<HELP> for explanation

rss

Профиль компании

Финансовые компании

Блог компании ITInvest | Мировые рынки » Стрелочник-победитель

Близкая помощь Греции, неплохие показатели США и Китая и штатовский праздник вызвали общий рост рынков

Сергей Егишянц

 
Мировые рынки » Стрелочник-победитель

Иллюстрация: Артём Попов

Добрый день. На минувшей неделе политическая обстановка в мире в целом была спокойной – в немалой степени этому способствовал День благодарения в США: американцы поедали индейку, а затем бросились в магазины – наступила «Чёрная пятница», когда торговля учиняет мощные распродажи, на которых граждане с упоением мутузят друг друга в надежде поспеть к скидкам, покуда не закончились соблазнительные товары. Стихия тоже не особо свирепствовала – зато люди продолжали дурить и злобствовать как обычно. Арабы метали ракеты по Израилю – на что тот отвечал массированными ударами; европейцы, как всегда, взывали (непонятно к чему) «ребята, давайте жить дружно!», одновременно признав сирийскую оппозицию законной властью в стране – а т.к. означенная оппозиция в основном состоит из весьма брутальных персонажей, мир в регионе после таких решений только отдаляется. В Египте подобные силы уже пришли к власти – и народонаселение наслаждается обретённой свободой: так, неделю назад там поезд столкнулся с школьным автобусом (полсотни погибших детей) – виноватым оказался стрелочник, который в видах означенного наслаждения простодушно решил прямо посреди рабочего дня пойти поспать; явившегося на место событий премьера толпа едва не линчевала – а последующие политические акции (вроде отставок профильных министров) лишь внешне походят на аналогичные, происходящие в таких случаях в цивилизованных странах. В Париже католики протестовали против грядущей легализации педерастических союзов – однако им решили помешать недавно переехавшие в столицу Франции укро-ведьмы Femen: увы, суровые паписты оказались чужды толерантности и просто побили голых акционерок – впрочем, от худшей участи тех спасла полиция.

 

Гордый коммунист


Денежные рынки
. Несмотря на яростные призывы главы Либерально-демократической партии Японии Абэ «печатать, печатать и печатать!», тамошний центробанк оставил без изменений параметры своей монетарной политики – а его глава Сиракава отреагировал на домогательства политика: он вежливо назвал «нереалистичной» идею объявить целевой уровень инфляции в 3% в год и добавил к этому, что подобная идея даже безотносительно текущей ситуации может вызвать взлёт процентных ставок на рынке – что для страны с уровнем госдолга почти в 250% ВВП означает всё самое плохое. Абэ пришлось оправдываться – но делал он это весьма неубедительно, в стиле «я же хороший, почему вы меня критикуете?»; пришлось ему сосредоточиться на других вопросах (например, на возврате права на армию, отнятого после поражения во Второй мировой), но экономика всё же взяла своё – и Абэ пообещал резко сократить налоги, но при этом неким чудесным образом достигнуть бюджетного профицита. Протокол последнего заседания Резервного банка Австралии звучит мягко и намекает на будущее продолжение смягчения; аналогичный документ Банка Англии показал, что один из членов правления (Дэвид Майлс) уже сейчас голосовал за расширение программы количественного смягчения – однако поддержки у коллег не нашёл, к тому же документ содержит ясное заявление о маловероятности снижения ставки в обозримом будущем. Но всё может измениться, если ситуация ухудшится – а она и так сложная: бюджетный дефицит и не думает отступать – во всяком случае, октябрьские числа снова разочаровали. Глава ФРС Бернанке дал понять, что эмиссионная политика будет продолжаться ещё долго – ну да это не сенсация. Из прочего отметим намерение прокуроров Нью-Йорка после Bank of America и J.P.MorganChaseзасудить ещё и Credit Suisse – и тоже за ипотечные мошенничества: впрочем, всё это не смертельно.
 
В Европе бардак не утихает – и даже скорее ширится. Агентство Moody’s снизило рейтинг Франции (который доселе был на высшем уровне), сохранив негативный прогноз; S&P срезало рейтинги трёх французских банков – включая лидера отрасли, BNP Paribas; парижские власти отреагировали обиженными фразами – мол, на самом деле мы замечательные, это они просто придираются. Третье агентство, Fitch, уменьшило рейтинг Кипра на 2 пункта – это неудивительно, если учесть, что даже чиновники ЕС почти открыто пророчат полное опустошение никозийской казны уже через 3 недели. Но поделать тут ничего нельзя, ибо страну возглавляет твёрдый коммунист Христофиас, который ведёт переговоры с Европой и МВФ по принципу «дайте денег да побольше, но не смейте требовать никаких бюджетных сокращений, иначе я сам вместе с рабочими устрою акцию уличного протеста» – причём отказ идёт на любые предложения урезания трат, даже на «13-ю зарплату»: разумеется, если бравый Деметрис не образумится, то денег ему не дадут – и придётся обращаться к России, начальству которой совсем не улыбается терять гигантский оффшорный кошелёк; любопытно, что эскапады президента вызывают бешенство не только в ЕС, но и на самом Кипре – особенно в Минфине и МИДе. Зато по Греции решение близко – остались одни «технические вопросы», которые Еврогруппа с ходу решить не сумела, отложив их на ближайший понедельник: ожидается, что Афинам выделят 44 млрд. евро – на 12.5 млрд. больше, чем предполагалось.
 
S&P понизило рейтинги трёх испанских банков – намекнув на скверные перспективы суверенного рейтинга. Оно и понятно – доля «плохих активов» банков продолжает расти, хоть и с замедлением: к концу сентября она достигла 10.7%. Мадридские власти намерены заставить держателей облигаций национализированных банков согласиться на 50%-ное списание долга – те недовольны, но выхода нет: таково требование евро-начальства. Впрочем, не всё плохо: осенью сумма депозитов на счетах испанских банков начала расти (что тут же позитивно отразилось на банковском спросе на казначейские облигации) – это важно в масштабах всего ЕС, где Испания занимает третье место по сумме банковских депозитов (1.5 трлн. долларов), опережая даже Италию. Ну и, наконец, испанское начальство активно обсуждает идею ввести правило «вид на жительство за покупку недвижимости» – причём предполагаемая сумма, которую должен потратить иностранный соискатель, в процессе дискуссии с исходно рассматриваемых 350 тыс. евро усохла сначала до 250 тыс., а теперь уже и до 160 тыс.: последняя величина (рекордно низкая для развитой страны) сделает подобную программу весьма привлекательной для многих – а сами власти не скрывают, что их инициатива направлена прежде всего на русских и (в меньшей степени) китайцев, которые в последнее время весьма активны на рынке испанского жилья. Впрочем, если учесть масштаб непроданных домов и квартир (только среди новостроек их 1.5 млн.), то следует признать, что даже такие экстраординарные меры вряд ли сумеют оказать сколько-нибудь быстрое воздействие на слишком уж сильно запущенную проблему, которую, видимо, придётся решать ещё долго…
 
Валютные рынки. Близкая помощь Греции вкупе с неплохими экономическими показателями в США и Китае, а также штатовский праздник (в преддверии которого рынок растёт почти всегда) вызвали общий рост рынков – а форекс ответил падением бакса и особенно йены, продолжившей мощный спурт: доллар-йена добралась уже до 83, а евро-йена – до 107; вздорожал также рубль – с лихвой отыгравший потери предыдущей недели. В общем, оптимизм вернулся – надолго ли?
 
Йена
Источник: SmartTrade
 

Фондовые рынки. Этот оптимизм поднял и ведущие фондовые биржи – только китайцы продолжают отставать; зато японские индексы оказались на пиках с поздней весны. Из отчётов отметим мирового пивоваренного лидера Anheuser-Busch InBev, чьи прибыль и выручка подскочили – остроумцы тут же заключили, что кризис далеко не окончен: бурный рост потребления пива характерен как раз для сложных моментов в экономике – тогда как в моменты экспансии публика обращает взоры на более благородные напитки. Последний отчёт в США (из крупняка), как обычно, выдала Hewlett-Packard– и на сей раз всё оказалось даже хуже привычного для этой давно не блещущей фирмы: т.е. сам-то отчёт средненький (профит на уровне ожиданий, выручка до них не дотянула), зато выяснилось, что поглощение в 2011 году софтверной компании Autonomyпривело к крупным проблемам – начальство купленной фирмы много лет мошенничало с отчётностью, из-за чего теперь Hewlett-Packardпридётся взять на себя дополнительные расходы аж в 9 млрд. долларов; разумеется, после такого объявления акции рухнули (сразу на 15%), почти достигнув минимумов 2002 года (номинально, разумеется – с учётом инфляции они уже намного дешевле, чем тогда) – преодоление которых отправит бумаги к уровням 1991-94 годов. Напротив, резко взлетели акции Facebook (публика решила, что перестаралась в скептицизме по отношению к коммерческим возможностям социальной сети) и Nokia – её выручил свежий смартфон, спрос на который намного превысил самые оптимистичные прогнозы, так что он уже ворвался в один ряд с девайсами лидеров рынка, Appleи Samsung. Отметим ещё решение агентства Fitch срезать рейтинги ведущих японских компаний  Sony(на 3 пункта) и Panasonic(на 2) до мусорного уровня – обоснованием служат возникшие в последние годы крупные проблемы глобального телевизионного рынка.
 
