защитные активы

Прямо сейчас (в 1-й половине 2024) процентные ставки в банках и на рынке бондов держатся неприлично высоко. В такой ситуации сложно удержаться и не зафиксировать хорошую доходность. Вопрос, как это сделать лучше — на депозите или всё-таки в ценных бумагах? Собрал для вас все преимущества того и другого инструмента в этой короткой, но полезной шпаргалке.

Чтобы не пропустить другие интересные и полезные посты, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🏛️Преимущества вкладов

💎Надежность и предсказуемость. Доходность вкладов заранее известна и прописана в договоре. По вкладу нельзя получить убыток — даже при досрочном закрытии вклада вы получите как минимум то, что вложили.

💎Есть страховка на 1,4 млн руб. в каждом из банков. Если банк перестанет работать, например, из-за отзыва лицензии, АСВ компенсирует каждому вкладчику до 1,4 млн руб. Эмитент облигаций при плохом развитии событий может объявить дефолт и не вернуть ничего.

Как работают ОФЗ-ИН

📈На фоне резкого роста ключевой ставки в последние месяцы, интерес к теме «непростых» защитных облигаций резко возрос. Это заметно и по комментариям в моем телеграме: только за последнюю неделю я подробно отвечал на вопросы от нескольких человек, стремящихся разобраться в ОФЗ с плавающим купоном/номиналом.

С ОФЗ-ПД всё более-менее понятно. Номинал у них равен 1000 рублей, купон — постоянный на весь период обращения. Купонная доходность и доходность к погашению у таких ОФЗ известна в любой момент времени. Покупая ОФЗ-ПД, вы легко можете рассчитать свой будущий доход по ним и в процентах, и в рублях.

Флоатеры и линкеры устроены хитрее. И именно они обычно вызывают больше всего вопросов как у начинающих, так и у более искушенных инвесторов.



👉Флоатеры были созданы для того, чтобы застраховать инвесторов от процентных рисков (роста ключевой ставки).

👉Линкеры - для того, чтобы защитить вложения в государственный долг от последствий инфляции.

Впервые флоатеры и линкеры появились на долговом рынке относительно недавно. Минфин выпустил их для инвесторов в 2014-2015 годах — после громкого возвращения Крыма в родную гавань и первых санкций, в самый разгар девальвации рубля и разгона инфляции.

Когда на рынке происходит обвал, не все акции падают одинаково. Некоторые из них обладают более высокой устойчивостью и показывают динамику лучше рынка. Такие акции называются защитными. Объясняем, как отличить защитные акции от обычных и где их найти. 

• Что такое защитные акции
• Почему на фондовом рынке случаются обвалы
• Акции каких компаний могут быть защитными
• Защитные секторы во время рецессии
• Как грамотно выбрать защитные акции
• Плюсы и минусы защитных акций
• Кратко

Акции — самый волатильный инструмент на фондовом рынке, поэтому неудивительно, что во время обвалов они падают в цене больше других. Но даже среди них есть активы, которые в периоды нестабильности сохраняют устойчивость или даже растут. Их называют защитными акциями, или defensive stocks.

Защитные акции — это ценные бумаги компаний, которые демонстрируют стабильную прибыль даже в самые тяжелые времена. Они в меньшей степени подвержены влиянию колебаний рынка, внешних факторов и экономических кризисов.

Как правило, это компании, которые поставляют товары или услуги первой необходимости, востребованные даже в кризисы. К ним относятся производители продуктов питания и средств личной гигиены, коммунальные операторы и компании из сектора здравоохранения.

За последние 12 месяцев инвесторы-физические лица продемонстрировали значительный нетто-приток средств в российские облигации, который достиг 695 млрд рублей. В то же время, нетто-приток в акции за этот период составил всего лишь 77 млрд рублей. Специалисты отмечают, что данное изменение образца инвестирования связано с изменениями в российском финансовом рынке.

Основная часть средств, именно 585 млрд рублей, была направлена инвесторами в корпоративные облигации, в то время как 108 млрд рублей пришлось на облигации государственного займа (ОФЗ), и 2 млрд рублей на облигации регионов.

Доля облигаций в портфелях инвесторов-физических лиц растет особенно у клиентов с более крупными портфелями. По данным аналитиков, этот тренд связан с программой замещения облигаций и высокими доходами, которые могут предоставить ОФЗ. Спрос на облигации преобладает над спросом на акции, при этом рынок облигаций восстанавливался после кризиса быстрее, чем рынок акций.

В то же время, как рынок акций восстанавливается, интерес инвесторов к акциям также увеличивается, хотя бурный рост пока не наблюдается. Опрошенные эксперты отмечают, что инвесторы, имеющие более крупные портфели, проявляют больший интерес к долговым инструментам, так как они обеспечивают более широкую диверсификацию портфеля.

В 2023 году золото будет одним из наиболее привлекательных активов на фоне коррекции американских рынков и ослабления рубля. Об этом мы писали еще в декабре в нашей стратегии на год. В недавнем обновлении мы немного изменили прогноз — теперь он даже более оптимистичный. 

Что происходит на рынке 

Цена на золото уже превысила наш декабрьский прогноз в $2040 за унцию существенно раньше, чем мы предполагали. Этому во многом способствовал рост финансовой нестабильности на мировых рынках и проблемы в банковских системах США и еврозоны. 

Почему золото продолжит расти 

Для этого есть несколько причин. 

Во-первых, на фоне проблем рынок переоценил денежно-кредитную политику ФРС:  теперь ожидается только одно повышение ключевой ставки в мае на 25 б. п. (до 5—5,25%), а уже во второй половине года американский регулятор может перейти к смягчению монетарной политики. Рынок фьючерсов оценивает вероятность снижения ставки ФРС уже в сентябре этого года в 40%. На фоне перехода ФРС к смягчению политики мы ждем умеренного роста золота. Реальные ставки в долларах сократятся, доллар начнет терять позиции, и это будет главным фактором поддержания цен на золото. 

Стратеги инвестбанка представили список американских акций, которые могут защитить инвестиционный портфель от убытков в период высокой волатильности.

----------------------------------------------
Подпишись на наш тг-канал чтобы получать больше макроэкономических обзоров и торговых идей

Наш YouTube канал с бесплатным обучением, инвестпрожаркой портфелей и др
----------------------------------------------

Топ-пики аналитиков:

EQT #EQT — один из крупнейших добытчиков природного газа в США.
🎯 Целевая цена — $44, потенциал роста +43%

• EQT является фундаментально качественной компанией с высокой диверсификацией активов, которая позволяет активно генерировать кэш, даже в условиях низких цен на газ.

• По расчетам стратегов, форвардный FCF-yield составляет порядка 14%, что выше среднего по сектору в 11%. Такой крупный денежный поток позволяет эффективно сокращать долговую нагрузку, при сохранении высоких дивидендов и байбека.

Altria Group #MO — американский производитель табачной продукции.

Импульсное движение в росте золота может продолжиться в феврале. В апреле 2020 началось похожее импульсное движение, продолжавшееся 4 месяца. В результате цена золота превысила 2050$. Сейчас мы видим три месяца импульсного роста и возможно увидим его продолжение в феврале.

Золото наконец-то вышло наверх из хорошо проторгованной зоны 1785-1825, превратив этот уровень в поддержку, классика ТА) Следующий уровень сопротивления 1875, затем 1915, 1960, 2075. За ноябрь-декабрь золото выросло на 200$ и продолжает «V»-образное восстановление цены, уже реализованное в серебре. До 2000$ не так уж высоко и вполне можем увидеть эту цену уже в январе)