
Эксперт РА снизилрейтингпо Рольф до ВВВ+ (минус 2 ступени)
Подло,что сразу после размещения. На момент выпуска облигаций, был свежий рейтинг отдекабря. Что Эксперт увидел такого через полтора месяца?
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Эксперт РА снизилрейтингпо Рольф до ВВВ+ (минус 2 ступени)
Подло,что сразу после размещения. На момент выпуска облигаций, был свежий рейтинг отдекабря. Что Эксперт увидел такого через полтора месяца?
Если вы инвестируете в акции российских эмитентов, возможно, что вы (как и я) иногда задумываетесь о том, как было бы хорошо расплатиться в магазине не наличными рублями и даже не безналичными с вашей банковской карты, а частью ваших акций – ведь это тоже финансовый актив. Но это невозможно – ведь акции, несмотря на то, что они существуют только в электронной форме, на банковскую карту не положишь.
Накапливать деньги на депозите – выгодно и безопасно, но ведь иногда хочется что-то купить и с покупки получить активно рекламируемый вашим же банком кэшбек! Однако приходится выбирать – либо вклад и проценты, либо покупки и кэшбек. Казалось бы, возможности что-то изменить в этой области нет, но не стоит спешить с выводами. Так, в соседней и дружественной нам Республике Казахстан уже есть в обращении финансовый продукт, который объединяет в себе выгодные характеристики и ценной бумаги, и вклада, и денежных средств, да ещё при всём этом защищает от инфляции. И называется такой продукт – валюта Freedom.
Если вы инвестируете в акции российских эмитентов, возможно, что вы (как и я) иногда задумываетесь о том, как было бы хорошо расплатиться в магазине не наличными рублями и даже не безналичными с вашей банковской карты, а частью ваших акций – ведь это тоже финансовый актив. Но это невозможно – ведь акции, несмотря на то, что они существуют только в электронной форме, на банковскую карту не положишь.
Накапливать деньги на депозите – выгодно и безопасно, но ведь иногда хочется что-то купить и с покупки получить активно рекламируемый вашим же банком кэшбек! Однако приходится выбирать – либо вклад и проценты, либо покупки и кэшбек. Казалось бы, возможности что-то изменить в этой области нет, но не стоит спешить с выводами. Так, в соседней и дружественной нам Республике Казахстан уже есть в обращении финансовый продукт, который объединяет в себе выгодные характеристики и ценной бумаги, и вклада, и денежных средств, да ещё при всём этом защищает от инфляции. И называется такой продукт – валюта Freedom.
В размещении ВИС Финанс не участвуем. Финальная ставка 25,25(доходность 28,4%). Снижение на 0,75% от изначального
О выпуске
· Купон: 25,25% ежемесячно
· Доходность: 28,4%
· Амортизация: -
· Срок: 1,5 года
· Объем: ₽1,5 млрд
· Рейтинг: А (АКРА)
👉в Кот.Финанс PRO построили карту рынка в грейде от А- до АА- со сроком 1-2,5 года
Понравились выпуски Интерлизинг, Окей, Система. Можно рассмотреть Эталон Финанс
Текущие размещения показывают, что:
🔘рынок вновь любит фиксы и короткий срок
🔘на вторичке есть, что купить с большей доходностью (+экономия на комиссии, т.к. участие в размещении у нас 0,15%, а вторичка 0,025%)
Мы различаем, что риск Окей и ВИС разный. Но мы также понимаем, что 🦢может быть и в надежном бизнесе (Борец). Мы за разумную диверсификацию, и разумный аппетит к риску
---
Спасибо, что читаете нас❤
Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые выпуски!
