<HELP> for explanation

rss

Профиль компании

Финансовые компании

Блог компании Паллада Эссет Менеджмент | "Итоги лета 2013 года на российском рынке акций". Представляем запись онлайн-интервью с Евгенией Канахиной, которое состоялось вчера в чат-комнате Thomson Reuters Trading Russia.

"Итоги лета 2013 года на российском рынке акций". Представляем запись онлайн-интервью с Евгенией Канахиной, которое состоялось вчера в чат-комнате Thomson Reuters Trading Russia.


11 сентября состоялась онлайн — дискуссия с Евгенией Канахиной, аналитиком УК Паллада. Обсудили итоги лета 2013 года на российском рынке акций.


Ознакомиться с интервью в более удобном виде можно по ссылке: http://pallada.ru/ru/news/429



3:00:36 PM 
Trading_Russia 
Evgenia Kanahina 
pallada.ru 
Добрый день!

3:01:29 PM 
Trading_Russia 
Evgenia Kanahina 
pallada.ru 
Вероника, здравствуйте.

3:01:56 PM 
Trading_Russia 
Andrey Kochetkov 
mail.ru 
Добрый день, Евгения. Как оказалось, летние страхи были подготовкой к сентябрьскому ралли. Но ситуация не просматривалась столь очевидно. Где мы чего упустили?

3:04:54 PM 
Trading_Russia 
Evgenia Kanahina 
pallada.ru 
Добрый день, Андрей! Я бы не спешила со словом «ралли». Многие игроки вернулись после отпусков, биржа перешла на новую схему работы и внешняя обстановка позволила нашим индексам показать повышение на старте осени.

3:05:18 PM 
Trading_Russia 
Veronika Medvedeva 
thomsonreuters.com 
вот и наступила осень… Какие основные тенденции на российском рынке можно выделить по итогам летнего периода?

3:07:40 PM 
Trading_Russia 
Andrey Vernikov 
zerich.com 
Осень наступила! Фондовый рынок умрет?

3:07:43 PM 
Trading_Russia 
Andrey Kochetkov 
mail.ru 
Евгения, на фоне невнятного лета, 100 очков по индексу ММВБ это вполне прилично. С другой стороны, что мешало игрокам уже летом готовиться к этой ситуации? Или это было намеренное воздержание? Ведь даже по долговым инструментам видно, что спрос только начал возвращаться, но доходности уже сильно выше. Кстати, это может сыграть очередную злую шутку с нашими акциями. Ведь их дивидендная доходность все еще низкая.

3:07:56 PM 
Trading_Russia 
Andrey Vernikov 
zerich.com 
Добрый день!
3:08:37 PM 
Trading_Russia 
Anastasiya Beloglazova 
mdmbank.com 
Евгений, день добрый!

3:08:48 PM 
Trading_Russia 
Anastasiya Beloglazova 
mdmbank.com 
Евгения*

3:09:13 PM 
Trading_Russia 
Anastasiya Beloglazova 
mdmbank.com 
Как развивается ситуация в еврозоне? Справится ли Европа с долговым кризисом, и что ждет евро?

3:09:54 PM 
Trading_Russia 
Andrey Vernikov 
zerich.com 
Если фондовый рынок умрет, то может уйти из аналитиков в реальный сектор? Вспомнил! В реальном секторе тоже дела плохи

3:10:20 PM 
Trading_Russia 
Evgenia Kanahina 
pallada.ru 
Вероника, сухой итог этого лета на нашем рынке  – минимальные изменения индексов при низкой активности операций. Отток капитала. Это на фоне подорожавшей нефти. Негативные тенденции наметились в экономике – нулевой рост производства и замедление ВВП.

3:10:36 PM 
Trading_Russia 
Veronika Medvedeva 
thomsonreuters.com 
Да, кстати, про сектора… какие сейчас выглядят наиболее перспективными, и почему?

3:12:53 PM 
Trading_Russia 
Evgenia Kanahina 
pallada.ru 
Андрей Верников, надеюсь, нет! За упокой российского рынка пытались поднимать тост в конце 2008-го, но 2009 позволил немного отдышаться. Но я не думаю, что ситуация сейчас схожая с той.

