Транснефть: стабильно неплохо

Транснефть отчиталась за III кв. 2025 по МСФО. Результаты компании оцениваем как стабильно крепкие.

Ключевые показатели:
• Выручка: 360,3 млрд руб., +4,5% г/г;
• EBITDA: 142 млрд руб., +7,6% г/г;
• Чистая прибыль: 79,3 млрд руб. -3,4% г/г.

Наше мнение:
Выручка компании чуть подросла за счет восстановления добычи в рамках ОПЕК+, операционные расходы выросли умеренно. Результаты по EBITDA в целом совпали с консенсусом, а по чистой прибыли — превысили. Основное давление на прибыль исходит от роста налоговой нагрузки (Транснефть с начала года облагается 40% налогом на прибыль). Тем не менее дивиденды по итогам года у компании могут дать неплохую доходность: по нашим оценкам, рассчитывать можно на ~170 руб./акцию, доходность 12,8%.

Больше аналитики в нашем ТГ-канале