<HELP> for explanation

rss

Профиль компании

Финансовые компании

Блог компании ITInvest | Крепкий рубль продолжает давить на российскую экономику и российских экспортёров.

     Крепкий рубль продолжает оказывать негативное давление на российский рублёвый индекс ММВБ и на  российские акции.  Накануне, российский индекс ММВБ просел почти 2%. В лидерах падения вновь были все экспортёры. При текущих ценах на сырьё крепнувший рубль приводит к снижению прибыли всех нефтегазовых и металлургических компаний, которые во вторник потеряли от 2 до 3%.  От своих максимальных отметок текущего года российские сырьевые компании уже просели на 15-20% и если российская валюта в ближайшие дни и недели не начнёт слабеть, то текущая тенденция сохранится.  Намного лучше рынка продолжают выглядеть акции Сбербанка.  Не первый день наблюдается явная перекладка в них из сырьевых компаний. Пока что, ещё  крепкий рубль,  даёт шансы на более существенное снижение ставок, поэтому акции данного эмитента могут и дальше выглядеть чуть лучше российских индексов.  Ралли в секторе электроэнергетики, судя по всему, также подошло к концу, пришло время фиксировать прибыль.

Крепкий рубль продолжает давить на российскую экономику и российских экспортёров.

     С технической точки зрения, российский индекс ММВБ достиг сильного диапазона поддержки 1620-1650  пунктов, в котором он может задержаться ещё несколько дней. Но как только,  мы увидим хоть одно закрытия дня ниже отметки 1600 пунктов,  сразу будет открыта дорога для дальнейшего снижения к отметке 1500 пунктов.  От любых долгосрочных инвестиций сейчас явно стоит воздерживаться. Любой спекулятивный рост нужно сейчас воспринимать  как локальный технический отскок.  Фундаментальных причин для роста российского рынка как не было, так и нет. Захода в рынок крупных западных не наблюдается.  Хороший рост рублёвых активов может состояться только за счёт сильной девальвации национальной валюты, а пока на это рассчитывать не стоит.  Цена нефти в рублях сейчас находится вблизи отметки 3000 – это почти минимум за последние 5 лет.   Пока ценник не вернётся к отметкам 3300-3500 дела в России будут только ухудшаться.   

Крепкий рубль продолжает давить на российскую экономику и российских экспортёров.

     Опубликованные во вторник новые прогнозы от МВФ также не добавляют оптимизма российским инвесторам.  Прогноз по росту мирового ВВП на 2015 сохранен на уровне +3.5%, на 2016 повышен с +3.7% до +3.8%. Прогноз по ВВП России на 2015 понижен с -3% (январский) до -3.8%. ВВП Бразилии сократится на 1%. Прогноз по ВВП Индии повышен с +6.3% до +7.5%, прогноз по ВВП Китая сохранен на уровне +6.8%.

     Текущий крепкий курс рубля не только убивает привлекательность российских активов,  но вместе с этим,  он продолжает убивать экономику.  При текущем курсе рубля, ни о каком импортозамещении не может идти речь.  Вместе с этим, бюджет уже трещит по швам, а Минфин объявляет о нехватке средств на обслуживание госдолга.  Вывод напрашивается один – в ближайшем будущем всё равно рубль начнёт слабеть и другого выхода просто нет.  Да, пока рубль поддерживает цена нефти,  размещения ОФЗ, будущий налоговый период  и чрезмерный дефицит рублёвой ликвидности,  но это всё временные факторы.  На текущий момент эксперты инвестиционной  компании «Ай Ти Инвест» рекомендуют смело покупать валюту на срок несколько месяцев.  В этот четверг, 16 апреля, состоится выступление  В.В.Путина,  поэтому не исключено, что рубль будут искусственно удерживать до этого события.  Не стоит забывать, что в июле встанет вопрос насчёт продления введённых против России санкций, поэтому  к этому времени с высокой вероятностью, мы увидим новые провокации и новое обострение ситуации на востоке Украины.

     Внешний фон перед открытием торгов в России сегодня нейтральный.  Вышедший сегодня большой блок данный по китайской экономике оказался хуже ожиданий.  Объём розничных продаж в поднебесной упал до 10-летнего минимума, при этом ВВП Китая всё же удержался на отметке 7%.  Азиатский регион на выход этих данных отреагировал негативно, хотя сильных распродаж не наблюдалось.  Большинство индексов азиатского региона завершают день с потерями в пределах 0.5%.  Стоит отметить,  что объём розничных продаж оказался хуже ожиданий и в США. Вышедшие ещё вчера слабые данные привели к небольшой коррекции на развитых рынках и к незначительному падению индекса доллара. Единственный позитив для российских инвесторов сегодня приходит с рынка нефти. Нефть марки Brent вновь торгуется чуть выше 60 долларов за баррель и связано это с экспирацией.  Накануне ночью институт нефти (API) вновь рапортовал об увеличении нефти за неделю в США на 2,600M. Официальные данные от министерства энергетики  США выйдут сегодня в 17.30 по Москве, ожидается рост запасов ещё на 4 млн. баррелей.  Если ожидания подтвердятся, то нефтяные котировки могут немного скорректироваться.

     Если к череде плохих данных по экономике Китая и США ещё добавятся слабые отчёты компаний в Америке за первый квартал, то шансов на рост у всех фондовых рынков практически не останется. Не забывайте, что большинство азиатских, европейских и американских индексов находятся вблизи своих исторических максимумов, при этом дела в мировой экономике, продолжают ухудшаться.     

P.S. Однако, ещё одна отличная и своевременная оказалась идея, которую  мы вам давали неделю назад — шортить металлургов. До сих пор их укатывают. Скоро будем фиксировать прибыль. Инвестиционные идеи с Жанной Немцовой. 

 

С Уважением, Василий Олейник, эксперт инвестиционной  компании «Ай Ти Инвест»

 

Лонга подобрал снова?
Сегодня ждем маржины и ускорение
Тимофей Мартынов, затролил повторениями. Так потеряешь Василия!
Тимофей Мартынов, нет, заново не встал. Держим позу на рост нефти в рублях. Long Si и Long Brent.
Василий Олейник, ы
Тимофей Мартынов, не «Ы» а гыгыгыгыгы, так будет более правильно прокомментрировать)))).
Василий пожалуй, первый Аналитик который имеет столь многочисленную аудиторию АНТИпоследователей его прогнозов.
Хороший обзор
шортим Газпром? доллар как-то стремно уже шортить.
avatar

zaza

«будущий налоговый период» как фактор укрепления рубля? интересно!
Sergey Smirnov, не будущий, а предстоящий, который будет в конце месяца
рубль обвалился с 30 до 50 этого разве мало? год назад ещё новости о 50-ти рублей за доллар казались что то из ряда фантастики, а людей приписывали к армагедонщикам…
avatar

Роман

Роман, смотрите второй график. Да, мало. При нефти в 60, доллар минимум должен стоять 55-60.Чем дольше нефть в рублях будет около отметки 3000, тем потом будет хуже всем.
Василий Олейник, никому он ничего не должен
Василий Олейник, кто его тащить собрался вверх? Баксов полные штаны набрали и сидят ждут…
LeXXeG, просто пока временный искусситвенный дифицит рублёвой ликвидности. А теперь ЦБ легко может менять курс. Валютное РЕПО убирает или просто ставки резко повышает а рублёвое РЕПО увеличивает и всё и плюс ставку понизить на 2-3% и бакс через 2 недели у нас опять будет на отметке 60.
Василий Олейник, где дефицит рублевой ликвидности?
не вижу в упор
billikid, Денежная база в России снизилась с 27 марта по 3 апреля на 73,3 млрд рублей

Москва. 10 апреля. ИНТЕРФАКС-АФИ — Объем денежной базы в узком определении в России на 3 апреля составил 7857,6 млрд рублей, сообщила пресс-служба Банка России.

На 27 марта денежная база в России равнялась 7930,9 млрд рублей. Таким образом, за период она снизилась на 0,92% или на 73,3 млрд рублей.

Денежная база в узком определении включает выпущенные в обращение Банком России наличные деньги (с учетом остатков средств в кассах кредитных организаций) и остатки на счетах обязательных резервов по привлеченным кредитными организациями средствам в национальной валюте, депонируемые в ЦБ.
billikid, все видят а вы нет ))) странно
Василий Олейник, а с каких уровней вы в лонгах SI?
Василий Олейник, при urals в 60 курса 51 будет достаточно. Бочка не так давно опустилась ниже 3070. Надо посмотреть хотя бы за месяц.
Роман, посмотрите на все развивающиеся валюты за последние 2-3 года, рубль ещё самый крепкий.
Крепкий рубль можно компенсировать низкими ставками ЦБ.
Крепкий рубль это снижение инфляции. Значит и кредиты можно сделать дешевле.
avatar

sergik99

sergik99, ага ))) вы вчерашнюю речь А.Силуанова послушайте. Денег не хватает ни на бюджет, ни на выплату по долгам — его слова.
Василий Олейник, Ожидаю снижение ставки уже 30 апреля.
И возможно на 2 процентных пункта.

А по итогам года не удивлюсь ставке и 8-9 %
При этом рубль может окрепнуть выше сегодняшних уровней.
И не придавить перспективы роста ВВП.

Инвесторы в горячке вывозящие баксы по курсу 60-80, ттеперь возвращаются уже по курсу 52.
И ведь возвращаются.
Так ЦБ придется скорее откупать баксы с рынка, сдерживая слишком резкое укрепление рубля.
Еще бы санкции на промышленные товары ввели бы и рубль укрепился бы еще больше.
Иранскую нефть всю выкупили в обмен на продовольствие. Продавайте баксы, Василий )
avatar

OLDALPHA

При 30 не давил, а при 50 давит? Окай.
avatar

Good Amigo

кукловодство, да и только (
avatar

OLDALPHA

лично ох-ю от названия поста
крепкий рубль(52)… а по 33 он тогда был просто гераклом новерно-))
avatar

xxxxx

Mr.PO, изучите экономику её структуру и в какой жопе она сейчас находится и от чего зависит и тогда не будите ох… ть от таких названий.
ты ахинею про нехватку долго писать будешь?
avatar

billikid

billikid, про нехватку чего?
Василий Олейник, средств на погашение ОФЗ
ты цифру в 26 млрд руб сопоставь с размерами бюджета, чтобы говорить о неизбежности девальвации для погашения ОФЗ
billikid, да причём тут это?
Василий Олейник, что значит при чем?
ты третий день кричишь о неизбежности девальвации — денег в бюджете не хватает, даже на выплату по ОФЗ
айай
а прочитать новость полностью как-то не с руки?

«так как полностью выполнить программу внутренних займов, скорее всего, не удастся, сообщила журналистам первый замглавы Минфина России Татьяна Нестеренко»

так что что будет с дефицит по ОФЗ это еще неизвестно
billikid, да пока есть возможность они будут размешать сколько можно и спрос пока бешеный. Потом будет всё по другому. Но причём тут спрос на ОФЗ и денежная база? Рублей в свободном обращении становится меньше, вот он и растёт.
Василий Олейник, етитская жизнь — структуру сокращения денежной базы посмотри для начала
Василий Олейник, расходная часть бюджета 15 трлн. Писать о нехватке 26 млрд., как о весомой причине для девальвации, странно.
kuBiker, так я про бюджет и пишу
Василий Олейник, нехватка 26 млрд. — это сколько копеек ослабления? 30-40?
Хороший обзор.Особо доволен Жанной Немцовой! Вменяемый аналитик, хотя достаточно привлекательная дама! Могла бы уже быть такой как все дамы-аналитики… Колотить понты, таращить глаза, дарить многозначительные улыбки и прочеее…
михаил Лисин, жанна молодец. если не угадает — простить можно, а вот парней мы только троллим.
avatar