3:14:07 PM 
Trading_Russia 
Veronika Medvedeva 
thomsonreuters.com 
Евгения, а в чем принципиальное отличие? Что изменилось в лучшую сторону с 2008-9 гг?

3:16:44 PM 
Trading_Russia 
Evgenia Kanahina 
pallada.ru 
Андрей Кочетков, рост на 6% за три дня, на мой взгляд, не ралли.

3:17:17 PM 
Trading_Russia 
Veronika Medvedeva 
thomsonreuters.com 
а какой рост и за какой временной интервал тогда можно принимать за ралли?

3:18:10 PM 
Trading_Russia 
Evgenia Kanahina 
pallada.ru 
Вероника, в 2008 кризис ликвидности. Сейчас — нет.

3:18:58 PM 
Trading_Russia 
Veronika Medvedeva 
thomsonreuters.com 
а разве сейчас на рос. рынке акций у нас нет проблем с ликвидностью? по-моему она как раз с оттоком капитала в 2008 не особо возвращалась…

3:19:47 PM 
Trading_Russia 
Alexander Baranov 
pallada.ru 
Вероника, я бы добавил к сказанному Евгении кризису ликвидности, еще был кризис доверия контрагентов (что дополнительно ограничивало денежную ликвидность)

3:20:35 PM 
Trading_Russia 
Evgenia Kanahina 
pallada.ru 
Здравствуйте, Александр.

3:21:04 PM 
Trading_Russia 
Veronika Medvedeva 
thomsonreuters.com 
Приведет ли новый режим Т+2 к ожидаемому притоку иностр. капитала и интересу иностр. инвесторов?

3:22:26 PM 
Trading_Russia 
Evgenia Kanahina 
pallada.ru 
Вероника, я бы назвала ралли рост на 20-30%, не за три дня, за несколько месяцев, на фоне увеличения оборотов на рынке.

3:23:07 PM 
Trading_Russia 
Alexander Baranov 
pallada.ru 
Вероника, отток капиталов в последние 12 месяцев наблюдается по всем значимым ЕМ, не только по России. К ликвидности в России это пока отношения не имеет. Так что пока нет оснований говорить о проблемах ликвидности в России.

3:24:49 PM 
Trading_Russia 
Alexander Baranov 
pallada.ru 
Евгения, приветствую! (прошу прощение, что невольно присоединился к ответу на вопросы).

3:27:38 PM 
Trading_Russia 
Evgenia Kanahina 
pallada.ru 
Вероника, для притока иностранного капитала в первую очередь, должны сложиться другие условия. Фондовый рынок — рынок ожиданий. Это значит, должны быть ожидания роста ВВП как в мировом масштабе, так и в отношении России, понятный инвестиционный климат, низкие политические риски.

3:28:28 PM 
Trading_Russia 
Evgenia Kanahina 
pallada.ru 
Глобальный интерес к рисковым активам скажется притоком капиталов на развивающиеся площадки, в том числе и в Россию.

3:29:06 PM 
Trading_Russia 
Evgenia Kanahina 
pallada.ru 
Режим биржи Т+2 — несомненно будет стимулировать потоки, но как вторичный фактор.

3:29:51 PM 
Trading_Russia 
Alexander Baranov 
pallada.ru 
Евгения, именно… пока же точно мы наблюдали в последние месяцы практически повсеместно на ЕМ — это бегство от рисков.

3:30:33 PM 
Trading_Russia 
Ilya Vdovin 
brtbank.ru 
Евгения, добрый день!!! Насколько приемлема раскорреляция рубля и нефти? Чем вызвана?

3:32:22 PM 
Trading_Russia 
Evgenia Kanahina 
pallada.ru 
Из этой логики — направление потоков капитала — будут выстраиваться и интересные сектора.

3:32:32 PM 
Trading_Russia 
Vadim Stoykov 
finco-invest.com 
Evgenia Kanahina  как Вы смотрите на  КУЕ 17 числа?

3:32:39 PM 
Trading_Russia 
Alexander Baranov 
pallada.ru 
Анастасия, позвольте я выскажу свои соображения по Вашему вопросу про кризис в Еврозоне.

3:35:16 PM 
Trading_Russia 
Eugeniy Silin 
academfin.ru 
Поддерживаю Vadim Stoykov. Хочешь узнать про российский рынок, спроси про американский.

3:35:48 PM 
Trading_Russia 
Evgenia Kanahina 
pallada.ru 
Интерес к рисковым активам — приток иностранных инвестиций — в первую очередь, в крупнейший российский сектор — нефтегазовый (с поправкой на динамику нефтяных цен). Оживление в экономике Китая — интерес к металлургическому сектору. Ритейл, телекомы — защитные сектора, которые зарабатывают на внутреннем спросе.

3:38:05 PM 
Trading_Russia 
Alexander Baranov 
pallada.ru 
Анастасия, по тому, что происходит в валютной паре евро/доллар, создается впечатление, что у многих участников финансового рынка есть ожидания, что ЕЦБ и ЕС в состоянии купировать локальные проблемы периферийных европейских стран. Настрой у ЕЦБ в отношении этих стран может быть жесткий — по примеру Кипра, ЕС будет противиться,  чтобы суверенные экономики принимали на себя долги крупнейших банков как это было в Ирландии или Исландии и будет настаивать на проведении в отношении проблемных банковских долгов периферийных стран сценария аля-Кипр. Эти жесткие меры, по сути, должны защитить и ЕС и евро.

3:38:22 PM 
Trading_Russia 
Veronika Medvedeva 
thomsonreuters.com 
Александр: Анастасия, по тому что происходит в валютной паре евро/доллар создается впечатление, что у многих участников финансового рынка есть ожидания, что ЕЦБ и ЕС в состоянии купировать локальные проблемы периферийных европейских стран. Настрой у ЕЦБ в отношении этих стран может быть жесткий — по примеру Кипра, ЕС будет противиться, чтобы суверенные экономики принимали на себя долги крупнейших банков, как это было в Ирландии или Исландии и будет настаивать на проведении в отношении проблемных банковских долгов периферийных стран сценария аля-Кипр. Эти жесткие меры, по сути, должны защитить и ЕС и евро.

3:42:35 PM 
Trading_Russia 
Ilya Vdovin 
brtbank.ru 
Евгения, Уралкалий доставил этим летом много интриг и споров. Что ждете осенью? Есть ли потенциал/идея в данной бумаге?

3:43:29 PM 
Trading_Russia 
Evgenia Kanahina 
pallada.ru 
Анастасия, на мой взгляд, Европе удалось сгладить проблемы и растянуть их во времени. Предложить неограниченно денег в надежде на то, что это позволит заткнуть временные дыры и завести экономики. Пример Греции наглядно показывает, насколько труден, если не сказать, невозможен, этот сценарий. Завести экономику в режиме жесткой экономии (практически, тавтология). Я лично на перспективы евро смотрю негативно.

3:43:35 PM 
Trading_Russia 
Alexander Baranov 
pallada.ru 
Евгений Силин, достаточно поглядеть на динамику индексов BRIC в сравнении с Доу, S&P500 а также DAX чтобы убедиться что в последние 18 месяцев наблюдалась разнонаправленная тенденция между акциями ЕМ и акциями американских и немецких корпораций. Так что про связи рынков утверждение не столь очевидное

3:45:25 PM 
Trading_Russia 
Evgenia Kanahina 
pallada.ru 
Евгений, Вадим, на мой взгляд, ФРС либо намекнет на сворачивание программы на следующем заседании, либо ограничится какой-то минимальной мерой, максимум — сократить объем выкупа на $10 млрд.

3:46:08 PM 
Trading_Russia 
Evgenia Kanahina 
pallada.ru 
Для ФРС при принятии решения есть два ориентира: в первую очередь, это инфляция, и, с недавних пор, это занятость.

3:48:50 PM 
Trading_Russia 
Evgenia Kanahina 
pallada.ru 
Показатели инфляции (CPI, core CPI, PCE, PPI) — снижаются. Сворачивание программы может еще снизить инфляцию, что не есть сейчас цель ФРС. Уровень безработицы находится на отметке 7,4% — очень близко к желаемому ФРС уровню в 7%, но и здесь не все так просто.

3:50:22 PM 
Trading_Russia 
Evgenia Kanahina 
pallada.ru 
Ставка занятости упала до 63,2% — самого низкого уровня с 1978 года.

