Ответы на вопросы

Ответы на вопросы | Как лучше управлять СГП опционной позицией, собранной по Каленковичу в программе TSLab? Дельту ровняет хеджер. А как действовать при движении цены вверх/вниз помимо дельта-хеджа?

Как лучше управлять СГП опционной позицией, собранной по Каленковичу в программе TSLab?Дельту ровняет хеджер. А как действовать при движении цены вверх/вниз помимо дельта-хеджа?
  • обсудить на форуме:
  • TSLab
★5
35 комментариев

Гамма +0,000982

Тетта +179

Вега -194

Тимофей Мартынов, да, собственно после изучения доступных вэбинаров, семинаров и статей Алексея Каленковича решил построить такую позицию.

Общий смысл того, что я понял — собираем такую конструкцию (причём, как я понял, на моём примере ожидаемое движение по Si в шорт, а если не угадали — то ползём под шапку страйков 66 000 — 69 000).
Ровняем дельту автоматическим дельта-хеджером по модельной улыбке. И ровняем гамму вручную.
Вот этот второй пункт не совсем понятен.

Например, набрал позицию. Цена пошла вниз (и волатильность просела).
Правильным ли было докупить волатильность на страйках 63-64 и допродать на страйках 66-67?
Алексей Теперев, ну как освободится может ответит.
Это я просто его вызвал так)
Тимофей Мартынов, а, спасибо большое, Тимофей.
Я ещё не очень хорошо владею функциями сайта Smart-Lab (но активно учусь).
Алексей Теперев, долго докупать и допродавать не получиться, рискреверсал очень дорогая по ГО позиция. Кажущаяся очивидность что купить волу подешевле и  продать подороже сильно нивелируется размером ГО  и риском на краях.
avatar
Толя, спасибо. Хотя по ГО получается сильно меньше, чем чистая продажа краёв. Риски пока крою дельта-хеджером и, как посоветовали выше, буду откупать дальние края в недельных опционах.
Алексей Теперев, голая продажа как и покупка — зло. Только выторговывание спредов и зигзаг самый дорогой и неприятный спред, хотя внешне кажется с самым высоким потенциалом прибыли.
avatar
Толя, Вы имеете ввиду направленную торговлю продажей или покупкой спредов наиболее эффективной по соотношению риск/прибыль?
Порекомендуйте, что можно почитать / посмотреть про данный вид опционной торговли, пожалуйста (не самый базу, а чуть поглубже).
Алексей Теперев, не знаю что читать, в основном много ненужных букв написано. По мне таки  курсы Всемирнова по опционам хороши. ( forum-treiderov.com/index.php?threads/aleksej-vsemirnov-opciony-3-0-complete.10288/ )
avatar
Толя, спасибо за рекомендацию.
Идею модельной улыбки я понял. Как её строить в TSLab — тоже. Как отбирать переоцененные и недооцененные опционы — тоже ясно.
А вот что делать с набранной позицией по времени при изменении цены б/а в сторону купленной/проданной волатильности? Как реагировать на рост/падение текущей волатильности? Где бы вот про это почитать / посмотреть поподробнее?
Алексей Теперев,  еще один минус рискреверсала — Дельта,  летает она сильно от малейших колебаний улыбки и ровно нулевой по рынку её не найти, так что нужно изначально ставить свою модельную  улыбку и  долбить до упора по ней  в одну точку))  Если двигать улыбку за рынком,  даже на купленной гамме  дельта может начать пилить в  минус.
avatar
Толя, в TSLab использую модельную улыбку по Каленковичу. Поэтому дельта не особо летает. Я бы даже сказал что очень редко дельта-хеджер по ней срабатывает. Или просто у меня размер позиции относительно небольшой, что дельта набегает редко.
Вот, что ответил мне по этому поводу Стас Бржозовский:
 смотря чего хотим от зигзага, откуда собираемся тащить деньги. Как я понимаю, есть минимум 3 разных подхода. Условно:
1) а-ля Новиков. Сидим «под шапкой» с околонулевой гаммой, минус вегой и плюс тетой. Собираем тету, не сильно утруждая себя рехеджем. Конструкцию при движениях рынка неспешно роллируем, так чтобы оставаться под краем шапки. 
2) а_ля Каленкович. Сидим в районе нулевой точки на экспирацию или чуть чуть над ямой. Вега около нуля, гамма и тета плюсовые. Собираем тету (маленькую) и нарезаем в плюс дельту с большим шагом по цене. Все хозяйство тащим до экспирации, рассчитывая забрать и накопившуюся тету, и результат рехеджа. Управление аналогичное — при движении рынка перетаскиваем всю конструкцию целиком, чтобы оставаться в точке с нужными нам параметрами.
3) то что делал я. Дожидаемся благоприятного состояния улыбки — сильный Минусовой наклон в ри или плюсовой в си. Дальше то же самое, как и во втором случае, но при возврате улыбки в »нормальное» состояние все кроем, не дожидаясь экспирации. Основной заработок не с теты и рехеджа, а от разворота улыбки.
Основные сложности:
расчет дельты. Если считать по формулам БШ в лоб, то фактически будем постоянно находиться в шорте по ба. Нужно учесть характер смещения улыбки при движении ба и способ расчета дельты соответственно изменить.
потери при перетаскивании всей конструкции. Теряем и на спрэдах в стаканах и на комиссии, и теряем много.
чтобы эти сложности всю операцию в минус не загнали нужна большая начальная фора — большая разница в волатильности между проданным и купленным
Наконец, основной риск. Тут все понятно — проданный край. В сюжете, аналогичном третьему марта, потери неизбежны. Выход только один — выкупать сразу прямо по рынку любую гамму, что продают

