Пару слов о РусАгро

Грамотный комментарий по Русагро от телеграм-канала «Веселый Инвестор»:

Акцию достаточно сильно залили вниз на финансовых данных, конечно с одной стороны приятно что это произошло уже после того как я написал что думаю о сокращении позиции и даже ее сократил, но с другой стороны — когда я говорил о сокращении, я все таки имел ввиду РусАгро по цене ближе к 900 рублям/акцию и затяжном конфликте и неопределенности.
Сейчас же, когда цена находится ближе к 750 — тут я уже не могу быть так скептичен и часть пришлось откупить обратно😁

Мы не разбирали финансовый отчет зпо МСФО за 3 месяца, тк там по факту разбирать и нечего, он не просто кастрирован, в нем крайне мало цифр, главные две — внизу, это переоценки которые всех и напугали, переоценка от курсовых разниц и биоактивов.
Четвертый квартал не обязан быть таким же как третий и по итогам года так же не обязателен убыток или смехотворная прибыль и сейчас обьясню почему.

Касаемо переоценки биоактивов и сх продукции — здесь я сразу поясню по ценам продаж, тк это очень важно из-за того что выручки вроде бы выросла, выросла себестоимость, но цены снизились.
Я реально считаю что мы если и не прошли дно по ценам на сх продукцию и продукты питания — то близки к этому.
Я не буду возвращаться к моим первых текстам об составляющих стоимости сх продукции, но вы должны посмотреть здесь на несколько вещей.
Это стоимость газа — и на споте, как вы сейчас можете заметить, не смотря на заполенные хранилища он ближе к 1,5тысчам долларов, чем к 500, которые я сразу назвал маловероятными.
Нефть — не смотрая на все попытки ее продавить в инфополе — находится на 7 летних максимумах, если не брать в учет рекордную первую половину этого года, то же самое касается и удобрений.
При этом по нефти вы знаете мое мнение об игре в одни ворота и бычьей позиции, я думаю об этом напишу подробнее на днях в очередной раз, только с новыми данными😁

Инфляция показала снижение за счет снижений цен на энергоносители, но это временное снижение, тк цены снизились, но падать дальше не собираются.
Плюсом к этому — рекордный урожай зерна, который заперли на наших элеваторах.
И это как я вам писал в разборе операционных рез-ов РусАгро — вторая причина низких показателей.
Тк продажи зерна были рекордно низкие, а запасы — рекордно высокие. При этом цены на внутреннем рынке оказались оч низкими, что логично.
Тем не менее — даже на внутреннем рынке цена на зерно прошла дно в ноябре, а что касается экспорта — зерновая сделка судя по всему принесла плоды и если раньше мы имели данные только за начало ноября — то по итогам месяца отгрузка пшеницы на экспорт составила 170% от уровня прошлого года.
А я напоминаю что все основные продажи зерновых всегда были в 4м квартале, в тч у РусАгро, то есть это самые сильные месяцы и результат по отргрузке выше на 70% прошлого года!

Поэтому я ожидаю неплохие показатели по итогам 4го квартала и года, и очень неплохой следующий год. Конечно большую роль тут будет играть и курс доллара, но тут я так же склонен согласится с ЦБ и думаю что 23г ударит по экспортерам меньшей валютной переоценкой.
По крайней мере планы правительства, данные импорта и фактически запущенный станок по образцу ФРС дают на это надежду.

То же и касаемо редомилляции.
У меня нет никакого инсайда — но судя по смене аудиторской конторы дело идет, хотя это возможно и фальстарт в связи с уходом из РФ, но как минимум это означает что мы можем увидеть в итоге полноценный годовой отчет, что уже неплохо😁
Поэтому я вчера и написал, что РусАгро по 750 — вполне интересный вариант на нашем рынке, просто он близорук и к этому надо привыкать.
Хорошего дня господа🤚