<HELP> for explanation
A B C D E F G H I J K L M N O P Q R S T U V W X Y Z
1 2 3 4 5 6 7 8 9 0

Коэффициент Бета

Коэффициент Бета показывает связь (корреляцию) доходности портфеля с доходностью рынка (бенчмарка), то есть зависимость доходности портфеля от рыночного риска. Можно сказать, что бета актива показывает его чувствительность к рыночным колебаниям, то есть к систематическому риску.   


Корреляция между доходностью портфеля и доходностью рынка рассчитывается как ковариация дохода актива i и дохода рынка, поделенная на дисперсию дохода рынка, что в свою очередь эквивалентно корреляции i и m, и отношению стандартных отклонений (рисков) доходов актива и рынка. 
рыночно-нейтральные стратегии
Пример использования формулы:
Рыночный риск=25%
Ст. отклонение портфеля на разивающихся рынках = 60%
Корреляция его с рынком составляет -0,1%.
Рассчитать бету портфеля развив. рынков.

Подставляя значения в формулу, получаем = -0,1x60/0,25 = -0,24. 




Свойства беты

Бета не является адекватной мерой рыночного риска для финансовых активов, которые имеют низкую корреляцию с рыночным риском [1].

Оценка коэффициента бета имеет значение для оценки будущего риска.

Бета, рассчитанная за короткий недавний интервал, будет ближе к текущей бете актива. Но более точной оценкой коэффициента будет расчет за более длинный интервал (например 5 лет, а не год). В то же время, такая оценка может слабо отражать реальность, особенно если с активом происходят серьезные изменения. 

Чем больше бета актива, тем больше его ожидаемый доход.
Если бета актива >1, значит актив зарабатывает больше, чем рынок, если <1, то доход актива ниже рыночного. Если бета <0, то такой актив генерирует отриц. доход, но может использоваться для снижения риска портфеля (для страховки/хеджирования).

Бета портфеля вычисляется по сумме коэффициентов бета активов и их весов в портфеле:
бета портфеля





Источники:
[1] CFA Level I Volume 4.




Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP