sMart-lab.ru - блоги трейдеров и инвесторов. Форум акций. Котировки акций. Фундаментальный анализ акций. Трейдинг, инвестиции, экономикаhttp://smart-lab.ruФинансовый словарь Smart-lab.ruruno-reply@smart-lab.ru (http://smart-lab.ru)no-reply@smart-lab.ru (http://smart-lab.ru)http://smart-lab.ruhttp://smart-lab.ruзакрытие реестра дивидендыhttp://smart-lab.ru/finansoviy-slovar/%D0%B7%D0%B0%D0%BA%D1%80%D1%8B%D1%82%D0%B8%D0%B5%20%D1%80%D0%B5%D0%B5%D1%81%D1%82%D1%80%D0%B0%20%D0%B4%D0%B8%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%B5%D0%BD%D0%B4%D1%8Bhttp://smart-lab.ru/finansoviy-slovar/%D0%B7%D0%B0%D0%BA%D1%80%D1%8B%D1%82%D0%B8%D0%B5%20%D1%80%D0%B5%D0%B5%D1%81%D1%82%D1%80%D0%B0%20%D0%B4%D0%B8%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%B5%D0%BD%D0%B4%D1%8Bdr-mart<strong>закрытие реестра под дивиденды</strong> с учетом режима торгов T+2.<br/> <br/> 1. совет директоров компании определяет <strong>дату закрытия реестра</strong>, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов, например 3 июля 2017 года. <br/> <br/> 2. такая дата всегда следует после Собрания акционеров, на котором дивидендная выплата должна быть одобрена. Это необходимо для того, чтобы все акционеры к 3 июля уже точно знали, будет выплачен дивиденд или нет.<br/> <br/> 3. чтобы иметь право на получение дивидендов, акционер должен «присутствовать» в реестре на <strong>дату закрытия реестра</strong>.<br/> <br/> 4. На Московской бирже акции торгуются в режиме Т+2. Это означает, что поставка акций наступает на второй рабочий день после заключения сделки. Если вы купили сегодня акции, то ссылка на вас (или на депозитарий, через который брокер вас обслуживает) в реестре акционеров появится через 2 дня.<br/> <br/> 5. Именно поэтому необходимо купить акции за 2 дня до закрытия реестра. Так, если закрытие реестра, определенное советом директоров компании в понедельник 3 июля, то надо вам надо держать акции в портфеле на закрытие торгов (18:45) в четверг 29 июня.<br/> <br/> <a class="imgpreview" href="http://smart-lab.ru/uploads/images/00/00/16/2017/06/29/c5bf83.png" target="_blank"><img src="http://smart-lab.ru/uploads/images/00/00/16/2017/06/29/08a976.png"/></a><br/> <span style="color:#888888;">К слову сказать, если бы, например, закрытие реестра пришлось на 29 июня, то фактическая отсечка произошла бы на 2 рабочих дня раньше, то есть во вторник 27 июня.</span><br/> <br/> 6. Так называемый дивидендный гэп случится именно на следующий торговый день: 30 июня. Акция будет уже торговаться без права на получение дивидендов, поэтому ее стоимость упадет примерно на размер дивидендов.<br/> <br/> <br/> Рассмотрим реальный пример:<br/> <br/> Дата отсечки по акциям Газпромнефти была в понедельник 26.06.2017 <a href="http://smart-lab.ru/q/SIBN/f/y/MSFO/dividend/" target="_blank">http://smart-lab.ru/q/SIBN/f/y/MSFO/dividend/</a> <br/> С учетом двух выходных и режима Т+2, акции торговались последний день с дивидендами 22.06.2017: <br/> <a class="imgpreview" href="http://smart-lab.ru/uploads/images/00/00/16/2017/06/29/15f6c5.png" target="_blank"><img src="http://smart-lab.ru/uploads/images/00/00/16/2017/06/29/562dde.png"/></a><br/> Поэтому 23 июня состоялся дивидендный гэп, который даже оказался чуть меньше, чем размер дивиденда:<br/> <a class="imgpreview" href="http://smart-lab.ru/uploads/images/00/00/16/2017/06/29/771e2c.png" target="_blank"><img src="http://smart-lab.ru/uploads/images/00/00/16/2017/06/29/8fc55d.png"/></a><br/> <a href="http://smart-lab.ru/g/MOEX%3ASIBN/5/" target="_blank">http://smart-lab.ru/g/MOEX%3ASIBN/5/</a> <br/> <br/> 7. В случае если уставом общества срок выплаты дивидендов не определен, срок их выплаты не должен превышать 60 дней со дня принятия решения о выплате дивидендов.<br/> <br/> <strong>Полезные ссылки по дивидендам:</strong><br/> <br/> <a href="http://smart-lab.ru/dividends/" target="_blank">Таблица предстоящих дивидендных выплат со всеми датами и параметрами</a> <br/> <br/> <a href="http://smart-lab.ru/dividends/history/" target="_blank">Таблица прошедших дивидендных выплат</a><br/> <br/> <a href="http://smart-lab.ru/calendar/stocks/stocks_otsechka/" target="_blank">Календарь дивидендных отсечек по российским акциям</a> <br/> <a href="http://smart-lab.ru/q/shares_fundamental/div_payout_ratio/" target="_blank"><br/> Доля дивидедных выплат в прибыли российских компаний<br/> <br/> </a>Записи на смартлабе по тегу <a href="http://smart-lab.ru/tag/%D0%B4%D0%B8%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%B5%D0%BD%D0%B4%D1%8B/" target="_blank">дивиденды</a>Thu, 29 Jun 2017 11:32:24 +0300Пентограммаhttp://smart-lab.ru/finansoviy-slovar/%D0%9F%D0%B5%D0%BD%D1%82%D0%BE%D0%B3%D1%80%D0%B0%D0%BC%D0%BC%D0%B0http://smart-lab.ru/finansoviy-slovar/%D0%9F%D0%B5%D0%BD%D1%82%D0%BE%D0%B3%D1%80%D0%B0%D0%BC%D0%BC%D0%B0RealistПентограмма в тактике адверза это графическое построение, основанное на частном случае, взаимодействия двух разнонаправленных моделей расширения (МР). Таким образом модельную динамику на рынке можно рассматривать, как пентограмму в случае если в соответствии с определенными правилами построения и прочтения, развиваются две противоположно направленные модели.<br/> Пентограмма может возникать, как в конце-начале тренда, так и по тренду.<br/>  <br/> Условия для прочтения взаимодействующих, противоположно направленных МР, как пентограммы: — внутри первой МР, сформирована новая противоположно направленная, вторая, новая модель расширения, база которой (1-3 тчк), находится между лучами первой модели. Кроме того:<br/> — модели должны быть соизмеримы по величине, т.е. сформированы на одном плане ;<br/> — модели могут быть, как четырех точечные так и шести точечные, а так же их комбинации;<br/> — сакральные точки (СТ) обеих моделей должны быть до 1 тчк. первой модели;<br/> — 4 тчк. второй модели, должна выходить за трендовую линию первой модели;<br/> — точки моделей должны иметь взаимосвязь между собой, НР, своими целями, уровнями и моделями старших планов;<br/> -отработка целевых уровней 1 модели, как и других значимых уровней моделей других (преимущественно старших) планов повышает прогностическую ценность пентограммы.