💹 4 сервиса, которые поднимут капитализацию РБК

💎 РБК Pro

Исключительно по субъективному мнению, нам кажется, что этот сервис может стать очень удачной историей. Во-первых, в последний месяц мы раза 3 натыкались на статьи, которые обрывались баннером "РБК.Pro — купите подписку" (по сравнению с 0 раз в предыдущие месяцы и годы).

Само наполнение сервиса выглядит весьма неплохо. В «Pro» будут такие штуки как исследования консалтинговых компаний (а РБК, напомним, продает их на другом сервисе как маркетплейс), дайджесты отраслевых СМИ, переводы материалов Bloomberg (что еще более уникально и важно для русскоязычного пользователя) и тд.

Кроме того, в различных вариантах подписки можно найти какие-то части от других платных сервисов РБК.

К сожалению, в отчетности не раскрывается, какая выручка приходится на Pro, поэтому проанализируем выручку всего сегмента «Медиа» через категорию "Услуги, оказанные с течением времени" (то есть подписка) в отчетности:

2018 — 97 млн (до запуска Pro)
2019 — 118 млн (до запуска Pro)
2020 — 233 млн (после запуска Pro)
1п 2021 — 125 млн — рост на 56% г/г (после запуска Pro)

Pro был запущен 16 декабря 2019г. Как видно, до создания сервиса динамика сегмента была умеренной. Однако потом появился драйвер, который заставил выручку расти довольно быстро. Вероятно, это как раз Pro. Кстати, мы сами решили купить подписку. 

💰 Перспективы монетизации проектов

У РБК остается, как минимум, 3 сервиса, за счет которых возможен неплохой рост. Во-первых, это «РБК Исследования», которые продают консалтинговые исследования. По мере улучшения корпоративной культуры и открытости перед инвесторами компании будут грамотней подходить к планированию развития и наполнению годовых отчетов, что должно стимулировать отрасль исследований (в нашем понимании).

Во-вторых, Public.ru, который помогает следить за утечками, мониторить рыночные тренды и даже организовывать бизнес разведку. Из известных клиентов: Лукойл, Аналитический центр при Правительстве РФ, Первый канал и т.д. Плюс в том, что начальная подписка начинается от 4800/мес, то есть доступна для малого бизнеса.

В-третьих, НКР (национальные кредитные рейтинги). Напомним, после событий 2014г иностранные агентства начали занижать рейтинг отечественных компаний. Из-за этого была нормативно закреплена российская шкала рейтингов, а западную использовать в официальных документах было запрещено.

В итоге первыми появились «Эксперт Ра» и АКРА (получили лицензию ЦБ по новым на то время законам), быстро занявшие рынок. Несколько позже появились НКР. Ключевой момент в том, что для выпуска облигаций обязательно нужен рейтинг по российской шкале, поэтому к агентствам обращаются не для галочки. «Эксперт Ра» и АКРА известные игроки, поэтому, вероятно, за выставление рейтинга берут больше.

Соответственно, у НКР есть шанс занять нишу компаний, облигации которых относят к ВДО, а значит, более рискованным. Это подтверждается на практике: среди клиентов НКР много ООО и компаний 2-3 эшелона. Хотя известные ребята тоже есть: МТС, Ростелеком, Самолет, ПИК и др.

В среднем, присвоение рейтинга обходится в 500 тыс. — 4 млн., но для крупных компаний суммы могут быть намного больше (23 млн. для Почты России от АКРА). НКР присваивает рейтинги с декабря 2019г, то есть еще не прошло и двух лет. Считаем, что здесь есть потенциал роста, поскольку к компании обращается все больше новых компаний, среди которых и крупные игроки.

💰 Продажа RU-center

Как мы уже сказали постом ранее, RU-center — это непрофильный бизнес группы. Да, на него приходилась бОльшая часть прибыли компании, но, полагаем, сейчас хороший момент для его продажи.

Во-первых, у всего есть предел роста. Во-вторых, РБК нужно что-то делать с долгом, а продажа структуры, дающей в год >1,4 млрд. может здесь очень помочь. В-третьих, какая-то часть средств может быть направлена на инвестиции в другие сервисы, которые составляют уже непосредственно деятельность медиахолдинга.

По результатам сделки от RU-center РБК осталось 25%, что может помочь в генерации денежных потоков в будущем. 

Понравилось? — Поддержи лайком)

Чтобы видеть наши посты и все части обзоров раньше, подписывайтесь на нашу телегу (Заяц с NASDAQ) и (Заяц с Москухни). Мы просто банально не успеваем постить на Смартлаб все посты. Также смотрите оглавление нашего блога — там все посты по РБК