Блог им. Bohemia

Опционная конструкция "Perpetuum Mobile" и 2 вопроса к знатокам опционов.

Составил очередной календарик с профилем:
Опционная конструкция "Perpetuum Mobile" и 2 вопроса к знатокам опционов.
Греки:
Опционная конструкция "Perpetuum Mobile" и 2 вопроса к знатокам опционов.

Вопросы: 
1. Как правильно называется такая конструкция?
2. Сколько фьючерсов VIK надо купить/продать, чтобы захеджить вегу?




★2
64 комментария
Очевидный календарь. Только походу ещё с фьючами разной экспиры 
avatar
FatCat, Очевидный календарь — это название?
option.ru лажает с отрисовкой календарей. Но это календарь / диагональный спрэд. Про хэдж веги в таком случае не подскажу.
avatar
tashik, в данном случае option.ru не лажает 
bohemian rhapsody, как вегу захэджировать фьючерсом? при одной и той же цене фьюча IV может быть плюс-минус много. Причем как плюс, так и минус. Как я поняла, там дальняя вега такая приличная. Интересно будет почитать, что скажут профи. Вообще ничего в голову не приходит такого, чтобы чисто вегу захэджить через фьюч
avatar
tashik, надо смотреть спецификацию RVI. В нём вроде используются две ближайшие серии из месячных или квартальных опционов. Если в календаре используются другие серии, то и хэдж будет не совсем корректный. 
avatar
bohemian rhapsody, но тогда зачем вам хеджировать вегу? Надо подождать экспирацию и получить гарантированные 300000. 
avatar
noHurry, стогда надо еще 250 000 в запасе иметь на случай роста волы в 2 раза


bohemian rhapsody, возможно, но тогда в корректно отображенном профиле синяя линия на ближайшую экспирацию, тоже должна меняться при изменении волатильности. 
avatar
tashik, bohemian rhapsody, сейчас, как обычно, Борис Боос выложит состав конструкции и аналогичную кривую в своем аналитике.
bohemian rhapsody, могу и я в своем выложить, если скажете состав позиции
avatar
Предполагаю, что примерно такой)

avatar
alumalex, собирали в реале?

bohemian rhapsody, да, собирал. если по списку, две последних позиции суммируются со второй, в итоге получается продажа дальнего опциона против ближнего календаря. Синей линии на графике никогда не получится — после первой экспирации тета становится отрицательной, и позицию нужно либо балансировать, либо закрывать.
avatar
alumalex, а какой был финрез в итоге?
bohemian rhapsody, финрез, в среднем, разница между волатильностью ближнего и следующего за ним опциона. Позиция по третьей ноге дает как прибыль, так и убыток, в зависимости от роста или падения волатильности на периоде удержания позиции.
avatar
alumalex, финрез в рублях напишите, плиз, и за какой период, при каком депо?
bohemian rhapsody, каким образом Вы собираетесь гарантированно получить 300К на го чуть более 1М и на какую из трех экспираций?
avatar
alumalex, хороший вопрос!!!
bohemian rhapsody, 

avatar
alumalex, позицию нужно балансировать, не вижу тут проблем
Если еще и вегу захеджить, то получается машинка для денег. Где-то подвох должен быть))
avatar
Денис К, должен, но где???
bohemian rhapsody, да вот не знаю, я только учусь.
Здесь даже если захеджить вегу фьючем из за эффекта низкой базы, в случае падение волы на экспирацию все равно 50% профита останется. Я так понимаю вега конструкции будет не линейна относительно волатильности БА, так что тех сложность в этом.
Тут риски поднятия ГО еще есть наверно. Значит требование к размеру депо
Ну и корректность option.ru. Кто то говорил, что календари он не любит.

avatar
bohemian rhapsody, подвох в том, что даже если вы вегу позиции захеджите, это вам не поможет. 
avatar
noHurry, а подробнее?
tashik, даже если бы можно было торговать индекс волатильности, им не получилось бы захеджировать вегу, т.к. индекс не привязан к конкретному страйку и может компенсировать только вертикальное движение всей улыбки, а позиция привязана, и будет кроме этого ещё и «ездить» по улыбке. А с фьючерсами ещё хуже, там ещё есть риск премия, своего рода тета. 
avatar
noHurry, спасибо, поняла
avatar
noHurry, 
1. индекс волы хеджируется фьючем VIK
2. при чем здесь  ВСЯ улыбка???
3. на «премии фьючей» в основном зарабатывают, а не теряют.

Пишите, вроде, красиво, но пока кажется неубедительно
bohemian rhapsody, имхо Вы просто не совсем поняли.

На рехэдже — если он у вас получится через RVI, неликвидный как болото, Вы будете лить. Покупать дешевеющий во времени RVI, и продавать его по неинтерсной для себя цене. Так как RVI недооценивает вол в силу методики его расчета, лить будете сильнее. Помоделируйте. Ванну позы посмотрите тоже.
avatar
tashik, из своей практики не вижу особых проблем с ликвидностью, 
а опыта рихеджа нет.

  

tashik, что такое ванна позы? можно ссылку? может вомма/волга?

bohemian rhapsody, 
1. нет, сравните американские vix и vxx. 

2. ВСЯ улыбка — это средняя взвешенная волатильность опционов на всех страйках. 

