<HELP> for explanation

rss

Профиль компании

Финансовые компании

Блог компании КИТ Финанс Брокер | Бундесбанк: рекордное падение требований в рамках TARGET2

5 октября 2012 г. Бундесбанк опубликовал сентябрьские данные по балансу в рамках TARGET2, согласно которым его требования к Евросистеме в сентябре сократились до 695,5 млрд. евро против рекордных 751,4 млрд. в августе (-7,4% м/м). В абсолютных значениях, снижение требований стало максимальным за всю историю – 55,9 млрд. евро.  Бундесбанк: рекордное падение требований в рамках TARGET2
Европейская межбанковская система TARGET2 (Trans-European Automated Real-time Gross Settlement Express Transfer System 2) отражает движение средств между семнадцатью европейскими центральными банками, которые вместе с ЕЦБ формируют Евросистему.

Каждая транзакция в TARGET2 осуществляется между двумя национальными центральными банками, в рамках одной транзакции осуществляется перемещение ликвидности центрального банка через зону евро.  TARGET2 является концептом нулевой суммы. Когда один национальный центробанк формирует обязательства в TARGET2 через ЕЦБ (клиринговый центр Евросистемы), другой – требования. Сумма обязательств и требований равна нулю.


Такие страны как Испания, Италия, Греция, Португалия и т.д. являются заемщиками капитала, а Германия, Нидерланды, Финляндия и Австрия выступают в качестве кредиторов в рамках Евросистемы.

На представленном ниже графике отражены обязательства (со знаком “+”) и требования (со знаком “–“) стран в платежной системе TARGET2. Италия, Испания, Греция, Португалия и Франция формируют обязательства (пассив), а Германия, Бельгия, Финляндия, Нидерланды и Австрия формируют требования (актив) в системе TARGET2.

Согласно последним данным, суммарные обязательства банков Испании к Евросистеме в августе 2012 г. выросли относительно июля на 14 млрд. евро до исторического максимума в 428,6 млрд. евро (53% ВВП страны).

Обязательства итальянских банков в августе также переписали исторический максимум на уровне 289,3 млрд. евро (+9,2 млрд. евро к июлю), что составляет 23% ВВП. Но,  в отличие от Испании, с марта 2012 г. финансовая система Италии сейчас выглядит куда более устойчивой.
Бундесбанк: рекордное падение требований в рамках TARGET2
Напомню, что  по данным за август 2012 г., среди стран Еврозоны больше всех в рамках операций MRO привлекает Испания (74,1 млрд. евро). Ситуация у коллег Испании по PIIGS – Италии, Португалии и Греции – с этой точки зрения  выглядит достаточно стабильной.
Бундесбанк: рекордное падение требований в рамках TARGET2
 Что касается операций долгосрочного рефинансирования (LTRO), то лидером по привлечению дополнительной “длинной” ликвидности у ЕЦБ опять-таки остается Испания. По данным за август 2012 г., участие испанских банков в операциях LTRO в 337,5 млрд. евро, хотя еще в сентябре 2011 г. эта сумма не превышала и 50 млрд. евро.

Как видно на представленном ниже графике, объем фондирования через LTRO у коммерческих банков Италии и Португалии не увеличивается с марта 2012 г. 
Бундесбанк: рекордное падение требований в рамках TARGET2
Объем кредитования испанских банков Европейским Центральным Банком в августе 2012 г. достиг исторического максимума в 388,7 млрд. евро против 375,5 млрд. евро в июле, что составляет около 1/3 от всех выданных ЕЦБ кредитов финансовым организациям Еврозоны в объеме 1,21 трлн. евро.
Бундесбанк: рекордное падение требований в рамках TARGET2
При этом, суммарный объем выданных регулятором кредитов в рамках Евросистемы в августе вырос на незначительные 2 млрд. евро, что является признаком видимой стабильности на европейском межбанковском рынке и отсутствия проблем с ликвидностью. Все внимание сконцентрировано по-прежнему на Испании.

Нам остается ждать сентябрьских данных TARGET2 по Испании. Вероятнее всего, в прошлом месяце ситуация начала выправляться в лучшую сторону – обязательства Банка Испании к Евросистеме значительно сократятся (судя по сокращению требований Бундесбанка), что будет позитивным сигналом для европейских рынков.

Дмитрий Шагардин
Брокерская компания КИТ Финанс 
 

Г. Бегларян отметил, что это первые результаты обнуления депозитной ставки ЕЦБ…
… про депозитную ставку писал сегодня smart-lab.ru/company/kitfinance/blog/80007.php
я правильно понимаю, что если у бундесбанка рекордно снизились требования, то у кого-то они так же рекордно выросли? Если так, то у кого?
avatar

bar$

bar$, ну или у кого-то должны были на такую же величину снизиться обязательства?
avatar

bar$

bar$, да, у кого-то рекордно снизились обязательства. я исхожу из мнения о том, этим кто-то является испания с италией. посмотрим.
Шагардин Дмитрий, как думаете, каким образом они (Испания, Италия или кто-то ещё) на фоне довольно мрачного, как считается, состояния экономики смогли погасить такой объём обязательств перед немцами?
avatar

bar$

bar$, ну не обязательно только перед немцами (взаимоотношения же со всеми цб есть), а перед евросистемой — системой центробанков еврозоны. вопрос хороший, ответ мы узнаем чуть позже, когда опубликуются основные цифры по операциям центральных банков.
Это может быть временный эффект, как это было в том году.
Спасибо.Читаю Вас и прям чувствую что умнею).
avatar

aab

спасибо за топик!
Возможно этот эффект вызван снижением обязательств Бельгии и Нидерландов, а так же увеличением требований по Финляндии, а периферия будет сосать все больше и больше пока ей разрешают…

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP