Блог им. olimp

обзор на 16.03.2015 и анализ по Роснефти

Ситуация на рынках
• В пятницу доллар продолжил свое укрепление, а единая европейская валюта слабеть.
• Цены производителей США продолжили снижаться на фоне крепнущего доллара.
• Котировки черного золота в пятницу резко снизились.
• В пятницу Банк России принял решение снизить ключевую ставку до уровня 14,00%.

Ключевая статистика на сегодня
• Индекс деловой активности в промышленности ФРБ Нью-Йорка (15:30);
• Промышленное производство в США (18:15).

Корпоративные события на сегодня
• Публикация финансовой отчетности «Ростелекома» по МСФО за 4 квартал и весь 2014 год; (отчитался и убыток боле 2 мрд. руб)
• Публикация финансовой отчетности Global Ports по МСФО за 2014 год;
• Закрытие реестра акционеров CTC Media для получения дивидендов;
• Закрытие реестра акционеров Московской биржи для участия в ГОСА;
• Закрытие реестра акционеров «Нижнекамскнефтехима» для участия в ГОСА;
• Внеочередное общее собрание акционеров «ВЕРОФАРМа»
• Заседание совета директоров «Мосэнерго»;
• Публикация финансовой отчетности «Мосэнерго» по МСФО за 2014 год;
• Заседание совета директоров КТК.

 Комментарии 
• ВТБ снова «нарисовал» прибыль (умеренно негативно);
• Роснефть экономит благодаря ослаблению рубля (умеренно позитивно);
• Вымпелком меняет главного (нейтрально).
• Ростелеком (негативно)

РОСНЕФТЬ
Благодаря изменению учетной политики, и исключению «бумажных» убытков «Роснефть» смогла показать прибыль по итогам года и теперь будет в состоянии заплатить дивиденды. 
Результаты года в целом выглядят неплохо, благодаря хорошей динамике операционных показателей. Однако в 4К14 ситуация стала еще более тяжелой, чем в предыдущем квартале. Нефть опустилась в район $60 за баррель, пошлины остались высокими, падение национальной валюты поддержало рублевые показатели, но затруднило обслуживание внешних обязательств компании. 
В 2015 году признаков быстрого улучшения ситуации пока не наблюдается, значит, компанию ожидает достаточно сложный год. 
Среди позитивных моментов отчетности можно отметить положительный свободный денежный поток, готовность снижать капиталовложения и административный ресурс, позволяющий рассчитывать на господдержку в сложных ситуациях.

Инвестиционные факторы
— Неплохие операционные показатели, в особенности добыча газа (+12,2% за квартал) и нефтепереработка (+5,9%);
— Свободный денежный поток остался на высоком уровне и даже укрепился по сравнению с 3К14;
— Изменение учетной политики позволило отразить прибыль по итогам квартала и получить возможность выплачивать дивиденды;
— Компании пока удается погашать внешние обязательства без ущерба для инвестиционной программы.

Факторы риска
— Обещанное сокращение капиталовложений на треть поддержит денежные потоки, но может негативно сказаться на операционных показателях и затруднить исполнение контрактных обязательств;
— Конъюнктура рынка остается слабой и усугубляется налоговым маневром;
— Без изменения учетной политики компания получила бы убыток по итогам года;
— Долговая нагрузка — по-прежнему основной источник беспокойства

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UPDONW