых около 1 года, влияние фактора ставки минимальное и цена стремится к 100% номинала. Выплата купона никак не влияет на стоимость облигации (в % от номинала). И еще или откроете график по 10-ти леткам конца прошлого года, то увидите, что они падали так же сильнее чем короткие, как и сейчас растут. По поводу 2-й части вопроса про 20-30%, вы теряете, что что при покупке перед выплатой купона, придется почти весь размер купона заплатить продавцу в виде НКД.

Если срок до погашения большой то цена изменится мало, если маленький то больше.

ZaPutinNet, вот тут скорее все в обратную сторону.

Kaban.spb, нет. Хотите сказать, что если срок до погашения, допустим, 10 лет, то цена после выплаты одного купона изменится процента на 2, а если до погашения 1 год то цена практически не изменится? Т.е. я, во 2-м случае, если буду держать ОФЗ, смогу получить купон и продать практически по той же цене, что и до получения купона? Тогда бы все торговали только короткими ОФЗ, получил купон, продал практически по той же цене, купил следующий, получил купон продал, опять, практически без потерь. Так бы за год можно было процентов 25-30 делать минимум.
Вот я тут нашёл 2 ближних ОФЗ и 2 дальних. Дальние за год подорожали больше чем ближние, значит срок влияет «обратнопропорционально» — чем срок дальше, тем снижение меньше, чем срок погашения ближе, тем снижение больше, при прочих равных.

26220 и 26211 срок ближний, 26221, 26225 срок дальний

ZaPutinNet, если взять ваш пример с 10ю годами, сейчас эти облигации растут сильнее т.к. прогнозируется стабильность и дальнейшее снижение ставок, и набирая эти облигации инвесторы фиксируют доходность на ближайшие 10 лет, и если ставка будет и дальше падать, то цена будет расти… по коротким — срок гашения которых около 1 года, влияние фактора ставки минимальное и цена стремится к 100% номинала. Выплата купона никак не влияет на стоимость облигации (в % от номинала). И еще или откроете график по 10-ти леткам конца прошлого года, то увидите, что они падали так же сильнее чем короткие, как и сейчас растут. По поводу 2-й части вопроса про 20-30%, вы теряете, что что при покупке перед выплатой купона, придется почти весь размер купона заплатить продавцу в виде НКД.

Цена облигации не зависит от купона, но при покупке облигации платишь цену облигации + НКД(накопленный купонный доход) продавцу.
Пример по 26219 на 27.09.2019 одна облигация 105.206%=1052,06 руб.+около 1,69 руб. НКД(стоимость нкд насколько знаю считается на Т+2, и ещё 1 выходной если в пятницу покупать) + комиссия брокера. 2020-03-25 получаем купон 38,64 (из которого при покупке заплатили 1,48). Как-то так.

Крюков Александр, А если я захочу продать ее через неделю, у меня же уже будет НКД? Но всю прибыль сожрет комиссия брокера?

Цена облигации не зависит от купона, но при покупке облигации платишь цену облигации + НКД(накопленный купонный доход) продавцу.
Пример по 26219 на 27.09.2019 одна облигация 105.206%=1052,06 руб.+около 1,69 руб. НКД(стоимость нкд насколько знаю считается на Т+2, и ещё 1 выходной если в пятницу покупать) + комиссия брокера. 2020-03-25 получаем купон 38,64 (из которого при покупке заплатили 1,48). Как-то так.

Если срок до погашения большой то цена изменится мало, если маленький то больше.

ZaPutinNet, вот тут скорее все в обратную сторону.

Kaban.spb, нет. Хотите сказать, что если срок до погашения, допустим, 10 лет, то цена после выплаты одного купона изменится процента на 2, а если до погашения 1 год то цена практически не изменится? Т.е. я, во 2-м случае, если буду держать ОФЗ, смогу получить купон и продать практически по той же цене, что и до получения купона? Тогда бы все торговали только короткими ОФЗ, получил купон, продал практически по той же цене, купил следующий, получил купон продал, опять, практически без потерь. Так бы за год можно было процентов 25-30 делать минимум.
Вот я тут нашёл 2 ближних ОФЗ и 2 дальних. Дальние за год подорожали больше чем ближние, значит срок влияет «обратнопропорционально» — чем срок дальше, тем снижение меньше, чем срок погашения ближе, тем снижение больше, при прочих равных.

26220 и 26211 срок ближний, 26221, 26225 срок дальний

Если срок до погашения большой то цена изменится мало, если маленький то больше.

ZaPutinNet, вот тут скорее все в обратную сторону.

Если срок до погашения большой то цена изменится мало, если маленький то больше.

Народ всем привет! Подскажите новичку, когда лучше покупать Облигации? Хочу начать с ОФЗ, после отсечки не дешевле?

Всем привет!

В этом посте хотел бы поделиться своим опытом хеджирования портфеля ОФЗ при помощи фьючерсов.
Скажу сразу, что портфель был сформирован когда цены на бонды были намного ниже, и купонный доход от них превышал банковский депозит.
Хеджирование применялось для уменьшения убытков от падения цен из-за возможных санкций наших американских партнеров.
Ниже привожу резюмированный итог работы: что понравилось и что не понравилось.

Понравилось:

1. Снизилась волатильность портфеля

Не понравилось:

1. фьючерсы являются абсолютным неликвидом, поэтому для сделок по более-менее приемлемой цене нужно ждать в стакане маркетмейкера. Сделки в вечернюю сессию абсолютно исключены.
2. деньги замороженные в хедж уменьшают прибыльность портфеля примерно на 1% (а может и больше)
3. возможно из-за технических особенностей брокера через мобильный терминал не проходили сделки по OFZ15 — приходилось совершать сделки голосом
4. клиентские менеджеры брокеров совершенно не разбираются в хеджировании ОФЗ фьючерсами, так как, с их слов, портфельные управляющие не занимаются подобными вещами. Впрочем, отсутствие знаний не помешало менеджерам предложить мне семинар по этой теме (примерно за 5000 руб). Обращения за поддержкой в соответствующий отдел ММВБ остались без ответа. Пришлось разбираться во всем самому. 
5. хедж необходимо перерассчитывать каждые 3 месяца
6. при росте цен ОФЗ необходимо довнесение средств для ГО, то есть портфель не является пассивным источником дохода
7. не самая простая формула для расчета количества фьючерсов (очень помог самодельный скрипт на питоне), кроме того, ряд параметров для формулы необходимо брать с других сайтов (типа rusbonds или futofz). На сайте есть калькулятор для хеджа в экселе, но к нему, на мой взгляд, некорректно написана инструкция, кроме того, есть сомнения в правильности его работы.

Какие ОФЗ брать в октябре?
Пацаны, вопрос — нужно засейвить немного денег с перспективой до 1 года и возможностью пополнения и самое главное — с возможностью вывода без потерь. Собсна — какие ОФЗ брать и стоит ли вообще с ОФЗ связываться?

Заранее благодарю! 

Авто-репост. Читать в блоге >>>