Джером Пауэлл объявляет войну инфляции

Процентные ставки в настоящее время являются основным вопросом, меняющим цены на рынках. Если они продолжат расти, это, как правило, будет контрпродуктивно для акций — особенно для иногда высоко оцениваемых акций технологических компаний. Как бы то ни было, глава ФРС США Джером Пауэлл теперь очень серьезно относится к теме «инфляции», как он объяснил во вторник во время слушаний в Сенате США.

Центральный банк США будет повышать стоимость краткосрочных займов более агрессивно, если темпы роста цен не замедлятся, заявил председатель ФРС.

Пауэлл должен предстать перед Сенатом для повторного назначения. В ноябре президент Джо Байден объявил, что выдвинет кандидатуру действующего президента на второй срок во главе центрального банка. Ожидается, что нынешний глава ФРС Лаэль Брейнард продолжит работу в качестве заместителя председателя — слушания по ее утверждению назначены на четверг (13 января).

В этом году ФРС многое поставлено на карту, поскольку инфляция выросла почти до семи процентов в годовом исчислении. Завтра (в среду) будут опубликованы новые данные по инфляции в США.

Наиболее эффективным инструментом ФРС остаются процентные ставки, которые центральный банк установил на нулевом уровне с самого начала пандемии. Повышение ставок может противодействовать росту спроса, делая заимствования более дорогими. Однако повышение стоимости заимствований, вероятно, не поможет решить проблемы с поставками, такие как узкие места в портах по всему миру.

«Мы можем влиять на спрос, но не на предложение. Но на самом деле речь идет о сочетании того и другого», — сказал Пауэлл.

Помимо поддержания нулевых процентных ставок, ФРС выкупила триллионы государственных облигаций США. Программа количественного смягчения послужила инструментом для поддержания рынков. (И действительно.)

Столкнувшись с инфляцией, ФРС теперь планирует завершить эту программу раньше, чем ожидалось — текущий план предусматривает прекращение всех покупок уже к марту. Затем ФРС также рассмотрит вопрос о повышении ключевых процентных ставок. Тот факт, что рынок труда в США в последние месяцы развивался на удивление хорошо, играет на руку ФРС.



Даже если ФРС повысит процентные ставки в США три или четыре раза в этом году, фондовые рынки должны продолжать хорошо покупать. Этому способствует по-прежнему высокая ликвидность и тот факт, что акции как класс активов практически безальтернативны, то есть продолжают оставаться лучшей альтернативой даже в случае незначительного повышения процентных ставок.

Информационный бюллетень от Golg-Bull

Будьте в курсе последних событий, происходящих в интересных компаниях и на фондовом рынке. Прочитать еженедельный информационный бюллетень можно бесплатно зарегистрировавшись на сайте www.gold-bull.ru

С уважением,
Александр Голдстейн