<br/> — время возврата цены из второй модели в первую не имеет значения.Трактовка. Движение цен после фиксации баз, может быть в любом направлении.<br/> Оптимальным случаем является вариант, когда цена отработав целевой уровень 1 модели (= разворот), завершает формирования второй модели пробивает ее трендовую, покидает вторую модель (=торговый сигнал+), проходит через межмодельное пространство и входит в первую, противоположно направленную модель, пробивая ее трендовую  (=торговый сигнал++), после чего пробивет горизонтальный уровень 4 тчк. первой модели (=торговый сигнал+++). Вероятность достижения 100, 200 и более % от величины 1 модели возрастает до 80% и выше, что зависит от контекста, т.е. моделей старших планов.Sat, 17 Jun 2017 18:28:08 +0300кредитный портфель банкаhttp://smart-lab.ru/finansoviy-slovar/%D0%BA%D1%80%D0%B5%D0%B4%D0%B8%D1%82%D0%BD%D1%8B%D0%B9%20%D0%BF%D0%BE%D1%80%D1%82%D1%84%D0%B5%D0%BB%D1%8C%20%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%B0http://smart-lab.ru/finansoviy-slovar/%D0%BA%D1%80%D0%B5%D0%B4%D0%B8%D1%82%D0%BD%D1%8B%D0%B9%20%D0%BF%D0%BE%D1%80%D1%82%D1%84%D0%B5%D0%BB%D1%8C%20%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%B0dr-mart<strong>Кредитный портфель банка</strong> — величина всех кредитов, выданных банком. <br/> <br/> В базе данных смартлаба кредитный портфель указывается без коррекции на резервы, созданные под обесценивание портфеля.Tue, 16 May 2017 12:41:54 +0300нищебродhttp://smart-lab.ru/finansoviy-slovar/%D0%BD%D0%B8%D1%89%D0%B5%D0%B1%D1%80%D0%BE%D0%B4http://smart-lab.ru/finansoviy-slovar/%D0%BD%D0%B8%D1%89%D0%B5%D0%B1%D1%80%D0%BE%D0%B4dr-martНищеброд — ласковое название бедного человека.<br/> Есть версия, что нищеброд — это даже не размер вашего кошелька, а состояние вашего ума.<br/> <a href="http://smart-lab.ru/blog/390572.php" target="_blank"><br/> http://smart-lab.ru/blog/390572.php</a>Sat, 29 Apr 2017 12:42:48 +0300Рентабельность банкаhttp://smart-lab.ru/finansoviy-slovar/%D0%A0%D0%B5%D0%BD%D1%82%D0%B0%D0%B1%D0%B5%D0%BB%D1%8C%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C%20%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%B0http://smart-lab.ru/finansoviy-slovar/%D0%A0%D0%B5%D0%BD%D1%82%D0%B0%D0%B1%D0%B5%D0%BB%D1%8C%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C%20%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%B0dr-martРентабельность банка — отношение чистой прибыли банка к его чистому операционному доходу Fri, 28 Apr 2017 16:21:54 +0300smart moneyhttp://smart-lab.ru/finansoviy-slovar/smart%20moneyhttp://smart-lab.ru/finansoviy-slovar/smart%20moneyIrina13<strong>Smart money </strong>- в переводе с английского  «умные деньги». Часто умными деньгами называют в трейдинге хэдж-фонды, инвестиционные фонды, банки, участников рынка, обладающих инсайдерской информацией а также др.  участников торгов, осуществляющих крупные сделки на фондовом рынке. Их действия на фондовом рынке строго профессиональны и всегда направлены на заработок больших денег.Sun, 23 Apr 2017 17:20:25 +0300EVhttp://smart-lab.ru/finansoviy-slovar/EVhttp://smart-lab.ru/finansoviy-slovar/EVivanych62<strong>EV(Enterprise Value)</strong> <strong> — стоимость компании</strong> = рыночная стоимость собственного капитала(капитализация) + рыночная стоимость долга — денежные средства и эквиваленты по балансу.<br/>  Если данные по рыночной стоимости долга недоступны, то можно использовать балансовую стоимость долга.Sat, 01 Apr 2017 09:59:20 +0300Чистая прибыль нескорректированнаяhttp://smart-lab.ru/finansoviy-slovar/%D0%A7%D0%B8%D1%81%D1%82%D0%B0%D1%8F%20%D0%BF%D1%80%D0%B8%D0%B1%D1%8B%D0%BB%D1%8C%20%D0%BD%D0%B5%D1%81%D0%BA%D0%BE%D1%80%D1%80%D0%B5%D0%BA%D1%82%D0%B8%D1%80%D0%BE%D0%B2%D0%B0%D0%BD%D0%BD%D0%B0%D1%8Fhttp://smart-lab.ru/finansoviy-slovar/%D0%A7%D0%B8%D1%81%D1%82%D0%B0%D1%8F%20%D0%BF%D1%80%D0%B8%D0%B1%D1%8B%D0%BB%D1%8C%20%D0%BD%D0%B5%D1%81%D0%BA%D0%BE%D1%80%D1%80%D0%B5%D0%BA%D1%82%D0%B8%D1%80%D0%BE%D0%B2%D0%B0%D0%BD%D0%BD%D0%B0%D1%8Fdr-mart<strong>Чистая прибыль нескорректированная</strong> — прибыль, формально полученная компанией за отчетный период, с учетом всех одноразовых статей, таких как переоценка имущества, валютная переоценка и т.д.<br/> <br/> Например, в отчете Русгидро за 2016 год есть убытки, не связанные с операционной деятельнстью: <br/> <a class="imgpreview" href="http://smart-lab.ru/uploads/images/00/00/16/2017/03/23/e5ad58.jpg" target="_blank"><img src="http://smart-lab.ru/uploads/images/00/00/16/2017/03/23/c9c49f.jpg"/></a><br/> Нескорректированная чистая прибыль, причитающаяся акционерам, составила 40,205 млрд руб.<br/> <br/> В пресс-релизе компании говорится:<blockquote><p>Скорректированная чистая прибыль в отчетном периоде составила <strong>66 114 млн рублей</strong>, что на +39,6% выше аналогичного показателя 2015 года. Разница между отчетным и скорректированным показателями объясняется в основном отражением следующих неденежных операций (указаны без учета эффекта налога на прибыль):</p><ul><li>За год, закончившийся 31 декабря 2016 года, Группа признала убыток от обесценения в общей сумме 26 525 млн рублей, в том числе в отношении следующих единиц, генерирующих денежные средства: ПАО «РусГидро (филиал Саратовская ГЭС, филиал Воткинская ГЭС, Кабардино-Балкарский филиал), АО «Благовещенская ТЭЦ», ПАО «Камчатскэнерго», ПАО «Якутскэнерго», АО «Сахаэнерго», ПАО «Магаданэнерго», ПАО «Сахалинэнерго»).</li><li>Начисление убытка от обесценения дебиторской задолженности за 2016 год в размере 7 133 млн рублей, из которых 3 968 млн рублей начислено по Субгруппе «РАО ЭС Востока», 1 911 млн рублей – по Субгруппе «ЭСК РусГидро», 1 014 млн рублей – по сегменту ПАО «РусГидро».</li><li>Признание дохода от продажи плотин Братской, Усть-Илимской и Иркутской ГЭС в размере 7 202 млн рублей в составе доходов от продажи основных средств и прочих операционных доходов;</li><li>Признание убытка от обесценения финансовых активов <strong>в размере 4 464 млн рублей по денежным средствам и депозитам</strong>, размещенным в АО АКБ «ПЕРЕСВЕТ», находящемуся в настоящее время в процессе подготовки к санации.</li><li>Начисление дохода от продажи ООО «ЭСКБ» в сумме 3 048 млн рублей в составе прочих операционных доходов.</li><li>Признание убытка в связи с созданием резерва под обесценение займа, выданного ЗАО «Верхне-Нарынские ГЭС» в размере 2 378 млн рублей в связи с денонсацией соглашения между Правительством РФ и Правительством Киргизской Республики о строительстве Верхне-Нарынского каскада гидроэлектростанций.</li></ul></blockquote><br/> <br/> Fri, 24 Mar 2017 00:01:58 +03003D график, правила построения.http://smart-lab.ru/finansoviy-slovar/3D%20%D0%B3%D1%80%D0%B0%D1%84%D0%B8%D0%BA%2C%20%D0%BF%D1%80%D0%B0%D0%B2%D0%B8%D0%BB%D0%B0%20%D0%BF%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%80%D0%BE%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D1%8F.http://smart-lab.ru/finansoviy-slovar/3D%20%D0%B3%D1%80%D0%B0%D1%84%D0%B8%D0%BA%2C%20%D0%BF%D1%80%D0%B0%D0%B2%D0%B8%D0%BB%D0%B0%20%D0%BF%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%80%D0%BE%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D1%8F.TotasСуществует возможность построить из обычного 2-х мерного графика 3-х мерный.<br/> Подобное преобразование позволяет очень часто  вычислить разворотные точки.<br/> <br/> Сначала с помощью простых последовательных действий преобразуем, например обычный 2-х мерный график нефти Брент в 3-х мерный.<br/> <br/> <a class="imgpreview" href="http://smart-lab.ru/uploads/images/03/28/25/2017/03/21/a9c2b3.png" target="_blank"><img src="http://smart-lab.ru/uploads/images/03/28/25/2017/03/21/7dd23d.png"/></a><br/> <br/> Теперь возьмем более длинный отрезок графика дневных баров и начнем построение.<br/> <br/> <a class="imgpreview" href="http://smart-lab.ru/uploads/images/03/28/25/2017/03/21/afac4b.png" target="_blank"><img src="http://smart-lab.ru/uploads/images/03/28/25/2017/03/21/b81748.png"/></a><br/> <br/> <br/> <br/> Построение начнем  от минимума 2008 года.<br/> От него откладываем вертикальную линию b  и горизонтальную a.<br/> Линия с  || а.<br/> Линия d трендовая поддержка от минимум 2008 года .<br/> Далее e || b.<br/> <br/> Линия d || d&quot;  и дает п<strong>ервую опорную точку  0 </strong> на е.<br/> <br/> Из опорной точки 0 проводим параллель g,  g || c || a || f<br/> <br/> Пересечение графика цены с линией g   дает первую вычисляемую разворотную точку <strong>1</strong>.<br/> <br/> Пересечение графика цены с линией f   дает вторую, вычисляемую разворотную точку <strong>2<br/> <br/> <br/> Продолжая построения подобным образом получаются вычисляемые разворотные точки 3,4,5 и тд.</strong>.Tue, 21 Mar 2017 21:28:58 +0300Нефтетрейдеры по группам в сот-отчетахhttp://smart-lab.ru/finansoviy-slovar/%D0%9D%D0%B5%D1%84%D1%82%D0%B5%D1%82%D1%80%D0%B5%D0%B9%D0%B4%D0%B5%D1%80%D1%8B%20%D0%BF%D0%BE%20%D0%B3%D1%80%D1%83%D0%BF%D0%BF%D0%B0%D0%BC%20%D0%B2%20%D1%81%D0%BE%D1%82-%D0%BE%D1%82%D1%87%D0%B5%D1%82%D0%B0%D1%85http://smart-lab.ru/finansoviy-slovar/%D0%9D%D0%B5%D1%84%D1%82%D0%B5%D1%82%D1%80%D0%B5%D0%B9%D0%B4%D0%B5%D1%80%D1%8B%20%D0%BF%D0%BE%20%D0%B3%D1%80%D1%83%D0%BF%D0%BF%D0%B0%D0%BC%20%D0%B2%20%D1%81%D0%BE%D1%82-%D0%BE%D1%82%D1%87%D0%B5%D1%82%D0%B0%D1%85TotasЦены на нефть Врент  определяют шесть групп трейдеров, их обязательства есть в открытом доступе (https://www.theice.com/marketdata/reports/122)<br/> <br/> 1) Переработчики ( processors) — покупатели, они всегда в лонг, им цена в принципе не так важна, зарабатывают на переработке.<br/> 2) Бурильщики (produsers) — продавцы, они всегда в шорт, им лучше что б цена повыше и не колебалась.<br/> 3) Своп дилеры- финансовая обслуживание всех участников торгов, типа страхового сервиса.<br/> 4) Фонды — Managed Money- большие спекулянты,  купить подешевле, продать подороже или наоборот.<br/> 5) Спекулянты поменьше, мелкие переработчики и производители- other reportable<br/> 6) мелкие спекулянты— other nonreportable<br/> <br/> В каждой категории около 100 трейдеров, и всё.<br/> Понятно что за каждым из этих 100 <strong>супер трейдеров</strong> стоят еще 1000 и 1000 всякой мелочи, но в реальной торговле участвует, в лучшем случае их нетто позиция, которая выводится на торги по усмотрению супер трейдера.<br/> <br/> Двигают цену в основном Фонды (группа номер 4)), вот все их телодвижения за почти 3 года,<br/> Красная линия — это суммарные позиции в лонг по всем контрактам.<br/> Зелёная линия- это суммарные позиции в шорт по всем контрактам.<br/> Голубая — отображает изменение цены нефти Брент.<br/> <a class="imgpreview" href="http://smart-lab.ru/uploads/images/03/28/25/2016/11/10/0a9020.png" target="_blank"><img title="Нефть. Куда гребем." src="http://smart-lab.ru/uploads/images/03/28/25/2016/11/10/4ed3f1.png" alt="Нефть. Куда гребем."/></a><a id="cut" name="cut"></a><br/> <br/> Эта зебра читается очень просто.<br/> 1) Зеленая полоса ,  чистый бай, движение в котором непрерывно наращиваются лонги и кроются  шорты.<br/> 2) Розовый, чистый селл, движение в котором кроются лонги и наращиваются шорты.<br/> 3) Черный- загрузка, добавление как шортов так и лонгов, время ожидания мощного движения.<br/> 4) Серый — разгрузка, покрытие как лонгов так и шортов.  время неопределенности.<br/> <br/> Видно, что сейчас мы находимся в фазе чистый селл.<br/> По статистике любая фаза не бывает короче 3-х недель, но может растягиваться и до 4-х месяцев.<br/> <br/> <br/> Спекулянты, группа 5), более скорострельны, их трейды более короткие, но если их движения совпадают с фондами, то начинается мощнейшая ценовое движение.<br/> <a class="imgpreview" href="http://smart-lab.ru/uploads/images/03/28/25/2016/11/10/c39bec.png" target="_blank"><img title="Нефть. Куда гребем." src="http://smart-lab.ru/uploads/images/03/28/25/2016/11/10/a3b2ee.png" alt="Нефть. Куда гребем."/></a>Fri, 17 Mar 2017 15:23:25 +0300Богиня Carryhttp://smart-lab.ru/finansoviy-slovar/%D0%91%D0%BE%D0%B3%D0%B8%D0%BD%D1%8F%20Carryhttp://smart-lab.ru/finansoviy-slovar/%D0%91%D0%BE%D0%B3%D0%B8%D0%BD%D1%8F%20CarryTotasСын олигарха спрашивает у папы:<br/> — Папа, почему ты каждый день молишься на портрет Эльвиры?<br/> — Потому что, сынок, Эльвира богиня CARRY, она дает нам много денег.