Газпром — покупают ли российский газ?

⛽️ Газпром — покупают ли российский газ?

Газовый тяжеловес представил отчетность по первому полугодию. Ну что же, оценим финансовое здоровье и посмотрим на шансы выплаты дивов.

🔹Выручка выросла на 24% — до 5,1 трлн руб. Помощь оказал рост продаж сырой нефти на 40% — до 2,5 трлн руб.
🔹Себестоимость растет сопоставимыми темпами на 24% — до 4 трлн руб. Сказывается рост налогов на 38% — до 1,9 трлн руб.
🔹Нетто финансовые доходы минус финансовые расходы выросли с убытка в 560 млрд руб. в 2023 до дохода в 212 млрд в 2024 году. Плюс Газпром заработал 311 млрд руб. на курсовых разницах и 177 млрд руб. на процентах.
🔹В итоговом счете получаем рост чистой прибыли в 2,3 раза — до 1,1 трлн руб.

🟡 А главный вопрос — что с дивидендами?

Финансовый директор Газпрома сообщил, что дивидендная база за первое полугодие составила 779 млрд руб. Это 16,5 руб. на акцию при выплате 50% чистой прибыли. Получаем дивидендную доходность на уровне 12,8%.

👉 Только вот денег у компании нет. Чистый денежный поток составил минус 627 млрд руб. Поэтому дивиденды могут выплатить из текущей денежной подушки (669 млрд руб.) или в долг. А нужно ли это компании?

⭐️Мнение GIF

На данный момент бумаги нас совсем не впечатляют. Санкционные риски тоже никуда не исчезнут. Конечно, объявление дивов может стать переоценкой акций. Однако мы не видим необходимости брать на себя возможные риски.

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF