Мир свечей

Японские свечи являются наиболее популярным способом графического представления поведения цен на финансовых рынках и активно используются в так называемом техническом анализе (ТА). Напомню, японские свечи — это набор параметров OHLC (Open, High, Low, Close) который используется для описания поведения цены рыночного инструмента на некотором заданном интервале времени, обычно от 1 минуты (M1) до нескольких часов (H), дней (D), недель (W) и т. д. Можно было бы сказать, что японская свеча — это графический элемент, представляющий интегральную характеристику цены инструмента на заданном интервале («таймфрейме»), так как вместо детального описания используются всего несколько (4) чисел, имеющих отношение к текущему заданному интервалу времени. Однако, на самом деле, параметры OHLC никакими интегральными характеристиками интервала не являются. Внутри заданного интервала времени цена имеет вид квазислучайных осцилляций, и то, какое конкретное значение цена имеет на границах этого интервала, как правило, не имеет никакого практического смысла (за исключением дневного таймфрейма, см. ниже). Точное время формирования свечи также может значительно влиять на ее вид, а это уже совершенно неприемлемо. Если размах осцилляций (волатильность) достаточно высок, цена открытия с одинаковой вероятностью может оказаться равной как максимальной, так и минимальной величине этих осцилляций вблизи начала интервала. То же самое можно сказать о цене закрытия. В результате длина свечи, да во многих случаях и ее характер («бычья» или «медвежья») являются в значительной степени случайной величиной, никак не характеризующей функцию цены на данном интервале. Максимальное и минимальное значение цены на интервале еще менее осмысленно, так как может быть достигнуто на отдельных, резко выделяющихся от остальных, сделках, в то время как все остальное время сделки заключались на совершенно других уровнях.


 
Японские свечи позволяют рисовать красивые графики и когда-то имели смысл для усредненного описания поведения рынка. Тогда, когда на заданном интервале времени осуществлялось небольшое количество сделок. Вот если бы мы заведомо знали, что некоторая функция ведет себя на заданном интервале достаточно плавно, как гладкая квази-периодическая функция с «периодом» приблизительно равным величине временного интервала, тогда OHLC можно было бы использовать для ее приблизительной характеристики.
 
На приводимых ниже двух схематических рисунках можно увидеть, что равномерная в общем-то торговля примерно на одном уровне с одним-двумя случайными выбросами может дать две абсолютно различные свечки — в первом случае бычью, во втором — медвежью.


А здесь ясно видно, что характер движения цены явно не соответствует «веселой» бычьей свечке.

То есть цены открытия и закрытия совершенно непригодны для характеристики тренда внутри интервала. Свечи с небольшим телом могут скрывать вообще что угодно.
 
Речь в данной статье идет не об эффективности использования свечных моделей (они лишь добавляют изрядную долю субъективизма). Ясно, что никакие дискретные значения внутри интервала для характеристики всего интервала использовать нельзя. Принципиальная неустойчивость вида японских свечей относительно малых изменений параметров их расчета неустранима и потому делает их использование для анализа поведения цены бессмысленным.
Существует, впрочем, единственный тайм-фрейм, а именно дневной, при котором границы свечи совпадают с естественными границами (разрывом) торговой сессии, в результате чего цены открытия и закрытия свечи частично теряют свой случайный характер и приобретают некоторый смысл и обоснование. Можно сказать, что использование японских свечей если и имеет некоторый смысл, то только на дневном тайм-фрейме. Эта особенность (наибольшая адекватность японских свечей на дневном таймфрейме), впрочем, широко известна.
Каков же выход, какие параметры следует использовать для описания ценовых графиков на произвольных таймфреймах? Во-первых, важнейшей интегральной характеристикой интервала является количество N и объем V сделок. Далее, если мы хотим уменьшить детализацию описания внутри заданного временного интервала, это можно сделать только одним способом — вводя усредненные интегральные характеристики. Например, можно провести скользящую среднюю внутри интервала, усредняя по его частям и уже для нее определить OHLC. В простейшем случае разбиваем интервал I на 4 части: I1,I2,I3,I4 вычисляем среднее значение цены на каждом из них: A1,A2,A3,A4 и используем A1, A4 в качестве значений Open и Close («средняя цена открытия», «средняя цена закрытия»), H = max(A1,A2,A3,A4), L = min(A1,A2,A3,A4). Это лишь частично решает проблему.
Представляется, что имело бы смысл ввести совершенно другие величины для характеристики поведения цены на заданном интервале, например
M – цена (интервал), на которой осуществлено максимальное количество сделок
W – цена (интервал), на которой сделан максимальный оборот по сделкам
1. Задаем ширину интервала цен DP (скажем 0.1 (10%) от цены открытия текущего временного диапазона — дня, недели, месяца)
2. Считаем сделки в каждом ценовом интервале
3. Выбираем ценовой интервал с максимальным значением, это и есть искомый параметр
4. Во-втором случае суммируем сделки с учетом оборота

Можно добавить счетчики сделок и оборота, достигнутых на уровнях M, W
Для характеристики степени разброса значений сделок внутри интервала относительно средних значений M,W можно ввести величину S, аналогичную дисперсии случайной величины.
Таким образом, имеем следующий набор параметров:
N – общее количество сделок
V – общий объем сделок
M – цена максимального количества сделок
W – цена максимального оборота сделок
m – кол-во сделок по цене M (абс. или отн.)
w – оборот сделок по цене W (абс. или отн.)
S – дисперсия или стандартное отклонение
PS
После того, как мне пришли в голову эти мысли я попытался найти в сети что-нибудь на эту же тему. В огромном море статей, посвященных волшебной силе японских свечей удалось найти немного.
Вот, например, Сергей Ковалев
http://www.forextrade.by/mqlabs/pristal-nyi-vzghliad-na-iaponskiie-sviechi
приводит наглядный пример о том, как свечи «огрубляют» информацию о рынке. Но это — совсем не тот пример. То, что усреднение снижает информативность, понятно. Я же хотел обратить внимание именно на то, что описание при помощи японских свечей «неустойчиво» принципиально. От незначительных деталей процесса построения свечных графиков его вид может измениться весьма значительно.
 
stukoffalex
http://stukoffalex.livejournal.com/1170.html
также весьма скептичен относительно свечей, однако и у него основная претензия к тому, что они усредняют информацию.



А вот HunterSpot пишет: «Японские свечи помогают от геморроя»
http://hunterforex.blogspot.ru/2011/08/blog-post_11.html
hunterforex.blogspot.ru/2008/12/blog-post_22.html
А это уже интереснее, автор отмечает, как два разных Forex ДЦ рисуют разные графики для одного и того же временного интервала. Причина — разное время формирования свечей.

А вот концепция ProSticks для дневных свечей, это то, что надо. Здесь вводится понятие модальной точки (Modal Point), как цены с наибольшим количеством транзакций. Это вполне соответствует предложенному выше.
http://www.prosticks.com/education/best_both_worlds.php?sid=528bb31d2f60c13e960ca57785ba4ac5
ProSticks Modal Point by Time определяется как цена, соответствующая максимальному количеству 5-минутных интервалов в течение всей дневной сессии, на которых осуществлялись сделки с данной ценой. Количество сделок во внимание не принимается. Такая величина применима к рынкам, на которых отсутствует объем (forex).
ProSticks Modal Point by Volume определяется просто как наиболее торгуемая цена в течение всего дня.
Наряду с Modal Points вводятся величины Modal Count Modal Volume — количество 5-мин интервалов, соответствующих Modal Point by Time и объем сделок, соответствующих Modal Point by Volume. Это вполне аналогично предложенным выше m и w.
Там же предлагается ввести еще одну величину — Active Range, соответствующую стандартному отклонению sigma случайной нормально распределенной величины.
Интересно, что концепция ProSticks предлагается не как замена обычным японским свечам, а как дополнение барам и свечам. Величины Open, High, Low и Close изображаются как в барах, тело свечи привязывается к Active Range, на нем отмечается уровень максимума (количество или объем) совершенных транзакций.