<br/> — Пап, а что такое carry?<br/> — Это очень просто, сынок.<br/> Берешь, например, один доллар с нашего швейцарского счета, конвертируешь его, получаешь 75 рублей.<br/> На 75 рублей покупаешь ОФЗ под 10% годовых.<br/> Офз вносишь обеспечением за акции, и покупаешь сбер на 150 рублей ( с плечом 2).<br/> Акции сбера вместо денег используешь как депозит для валютных спекуляций, и продаешь фьючерсов на 400 рублей ( плечо5).<br/> А через год делаешь все наоборот.<br/> <br/> Получаешь доход от укрепления рубля и свопов, 100 рублей, от акций 50рублей,  и от офз еще 9р.<br/> <br/> Возвращаешь доллар на счет в швейцарский банк, а <strong>на заработанные ДВА С ПОЛОВИНОЙ</strong> доллара, покупаешь дом в майями.<br/> <br/> — Понял, сынок?<br/> — Пап, а кто оплачивает нам такой огромный доход?<br/> — Лохи, сынок, типа нашего соседа дяди Бори.<br/> У него завтра сбербанк заберет квартиру, потому что он не моожет платить ипотеку, а ипотеку он не может платить, потому что его матрешки стали слишком дорогими для иностранцев.<br/> <br/> -Я понял, пап, Эльвира -это антиРобинГуд,  она забирает деньги у бедных и отдает их богатым!Thu, 16 Mar 2017 21:57:05 +0300Как играют фондыhttp://smart-lab.ru/finansoviy-slovar/%D0%9A%D0%B0%D0%BA%20%D0%B8%D0%B3%D1%80%D0%B0%D1%8E%D1%82%20%D1%84%D0%BE%D0%BD%D0%B4%D1%8Bhttp://smart-lab.ru/finansoviy-slovar/%D0%9A%D0%B0%D0%BA%20%D0%B8%D0%B3%D1%80%D0%B0%D1%8E%D1%82%20%D1%84%D0%BE%D0%BD%D0%B4%D1%8BTotas<strong>Забудь стохастик всяк сюда входящий.</strong><br/> <br/> Это эпиграф если коротко, а если более развернуто, то лучше всего сказал мой друг по СЛ <a href="http://smart-lab.ru/profile/SPAN_method/" target="_blank">SPAN_method:</a><br/> <br/> «забейте на «Индикаторы/сопротивления/волны/бабочки и прочее-прочее» раз и навсегда )… Обратите внимание на моменты управления большим капиталом. Поинтересуйтесь как трейдят и что трейдят большие хэджфонды… Да вы не сможете торговать как они, но вы сможете понять слабые места большого капитала. Поизучайте взаимосвязи между рынками и инструментами. Иными словами научитесь понимать глобальные тенденции… Именно они определяют что происходит внутри дня… И только тогда уже можете приступать к изучению «Индикаторы/сопротивления/волны/бабочки и прочее-прочее» т.к. эти инструменты помогут лучше подобрать точку входа. Но без понимания в каком направлении, любая ТС построенная на анализе чартов, ленты, стакана, объемов и т.д. и т.п. или ничего приносить не будет, или копейки за адский труд…» <a id="cut" name="cut"></a><br/> <br/> Всем нравится смотреть игру профи, будь то футбол или  покер по телеку. А мне  нравится смотреть игру финансовых воротил, учиться у них, или просто кататься на них, как лягушка на бегемоте.<br/> <br/> Нет, фонды не самая большая рыба в океане, как, например, горбатый беззубый кит весом 36тонн, они скорее касатки (весом до 9 тонн), которые жрут морских львов (весом до тонны), а те в свою очередь жрут жирную лосось.<br/> <br/> Фонды играют на всех рынках, но на каждом отдельном рынке есть свой кит, как например, Нэстле на рынке кокао бобов, «жуки» в золоте, бурильщики в нефти и тд., которые регулярно, раз в 5-8 лет, жестко потрахивают фонды, но в остальное  время особо им не докучают.<br/> <br/> Сейчас игра фондов предельно понятна. Держим нефть до упора, потому что нефть как палка на которой держатся цены на акции, облигации и валюты 3-их стран.<br/> <br/> Урони нефть и схлопнется весь мир.<br/> <br/> Теперь смотрим как виртуозно это получается у фондов.<br/> Вспомним мой блог от <a href="http://smart-lab.ru/blog/357648.phphttp://" target="_blank">20 Октября.</a><br/> <br/> Вот такая была картинка:<br/> <a class="imgpreview" href="http://smart-lab.ru/uploads/images/03/28/25/2016/12/20/e9dcc0.png" target="_blank"><img title="Нефть. Красивая игра фондов." src="http://smart-lab.ru/uploads/images/03/28/25/2016/12/20/1c5f5e.png" alt="Нефть. Красивая игра фондов."/></a><br/> <br/> Ситуация разворотная, шорты кончились, лонги по хаям.<br/> Вопросов нет, развернулись и скорректировались на 10баксов.<br/> <br/> Если б они начали крыть лонги цена б улетела не на 43 с 53-х, а на 30. Не кроют. А наоборот как фокусник из рукава выкладывают на стол 6<a href="http://smart-lab.ru/blog/364404.phphttp://" target="_blank">8000 шортов</a> за исполненные опционы перед выборами в США.<br/> Это выглядело так:<br/> <a class="imgpreview" href="http://smart-lab.ru/uploads/images/03/28/25/2016/12/20/e41aa1.png" target="_blank"><img title="Нефть. Красивая игра фондов." src="http://smart-lab.ru/uploads/images/03/28/25/2016/12/20/4ea0e5.png" alt="Нефть. Красивая игра фондов."/></a><br/> <br/> <br/> Заметим что все шорты им прилетели с уровней 48-.<br/> И после этого их позы стали <a href="http://smart-lab.ru/blog/365773.phphttp://" target="_blank">выглядеть так:</a><br/> <br/> <a class="imgpreview" href="http://smart-lab.ru/uploads/images/03/28/25/2016/12/20/f4bf2a.png" target="_blank"><img title="Нефть. Красивая игра фондов." src="http://smart-lab.ru/uploads/images/03/28/25/2016/12/20/e0fb59.png" alt="Нефть. Красивая игра фондов."/></a><br/> Из этого положения понятно, щас начнут крыть шорты и цена улетит вверх.<br/> Цена вверх улетает, но шорты не трогают, прут лонгами.<br/> <a class="imgpreview" href="http://smart-lab.ru/uploads/images/03/28/25/2016/12/20/c4c5c6.png" target="_blank"><img title="Нефть. Красивая игра фондов." src="http://smart-lab.ru/uploads/images/03/28/25/2016/12/20/323510.png" alt="Нефть. Красивая игра фондов."/></a><br/> <br/> <br/> Проходит еще неделя. Почему не кроют шорты? Они ж минусуют!<br/> Минусуют ну и что?  Шорты это порох для еще одного выстрела вверх.<br/> <br/> Как держа шорты в минус, можно получить прибыль на растущей нефти?<br/> Очень просто. Для тех кто не в теме объясняю:<br/> <br/> Приёмчик стар как мир.<br/> Смотрим экспозицию фондов на 22 ноября. Цена 50<br/> Лонгов 429981  Шортов 148304  Экспозиция $14.083млрд<br/> <br/> Cмотрим через две недели, когда почти все шорты покрыты, цена 56.<br/> Лонгов 505967  Шортов 54504  Экспозиция $25.282млрд<br/> <br/> 11 ярдов в плюс!<br/> <br/> Таперь их поза выглядит так<br/> <a class="imgpreview" href="http://smart-lab.ru/uploads/images/03/28/25/2016/12/20/9506fd.png" target="_blank"><img title="Нефть. Красивая игра фондов." src="http://smart-lab.ru/uploads/images/03/28/25/2016/12/20/85b2dc.png" alt="Нефть. Красивая игра фондов."/></a><br/> Картинка тянет на минимум 20 долларов коррекции вниз.<br/> <br/> Но не будем торопиться с выводами, глянем что у них по опционам.<br/> <br/> <a class="imgpreview" href="http://smart-lab.ru/uploads/images/03/28/25/2016/12/20/0c4ffb.png" target="_blank"><img title="Нефть. Красивая игра фондов." src="http://smart-lab.ru/uploads/images/03/28/25/2016/12/20/171a75.png" alt="Нефть. Красивая игра фондов."/></a><br/> <br/> Ну как вам заходец вверх?<br/> Что за очередная подлянка, которую готовят фонды?<br/> <br/> Опционы лонг — это комбинированная позиция лонг минус чистые фьючи лонг.<br/> <br/> Колл — пут = фьюч<br/> <br/> Эта разница Колл — пут полетела в небо.<br/> <br/> Выходит у фондов куплены колы и проданы путы. То что проданы путы — это понятно, они сгорят мимо денег.<br/> А вот с колами большой вопрос.<br/> <br/> Лонговые колы могут либо сгореть, либо исполнится в лонговый фьюч.Thu, 16 Mar 2017 21:51:24 +0300Лонг сквизhttp://smart-lab.ru/finansoviy-slovar/%D0%9B%D0%BE%D0%BD%D0%B3%20%D1%81%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B7http://smart-lab.ru/finansoviy-slovar/%D0%9B%D0%BE%D0%BD%D0%B3%20%D1%81%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B7TotasЗолото это чисто спекулятивный инструмент. Его практически не возможно встроить в какую нибудь глобальную, мировую игру, как например нефть. Может потому, что суммарная стоимость контрактов золота превышает суммарный объем нефтяных WTI + BRN? И  двинуть цену золота стоит гораздо дороже чем цену нефти.?<br/> Не суть.  Золото как кошка, гуляет само по себе.<br/> <br/> С прошлого моего <a href="http://smart-lab.ru/blog/367107.php" target="_blank">блога про золото</a> прошло уже не мало времени, и по хорошему сейчас должен быть минимум 4-й золотоблог, а не второй.<br/> Видимо потому, что на СЛ больше мотивируют блоги про «жиз-з-з-зь».<br/> <br/> Что бы понять куда может улететь золото, сначала несколько слов о том, что было с декабря 2015.<br/> Как я уже говорил в предыдущем блоге, золото чисто спекулятивный инструмент, и большинство движений на нем заканчивается либо шорт сквизом, либо лонг сквизом. Не был исключением и ильский хай 2016.<br/> <br/> <a class="imgpreview" href="http://smart-lab.ru/uploads/images/03/28/25/2017/02/20/e8e3fb.png" target="_blank"><img title="ЗОЛОТО. Позици трейдеров. Куда можем вырасти и упасть?" src="http://smart-lab.ru/uploads/images/03/28/25/2017/02/20/157092.png" alt="ЗОЛОТО. Позици трейдеров. Куда можем вырасти и упасть?"/></a><a id="cut" name="cut"></a><br/> <br/> Сквиз это то ради чего затевается трендовое движение. В простонародье обычно говорят шортовый (лонговый) вынос.<br/> Как видно из картинки выше почти каждый разворот заканчивается сквизом. Почти но не каждый.  На самом важном Декабря 2015, никакого сквиза не было.  Игроки просто сматывали удочки, о чем говорит падение ОИ вместе с ценой.<br/> <br/> Основные игроки на золоте это<br/> 1)Фонды — они создают тренды. (Правда разворот от 1120 они провафлили!)<br/> <br/> 2)Своп дилеры-  просто шортят когда растет и откупают когда цена падает.<br/> <br/>  3)Производители.<br/> <br/> Но игра производителей не такая тупая как у своп-дилеров.<br/> <br/> <a class="imgpreview" href="http://smart-lab.ru/uploads/images/03/28/25/2017/02/20/837312.png" target="_blank"><img title="ЗОЛОТО. Позици трейдеров. Куда можем вырасти и упасть?" src="http://smart-lab.ru/uploads/images/03/28/25/2017/02/20/b3e794.png" alt="ЗОЛОТО. Позици трейдеров. Куда можем вырасти и упасть?"/></a><br/> Производители начинают продавать когда цена растет, и перестают продавать, если цена уходит слишком высоко по их мнению.<br/> Это хорошо видно из картинки выше. Для них чем выше — тем лучше.<br/> <br/> Сейчас ситуацию на рынке золота можно расценивать как нейтральную.<br/> Чистый открытый интерес вернулся к около средним значениям.<br/> <br/> Позиции остальных игроков ни чем не перегружены.<br/> <br/> Бдеть нужно за фондами.<br/> Их позы сейчас выглядят так:<br/> <a class="imgpreview" href="http://smart-lab.ru/uploads/images/03/28/25/2017/02/20/b24417.png" target="_blank"><img title="ЗОЛОТО. Позици трейдеров. Куда можем вырасти и упасть?" src="http://smart-lab.ru/uploads/images/03/28/25/2017/02/20/f64142.png" alt="ЗОЛОТО. Позици трейдеров. Куда можем вырасти и упасть?"/></a><br/> Фонды могут очень сильно ломануться вверх, ибо есть шорты, покрывая которые и наращивая лонги можно загнать цену куда нить на 1460.<br/> <br/> Но и ситуация декабря 2015 то же не исключена.  Там фондовая поза была чисто шортовая.<br/> <br/> Потенциал движений можно оценить так.<br/> <br/> <a class="imgpreview" href="http://smart-lab.ru/uploads/images/03/28/25/2017/02/20/2bf3c3.png" target="_blank"><img title="ЗОЛОТО. Позици трейдеров. Куда можем вырасти и упасть?" src="http://smart-lab.ru/uploads/images/03/28/25/2017/02/20/fc94bb.png" alt="ЗОЛОТО. Позици трейдеров. Куда можем вырасти и упасть?"/></a><br/> <br/> С очевидной оговоркой, что ни каких новых минимумов ниже 1050, и 1120 то же, не будет.<br/> <br/> Thu, 16 Mar 2017 21:41:57 +0300Токийская (Японская) фондовая биржаhttp://smart-lab.ru/finansoviy-slovar/%D0%A2%D0%BE%D0%BA%D0%B8%D0%B9%D1%81%D0%BA%D0%B0%D1%8F%20%28%D0%AF%D0%BF%D0%BE%D0%BD%D1%81%D0%BA%D0%B0%D1%8F%29%20%D1%84%D0%BE%D0%BD%D0%B4%D0%BE%D0%B2%D0%B0%D1%8F%20%D0%B1%D0%B8%D1%80%D0%B6%D0%B0http://smart-lab.ru/finansoviy-slovar/%D0%A2%D0%BE%D0%BA%D0%B8%D0%B9%D1%81%D0%BA%D0%B0%D1%8F%20%28%D0%AF%D0%BF%D0%BE%D0%BD%D1%81%D0%BA%D0%B0%D1%8F%29%20%D1%84%D0%BE%D0%BD%D0%B4%D0%BE%D0%B2%D0%B0%D1%8F%20%D0%B1%D0%B8%D1%80%D0%B6%D0%B0Barracuda059<strong>Токийская (Японская) фондовая биржа</strong> (Tokyo Stock Exchange — TSE) является третьей биржей по величине, уступая только ведущей американской бирже – NYSE и NASDAQ.<br/> По статистике, более 91% всех сделок с ценными бумагами происходит именно на этой бирже.<br/> Время работы биржи: с 3:00 ночи до 10:00 утра по московскому времени.<br/> <br/> Японская биржа:<br/> Площадка — Tokyo Stock Exchange Group Ltd.<br/> Страна — Япония.<br/> Год основания — <span>1878.<br/> </span>Нынешний владелец — Japan Stock Exchange Ltd.<br/> Капитализация — 4 297 трлн. долл. США.<br/> Свои индексы — NIKKEI, TOPIX.<br/> Количество компаний на торгах 1 936.<br/> Официальный сайт <a href="http://smart-lab.ru/r.php?u=http%3A%2F%2Fwww.jpx.co.jp&amp;s=3916411921" target="_blank">www.jpx.co.jp</a><br/> Время работы 08:00- 03:00 (- 6 часов по МСК).<br/> <br/> Tue, 14 Mar 2017 13:34:52 +0300Нью-Йоркская фондовая биржаhttp://smart-lab.ru/finansoviy-slovar/%D0%9D%D1%8C%D1%8E-%D0%99%D0%BE%D1%80%D0%BA%D1%81%D0%BA%D0%B0%D1%8F%20%D1%84%D0%BE%D0%BD%D0%B4%D0%BE%D0%B2%D0%B0%D1%8F%20%D0%B1%D0%B8%D1%80%D0%B6%D0%B0http://smart-lab.ru/finansoviy-slovar/%D0%9D%D1%8C%D1%8E-%D0%99%D0%BE%D1%80%D0%BA%D1%81%D0%BA%D0%B0%D1%8F%20%D1%84%D0%BE%D0%BD%D0%B4%D0%BE%D0%B2%D0%B0%D1%8F%20%D0%B1%D0%B8%D1%80%D0%B6%D0%B0Barracuda059Нью-Йоркская фондовая биржа.<br/> <br/> На сегодняшний день — это крупнейшая фондовая биржа. Начала она свою работу в 1792 году. Тогда около двадцати человек договорились встречаться для решения своих торговых вопросов под тополем в солнечную погоду или в таверне в случае дождя. Прошло более 200 лет, Нью-Йоркская биржа (которую у нас, кстати, называют «Нюсей» из-за аббревиатуры) находится теперь на Уолл-Стрит, но с тех давних времён «тополя и таверны» не поменялись ни правила, ни размер комиссионных. Завидное постоянство!Tue, 14 Mar 2017 13:09:21 +0300Оценка предприятия по Фишеруhttp://smart-lab.ru/finansoviy-slovar/%D0%9E%D1%86%D0%B5%D0%BD%D0%BA%D0%B0%20%D0%BF%D1%80%D0%B5%D0%B4%D0%BF%D1%80%D0%B8%D1%8F%D1%82%D0%B8%D1%8F%20%D0%BF%D0%BE%20%D0%A4%D0%B8%D1%88%D0%B5%D1%80%D1%83http://smart-lab.ru/finansoviy-slovar/%D0%9E%D1%86%D0%B5%D0%BD%D0%BA%D0%B0%20%D0%BF%D1%80%D0%B5%D0%B4%D0%BF%D1%80%D0%B8%D1%8F%D1%82%D0%B8%D1%8F%20%D0%BF%D0%BE%20%D0%A4%D0%B8%D1%88%D0%B5%D1%80%D1%83Geolog72<ol><li>Располагает ли компания продуктами или услугами, обладающими рыночным потенциалом, достаточным для того, чтобы поддержать существенный рост объёма продаж хотя бы в течение нескольких лет?</li><li>Имеет ли руководство компании намерение продолжать разрабатывать продукты и развивать процессы, которые обеспечат увеличение потенциала рынка сбыта после того, как будет в значительной мере исчерпан потенциал роста ассортимента продукции, привлекательной сегодня?</li><li>Насколько результативна компания в сфере исследований?</li><li>Имеет ли компания сбытовую организацию выше среднего уровня?</li><li>Имеет ли компания достаточную норму прибыли?</li><li>Предпринимает ли компания усилия для сохранения и увеличения нормы прибыли?</li><li>Создана ли в компании наилучшая модель взаимоотношений с персоналом?</li><li>Созданы ли в компании наилучшие отношения с руководящими работниками?</li><li>Есть ли в компании резерв руководителей?</li><li>Насколько эффективно в компании осуществляется бухгалтерский контроль?</li><li>Имеются ли другие стороны бизнеса или отраслевые особенности, которые могут дать инвестору ключ к пониманию, насколько эффективной может оказаться компания в сравнении с конкурентами?</li><li>Нацелена ли стратегия компании на получение долгосрочной прибыли?</li><li>Потребует ли рост компании в обозримом будущем существенного финансирования через выпуск ценных бумаг, так, что увеличившееся количество акций в обращении съест значительную часть доходов, которые нынешние акционеры могли бы получить от этого роста?</li><li>Не происходит ли так, что команда управляющих охотно ведет диалог с инвесторами о положении дел в компании, когда они идут хорошо, но набирают в рот воды, как только возникают проблемы?</li><li>Возглавляет ли компанию команда управляющих, чья честность не вызывает сомнений?</li></ol>Sat, 11 Mar 2017 15:32:40 +0300Теория арбитражного ценообразованияhttp://smart-lab.ru/finansoviy-slovar/%D0%A2%D0%B5%D0%BE%D1%80%D0%B8%D1%8F%20%D0%B0%D1%80%D0%B1%D0%B8%D1%82%D1%80%D0%B0%D0%B6%D0%BD%D0%BE%D0%B3%D0%BE%20%D1%86%D0%B5%D0%BD%D0%BE%D0%BE%D0%B1%D1%80%D0%B0%D0%B7%D0%BE%D0%B2%D0%B0%D0%BD%D0%B8%D1%8Fhttp://smart-lab.ru/finansoviy-slovar/%D0%A2%D0%B5%D0%BE%D1%80%D0%B8%D1%8F%20%D0%B0%D1%80%D0%B1%D0%B8%D1%82%D1%80%D0%B0%D0%B6%D0%BD%D0%BE%D0%B3%D0%BE%20%D1%86%D0%B5%D0%BD%D0%BE%D0%BE%D0%B1%D1%80%D0%B0%D0%B7%D0%BE%D0%B2%D0%B0%D0%BD%D0%B8%D1%8FMagad<p>Теория арбитражного ценообразования (arbitrage pricing theory (APT)) в финансовой науке является общей теорией ценообразования активов, которая утверждает, что можно смоделировать ожидаемую доходность финансовых активов в виде линейной функции различных макроэкономических факторов и рыночных индикаторов, в которой уровень чувствительности к изменению каждого фактора выражена бета-коэффициентом, зависимым от конкретного фактора.</p><p>Рассчитанный по модели APT уровень доходности затем используется для корректного определения цены актива – текущая цена актива должна быть равна будущей цене актива в конце ожидаемого периода, дисконтированной с использованием ставки доходности, определенной по модели APT. Если цена расходится, то механизмы арбитража должны отклонения цены устранить.</p><p>Теория APT была предложена экономистом Стефеном Россом (Stephen Ross) в 1976 году.</p>Wed, 01 Mar 2017 12:58:57 +0300Бета-нейтральный портфельhttp://smart-lab.ru/finansoviy-slovar/%D0%91%D0%B5%D1%82%D0%B0-%D0%BD%D0%B5%D0%B9%D1%82%D1%80%D0%B0%D0%BB%D1%8C%D0%BD%D1%8B%D0%B9%20%D0%BF%D0%BE%D1%80%D1%82%D1%84%D0%B5%D0%BB%D1%8Chttp://smart-lab.ru/finansoviy-slovar/%D0%91%D0%B5%D1%82%D0%B0-%D0%BD%D0%B5%D0%B9%D1%82%D1%80%D0%B0%D0%BB%D1%8C%D0%BD%D1%8B%D0%B9%20%D0%BF%D0%BE%D1%80%D1%82%D1%84%D0%B5%D0%BB%D1%8CMagad<strong>Бета-нейтральный портфель</strong> — инвестиционный портфель с величиной Бета-коэффициента вблизи нулевых значений. Основным преимуществом Бета-нейтрального портфеля, является практически полное отсутствие зависимости его доходности от доходности рыночного индекса.<br/> <p><strong>Основные понятия</strong><br/> Экономическая теория предполагает, что конечной целью любой компании является получение прибыли и, как следствие, рост её рыночной капитализации. Поэтому, с точки зрения экономической теории, наиболее обоснованной инвестиционной стратегией является долгосрочная покупка фундаментально привлекательных ценных бумаг с расчетом на рост их курсовой стоимости в будущем, а также на получение по ним дивидендов или процентого дохода (стратегии «Купил и держи» (англ. Buy & Hold)). Однако, стоимость ценных бумаг может не только расти, но и снижаться, причем довольно существенно. Падение их стоимости может быть вызвано как внутренними, так и внешними факторами. Именно риск снижения стоимости ценных бумаг является основной негативной особенностью стратегий Buy & Hold. Уменьшить уровень этого риска позволяет диверсификация.</p><p>Согласно рыночной модели, предложенной Уильямом Шарпом, доходность отдельной ценной бумаги можно описать уравнением:<br/> <img src="https://wikimedia.org/api/rest_v1/media/math/render/svg/18c328c635d1b76263054a44f3f90ba43f20903d" alt="{\displaystyle r_{i}=\alpha _{iI}+\beta _{iI}r_{I}+\varepsilon _{iI}}"/></p><p>Где:<br/> ri — доходность ценной бумаги;<br/> rI — доходность рыночного индекса;<br/> βiI — коэффициент наклона (Бета-коэффициент);<br/> αiI — коэффициент смещения (Альфа-коэффициент);<br/> εiI — случайная погрешность.</p><p>Из уравнения видно, что доходность ценной бумаги состоит из трех компонентов: один из них — это рыночный (систематический) компонент, представленный произведением доходности рыночного индекса на Бета-коэффициент, второй — это собственный (несистематический) компонент, представленный Альфа-коэффициентом, и третий компонент — случайная величина с нулевым математическим ожиданием и стандартным отклонением. Рассмотрим для примера некую ценную бумагу «А», для которой α = 2 % и β = 1,2<br/> <img src="https://wikimedia.org/api/rest_v1/media/math/render/svg/ba974a163a75d7cae56fd3ad663aac4534b158da" alt="{\displaystyle r_{A}=0,02+1,2r_{I}+\varepsilon _{iI}}"/><br/> В таком случае, если доходность рыночного индекса составит 10 %, то ожидаемая доходность ценной бумаги «А» будет приблизительно 14 % (0,02+1,2*0,1). Если же доходность индекса составит −5 %, то доходность ценной бумаг «А» будет приблизительно −4 % (0,02+1,2*(-0,05)). Графически, рыночную модель можно представить следующим образом:<br/> <a class="imgpreview" href="http://smart-lab.ru/uploads/images/04/01/35/2017/03/01/07f6e0bbf4.jpg" target="_blank"><img src="http://smart-lab.ru/uploads/images/04/01/35/2017/03/01/04ae763e56.jpg"/></a></p><p>Степень наклона линии в рыночной модели измеряет чувствительность доходности ценной бумаги к доходности рыночного индекса. В обоих случаях линии имеют положительный наклон, показывающие, что с увеличением доходности рыночного индекса увеличивается и доходность ценных бумаг. Однако ценная бумага «А» имеет больший наклон, чем ценная бумага «В», что говорит о большей чувствительности доходности ценной бумаги «А» к доходности рыночного индекса. На первый взгляд, ценная бумага с большим наклоном может показаться привлекательным вложением, однако в случае падения рыночного индекса, такая ценная бумаг покажет большую величину убытка, чем убыток рыночного индекса.</p><p>Для сравнения величины наклона у различных ценных бумаг применяется Бета-коэффициент, рассчитываемый как отношение ковариации, между доходностью ценной бумаги i и доходностью рыночного индекса, к дисперсии доходности рыночного индекса:<br/> <img src="https://wikimedia.org/api/rest_v1/media/math/render/svg/678e9febcf9630a1be8ad50e34b2b332c7513866" alt="{\displaystyle \beta _{iI}={\frac {{\mbox{Cov}}(r_{i}r_{I})}{\sigma ^{2}(r_{I})}}}"/></p><p>Где:<br/> Cov — ковариация доходности ценной бумаги и доходности рыночного индекса;<br/> σ2 — дисперсия доходности рыночного индекса<br/> <img src="https://wikimedia.org/api/rest_v1/media/math/render/svg/dd4c4ea4019ca53f3597609728a10e2ce3678133" alt="{\displaystyle {\mbox{Cov}}(r_{i}r_{I})={\frac {\sum _{i=1}^{n}(r_{i}-{\overline {r}}_{i})(r_{I}-{\overline {r}}_{I})}{n}}}"/><br/> <img src="https://wikimedia.org/api/rest_v1/media/math/render/svg/37036e29fbd507470bdf5eb0c4caf7a9c763e105" alt="{\displaystyle \sigma ^{2}(r_{I})={\frac {\sum _{i=1}^{n}(r_{I}-{\overline {r}}_{I})^{2}}{n}}}"/></p><p>Ценные бумаги с Бета-коэффициентом больше единицы обладают большей изменчивостью, чем рыночный индекс и относятся к классу «высокорисковых» активов. И наоборот, ценные бумаги с Бета-коэффициентом меньше единицы обладают меньшей изменчивостью, чем рыночный индекс и относятся к классу «защитных» активов.</p><p>Исходя из рыночной модели, общий риск ценной бумаги i, измеряемый её дисперсией и обозначаемый как σi2, состоит из двух частей: рыночный (систематический) риск и собственный (несистематический) риск.<br/> <img src="https://wikimedia.org/api/rest_v1/media/math/render/svg/011a282a955ad8dd0795bdaa114ac256572ee512" alt="{\displaystyle \sigma _{i}^{2}=\beta _{iI}^{2}\sigma _{I}^{2}+\sigma _{\varepsilon {i}}^{2}}"/></p><p>Где:<br/> σI2 — дисперсия доходности рыночного индекса;<br/> σεi2 — дисперсия случайной погрешности ценной бумаги;<br/> В свою очередь, общий риск инвестиционного портфеля, в котором присутствуют различные ценные бумаги, можно представить аналогичным образом:<br/> <img src="https://wikimedia.org/api/rest_v1/media/math/render/svg/e4060a2d70313bb8f6f90b63a3cb77a6ae7323fe" alt="{\displaystyle \sigma _{p}^{2}=\beta _{pI}^{2}\sigma _{I}^{2}+\sigma _{\varepsilon {p}}^{2}}"/></p><p>Где:<br/> σεp2 — дисперсия случайной погрешности инвестиционного портфеля;<br/> βpI2 — Бета-коэффициент инвестиционного портфеля;<br/> <img src="https://wikimedia.org/api/rest_v1/media/math/render/svg/c6be2470bd9ac7ae9d0797502a518c759728363d" alt="{\displaystyle \beta _{pI}^{2}=\left[\sum _{i=1}^{N}{\mbox{X}}_{i}\beta _{iI}\right]^{2}}"/></p><p>Где:<br/> Xi — доля ценной бумаги i в инвестиционном портфеле;<br/> Предполагая, что случайные отклонения доходности ценных бумаг являются некореллированными, получаем:<br/> <img src="https://wikimedia.org/api/rest_v1/media/math/render/svg/b2f1185d5769d147e528d8a457d2966443d45b6f" alt="{\displaystyle \sigma _{\varepsilon {p}}^{2}=\sum _{i=1}^{N}{\mbox{X}}_{i}^{2}\beta _{\varepsilon {i}}^{2}}"/><br/> Следовательно, с увеличением количества различных ценных бумаг в структуре инвестиционного портфеля доля каждой из них будет уменьшаться, снижая тем самым величину собственного риска портфеля, при этом значение Беты портфеля, будет стремиться к единице. Это означает, что доходность хорошо диверсифицированного инвестиционного портфель будет максимально схожа с доходностью рыночного индекса, как в случае его роста, так и в случае его падения.