<HELP> for explanation
A B C D E F G H I J K L M N O P Q R S T U V W X Y Z
1 2 3 4 5 6 7 8 9 0

шорт акций

шорт акций (short equity, корткая позиция по акциям) — продажа акций без покрытия, то есть занятых у брокера.

см. также:
шорт
шорт сквиз
short interest
Джеймс Чанос

Какими необходимыми характеристиками должна обладать компания, чтобы по ее акциям было интересно открыть шорт?

ухудшение фундаментальных показателей + катализатор для продаж (например негативный отчет или прогноз по прибылям, изменение регулирования, проблемы с финансировангием и тп)

Компании, которые входят в депрессивный сектор, на который оказывается негативное внешнее давление

Изменение структуры акций, например допэмиссия

Компании с раздутыми ценами на акции, которые:
  • имеют низкий денежный поток
  • высокое соотношение P/E
  • оперируют с большим кредитным плечом
Компании, менеджмент которых подделывает финансовую отчетность, использует бухглатерские фокусы.

Компании, которые уничтожают стоимость — низкие RoE и выс. P/E, которые осуществляют инвестиции в проекты с рентабельностью ниже стоимости капитала (ROE < COST OF CAPITAL), = > размывают структуру дохода.

Компании с высоким показателем продаж инсайдерами (то есть теми, кто входит в управление компанией)

Для американского рынка акций:
Чтобы определить объект для открытия коротких позиций по акциям, инвесторы изучают годовые отчеты компаний (10K) и квартальные отчеты (10Q), а также отчет по форме 144, который содержит информацию об инсайдерских покупках/продажах акций. Топ-менеджеры заполняют форму 4, где также сообщают о своих действиях с акциями своей компании в течение 10 дней после окончания месяца когда совершена операция. Когда инвесторы владеют 5% и более акций, они заполнябт форму 13-D.

Изучая отчеты компаний, необходимо:
  • внимательно читать сноски
  • смотреть какие активы компания оценивает не по рынку (то есть переоценивает)
  • если в отчете трудно разобраться, это может говорить о намерении бухгалтеров что-то скрыть.
  • Внимательно смотреть на:
  • intangible costs
  • cost capitalizations
  • off-balance-sheet debts
  • non reccuring revenues

Когда открывается шорт по акции, необходимо учитывать текущую фазу рынка и экономики. Зачастую, спекулянты открывают шорт по акции «плохой компании» вместе с противоположной сделкой — покупкой акции «хорошей компании», таким образом устраняя рыночный риск.

Основной риск для шорта акций:

Объявление о том, что «плохую компанию» покупает другая компания, которая готова заплатить существенную премию к текущей рыночной цене.

Также, рискованно шортить любые акции, которые участвуют в буме на фондовом рынке и по которым продолжает надуваться пузырь. 

Стоит понимать, что акции компании с «плохим фундаментом» могут долго держаться на плаву, до наступления катализатора падения.

Опасно шортить акции компании, которая уже довольно сильно упала в цене. Компания может анонсировать какие-то новости, которые приведут к резкому закрытию коротких позиций.

Источники:
[1] Filippo Stefanini — Investment Strategies of Hedge Funds 



Блин, сначала прочитал «Шорт ацкий». Показалось…

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP