Операции зеркалирования ЦБ РФ с 1 июля 26года (примерный расчет)

Операции зеркалирования ЦБ РФ с 1 июля 26года

(примерный расчет)

Финам пишет: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1313028/

«….С начала второго полугодия Банк России сократит объем зеркалирования, который в первом полугодии определялся, исходя из объема чистого инвестирования средств ФНБ в разрешенные финансовые активы в рублях во втором полугодии 2025 года в размере 540,8 млрд рублей (4,62 млрд рублей ежедневно). Если объем зеркалирования сокращается, значит, на рынок выходит меньше дополнительного предложения валюты со стороны ЦБ. Для рубля это обычно умеренно негативный фактор, потому что уменьшаются объемы валютных продаж от ЦБ», ― пояснил эксперт.

А на сколько сократится объем зеркалирования ЦБ с 1 июля 26г ??

об этом эксперт скромно умолчал.Давайте попробуем посчитать.

Сначала уточним откуда взялись 4.6 ярдов зеркалирования ЦБ, которые проводятся и будут проводиться, еще до 1го июля 26г – это объём чистого инвестирования средств Фонда национального благосостояния (ФНБ) в разрешённые финансовые активы в рублях во втором полугодии 2025 года.Он составил 540,8 млрд рублей, который был равномерно распределён ЦБ, на первое полугодие 2026 года — получилось  4,62 млрд рублей в день:

https://www.cbr.ru/press/event/?id=28222

Теперь посчитаем какой объем валюты минфин продал в 26году, до 5 марта (после 5го марта, он прекратил свои продажи),

Ведь именно этот обьем будет зеркалировать ЦБ, во втором полугодии 26г:

Считаем за январь:

«Совокупный объем средств от продажи ранее приобретенных иностранной валюты и золота составит 123,4 млрд руб. Операции будут проводиться в период с 5 декабря 2025 года по 15 января 2026 года, соответственно, ежедневный объем продажи иностранной валюты и золота составит в эквиваленте 5,6 млрд руб.» Источник:

https://minfin.gov.ru/ru/press-center/?id_4=40101-o_neftegazovykh_dokhodakh_i_provedenii_operatsii_po_pokupkeprodazhe_inostrannoi_valyuty_i_zolota_na_vnutrennem_valyutnom_rynke

Итак, за январь с 12 по 15е января: 5.6ярд х 4 дня = 22.4ярд.

С 16 января по 5 февраля минфин продал 192.1 ярдов.Источник: https://www.interfax.ru/business/1067815

с 6 февраля по 5 марта минфин продал   226.8 ярдов Источник:

https://www.interfax.ru/business/1075973

Все плюсуем 22.4 + 192.1 + 226.8 = 441.3 ярдов

Да…многовато получилось, но вспомним, что цена нашей нефти, именно в этот период была самой низкой, всего 40-42долл.±(сказались санкции, которые ввели США, санкции ЕС введенные до этого, нам не очень мешали), и поэтому минфин, был вынужден продавать много валюты, что бы восполнить выпадающие из бюджета нефтегазовые доходы.

Теперь, для зеркальных операций, ЦБ должен продать эту сумму во втором полугодии 26го —  т.е. с 1то июля по 31 декабря 26года

Делим 441.3 на кол рабочих дней во втором полугодии 26го — это 122дня, получаем 3.6 ярда в день

Данные по продажам валюты минфином в 26году, взяты из открытых источников.Ссылки приведины.

Итак, сейчас ЦБ продает валюту на 4.6ярд, а с 1го июля 26г станет продавать 3.6ярд,- прямо скажем — не намного меньше(как многие ждут).

Впрочем, он может остановить свои продажи(как делал это не раз) или размазать эти продажи на год, а не на полгода,-тогда и дневные обьемы будут меньше.

Наверное, мои расчеты не претендуют на 100%-ю  достоверность, тк все мы помним,- как посчитали бюджетное правило с 8 мая – все эксперты — даже от солидных инвестиционных компаний, сходились на мнении, что будет около 250-300ярдов покупок, а минфин выкатил сумму, почти в три раза меньше, в 110.3 ярд.,- у правительства своя арифметика….ведь никто из экспертов, не смог предвидеть эту сумму.

Так же могут «посчитать» и обьемы зеркалирования,- не зря эксперт от Финам их не назвал,- он сам не уверен, какие они будут.

Напомню, что в конце июня 2026 года Банк России должен сам опубликовать информацию об объеме зеркалирования.

Ну, а пока предварительно, это сумма выглядит как  3.6 ярд/день.