<br/> <img src="https://upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/c/c6/DiversificationPortfolio.jpg" alt="DiversificationPortfolio.jpg"/><br/> Таким образом, используя принцип диверсификации, инвестор может практически до нуля снизить собственный риск портфеля, и как следствие, существенно снизить общий риск портфеля. Однако, диверсификация не исключает его полностью, поскольку рыночный риск всегда остается на прежнем уровне, независимо от структуры портфеля и, в случае негативного развития ситуации на финансовом рынке в целом, <strong>использование стратегий Buy & Hold, может принести существенные убытки.</strong></p><p> </p>Wed, 01 Mar 2017 12:56:42 +0300Мера рискаhttp://smart-lab.ru/finansoviy-slovar/%D0%9C%D0%B5%D1%80%D0%B0%20%D1%80%D0%B8%D1%81%D0%BA%D0%B0http://smart-lab.ru/finansoviy-slovar/%D0%9C%D0%B5%D1%80%D0%B0%20%D1%80%D0%B8%D1%81%D0%BA%D0%B0Magad<p><strong>Мера риска</strong>  — это функция, которая позволяет получить оценку финансового риска для некоторого портфеля активов в количественном выражении (чаще всего денежном). Мера риска используется для того, чтобы определить размер резервного капитала необходимого для удовлетворения требований регулятора.</p><p><span>С точки зрения финансовой математики, мера риска — это функция, которая отображает случайную величину (которая, например, может соответствовать будущей стоимости активов в портфеле) на множество вещественных чисел. Общепринятым обозначением для меры риска, связанной со случайной величиной</span><img src="https://wikimedia.org/api/rest_v1/media/math/render/svg/68baa052181f707c662844a465bfeeb135e82bab" alt="X"/><span>, является </span><img src="https://wikimedia.org/api/rest_v1/media/math/render/svg/a783975e2057e5d704e63293691520c7904b43cb" alt="{\displaystyle \rho (X)}"/><span>.</span></p><p>Мера риска <img src="https://wikimedia.org/api/rest_v1/media/math/render/svg/c4a2b7d673f697cc2e4770dbfcceac63787a99d5" alt="{\displaystyle \rho :{\mathcal {L}}\to \mathbb {R} \cup \{+\infty \}}"/> должна удовлетворять следующим свойствам:</p><strong>Нормализованность</strong><br/>  <img src="https://wikimedia.org/api/rest_v1/media/math/render/svg/60d4000e0c2f64f21cae9ea93809d9697aa7d641" alt="{\displaystyle \rho (0)=0}"/><p>Если в портфеле нет активов, то он не несет никакого риска.</p><strong>Постоянная трансляция</strong><br/>  <img src="https://wikimedia.org/api/rest_v1/media/math/render/svg/cb05088f557ae9799c630c92566c0b761810908f" alt="{\displaystyle \mathrm {If} \;a\in \mathbb {R} \;\mathrm {and} \;Z\in {\mathcal {L}},\;\mathrm {Then} \;\rho (Z+a)=\rho (Z)-a}"/><p>Добавление безрискового актива к портфелю (например, некоторой суммы наличных денег) уменьшает риск по этому портфелю на величину этого актива.</p><strong>Монотонность</strong><br/>  <img src="https://wikimedia.org/api/rest_v1/media/math/render/svg/bcca2c991fe1e3bab332319982617a4639bba506" alt="{\displaystyle \mathrm {If} \;Z_{1},Z_{2}\in {\mathcal {L}}\;\mathrm {and} \;Z_{1}\leq Z_{2},\;\mathrm {Then} \;\rho (Z_{2})\leq \rho (Z_{1})}"/><p>Если портфель <img src="https://wikimedia.org/api/rest_v1/media/math/render/svg/c98d433ae289ecb2b88f895b407538b0e4183b28" alt="Z_{2}"/> всегда содержит более надежные активы, чем портфель <img src="https://wikimedia.org/api/rest_v1/media/math/render/svg/cea9e950915c77b3dcf9d4d54101820f538bc077" alt="Z_{1}"/> для почти всех сценариев, то риск портфеля <img src="https://wikimedia.org/api/rest_v1/media/math/render/svg/c98d433ae289ecb2b88f895b407538b0e4183b28" alt="Z_{2}"/> должен быть меньше, чем риск портфеля <img src="https://wikimedia.org/api/rest_v1/media/math/render/svg/cea9e950915c77b3dcf9d4d54101820f538bc077" alt="Z_{1}"/>. Например, <img src="https://wikimedia.org/api/rest_v1/media/math/render/svg/cea9e950915c77b3dcf9d4d54101820f538bc077" alt="Z_{1}"/>  — это опцион на покупку акции и <img src="https://wikimedia.org/api/rest_v1/media/math/render/svg/c98d433ae289ecb2b88f895b407538b0e4183b28" alt="Z_{2}"/>  — это такой же опцион, но с меньшим страйком.</p>Wed, 01 Mar 2017 12:39:35 +0300Окупаемость инвестицийhttp://smart-lab.ru/finansoviy-slovar/%D0%9E%D0%BA%D1%83%D0%BF%D0%B0%D0%B5%D0%BC%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C%20%D0%B8%D0%BD%D0%B2%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%B8%D1%86%D0%B8%D0%B9http://smart-lab.ru/finansoviy-slovar/%D0%9E%D0%BA%D1%83%D0%BF%D0%B0%D0%B5%D0%BC%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C%20%D0%B8%D0%BD%D0%B2%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%B8%D1%86%D0%B8%D0%B9Magad<p><strong>ROI</strong> (от англ. <em>return on investment</em>) или <strong>ROR</strong> (англ. <em>rate of return</em>) — финансовый коэффициент, иллюстрирующий уровень доходности или убыточности бизнеса, учитывая сумму сделанных в этот бизнес инвестиций. ROI обычно выражается в процентах, реже — в виде дроби. Этот показатель может также иметь следующие названия: <em>прибыль на инвестированный капитал, прибыль на инвестиции, возврат, доходность инвестированного капитала, норма доходности.</em></p><p>Показатель ROI является отношением суммы прибыли или убытков к сумме инвестиций. Значением прибыли может быть процентный доход, прибыль/убытки по бухгалтерскому учёту, прибыль/убытки по управленческому учёту или чистая прибыль/убыток. Значением суммы инвестиций могут быть активы, капитал, сумма основного долга бизнеса и другие выраженные в деньгах инвестиции.</p>Wed, 01 Mar 2017 12:33:25 +0300