$OFF

Василий Олейник, ну снизилась, и что?
где дефицит ликвидности, я его не вижу
каждый день в монитор гляжу, цифирки вижу
вижу офигенный спрос на качественные рублевые долги
billikid, а причём здесь спрос на бонды и спекулятивный западный капитал и денежная база?
Василий Олейник, спрос на бонды формируют ОТЕЧЕСТВЕНЫЕ банки и НПФы
в силу:
— отсутствия предложения качественных имен
— притока денег в НПФы из ПФРа
— сокращения портфелей иза погашений
— сокращения кредитования и наличия бооольшой подушки ликвидности на балансах
billikid, если снижается денежная база значит рублей в свободном обращении становится меньше значит спрос растёт и он укрепляется — это так?
Василий Олейник, нет, сокращается КЭШ
сокращатся он может по разным причинам
смотри денежную массу — она стабильна

взять рубли в долг на рынке не проблема, было бы обеспечение
billikid, денежная база = М0, это то, что выпустил цб. денежная масса = М2, это с деньгами, созданными коммерческими банками. Так? Почему ты сравниваешь эти два понятия?
Василий Олейник, меньше денежная база- ниже рублевая ликвидность- меньше рублей для спекуляций.
Василий Олейник, потому что Ликвидность в системе это денежная МАССА, как совокупность всех агрегатов
billikid, т.е. смотреть надо только на динамику М2, а денежная база вообще не показательна?
Василий Олейник, да, именно так
Красиво написано, не дочитал. Я в шорте по SI. но буду повнимательней, спасибо.
Василий Олейник, ты хоть посмотри за счет чего она снизилась :)
cbr.ru/hd_base/Default.aspx?Prtid=mb_nd_month

за счет НАЛИЧНЫХ
причем тут рублевая ликвидность?
billikid, Вот ответь пожалуйста на один важный вопрос — какой уровень ставки ЦБ и ставки по валютному репо сделает carry недоходным? Спасибо за все пояснения, но мне надо уезжать. В некоторых моментах, правда то ли я туплю, то ли не так пишу.
Василий Олейник, пока ставка рублевого репо (мбк) и ставки свопов не разьедутся на 3-4 %
текущий спред этих показателей почти 0, что делает инвестиции в валютные бумаги супер профитными (фондирование практически бесплатное, фондируй операцию хоть через рубли, хоть через валюту)
при удешевлении ставки свопов (при насыщении валютой рынка)начнется свертывание этих операций

кэрир в рублевые бумаги не так интересно — тут ставка просто на агрессивное снижение ставки ЦБ
billikid, понял, спасибо.
<Объём розничных продаж в поднебесной упал до 10-летнего минимума, при этом ВВП Китая всё же удержался на отметке 7%.>
так что упало то? объём в юанях? или темп роста (в данном случае в годовом приращении)??
Что за шняга про все металлургические компании? ММК работает на внутренний рынок в основном, класть он хотел.
avatar

Abstract

Хватит этой писанины всегда мимо., ты писал когда рубль падал и говорил что 50 не обоснованная цена и приводил кучу доводов. Теперь все наоборот. Не сбивай людей с толку.
1. что касается металлургов шорты пора уже закрывать и потихоньку присматриваться к покупкам, а шортить их надо было пару месяцев назад smart-lab.ru/blog/238300.php
2. Технически в ММВБ бычий флаг, цели которого на 1770 — 1800

фундаментом для его реализации послужат ожидания смягчения ставки ЦБ

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP