QE3

Чем очевиднее становится вероятность проведения третьего раунда «количественного смягчения» Федрезервом США, тем более скептически настраиваются инвесторы и рыночные эксперты – аналитики, экономисты, управляющие фондами и др. – по материалам AForex.

Опрос CNNMoney продемонстрировал, что 93% рыночных стратегов и 77% независимых экономистов полагает, что Федрезерв должен воздержаться от анонсирования QE3 на очередном собрании регуляторов от12-13 сентября. Основной аргумент против QE3 – это то, что третий по счету выброс ликвидности в рынок не сможет оказать никакого позитивного влияния на американскую экономику. Это уже доказанный факт – каждый новый раунд «смягчения» оказывает все меньшее влияние в сравнение с предыдущим. Кроме того, есть серьезные основания полагать, что QE3 рискует серьезно взбить инфляционные процессы. Как выразился Питер Буквар, фондовый стратег компании Миллер Табак, «главе ФРС Бену Бернанке будет крайне непросто донести простым людям, живущим от зарплаты до зарплаты, что высокая инфляция это в перспективе хорошо».


( Читать дальше )

Трейдер Джон с депозитом $100к. в пятницу 31.08.2012 в середине дня вшортит СИПИ, серебро, нефть и золото на всё плечо без стопов и просидит в позициях до 22:30 по МСК. Что Джон будет делать вечером? * Джон – не конкретное лицо, никого не хотел обидеть, любое совпадение случайно. (заменил Вася на Джон)

Зависимость между номинальными процентными ставками, инфляционными ожиданиями (inflation breakevens), и ценами на акции сильно изменилась – в последние годы Центральные Банки активно борются с дефляционными рисками.  
 
В то время как официальные ставки застыли вблизи нуля и Федрезерв планирует проводить политику нулевых процентных ставок (ZIRP, zero interest rate policy) еще как минимум до середины 2014 года, необходимо отслеживать динамику различных индикаторов, отражающих рыночные ожидания относительно успешности очередной стимулирующей программы от ФРС. Уровень ожидаемой инфляции (breakeven rates) хорошо подходит на эту роль. Логика здесь достаточно прямолинейна: так как мы живем с низкими темпами инфляции в последние несколько лет, а ФРС активно борется с дефляционными рисками, то “успешность” или “провал” стимулов монетарных властей отражается в виде роста или падения инфляционных ожиданий.
 
Рынок TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities), или защищенных от инфляции государственных облигаций американского казначейства, как раз и отражает изменение инфляционных ожиданий, меняющихся под воздействием традиционной и нетрадиционной монетарной политики властей, начиная с объявления программ по выкупу активов (QE), и заканчивая “вербальными” интервенциями по поводу длительности периода ZIRP.  
   


( Читать дальше )

Митт Ромни предупредил Барака Обаму, что для страны лучше было бы подождать около года перед тем, как запускать механизм фискальных ужесточений. Отсрочка могла бы позволить Конгрессу выработать функциональное решение для решения вопроса «финансового обрыва», который автоматически наступит в декабре 2012-январе 2013 года, когда произойдет автоматическое сокращение налоговых льгот  и госрасходов по ряду бюджетных статей – по материалам AForex.
Кроме того, Ромни сказал, что он никогда не бы не назначил Бена Бернанке, главу ФРС США, на третий срок в качестве Председателя Правления. Ромни не верит в то, что третий раунд «количественного смягчения» может принести хоть какой-либо позитивный эффект. По словам кандидата в президенты от партии Республиканцев, QE3 могло бы даже нанести вред экономике США – взбить инфляцию до максимальных значений, что негативно отразится на стоимости доллара и динамике ВВП. Таким образом, Ромни сообщил, что считает текущую политику американского Федрезерва  абсолютно неуместной.


( Читать дальше )

По традиции, в конце августа главы мировых Центробанков соберутся для обсуждения глобальных проблем на ежегодном слете в американском курортном городке Джексон Хоуле, штат Вайоминг. В пятницу, 31 августа (18:00 мск) с речью выступит глава ФРС Бен Бернанке, а на субботу, 1 сентября (20:25 мск) запланировано выступление главы ЕЦБ Марио Драги.
 
Спрос на рискованные активы, тем временем, растет на ожиданиях запуска новых стимулирующих программ, и, прежде всего, от американских монетарных властей. Тем не менее, мы считаем вероятность запуска третьей по счету программы количественного смягчения (QE3) в ее традиционной форме выкупа активов на баланс ФРС крайне низкой.
 
Важно отметить, что до конца 2012 г. г-н Бернанке будет иметь всего три возможности объявить/не объявить о запуске QE – на слете банкиров в Джексон Хоуле, на пресс-конференциях после двухдневных заседаний ФРС 13 сентября и 12 декабря. 23-24 октября Федрезерв соберется на “проходную” встречу, по факту которой выступления Главы ФРС не намечено.  
 


( Читать дальше )

В последнее время мы наблюдаем достаточно хорошие данные по экономическим показателям Америки. Т.е. американская эк-ка, как это нам из-за моря неудивительно, но все же восстанавливается, ВВП этому показатель.
Так вот некоторые «дети» на рынках захотели сделать движение, и они его сегодня сделали.

В реальности ФОМС сказал -  КУЕ будет если «не будет устойчивого роста», а он как раз, представьте себе, есть. Следовательно с какого перепугу надо радоваться новому куе и жать на гашетку, как в плейстейшн, если препосылок таковых не наблюдается?
А чтобы убедиться в отсутствии «устойчивого роста», надо смотреть динамику за несколько месяцев, следовательно в ближайшие, минимум пару кварталов QE рынкам можно не ждать. А вот КИЯ может случиться.

-----------

Почему как дети? — потому что дети часто слышат только первую часть предложения:
— Папа, у меня будет велосипед?

( Читать дальше )

Атланта.  21  августа.  ИНТЕРФАКС-АФИ  -  Дополнительное  стимулирование экономики США Федеральной резервной системой (ФРС) рискует оказаться  избыточным и бесполезным, полагает президент Федерального резервного  банка  (ФРБ)  Атланты Деннис Локхарт.
«Есть риск того, что кредитно-денежная  политика  будет  использоваться  слишком агрессивно и не будет оказывать влияния на экономические проблемы, которые могут быть решены лишь за счет финансовых реформ, касающихся,  в  частности,  сложного выбора в плане распределения государственных ресурсов,  -  заявил  Д.Локхарт.  — Монетарная политика может оказать существенное позитивное влияние на  экономику, однако она не является панацеей».

Главы федеральных резервных банков Филадельфии и Канзаса Чарлз Плоссер и Эстер Джордж усомнились в эффективности третьего раунда политики «количественного смягчения», передает Reuters. «С каждым раундом политики „количественного смягчения“ ее положительный результат уменьшается. Доказательства того, что массовый выкуп долговых обязательств поможет быстрее справиться с высоким уровнем безработицы, являются спорными. Лично я не вижу значительных выгод», — сказал Ч.Плоссер в интервью американским СМИ. Отметим, что в 2012-2013гг. Ч.Плоссер не будет входить в Федеральный комитет открытого рынка, от которого зависит одобрение нового раунда «количественного смягчения».

Тем временем, глава Федерального резервного банка Канзаса Э.Джордж также выразил скептицизм относительно выгод массового выкупа долговых обязательств со стороны ФРС. «Самый серьезный вопрос для меня и моих коллег — должна ли Федеральная резервная система заниматься чем-то подобным (выкупом долговых обязательств)? И здесь мы далеки от консенсуса. Очень легко покупать ценные бумаги. Но мы раньше никогда не возвращались на рынок с таким объемом активов», — отметил Э.Джордж. В 2013г. он получит право голоса в Федеральном комитете открытого рынка.

( Читать дальше )

Ричард Фишер, Президент ФРБ Далласа, высказал мнение, что адекватное монетарное стимулирование уже имеет место в американской экономике, и дальнейшее стимулирование (более массированное) может привести к негативным последствиям, в результате которых мировые Центробанки окажутся не в состоянии справиться с избыточным объемом ликвидности – по материалам AForex.
Фишер сравнил избыточные вливания в мировую банковскую систему с избытком лекарства-антидепрессанта и обезболивающего, которое в передозировке ведет к ухудшению состояния или даже летальному исходу.
17 июля Бен Бернанке дал понять миру, что ФРС США рассматривает варианты дальнейшего стимулирования, в том числе массированного влива свеженапечатанных долларов в обмен на скупку долгосрочных казначейских облигаций с рынка (QE3).
По словам Фишера, проведение третьего раунда «количественного смягчения» – неправильная мера на фоне неопределенности приближающегося «фискального обрыва», при котором произойдет одновременно сокращение госрасходов и прекращение действия налоговых льгот. Кроме того, у крупнейших ЦБ и так накопилось достаточно ликвидных резервов –$1.5 трлн, которые было бы полезно пустить в дело на стимулирование бизнес-активности в частном секторе.
Фишер полагает, что QE3 от ФРС, которое рискует случиться этой осенью, не только не поможет, но и  может навредить всей финансовой системе и мировой экономике.
По материалам: http://ning.it/MA5BUu

Американские компании наняли больше людей в июле, чем ожидали аналитики. Однако темпы производственного сектора за тот же период оказались неудовлетворительными, что ясно сигнализирует о плохой динамике роста ВВП – по материалам AForex.
За последние месяцы экономика США растеряла все свои восстановительные стимулы. Основные негативные факторы – ужесточающийся кризис долга в Ерозоне, а также  опасения по поводу грядущего «фискального обрыва», при котором произойдут одновременная ликвидация налоговых льгот и сокращение госрасходов. По итогам «обрыва» ожидается, что миллиарды инвестиционных денег хлынут из экономики США.
По данным Национального отчета по занятости населения (ADP), частные фирмы создали в июле 163 тыс новых рабочих мест против 120 тыс ожидания. В июне количество созданных мест составило 172 тыс.
Отдельные эксперты полагают, что полученные июльские данные говорят о том, что о QE3 в текущем месяце объявлено не будет. Т.е. раньше сентября третьего раунда «количественного смягчения» ждать не придется.


( Читать дальше )