Что апрель нам готовит или пару слов об ожиданиях отчетности на американском рынке

Чуть больше чем три недели осталось до начала отчетности за первый квартал 2014 года, но как-то мало уделяют сейчас этому событию внимание из-за геополитической напряженности.  Поэтому будем менять тренд и возвращать “зомбированных” в русло повседневной рутинной работы трейдера. И так, что следует сразу отметить, забегая вперед, то это влияние погодных факторов и валютных, которые очень сильно повлияли на переоценку ожиданий по прибылям.
Рост прибыли: по предварительным оценкам темпы роста прибыли в 1 квартале 2014 составляют всего 0.3%. Телекоммуникационный сектор ожидается, что покажет более высокие темпы роста прибыли за квартал, в то время как энергетический сектор покажет достаточно слабые результаты.
Пересмотр прибыли: 31 декабря, оценка роста прибыли за 1 квартал 2014 составляла 4,4%. Девять из десяти секторов имеют более низкие темпы роста прибыли сегодня по сравнению с оценкой 31 декабря. В связи с пересмотром роста прибыли вниз, во главе с секторами базовых материалов и товаров длительного пользования.

Изменение прогноза прибыли: за 1 квартал 2014 года, 89 компаний выпустили негативные EPS прогноз и 17 компаний опубликовали положительный EPS ожидания.
Стоимостная оценка: в настоящее время 12 месячное форвардное соотношение P/E составляет 15.2. Это выше 5-летней (P/E — 13.2) и 10-летней (P/E — 13.8) средних.
 
Но вернемся к погодным аномалиям, которые наблюдались практически на всей территории США по данным Национального управления океанических и атмосферных исследований (NOAA, National Oceanic and Atmospheric Administration). В своих conference call “погодные условия” в период с 1 января 2014 года по 12 марта 2014 упомянули 195 компаний из индекса S&P500, что значительно выше 108 упоминаний в первом квартале прошлого года. Если сделать сравнение по секторам, то картина выглядит следующим образом:
 
Наибольшее влияние, судя из графика выше, пришлось на промышленный, энергетический и сектор товаров длительного пользования. Вот что по этому поводу пишет Gap Inc.:
“The company noted that more than 450 stores experienced closures during February due to weather. The company also noted that February typically represents the smallest month of the first quarter. The management team continues to focus on delivering its full year goals, as outlined during last week’s quarterly earnings announcement” 
И все же наибольшее влияние на прибыль будет иметь валютный курс. По разным оценкам эта цифра будет варрироваться от 1.8% до 3.2%. По поводу ожиданий по росту прибыли и дохода с разбивкой на сектора за первый квартал этого года, то можно взглянуть, какие изменения произошли с начала этого года:
 
 
Тем не менее, во втором полугодии этого года ждут просто заоблачных показателей по росту прибылей американских компаний. Так ожидается рост в третьем и в четвертом квартале на уровне 11%. Учитывая, что монетарная политика до конца года останется мягкой, то очень похоже на то, что максимумы S&P 500 еще впереди. Но не стоит забывать и за такие страны, как Китай, Индонезия, Бразилия,…, которые могут принести много сюрпризов и оказать значительное влияние на предварительные оценки.