по

Блоги: личный (3363) | открытые (2919) | корпоративные (362) | все (6644)

В ФСК зарабатывают подрядчики и держатели облигаций, а не акционеры - фундаментальный анализ

Мой фундаментальный анализ акций #5: ФСК ЕЭС (тикер: FEES). Акции ФСК утроились только в этом году! 

Итак, это был самый душный годовый отчет их всех, которые я до сих пор успел прочитать. Отчет писан как курица лапой, могли бы и покрасивше оформить. Начну с того, что до сих пор я не понимал, чем отличается ФСК ЕЭС от Холдинга МРСК и от Россетей, и чем эта компания вообще занимается. 

Начну с выводов. ФСК — монополист, занимает 100% рынка, рынок этот стабилен (энергопотребление РФ по прогнозам будет расти менее чем на 1% в год), выручка плавает только при изменении тарифов. Тарифы меняются у ФСК чуть медленнее, чем растет инфляция. Бизнес-то неплохой, но есть один нюанс — это капзатраты (CAPEX). Капекс у ФСК гигантский, плавает как слон в посудной лавке, ловко делая компанию то прибыльной, то убыточной. С 2011 года компания сожгла огромную тонну наличности (700 млрд), нарастив в 3 раза долг до почти 300 млрд руб. Процентные платежи по этому долгу в 2015 составили 30 млрд рублей — в 2 раза больше чистой прибыли. На капекс потрачено 86 млрд. рублей в 2015 году и по планам контора будет тратить по 80 ярдов ежегодно до 2020 года.
Капзатраты ФСК ЕЭС
Таким образом, я вам так скажу:

зарабатывают в ФСК ЕЭС не акционеры, а подрядчики и держатели облигаций. Бизнеса компании хватает ровно на то, чтобы делать инвестиции и платить проценты по облигациям. И всё.

Фанаты ФСК говорят, что контора стоит очень дешево относительно активов. Да, активов там хоть 88пой жуй = 1,3 трлн рублей. Чистые активы 890 млрд руб, а P/B = смешные 0,22. То есть контора стоит в 5 раз дешевле своих активов. Оно и не удивительно, при рентабельности этих активов 2,3% годовых. 

( Читать дальше )

ГАЗПРОМ СОХРАНЯЕТ ПЛАНЫ ПО РОСТУ ДИВИДЕНДОВ В БУДУЩЕМ - ЗАМПРЕД ПРАВЛЕНИЯ КРУГЛОВ

ГАЗПРОМ СОХРАНЯЕТ ПЛАНЫ ПО РОСТУ ДИВИДЕНДОВ В БУДУЩЕМ — ЗАМПРЕД ПРАВЛЕНИЯ КРУГЛОВ

(сейчас идет собрание акционеров Газпрома)
реакция на новость:
ГАЗПРОМ СОХРАНЯЕТ ПЛАНЫ ПО РОСТУ ДИВИДЕНДОВ В БУДУЩЕМ - ЗАМПРЕД ПРАВЛЕНИЯ КРУГЛОВ

 

Газпром обсуждаем тут: акции Газпрома форум

Вопрос по API биржи = вопрос программистам.

Смотрите, мы счас тут котировки делаем на смартлабе.
Делаем какие-то вычисления на основании данных.
Например, мы сравниваем данные сегодняшнего дня с предыдущим и делаем какие-то вычисления.

Подскажите плиз, по какому полю-параметру API биржи нам определить, выходной сегодня ли нет?
условно говоря, отдает ли биржа где-то дату текущего торгового дня?
нашел только дату предыдущего дня PREVDATE

Производительность труда Боинг в 10 раз выше, чем у ОАК: мой фундаментальный анализ

Мой фундаментальный анализ акций #4: акции ОАК (тикер: UNAC)
Итак, вчера акции ОАК выросли на 17%. Очень интересная дискуссия по компании у нас сложилась на форуме акций ОАК  на смартлабе. Я потратил немного времени, чтобы прочитать годовой отчет ОАК, и я вам скажу, что занятие это довольно увлекательное! 
Что самое удивительное, так это то, что бумага выросла за 1,5 года на 450%.
Производительность труда Боинг в 10 раз выше, чем у ОАК: мой фундаментальный анализ
Что я обнаружил? ОАК — де-факто банкрот. Это как завод по производству дирижаблей, который продолжает жить за счет господдержки. Я бы ещё сравнил его с больным, подключенным к аппарату искуственного дыхания. Стоит государству выключить бюджетный кислород, больной тот час же сдохнет. Сам гендиректор ОАК постоянно говорит — льготы, субсидии, дайте поддержку. С 2008 года у ОАК было 10 допэмиссий акций. В этом плане, я опасаюсь, что как только у бюджета закончатся деньги, вместе с ними закончится история отечественного авиастроения.

Вот вам вопиющие цифры (я сравнил пару показателей Боинг и ОАК):
Производительность труда Боинг в 10 раз выше, чем у ОАК: мой фундаментальный анализ
Производительность труда Boeing в 10 раз выше, чем у ОАК! 
Один самолёт у Боинга собирает в среднем в 3 раза меньше людей, чем у ОАК.

Поскольку ОАК полутруп, такая движуха в его акциях вполне объяснима — от 10 копеек до 55 коп. Другое дело, что при цене 10 коп, контора стоила существенно дешевле своих активов. Сейчас бумага стоит 55 коп, это примерно на уровне чистых активов на акцию (58 коп при P/BV). Правда, с активами там не всё ясно… Например в годовом отчете ОАК говорится:
ПАО «ОАК» по-прежнему находится в группе компаний «лидеров» по уровню износа основных производственных фондов. В отдельных ДЗО, износ основных производственных фондов приближается к 70%. 


( Читать дальше )

Календарь инвестора: много собраний акционеров сегодня + запасы нефти

Календарь инвестора: много собраний акционеров сегодня + запасы нефти

Всем профитов сегодня!
Чтобы открыть этот календарь из любого места смартлаба, введите в коноль <ECO>

ОАК сегодня +17%. Причины роста акций

ОАК сегодня +17%. Причины роста акций

Причины роста акций вы можете узнать на форуме акций ОАК на смартлабе
  • Ключевые слова:
  • ОАК

Лидеры дня: ФСК, НЛМК, Северсталь, аутсайдер дня: ИнтерРАО. Причины роста и падения.

По секторам сегодня:
Лидеры дня: ФСК, НЛМК, Северсталь, аутсайдер дня: ИнтерРАО. Причины роста и падения.
Аутсайдер дня: ИнтерРАО -3%

ФСК ЕЭС по-прежнему жгут: +4,7%
Но кроме ФСК сегодня есть еще 2 лидера: НЛМК и Северсталь

Обсуждаем причины взлета и падений акций на форуме смартлаба:

На обновления по каждому тикеру можно подписаться по емейлу или RSS!
Уделаем вместе форум МФД!:)

....все тэги
Регистрация