Мировые рынки » Стрелочник-победитель
Источник: Barchart.com
 
Товарные рынки. Нефть слегка подросла на общем оптимизме и на конфликте вокруг Газы – но ничего особо драматичного не случилось. Природный газ в США превзошёл уровень 140 долларов за 1000 кубометров – заметно приободрив приунывших было сланцевиков, которые уже вернулись к уровням (пусть минимальной) рентабельности. Промышленные металлы дорожали – особенно никель и палладий; драгоценные тоже выросли в цене – хотя и не слишком сильно. Зерновые продукты в целом стабильны; бобовые, корма и растительное масло выглядят слабовато; откатывает от недавних верхов и молоко – зато мясо на них снова накатывает, причём свинина даже успела их пробить. Сахар стал подавать первые признаки жизни после безудержного падения – чего нельзя сказать о кофе, продолжающем валиться; какао продолжает дорожать – а теперь к нему присоединились и фрукты; хлопок и древесина в целом стабильны – а в общем рынок сельхозтоваров ждёт прояснения картины с летней погодой в южном полушарии и с планами центробанков по эмиссии.

 
 

Комедийная солдафонщина

 
Азия и Океания. Съезд КПК завершился – в новом Политбюро доминируют умеренно консервативные политики: стало быть, экономические реформы скорее всего замедлятся – хотя вряд ли будут свёрнуты. Прямые иностранные инвестиции в октябре опять оказались в минусе в годовой динамике – это сподвигло власти упростить регулирование в этой сфере уже с середины декабря: как пишет Синьхуа, всего будет отменено аж 49 условий, которые ранее должен быть исполнить потенциальный зарубежный инвестор. Опережающие индикаторы в Китае ускорились, а ноябрьский индекс деловой активности (PMI) от HSBC впервые за последние 13 месяцев перевалил за разделительную отметку в 50 пунктов, достигнув 50.4 – основной вклад внёс компонент производства, который подскочил с 48.2 до 51.3. Возобновился и рост жилья в городах КНР – а вот это уже вряд ли порадует тамошнее начальство; в целом можно говорить о стабилизации китайской ситуации — что радует весь мир, сильно зависимый от спроса Поднебесной. В Японии всё очень плохо: заказы на станки и оборудование в октябре упали на 6.7% в год (после -2.6% в сентябре); индекс активности всех секторов экономики в начале осени опять пошёл вниз, а опережающие индикаторы ускорили падение; торговый баланс опять в дефиците из-за провала экспорта (на 6.5% в год в целом, в том числе в КНР – на 11.6%, в ЕС – на 20.1%); продажи в универмагах в октябре сжались на 2.4% к тому же месяцу прошлого года, а в супермаркетах – на 4.0%, причём в обоих случаях падение ускоряется. В Австралии опережающие индикаторы неоднозначны – две разные версии дают совершенно противоположную картину; ясно лишь, что в экономике процветает только горнодобыча, вздыбленная китайским спросом. В Новой Зеландии увеличилась активность в сфере услуг, но снижение числа туристов, дефляция цен производителей и первый за 3 года годовой минус в тратах по кредитным картам не дают места серьёзному оптимизму – как и во всём регионе в целом.
 
