Влияние субъективного опыта на инвестиции

В 1997 году в тайге Приморского края появился кровожадный убийца — его жертвы не могли от него убежать, и даже самый сильный мужчина не мог с ним справиться.

Этим убийцей был амурский тигр-людоед, и на его поиски отправили опытную команду во главе с Юрием Трушем — к сожалению для охотников, опасный хищник напал на них первым:

«Я увидел его метрах в тридцати пяти — он бежал на меня. Слово «страх» не передает и малой толики того, что испытываешь в такой момент. Это животный ужас — ужас, который у каждого в крови. Я очень ясно понимал, что ко мне приближается смерть».

Однако Юрий справился со своим страхом и победил в этой схватке — позже он рассказал журналистам о том, как ему удалось разыскать этого тигра: «Чтобы успешно выследить любое животное, нужно представить себя на его месте и понять, как оно воспринимает окружающий его мир».

Немецкий биолог Якоб Икскюль назвал эту сферу восприятия «umwelt» животного, или субъективным опытом объективной реальности. Это касается и нас с вами — мы живем в одной объективной реальности, но воспринимаем ее по-разному. Вот что писал об этом Джон Вэйллант:

«В городской суматохе восприятие собаки и восприятие ее владельца будут сильно отличаться — собака не будет реагировать на вывески магазинов или на полицейского, идущего навстречу. Зато ее привлечет запах жареного мяса из ближайшего ресторана и крошки пончика рядом с разбитой бутылкой.

Эти два существа обитают в одной объективной реальности, но их индивидуальное восприятие дает им радикально различный опыт».

Вот почему на одну и ту же информацию мы реагируем по-разному — кто-то при падении рынка на 20% впадает в панику и бежит продавать, а кто-то видит в этом прекрасную возможность и скупает упавшие активы.

Или вот еще один пример разного инвестиционного восприятия — рассмотрим три портфеля, каждый из которых за 20 лет вырос с 1 до 4 долларов, но имел при этом совершенно разную динамику (см. прикрепленный график).

Несмотря на то, что эти портфели показали одинаковый конечный результат, их владельцы получили совершенно разный рыночный опыт. Так инвестор «А» чувствует себя неудачником, инвестор «В» откровенно скучал все эти годы, а инвестор «С» счастлив, что сумел перетерпеть длительную просадку.

Какой из этих портфелей вы бы выбрали на следующие 20 лет?

Математически вам должно быть все равно, но тут в дело вступает ваш поведенческий аспект. Скорее всего, большинство из вас ответит «В», ведь с таким портфелем вы получаете более плавный путь к конечной цели. Но смогли бы вы удерживать такой портфель, видя, как другие богатеют с портфелем «А»?

И хотя многие из вас хотели бы избежать «падающего» портфеля «С», но для молодых инвесторов он был бы лучшим вариантом. Все дело в том, что во время долгой просадки они могли бы докупать активы дешевле, чем это делали бы остальные.

Все мы обладаем не только разным инвестиционным опытом и восприятием, но и ставим перед собой совершенно разные цели. Вот почему не стоит копировать сделки «успешных» инвесторов — не забывайте, что их инвестиционный «umwelt» отличается от вашего.

Когда вы видите, как кто-то бросается покупать крипту, подумайте о его целях. Когда вы слышите о новой финансовой возможности, подумайте, почему вам это говорят. Когда вы чувствуете панику, потому что все вокруг продают, напомните себе о своем долгосрочном плане.

В 1979 году Кеннет Фишер основал компанию, которая стала одной из самых успешных в сфере управления капиталом. Он никому не навязывал своих услуг, а его первый вопрос звучал так: «Вы уверены, что ваши инвестиции вам подходят?»

Фишер стал первым консультантом, кто помогал людям понять их истинные цели и их «umwelt» — вот почему его услуги оказались настолько эффективными. Удивительно, но до него об этом никто даже и не задумывался.

*****

Еще больше историй о финансах и рынке вы найдете на канале Финансовый Механизм