3:50:50 PM 
Trading_Russia 
Alexander Baranov 
pallada.ru 
Евгения, чуть-чуть поправлю — для ФРС занятость всегда была важна, есть положение о том ФРС, отвечает и за занятость населения в экономике (чего нет у многих Центробанков различных стран)… Другое дело, что до недавнего времени ФРС в качестве первоочередных ориентиров следило за уровнем инфляции и за ожиданиями предпринимателей и домашних хозяйств. Теперь же у ФРС и занятость населения в экономике тоже в кругу первоочередных ориентиров.

3:52:04 PM 
Trading_Russia 
Evgenia Kanahina 
pallada.ru 
Да, Александр, именно об этом речь.

3:53:53 PM 
Trading_Russia 
Evgenia Kanahina 
pallada.ru 
То есть у ФРС есть пространство для маневра, интересно, насколько это сокращение уже учтено рынком.

3:54:34 PM 
Trading_Russia 
Roman Sologub 
trestkom.ru 
Евгения, лето стало рекордсменом по низким оборотам. Тенденция продолжится?

3:58:57 PM 
Trading_Russia 
Vadim Stoykov 
finco-invest.com 
Evgenia Kanahina и какие у Вас советы по поводу сокращения КУЕ  … что продавать, что покупать? вроде уровень был 6.5  по безработице

3:59:45 PM 
Trading_Russia 
Veronika Medvedeva 
thomsonreuters.com 
Евгения, как Вы видите динамику рубля в ближайшее время, и почему?

4:02:11 PM 
Trading_Russia 
Evgenia Kanahina 
pallada.ru 
Илья, динамика акций Уралкалия потеряла связь со стоимостью компании. Он стал политической фишкой. Последние слухи — готовится продажа крупного пакета бумаг с премией к рынку, что подстегнуло очередной скачок цен. Если у Вас есть свой инсайд или вы готовы принять на себя высокий риск (очень высокий) — это Ваша бумага.

4:02:38 PM 
Trading_Russia 
Eugeniy Silin 
academfin.ru 
По поводу QE.  Core PCE price index едва выше единицы, это мало, а следовательно нельзя сокращать вливания.

4:05:05 PM 
Trading_Russia 
Evgenia Kanahina 
pallada.ru 
Роман, я думаю, обороты вырастут, летние минимумы мы вряд ли увидим, но чтобы они выросли значительно — нужен триггер для рынка, это или активные покупки или активные продажи. И приток инвестиций — для роста.  Сейчас поводов для этого нет, но они могут появиться.

4:06:50 PM 
Trading_Russia 
Evgenia Kanahina 
pallada.ru 
Вадим, Евгений, я считаю, что ФРС будет сворачивать программу, но гомеопатическими дозами. Возможно, в сентябре мы только услышим риторику (часто и этого бывает достаточно для нужной реакции рынка).

4:07:49 PM 
Trading_Russia 
Evgenia Kanahina 
pallada.ru 
Евгений, да! И есть еще индекс разгона инфляции (не настолько популярный, как остальные), который стоит уже несколько месяцев, хотя вливания ФРС продолжает.

4:12:12 PM 
Trading_Russia 
Evgenia Kanahina 
pallada.ru 
Вероника, я вижу слабеющий рубль. ЦБ сообщил о снижении объема интервенций, что означает бОльшую волатильность. Рубль о сравнению с аналогами с развитых рынков еще хорошо показал себя летом. За это спасибо ценам на нефть и участию ЦБ. Валюты Бразилии и Индии обесценились намного существеннее. Кроме того, более дешевый доллар позволит несколько подлатать бюджетные дыры, которые вероятны в конце года.

4:12:33 PM 
Trading_Russia 
Evgenia Kanahina 
pallada.ru 
Более дешевый РУБЛЬ (прошу прощения)

4:15:42 PM 
Trading_Russia 
Evgenia Kanahina 
pallada.ru 
Что касается корреляции рубля и нефти. Скорее это сигнал того, насколько РЕАЛЬНО ослабел рубль. Если курс рубль/доллар останется тем же, что и сейчас, а нефть при этом вырастет, это станет проявлением слабости нашей валюты.

4:17:00 PM 
Trading_Russia 
Evgenia Kanahina 
pallada.ru 
Вадим, насколько я помню, при уровне безработицы в 6,5% ФРС готова будет поднимать ставки.