Наконец-то нормальная оферта, а не 💩фу-фу-фу.Но мы все равно покидаем этот борт. Хоть это не 🤬Black-list, но мы к стройке очень осторожны
🤬Black-list– список компаний, где нерыночные ставкипосле оферт приводили к убыткам. Яркими примерами 💩фу-фу-фуоферты стали:
Срок подачи: 5-11 февраля (у ряда брокеров сегодня последнийдень подачи)
Ставка после оферты: 26% ❗️
Кредитный рейтинг: А (АКРА), в декабре снижен рейтинг на 1ступень
А сейчас ставка послеоферты вполне нормальная (купон 26% или 28,2% доходность при полугодовыхвыплатах)
1. Риски строительной отрасли. Спад продаж послеотмены льготной ипотеки не получится ничем заместить, а долговая нагрузка значительна.Сейчас важно достроить объекты и получить деньги с эскроу, но пока у Самолетазадержки
Рынок захлестнули новые размещения. Как и прогнозировал ВТБ
• Почему мы не покупаем акции? 👻
---
💵Облигации
🏗Glorax – новый обзор не делали, т.к. последняя отчетность за 2023 год. Учитывая изменения в строительстве это как прошлый век. Краем глаза посмотрели новый выпуск
Обзор ✈️ГТЛК – министерство тяжелого лизинга
💊Биннофарм – редкий случай, когда участвовали без полноценного обзора. В PRO построили карту рынка, сравнили с другими компаниями того же рейтинга, и участвовали
💍МГКЛ – и да, и нет. Нет, потому что не нравится бизнес, отчетность, перспективы, закрытость. В PROфантазировали об апсайде из-за высокой доходности и длинного срока. Рынок быстро вернул бумагу к среднему среди своих же выпусков МГКЛ. Быстрые деньги, но это спекуляция. Не инвестиция
Удивил Борец. Вернее иск к нему от Ген.прокуратуры. Надеемся, что мотивы исключительно в стратегической роли компании на нефтесервисном рынке. Проблемы акционеров, надеемся, не отразятся на кредиторах. Выпуск есть в
Разбор отчетности, оценка нового выпуска облигаций
⚡️ТГК-14
✈️ГТЛК
Короткий выпуск на 15 мес. по фиксированной ставке. Лучше большинства банковских вкладов. Ликвидность выпуска ожидаем ниже других из-за небольшого объема размещения. Но может увеличат. Так сейчас все делают
10% годовых в долларах на 3 года с ежемесячным купоном
⚡️ТГК-14
✈️ГТЛК
Выпуск в долларах с ежемесячными выплатами на 3 года. Высший кредитный рейтинг и возможность использования льготы ЛДВ. Зачем она нужна в облигациях?
О выпуске
Фикс-выпуск для квалифицированных инвесторов со ставкой 30% (доходность ~34,5%) на 5 лет без оферт. На снижении ставки – будет самый доходный вариант (доходнее ОФЗ), но много других рисков
Наши обзоры:
⚡️ТГК-14
✈️ГТЛК
О компании
Ломбард, трансформирующийся в комиссионную сеть магазинов + моментальный выкуп золота, техники, меха. Слово «ломбард» больше не модно. Зато в презентации есть «экосистема» и комиссионка называется «ресейлом». Окэй 😉
Финансы
Полугодовая МСФО отчетность. Аудитор из BIG4. Это важно?
Рост выручки не трансформируется в рост прибыли
О выпуске
Фикс-выпуск для квалифицированных инвесторов со ставкой 30% (доходность ~34,5%) на 5 лет без оферт. На снижении ставки – будет самый доходный вариант (доходнее ОФЗ), но много других рисков
Наши обзоры:
⚡️ТГК-14
✈️ГТЛК
О компании
Ломбард, трансформирующийся в комиссионную сеть магазинов + моментальный выкуп золота, техники, меха. Слово «ломбард» больше не модно. Зато в презентации есть «экосистема» и комиссионка называется «ресейлом». Окэй 😉
Финансы
Полугодовая МСФО отчетность. Аудитор из BIG4. Это важно?
Рост выручки не трансформируется в рост прибыли
ГТЛК – это вам не Европлан, зато номер 1
Наши обзоры:
⚡️ТГК-14
Короткий выпуск на 1,5 года по фикс ставке с ежемесячный купоном до 24% (эф.доходность 26,8%). Рейтинг АА- от Эксперт РА
О компании
ГТЛК – лидер лизингового рынка в ж/д, авиа, морском, городском пассажирском транспорте. Скорее институт развития, чем рыночная ЛК
Визуализация таргетов на конец года по индексу и ключевой ставке. Реально ли заработать и есть ли смысл покупать акции? (нет🙅)
Мы подробно разобрали прогнозы 7 инвест.компаний, еще 2 стратегии отсеяли из-за низкой информативности.
👀Развернутые саммари на стратегии:
· АТОН
· БКС
· Альфа
· ВТБ
· Сбер
· ПСБ
· МКБ
Разброс прогноза по ключевой ставке ошеломляет: от 15% до 25%. На таком прогнозе денег не сделать.
• Почему мы не покупаем акции? 👻
---
💵Облигации
Новый обзор 🚖Европлан: компания очень нравится. Мы даже задумались о покупке акций. А пока думаем – купили облигации на размещении. В лизинговой отрасли все сложно: дорогое финансирование, машины дешевеют, клиенты дефолтят. Но так будет не всегда. 👉обзоры самых ярких лизинговых компаний
в Кот.Финанс PRO мы построили карту доходности облигаций ЛК в рейтинге А- и выше. В первом эшелоне интерес представляют:
🔹Балтийский лизинг
🔹Интерлизинг
🔹ГТЛК под? (надо смотреть отчетность)
В ВДО сегменте (ВВВ) мы осторожны. Мы безусловно ❤️любим Роделен (ВВВ+), но в наших портфелях его нет.
Оферты в облигациях бывают нормальными… А бывают такими, или даже такими. Чтобы не получить одним днем -30% по счету мы придумали простое решение – Календарь. Да, да, зумеры изобрели календарь… 😉
🤝Присоединяйся к сообществу Кот.Финанс: мы делаем обзоры компаний, рынков, недвижимости --
Чем выше ключевая ставка – тем более вероятно, что купон после оферты будет ниже рынка. С одной стороны – всё понятно: компании сложно справится с растущими ставками и она пытается хоть как-то снизить нагрузку. С другой – почему за наш счет?
Яркими примерами 💩фу-фу-фу оферты стали:
И даже наша любимая 🌲Сегежа🫤
Высокая конкуренция, рост цен, падение продаж.
Лизинг – не только выгодный способ покупки транспорта и техники, но и доходные облигации. Интерес к этой теме вернул Европлан, который сегодня размещает облигации. 👀С любопытством смотрим за финальной ставкой: нам очень понравилась компания, и мы присматриваемся не только к бондам, но и к акциям. Но что происходит с лизинговым рынком? Мы изучили большое исследование Эксперт РА
Саммари:
🔹высокая конкуренция, напоминает битву титанов. В пятерке 4 гос.гиганта с дешевыми деньгами и почти безлимитными ресурсами и могучая Альфа
🔹+6% в объеме нового бизнеса
🔹+13% в автолизинге, -11% объем рынка лизинга грузового транспорта, -18% лизинг строительной техники
🔹-20% прогноз на 2025 год
🔹ЛК пока не пересчитывают массового графики своим клиентам, принимая удар процентного риска на себя
🔹% реальной дефолтности (просрочка 30+) не подсвечена
Рольф уже не 🎂торт (не тот)
---
О выпуске
На размещении 2 выпуска:
— фикс под 26% (доходность 29,3%)
— флоатер КС+6%
Оба на 2 года без амортизации и оферт. Кредитный рейтинг А «под наблюдением» от Эксперт РА
Качественные активы, высокая доходность, но туманные перспективы отрасли. Мы в деле!
---
О выпуске
Фикс на 3,5 года с частичным погашением со второго года. Ежемесячный купон 24,5% превращается в доходность 27,%. Высокий кредитный рейтинг АА от Эксперт РА
О компании
Одна из старейших ЛК в России (1999). В основателях — Baring Vostok. Сейчас – лидер среди частных компаний в сегменте авто лизинга.
Лизинг в одном слайде👀
Качественные активы, высокая доходность, но туманные перспективы отрасли. Мы в деле!
---
О выпуске
Фикс на 3,5 года с частичным погашением со второго года. Ежемесячный купон 24,5% превращается в доходность 27,%. Высокий кредитный рейтинг АА от Эксперт РА
О компании
Одна из старейших ЛК в России (1999). В основателях — Baring Vostok. Сейчас – лидер среди частных компаний в сегменте авто лизинга.
Лизинг в одном слайде👀
Интересный флоатер и длинный фикс привлекают внимание. Разбираем энергию Забайкальского края и Бурятии
Наши обзоры:
О выпуске
Их два:
— фикс на 4 года с ежемесячный купоном 26%
— флоатер на 4 года с купоном КС+6%
Рейтинг ВВВ+ от Эксперт РА
Монополизация дальнобойного рынка. Как на этом заработать? Доходность на облигациях до 32% и бухгалтерские трюки в капитале. Свежий обзор
Наши обзоры:
О выпуске
Годовой выпуск с фикс-купоном 28%, с доходностью по кругу почти 32%. Рейтинг ВВВ+ от АКРА
В 👵Портфель бабули выпуск не попадет из-за низкого рейтинга. Но может оно и не надо бабуле?