avatar

Стас Бржозовский

  • 05 мая 2018, 11:12
avatar
stanislav sagaydak, спасибо огромное!
stanislav sagaydak, спасибо) Об одном забыл тогда написать. Есть недельки, недорогие на краях в абсолютном выражении. Ими опасный край можно поднять и последний, главный риск, убрать. Современные мастера подобных операций - Frommas и Вот Так 
Стас Бржозовский, В реальности, конечно, приходится использовать все 3 варианта, но для уяснения сути ваша классификация очень удачна. А про недельки — да, хорошая идея, главное не забыть про неё в решительный момент.
avatar
stanislav sagaydak, да и смысла думать  «про не забыть» нету) просто всегда платим деньги за хедж и все
Стас Бржозовский, Я именно про хедж недельками, часто выходит дешевле, чем фьюч гонять, только в моменты шухера не успеваешь открыть доску, посмотреть, прицениться. Надо бы всегда держать их под рукой.
avatar
Стас Бржозовский, это конечно да, пятницу — понедельник недельки свою работу выполнили,  только вот риск это не последний, от веги такой фокус не спасет))
avatar
Frommas, конечно не спасет. Я имел ввиду только дельту края на супергэпе
«я этого не знаю, может поэтому у меня торговля идет гладко»
avatar
Люфт, а как Вы торгуете?
Используете опционы?
Алексей Теперев, это цитата из книги Майкла Льюиса «Покер лжеца».
А я, когда торговал опционы, действовал просто настолько, что стыдно рассказывать.
avatar

Ох, занесло же Вас в квартальную серию. Чтобы сполна насладиться всеми возможными сложностями, которые только можно придумать???

 

Тогда время экспирации для начала исправьте. Квартальная серия СИ дохнет не в 18:45, а в 12:30.

avatar
ch5oh, да, в ожидании Вашего сентябрьского курса решил поэкспериментировать :)

Алексей Теперев, чтобы опыт набирался быстрее лучше работать с короткими сериями, имхо. Конечно, в последнее время особого наклона в недельках не было (если говорить про зигзаг), но хотя бы месячники использовать.

 

И параллельно делать много виртуальных позиций с разными модификациями вариантов управления. Главное, самому не запутаться в них потом.

avatar
ch5oh, спасибо. Буду так и делать. Постараюсь не запутаться.
Если чешутся руки поторговать по системе, проверьте её на истории котировок. Цены опционов можно рассчитывать по Блэку-Шоулзу,  придумав правдоподобные значения волатильности.
avatar
Rostislav Kudryashov, очень много допущений. Про волатильность, цены котировок в стакане опционов и реальное исполнение. Не чувствую себя на столько уверенным в анализе, чтобы так тестировать. Максимум что получилось — прикинуть что будет если покупать стреддл раз в месяц. И не трогать до экспирации. Минусов скорее больше чем плюсов. А размер тех и других затрудняюсь прикинуть.
Вот Так, в ришке квартальные край в путах уже для этого по мне таки не годится,  сегодня я их уже продавал  и  дальше  запродавал.
avatar

теги блога Алексей Теперев

....все тэги



UPDONW