взаимные фонды (Mutual Funds) — наиболее распространенный тип коллективных инвестиций в мире, западный аналог российского ПИФа.
Клиентами взаимных фондов являются как частные инвесторы, так и
институциональные инвесторы.
Взаимные фонды бывают:
- открытыми (open-ended)
- закрытыми (close-ended)
Открытый фонд выпускает акции (паи), продает их инвестору и таким образом увеличивает свои активы. Любой инвестор может купить или продать акции фонда в любое время самому фонду. Акции фонда стоят столько, сколько активов фонда приходится на 1 акцию.
Основные свойства:
- легко привлекать деньги
- но в случае кризиса, вкладчики могут быстро опустошить фонд
- что может привести к продаже активов по невыгодным ценам
В закрытом фонде новые деньги инвесторов не принимаются. Чтобы купить/продать акции такого фонда, необходимо искать инвесторов, которые готовы продать/купить акции этого фонда. Общее количество акций фонда при этом не меняется. Закрытые фонды могут продавать акции с премией или дисконтом к цене активов, приходящихся на 1 акцию.
- проблематично расти
- но нет проблемы с внезапным выводом денег
- всего 2% фондов в США закрытые
Взаимные фонды также делятся по классам активов, в которые инвестируют:
Фонды ETF также являются взаимными, по характеру — закрытые, но торгуются на бирже, поэтому инвесторы могут в любой момент купить/продать их акции.
чистая стоимость активов (NAV) фонда рассчитывается ежежневно по ценам закрытия активов, составляющих портфель.
В 3 кв 2008 года насчитывалось 48,000 взаимных фондов в 23 странахс активами около $20 трлн[1].
Источники:
[1] CFA Level I, volume 4 Cororate Finance and Portfolio Management
