Оставлю это здесь, чтобы не забыть.
Москва, 25 июля 2019 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» отозвало рейтинг кредитоспособности финансовой компании «РСГ-Финанс» в связи с окончанием срока действия рейтинга и отказом компании от актуализации. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruBB- со стабильным прогнозом.
raexpert.ru/releases/2019/jul25b
Алексей aka Markitant, АКРА повысило кредитный рейтинг RSG International Ltd до «BBB-(RU)», прогноз «стабильный» [24.09.2019 19:49:00]
Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) повысило кредитный рейтинг компании RSG International Ltd (холдинговая структура группы компаний «Кортрос») до «BBB-(RU)» с «BB+(RU)», прогноз — «стабильный», сообщается в пресс-релизе агентства.
Одновременно агентство повысило кредитные рейтинги выпусков облигаций ООО «РСГ-Финанс» (SPV-компания группы «Кортрос») серий БО-01, БО-03, БО-04, БО-07 и БО-10 до уровня «BBB-(RU)» с «BB+(RU)», а также присвоило рейтинги облигациям серий БО-09 и БО-11 на уровне «BBB-(RU)».
Повышение кредитного рейтинга ГК «Кортрос» обусловлено снижением относительной долговой нагрузки и ростом свободного денежного потока в связи с увеличением показателя FFO до чистых процентных платежей и налогов. Сдерживающее влияние на кредитный рейтинг ГК «Кортрос» оказывают очень высокий отраслевой риск и низкая оценка показателя обслуживания долга. Вместе с тем поддержку уровню кредитного рейтинга оказывают сильный операционный профиль компании, сильная ликвидность и высокие показатели денежного потока и рентабельности, а также высокая вероятность предоставления компании поддержки со стороны ключевых акционеров.
Ключевые допущения: выполнение планов строительства и продаж в заявленные сроки; в расчетах АКРА были учтены строящиеся объекты и объекты, планируемые к вводу в эксплуатацию согласно текущему финансовому плану компании; отсутствие существенного изменения цен на первичном рынке недвижимости Москвы.
К позитивному рейтинговому действию могут привести: рост средневзвешенного отношения FFO до чистых процентных платежей к процентным платежам выше 2,5х; снижение отношения чистого долга к FFO до чистых процентных платежей ниже 3,5х при одновременном росте рентабельности по FFO до чистых процентных платежей и налогов выше 12% и росте рентабельности по FCF выше 10%.
К негативному рейтинговому действию могут привести: падение отношения FFO до чистых процентных платежей к процентным платежам ниже 1,0х; рост отношения чистого долга к FFO до чистых процентных платежей выше 5х при одновременном снижении рентабельности по FCF до отрицательных значений; снижение средних цен реализации более чем на 15% в 2019-2020 годах при сохранении прогнозного темпа роста цен на строительные работы и материалы; существенное ухудшение доступа к внешним источникам ликвидности; регуляторные изменения, способные оказать существенное негативное влияние на показатели компании.
Поручителем по всем выпускам облигаций ООО «РСГ-Финанс» является RSG International Ltd. Все перечисленные выпуски облигаций имеют статус старшего необеспеченного долга ГК «Кортрос». По причине отсутствия структурной и контрактной субординации выпусков АКРА оценивает эти облигации как равные по очередности исполнения другим существующим и будущим необеспеченным и несубординированным обязательствам компании. В соответствии с методологией АКРА, уровень возмещения по необеспеченному долгу относится ко II категории, в связи с чем кредитный рейтинг выпусков облигаций приравнивается к кредитному рейтингу RSG International Ltd — «BBВ-(RU)».
В настоящее время в обращении находится 7 выпусков биржевых облигаций ООО «РСГ-Финанс» на 17,5 млрд рублей.
ГК «Кортрос» (ранее «Ренова-Стройгруп») занимается реализацией девелоперских проектов. На RSG International Ltd сосредоточены все строительные проекты, которые реализует группа. В настоящий момент крупнейшие проекты компании сосредоточены в Екатеринбурге и в Москве.
Финаме
БКС Мир Инвестиций