3. Правильно, но в вашем случае вы будете покупать фьючерсы и премия будет зарабатывать на вас. 

avatar
noHurry, вы собирали эту конструкцию в реале? 
3 человека пишут о рисках, но, судя по коментам похоже, что никто ею не торговал, тк все трое только теоретизируют (

 
bohemian rhapsody, да. 
avatar
noHurry, у вас есть пост с подробным описанием вашего опыта работы с конструкцией? если нет — напишите поподробнее здесь, плиз! 
bohemian rhapsody, да в общем то я бы ещё добавил, что это все очень зависит от костов. В позиции участвует довольно много опционов, и приличная часть прибыли уйдёт на комиссию и спред.
avatar
noHurry, конструкцию можно собрать на ОДНОМ страйке, обьясните, при чем здесь улыбка?
bohemian rhapsody, вот именно, и ваша вола на страйке будет не только от средней волатильности по больнице (индекс) зависеть, но и от того, где окажется ваш страйк на улыбке. 
avatar
noHurry, с улыбкой, вроде, понял теперь, спасибо!
bohemian rhapsody, при расширении спреда волатильностей ближней (купленной) и дальней (проданной) серии, а что происходит большинство времени, особенно после отскоков, вам будет очень больно, а если вы ещё и захеджируете вегу позиции, то ещё больнее. 
avatar
Данная конструкция — короткий календарный спред. Ставка на снижение волатильности ( не лучший вариант, по сравнению с коротким стредлом, потому как к риску по веге еще риск по тете плюсуется) либо на движении базового актива без роста волатильности ( плавное движение, что рекость), за счет большей гаммы ближнего срока.
Данная конструкция часто используется для арбитража улыбок разных сроков, и держать ее долго нецелесообразно.
Если хочется хеджировать вегу ( зачем? если только для ставки на движение базого актива) — то можно и фьючерсом на RVI. Насколько я помню расчеты — он хеджирует около 200р веги ( 1 контракт).
Но. а) Фьюч на RVI неликвиден, спред делает бессмысленной всю затею. и Б) RVI — считается по кумулятивной формуле волатильностей разных сроков и страйков — то есть, может не совпадать в движении с конкретным страйком. Всегда будет либо недохедж, либо перехедж.
Итого по позиции риски — а) Тета б) Вега ( просто убийственна)и, как следствие в) Риск нехватки ГО г) смещение улыбок разных сроков друг отностительно друга.
avatar
ValdeMar, 
1 ВИК ликвиден
2 1 контракт ВИК= 150 руб при изменении волы на 1 пункт
3 каким коэффициентом/формулой связаны вола и вега?
4 кто мешает ГО расчитать грамотно?
5 вегу можно хеджить не только ВИКом
bohemian rhapsody, 
1) хорошо, у каждого свой взгляд на ликвидность)
2) хорошо, видимо, я криво считал или забыл уже за ненадобностью
3) каким-то
4
) Ничего не мешает, в теории. Так же, как ничего не мешает зарабатывать на рынке, однако ж...
5) Соглсаен. Можно как угодно, через дополнение вега-положительными элементами, с учетом греков второго порядка, типа Ванны или DvegaDtime ( не помню, как она называется)
avatar
ValdeMar, есть ссылка про ванну? уже второй, пишет, а я не догоняю ( 
bohemian rhapsody, Попутал я слегка — грек Вомма ( чувствительность изменения Веги к изменению уровня волатильности)

https://en.wikipedia.org/wiki/Greeks_(finance)#Vomma
avatar
bohemian rhapsody, ванна это DvegaDspot — это для подбора шага хэджа. Вомма — DvegaDvol — чувствительность конструкции к изменению IV. DvegaDtime — тоже надо — вега со временем уменьшает свое влияние, и в дело вступает в купленных ближних тэта.
avatar
alumalex, у меня по конструкции нет вопросов, интересует ваш ПРАКТИЧЕСКИЙ опыт по работе с конструкцией!

он есть или нет??? если есть, то какой???
bohemian rhapsody, ну зачем вы картинки то удаляете? я между прочим для вас делал, там все написано!
avatar
alumalex, извините, не понял,… но таких картинок у меня много )
alumalex, какой был доход в рублях напишите, плиз, и за какой период, при каком депо?

bohemian rhapsody, пожалуйста, начнем сначала)

первое и самое важное — ошибка программного обеспечения option.ru!

avatar
bohemian rhapsody, 
данная позиция с экспирацией на 21.05
avatar
bohemian rhapsody, 
данная позиция на дату экспирации 18.06.20
avatar
alumalex, первое понял, дальше? )
Нада же, ошибку калькулятора приняли за чудо и всем околорыночным конгрессом стали обсуждать.
avatar
Dmitry, в смысле на Вас шапка загорелась? ))) тут все на свои торгуют вроде как, в этой ветке, была пара человек, которые возможно управляют чужими деньгами после довольно долгого периода успешной торговли на рынке, и еще попробуйте дать им в ДУ — возможно, будет не очень легко это сделать. А не так с ноги открывают дверь на смартлаб и в управление денег просят, как некоторые критики (не будем показывать пальцем) ))
Про ошибку калькулятора топик-стартеру указали сразу. Зато интересную статью Олега Мубарашкина нагуглили по ходу. Каждый взял что смог унести. Ну и Вас сюда принесло, неясно зачем )
avatar

теги блога bohemian rhapsody

....все тэги



UPDONW