Европа. ВВП Норвегии в третьем квартале сократился на 0.8% против второго – впрочем, после предыдущего роста на 1.0% это не так страшно; основным драйвером падения стала внешняя торговля – экспорт сжался на 3.1%, а импорт распух на 1.1%. ВВП Германии подтвердили как +0.2% в квартал и +0.9% в год – огорчает обвал инвестиций (-1.7%). Строительные работы в еврозоне в сентябре снова упали – на 1.4% в месяц и 2.6% в год: «лидируют» Португалия, Италия, Польша, Словакия и (шире, в ЕС в целом) Британия – у всех этих стран годовой спад сильнее 10%; зато Испания более-менее стабилизировалась. Промышленность еврозоны в сентябре была ужасна: заказы в Италии обвалились на 4.0% в месяц и 12.8% в год, а во Франции – на 2.5% и 1.1%; в Британии в ноябре баланс заказов чуть улучшился (с -23 до -21), но остался далеко в минусе – к тому же прогноз объёмов производства резко ухудшился (с +12 до -9). Деловое доверие во Франции и деловой климат в Германии (по версии IFO) подросли – но их уровень по-прежнему очень низок, а последнее улучшение выглядит как небольшая коррекция в длительном процессе спада.
 
Общая активность в еврозоне в ноябре чуть замедлила спад – производственный индекс PMIподрос благодаря Германии и Франции; в сфере услуг, впрочем, падение усилилось – но в обоих случаях индикатор находится около 46 пунктов, сигнализирующих о рецессии. Счета текущих операций Греции и Португалии, а также торговый баланс Италии ухудшились; в Испании дефицит почти не изменился – зато в Швейцарии в полтора раза распух профицит. Цены германских и испанских производителей стагнируют, а годовой их рост замедляется немного быстрее ожиданий аналитиков. В Нидерландах цены на жильё стабилизировали темп спада на уровнях около 8% в год; в Британии цены на недвижимость скачут вверх-вниз, а ипотечное кредитование остаётся довольно-таки скромным. Потребительское доверие в Бельгии и еврозоне в ноябре опустилось на дно с марта 2009 года; то же происходит в Нидерландах – где заодно валятся и расходы домохозяйств (даже без учёта инфляции они остались на уровне годичной давности); слаба и итальянская розница. Частный спрос в Европе плох – и борьба с дефицитами казны его усилению никак не способствует.
 
Америка. Согласно Markit, в ноябре производственный PMI США достиг пика с июня (52.4 пункта) – причём улучшились ключевые компоненты новых заказов и занятости. Опережающие индикаторы по версии Conference Board в октябре подросли на 0.2% — однако вся прибавка пришлась на вполне бесполезную (уже давно) разницу процентов по коротким и длинным облигациям: а более содержательные компоненты в целом дали нулевое изменение. Ширится прогресс в сфере недвижимости: продажи на вторичном рынке в октябре выросли на 2.1% в месяц и 10.9% в год – причём медианная цена за последний год вспухла на 11.1%; число новостроек было максимальным с июля 2008 года – и хотя разрешения на строительство немного снизились, их годовая прибавка (29.8%) впечатляет; впрочем, число реально строящихся домов в пересчёте на одно домохозяйство всё ещё намного ниже самых худших уровней до начала текущего кризиса; ноябрьский индекс рынка жилья Национальной ассоциации домостроителей установил вершину с мая 2006 года – причём значение показателя (46) уже близко к нейтральному уровню (50). Индикаторы настроений потребителей от Мичиганского университета и Bloomberg в конце ноября немного ухудшились; обращения за пособиями по безработице по-прежнему не информативны по причине искажений от урагана «Сэнди». Оптовые продажи в Канаде в сентябре неожиданно завалились на 1.4% в месяц, номинальные розничные продажи в стране кленового листа растут медленнее инфляции – да и недельная статистика продаж в магазинах в США тоже не очень вдохновляет: в целом можно говорить о стагнации в экономике региона – хотя в последний месяц ситуация стала чуть лучше.
 
Строительство
Источник: Бюро переписи населения США
 
Россия. Росстат выдал отчёт за октябрь – он констатирует четвёртый подряд месяц ухудшения. В инвестициях, впрочем, оптимизм (+4.9% в год после -0.1% месяцем ранее) благодаря строительству (+5.1% против -5.6%, ввод жилья +11.0% вместо -7.2%) – на чём, однако, позитив и закончился. Промышленное производство потеряло 0.7% в месяц, обрабатывающие отрасли – 0.8%; сельское хозяйство рухнуло на 13.3% в год (антрекорд с сентября 2010 года), урожай зерна – на 24.5%; лесозаготовки уверенно в минусе; годовая динамика грузооборота транспорта обнулилась (в сентябре было +4.7%), а трубопроводы ушли в минус; рост розницы (+3.8%) минимален за 2 года – а если учесть занижение инфляции, то он уже близок к нулю. Фиксированный набор товаров и услуг снова растёт в цене быстрее индекса потребительских цен (+7.1% в год против +6.5%) – и разница, видимо, будет увеличиваться. Наши оценки дают спад ВВП на 0.2-0.3% в год без учёта календарного фактора, а если его принять в расчёт (в этом октябре на 2 рабочих дня больше, чем в прошлом), то на 2.1-2.2% — официоз скорее всего покажет что-то вроде +2.5%, но это в любом случае означает продолжение замедления. В социальной сфере грядут тяжёлые времена: урезаются траты на медицину, образование, культуру и ЖКХ; щедрые путинские обещания переложены на казну регионов – в которой финансы уже поют романсы, а МЭР сулит в ближайшие 6 лет прирост дефицита аж в 36 раз; в общем, даже дорогая нефть не спасает – а если она ещё и упадёт? Меж тем, наш Владимир Владимирович продолжает брежневеть – теперь он знаково оговорился на Совете безопасности, посвящённом вступлению в ВТО: «мы отставали и будет отставать» (вместо «отстаивать») – это, конечно, ещё не «сиськи-масиськи» от Леонида Ильича, но не всё ж сразу. Росфинмониторинг удивлённо обнаружил, что банки Северного Кавказа (в особенности дагестанские) ударно занимаются обналичкой – и кто бы мог подумать так плохо на честнейших людей!
 
Ширится показная антикоррупционная кампанейщина – теперь Счётная палата обнаружила хищения в Росгидромете и многих вузах: скоро выяснится, что воруют все! Казахи вернули Путину заплутавшего стерха – видимо, сеанс дельтапланеризма придётся повторить и в 2013 году: может, теперь полетит Медвед? Вновь оживилась тупая советская солдафонщина – видные ЕдРосы во главе с режиссёром Говорухиным требуют увеличить срок службы в армии по призыву и заодно ругают профессиональную армию вообще: патологическая страсть заставить общество ходить строем у этих персонажей неистребима – депутат-жириновец даже в воинственном раже вылез на трибуну с пистолетом, распугав коллег. Всё понятно – враг-то наступает: американцы приняли «список Магнитского», в ответ наши начальники грозят принять «список Гуантанамо», даже не подозревая, сколь они смешны в таком намерении – и дело не только в том, что штатовцы не замечены в страсти держать деньги в российских банках (или скупать тутошнее жильё), но и в том, что в Гуантанамо-то они издевались над иностранцами, тогда как в России убили собственного гражданина. Оппозиционера Развозжаева теперь решили обвинить в разбое, случившемся аж в 1997 году – он якобы под угрозой пистолетом отнял у торговца 500 меховых шапок: не прошло и 15 лет, как следователи проснулись – маразм крепчает. И не только в этом – полицейские стали усердно выполнять указание начальства по мониторингу СМИ: в итоге админ форума Новой газеты обнаружил, что обличительные тирады в адрес всё того же Развозжаева пишет (под псевдонимом) некто с IP-адреса генерала МВД – о святая простота! Свои заморочки и у либерастии – адвокаты сидящих в тюрьме акционерок группы «Бунт вагин» подадут в суд… на своих же клиенток: достойные господа вдрызг разругались из-за коммерческих прав на бренд означенной группы. Ну да – кому арбуз, а кому свиной хрящик: но нравы во власти и в оппозиции схожи своей омерзительностью.
 
Адвокат
 
Иллюстрация: Артём Попов

 
Хорошей вам недели!

 
Динамика цен за прошедшую неделю
Мировые рынки » Стрелочник-победитель


Архив  Аналитика » Обзоры » Мировые рынки
 

Спасибо за обзор, очень интересно читать!
avatar

Ananas752

Сергей красавчег конечно!
avatar

Sekator

луч света в темном царстве смартлаба! +
avatar

Сергей

Спасибо большое, как всегда прочел на одном дыхании!
avatar

UncleFedor


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP