<HELP> for explanation
A B C D E F G H I J K L M N O P Q R S T U V W X Y Z
1 2 3 4 5 6 7 8 9 0

Bridgewater Associates

Bridgewater Associates - самый крупный хедж-фонд в мире, с активами $120 млрд. Фонд основан Рэем Далио. Фонд заработал рекордное количество денег за всю историю — $50 млрд за 20 лет.

Основной фонд имеет нулевую корреляцию доходов с рынком и очень низкую корреляцию — к другим хедж-фондам.

Внутри компании существует необычная корпоративная культура, привитая Рэем Далио.



Управляет средствами только институциональных клиентов и консультирует самые крупные пенсионные фонды, центральные банки, и страны по всему миру. Наиболее популярный фонд среди пенсионных фондов мира. Основа концепции — полное исключение рыночного (системного риска) из портфеля (т.н. беты).

Bridgewater — первая компания, которая разделила «альфу» и «бету» в портфеле. 

Bridgewater состоит из 3 фондов (активы на , 31.11.2011):
  • Pure Alpha ($60 млрд)
  • All Weather Risk Parity Strategy ($45 млрд)
  • Pure Alpha Major Markets ($15 млрд)

Pure Alpha запущен в 1991. Среднегодовой доход 18%[1].
Фонд терял деньги только 1 год.
Если вычесть расходы на содержание, то убыточных было 3 года. 
Доходность фонда с волатильностью 18% составила 14,8% (сложный процент) или 22,3% (гросс) в течение 20 лет.


  • В 2008 году фонд показал доход 12%! (Вовремя избавились от акций банков — за неделю до краха Bear Sterns).
  • В период кризиса Рэй Далио выпустил для клиентов объяснение того, что происходит под названием: a template for understanding what’s going on
  • В 2010 Bridgewater заработал $15 млрд и Далио заработал $3 млрд лично для себя. Фонд Pure Alpha II заработал 44,8%.
  • В 2011 фонд заработал 25,4%, — около $50 млрд — больше, чем любой другой хедж-фонд. 80% сделанных ставок принесли деньги.
Стратегии Bridgewater и принципы трйдинга
  • Опредедить критерий, по которому мы принимаем решение на рынке.
  • Такие критерии (принципы) строго систематизированы.
  • Принципы определяют, что фонд делает в различных условиях.
  • Мы смотрим когда стратегия зарабатывает, когда теряет и при каких обстоятельствах (бэктестинг на различных таймферймах при различных сценариях). 
  • Стратегия не имеет технических параметров на входе, только фундаментальные показатели. Цена используется только для определения дешев актив или дорог. 
  • Каждая стратегия дает трек-рекорд, который мы прекрасно понимаем.
  • Мы комбинируем портфель диверсифицированных стратегий с различными драйверами источников дохода. 
  • Мы избегаем концентрации большой доли портфеля на одном драйвере доходов.
  • Мы не используем стопы, мы торгуем одновременно 150 различных рынков.
  • Мы присутствуем везде, где есть ликвидность.
  • Объемы позиций на каждом рынке таковы, чтобы иметь возможность закрыть и открыть позицию (адекватная ликвидность)
  • Одновременно мы имеем 20 больших позиций, на которых сосредоточено 80% суммарного риска.
  • 99% трейдинга системно. Только 1% дискеционен (например коррективы вносятся если что-то где-то взорвалось)
  • Позиции не пересматриваются, если они терпят убыток. Позиции пересматриваются только если меняются фундаментальные факторы.
  • Средняя продолжительность сделки от 12 до 18 месяцев.






Штаб-квартира Bridgewater Associates в Коннектикуте (США):



Источники:
[1] Maneet Ahuja: The Alpha Masters: Unlocking the Genius of the World's Top Hedge Funds



+++
avatar

somebody


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP