CLO (collateralized loan obligation) - процесс
секьюритизации корпоративных кредитов и облигаций, которые преобразовывались в новые кредитные инструменты, получивших название «обеспеченных кредитных обязательств»
CLO (Collateralized debt obligation). Суть заключается в том, что кредит разбивается на части, что позволяло создавать расширенный пул источников капитала и распределять кредитные риски.
Появление
CLO стимулировало процесс кредитования, поглощая в 2004-2007 гг примерно 60-70% всех крупных корпоративных ссуд в США, включая более рискованные кредиты, выданные для финансирования
LBO. Хедж-фонды и банки по всему миру вливали деньги в
CLO и их ипотечный вариант
CDO, т.к. заложенное в их структуру кредитное плечо позволяло платить более высокие ставки доходности, чем инвесторы могли бы получить, напрямую покупая кредиты и облигации; кроме того, считалось, что лежащий в их основе диверсифецированный портфель кредитов обеспечивал защиту от
дефолта. Спрос на
CLO и CDO был настолько высок, а комиссии за их выпуск настолько большими, что банки едва успевали привлекать деньги и ссужать их.
Рисунок Объём эмиссии CLO в млрд долларов в мире
Источники: Король капитала. Дэивд Кэрри, Джон Моррис. Альпина Паблишер. Москва. 2014
web-сайт: www.americanbanker.com