4:17:10 PM 
Trading_Russia 
Alexander Baranov 
pallada.ru 
Евгения, вообще создалось впечатление, что в России готовы к сдержанному ослаблению рубля. А ослабление валют Бразилии, Индии и Южной Африки действительно более значительны.

4:17:11 PM 
Trading_Russia 
Veronika Medvedeva 
thomsonreuters.com 
А стоит ли ждать укрепления валют развивающихся стран в связи с ослаблением сирийского конфликта и сильных данных из Китая?

4:21:29 PM 
Trading_Russia 
Dmitriy Ostapenko 
gmail.com 
Всем привет!

4:21:53 PM 
Trading_Russia 
Dmitriy Ostapenko 
gmail.com 
Что у нас там с притоком или оттоком средств с нашего рынка?

4:22:27 PM 
Trading_Russia 
Evgenia Kanahina 
pallada.ru 
Вероника, сирийский вопрос еще долго будет стоять остро. Должны появиться еще результаты работы  комиссии ООН, которые покажут, действительно ли Асад использовал химическое оружие. Это первая стадия. Вторая — оценка этого отчета администрацией Обамы. Третья — удовлетворит ли США работа международной комиссии, которая должна будет найти, изъять и уничтожить то самое пресловутое химическое оружие.

4:23:09 PM 
Trading_Russia 
Evgenia Kanahina 
pallada.ru 
Кроме того, нельзя забывать о внутреннем сирийском конфликте, который может дать США новый повод для начала военной операции и так далее.

4:24:22 PM 
Trading_Russia 
Evgenia Kanahina 
pallada.ru 
Сильные данные из Китая говорят лишь о том, что экономика страны замедляется. Хотя и не так быстро, как все боялись. На мой взгляд, говорить о развороте потоков капитала еще рановато.

4:28:27 PM 
Trading_Russia 
Evgenia Kanahina 
pallada.ru 
Дмитрий, пока даже консервативное МЭР удвоило прогноз по оттоку в этом году до $70-75 млрд., и обещало на следующий год отток в $25-30 млрд.

4:28:33 PM 
Trading_Russia 
Alexander Baranov 
pallada.ru 
Евгения, с твоего позволения добавлю про Китай. Замедление экономики КНР приходится на возросшую базу… 10% рост ВВП несколько лет назад и 8% роста ВВП сейчас это не относительное падение темпов роста, а еще и абсолютный рост… Действительно пока китайская экономика чуть ли не основной фактор неснижения спроса на отдельные сырьевые товары.

4:39:02 PM 
Trading_Russia 
Evgenia Kanahina 
pallada.ru 
Вероника, можно ждать, но не как рост, а скорее, как коррекцию к нисходящему движению. Отскок.

4:45:47 PM 
Trading_Russia 
Veronika Medvedeva 
thomsonreuters.com 
Евгения, огромное спасибо за развернутые ответы!

4:46:07 PM 
Trading_Russia 
Veronika Medvedeva 
thomsonreuters.com 
Спасибо всем, кто принимал участие в нашем интервью и читал нас

4:47:21 PM 
Trading_Russia 
Evgenia Kanahina 
pallada.ru 
Спасибо всем, мне было интересно! Буду заходить как участник.

4:47:26 PM 
Trading_Russia 
Evgenia Kanahina 
pallada.ru 
До свидания!

4:47:57 PM 
Trading_Russia 
Alexander Baranov 
pallada.ru 
Спасибо всем большое! До свидания!

4:48:01 PM 
Trading_Russia 
Veronika Medvedeva 
thomsonreuters.com 
Евгения, всегда рады! до новых встреч 

"Итоги лета 2013 года на российском рынке акций". Представляем запись онлайн-интервью с Евгенией Канахиной, которое состоялось вчера в чат-комнате Thomson Reuters Trading Russia.



 

Читать вообще не реально
Алексей, ознакомиться с интервью в более удобном виде можно по ссылке: pallada.ru/ru/news/429
прям Бородино
avatar

Anton Rudenok

«Что касается корреляции рубля и нефти. Скорее это сигнал того, насколько РЕАЛЬНО ослабел рубль. Если курс рубль/доллар останется тем же, что и сейчас, а нефть при этом вырастет, это станет проявлением слабости нашей валюты.»

+1
avatar

SuperElk


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP