Опционы - просто о сложном

Опционы- это платный договор, дающий право на поставку или получение базового актива (акции, фьючерса и пр.) по конкретной цене и на конкретную дату.

 Область применения:

-Спекуляции,
-Хеджирование рисков цены и времени

 Подразделяются на:

-опционы Call - опцион на покупку. Предоставляет покупателю опциона право купить базовый актив по фиксированной цене.

-опционы Put — опцион на продажу. Предоставляет покупателю опциона право продать базовый актив  по фиксированной цене.

 Их стоимость(премия) определяется  МаркетМейкером(ММ) на основе модели Black-Scholes, текущей ситуации  и его (ММ) понимании перспектив следующего месяца по своему инструменту(на начало опционного месяца).

 Бывают:

-американские-может быть досрочно исполнен в любой день до истечения срока

-европейские — может быть исполнен только в конечную дату

(досрочное исполнение – это требование покупателя опциона поставить базовый актив досрочно т.е сейчас, до истечения срока опциона)

 Ключевые понятия:

-Страйк — значение цены базового актива, на который предоставляется опцион

-Серия- срок на который предоставляется опцион

-Экспирация — третья пятница каждого месяца — конечная дата жизни опциона

-Внутренняя стоимость опциона – часть премии, равная количеству пунктов между страйком опциона и текущей ценой базового актива, при условии что опцион в деньгах(см. ниже)

-Временная стоимость опциона — это сумма, на которую премия опциона превышает свою внутреннюю стоимость

-Волатильность- изменчивость цены, равна стандартному отклонению финансового инструмента за конкретный промежуток времени

 Основные характеристики опциона (Греки):

Дельта-показывает на сколько изменится цена опциона, если цена базового актива изменится на один пункт.

Гамма-показывает на сколько изменится дельта при изменении цены базового актива на один пункт

Тета-показывает сколькоденег теряет премия опциона за один день.

Вега-показывает как изменится премия опциона при изменении волатильности

Ро — показывает  на сколько  изменится премия, если изменится  процентная ставка.

 Все опционы подразделяются так же на :

АТМ — опционы при деньгах(на деньгах)- опционы, рядом со страйком которых находится цена базового актива

ITM — опционы в деньгах-

-для опционов Колл- все те,  страйки которых находятся ниже цены базового актива
-для опциона Пут  -все те, страйки которых находятся выше цены базового актива

OTM – опционы без денег:

-для опционов Колл- все те,  страйки которых находятся выше цены базового актива
-для опциона Пут  -все те, страйки которых находятся ниже цены базового актива

 Простые опционные стратегии:

-Сингл — купленный либо проданный Колл либо Пут;
проданные, в свою очередь, на:
-покрытые- проданный актив+проданный Пут, либо купленный актив+проданный Колл,
-непокрытые- проданные либо Колл либо Пут (без БА) 

-Стреддл- либо проданные либо купленные  с одного страйка одной серии Кол и Пут

-Стренгл — либо проданные либо купленные  с разных страйков одной серии Кол и Пут

-Баттерфляй- бывает либо Колловый либо Путовый, купленный (купленные по краям опционы и проданный большим сайзом между ними) или проданный (наоборот).

-Кондор — бывает либо Колловый либо Путовый, купленный (купленные по краям опционы и проданные между ними с двух разных страйков) или проданный (наоборот).

-Спред — бывает либо Колловый либо Путовый, купленный или проданный, бывают:

-вертикальные — купленный(проданный) опцион + проданный(купленный)опцион с другого страйка но одной серии
-горизонтальные(календарные)-купленные или проданные с одного страйка, но разных серий
-диагональные — производные от первых двух

-Коллар виз Сток — купленный базовый актив + проданный Колл + купленный Пут, либо проданный базовый актив + проданный Пут + купленный Колл

Остальное — производные от них

Риск:

-максимальный риск для купленных опционов – премия уплаченная при  покупке, доход ничем не ограничен,

-максимальный риск для проданных опционов – неограничен ничем, максимальный доход равен полученной при продаже премии.

Потенциал прибыли:

-у купленных — ничем не ограничена
-у проданных — ограничена полученной при продаже премией

Маржа:

У купленных- нет, списывается со счета величина покупки(+комиссии),

У проданных- в большинстве случаев равна марже текущей позиции.

 (Источник: Не копи-пэйст)