<HELP> for explanation

rss

Профиль компании

Финансовые компании

Блог компании ITInvest | Мировые рынки » Постхристианский консерватизм

Ну и как вам весь этот предвыборный Декамерон? А ведь до выборов ещё 2 месяца!
Сергей Егишянц

 
Добрый день. Политика на прошлой неделе развивалась до отвращения привычно. Рейтинг японского Кабинета всегда движется по чёткому сценарию: сразу после смены премьера он оказывается максимальным, а затем начинает бодро валиться – вот и правительство Нода изначально поддерживало 62.8% населения (согласно опросу Kyodo), а всего месяц спустя эта величина снизилась до 54.6%; продолжение следует. В Британии состоялась конференция тори – где их лидер Кэмерон предложил приравнять сожительство содомитов к браку: «Я поддерживаю однополые браки, потому что я консерватор» – да уж, «прогресс» и впрямь идёт семимильными шагами, ибо «консерваторы за педерастию» в сколько-нибудь христианском мире были невообразимы. Основатель Apple Стив Джобс скончался в минувшую среду – редкий бизнесмен способен удостоиться панегириков сразу от президентов США и России, но в данном случае это произошло. Меж тем, Apple запустила модификацию четвёртого Айфона, смутив китайцев: последние уже «создали» пятый Айфон (он продаётся на пекинских рынках) – и получилось, что пираты слишком уж далеко забрались поперёд штатовского батьки. Климатические катаклизмы ширятся: над Арктикой возникла могучая (в 2 млн. кв. км) озоновая дыра из-за всё более и более холодных зим в стратосфере (на высоте 20 км слой озона истончился впятеро против нормальных значений); зато в Британии феерическая осень – 1 октября в Лондоне (на зависть Багамам и Мексике) было 30 градусов жары!

 
 
Новый парад эмиссий
 
Денежные рынки. Неделя центробанков вышла содержательной. Банк Англии оставил ставку на прежнем уровне 0.5% годовых, но расширил программу покупки облигаций на 75 млрд. фунтов – посетовав на вялость мировой экономики, ухудшение экспорта и долговой кризис в Европе. Похоже, это начало нового тренда – просто лондонцы, как всегда, шустрее других. ЕЦБ оставил процент на месте, но решил нарастить закачку ликвидности: в октябре и декабре будут рефинансироваться банки – причём в неограниченном размере (сколько попросят, столько и получат); кредиты им будут предоставляться и в течение всего первого полугодия 2012 года; кроме того, центробанк станет скупать облигации, выданные под залог разных активов (включая недвижимость). Кстати, это было последнее штатное заседание ЕЦБ, которым управлял Жан-Клод Трише – 31 октября он уходит со своего поста, и ноябрьским собранием будет руководить уже Марио Драги. Резервный банк Австралии пока не стал ничего менять – но дал понять, что если ситуация в экономике ухудшится, то монетарная политика может быть сразу же смягчена. И лишь Банк Японии не изменил ничего – и не обещал сделать это позже (лишь поворчал на йену). Глава ФРС Бен Бернанке выступил в Конгрессе – он дал понять, что готов продолжать эмиссию, а заодно предупредил о вреде бюджетного секвестра: оба этих тезиса заставили республиканцев позеленеть от ярости; прогнозы Бенни мрачны – он ожидает дальнейшего замедления в экономике. На этом фоне логично решение крупнейшего в мире фонда облигаций PIMCO – он более не играет на рост доходности казначейских облигаций, но, напротив, ждёт дефляционного снижения процента по всему рынку.

В Европе с облегчением восприняли решение агентства S&P подтвердить рейтинги Португалии и Британии – первую даже похвалили за строгость в исполнении плана ЕС и МВФ. Но картину испортило Moody's – оно срезало рейтинг Италии сразу на 3 пункта (чего никто не ожидал), оставив в силе негативный прогноз; а затем опустило рейтинги 12 британских и 15 португальских банков – одним махом 27 побивахом! Греки хотели было вместо дефолта провести обмен своих облигаций, подлежащих погашению в ближайшие годы, на свежие бонды со сроком обращения в… 100 лет – но это уж слишком, так что энтузиазма идея не вызвала. Афинский Минфин уверял всех, что деньги ему выделят вот-вот – но вскоре выяснилось, что на самом деле греки в очередной раз нарушили обещания сокращения дефицита: оправдание очаровательно – мол, наша экономика падает так быстро, что мы не успеваем с такой скоростью сокращать траты казны; подумайте, какая досада! И всё же большинство стран ЕС голосует за реформу стабфонда и помощь Элладе – но Словакия заявила, что это абсолютно неприемлемо, пока Греция не перестала претендовать на евро-деньги; и вообще, лучше бы ей объявить дефолт – всё равно он неизбежен. Греки обиделись – но тут же заявили, что денег в казне достаточно до середины не октября (как все считали), а ноября: и теперь евро-чиновники могут предаться любимому занятию – откладыванию всех важных вопросов в условиях разногласий в своей среде. Но в конце концов им всё же придётся принять решение!
 
Греция
Иллюстрация: Артём Попов, Ай Ти Инвест
 
Очередные проблемы в банковской системе: на грани банкротства оказалась франко-бельгийская группа Dexia – пришлось правительствам и центробанкам двух стран (при участии Люксембурга) экстренно спасать компанию, влив в неё необходимую порцию ликвидности. Впрочем, ситуация в банке безнадёжна – поэтому его придётся реструктурировать: плохие активы (по оценкам экспертов, это как минимум 125 млрд. евро) пойдут в «плохой банк», который получит государственные гарантии Бельгии и Франции; остальное будет разделено на куски и продано – если, конечно, найдутся покупатели. Меж тем, испанские банки опасаются, что новые правительства регионов страны, пришедшие к власти после недавних выборов и обнаружившие неожиданно крупные прорехи в бюджетах, могут попросту объявить дефолты по своим обязательствам – только до конца года им нужно погасить долгов на 7 млрд. евро (из них половина приходится на Каталонию), которых в казне нет. Всё это убедило евро-начальство, что дела плохи – и нужно рекапитализировать банки региона: комиссар Олли Рен заговорил о «скоординированном подходе» в укреплении финансовой системы еврозоны – а евро-директор МВФ Борхес уже оценил потребность банков в дополнительном капитале в 100-200 млрд. евро. Между прочим, банки США, несмотря на хорошую мину, играют тоже плохо – свопы кредитного дефолта у них близки к таковым у испанских и итальянских коллег; Moody’s заметило, что рейтинг Morgan Stanley должен быть на 6 пунктов ниже текущего – но агентства опасаются приводить штатовские рейтинги к реальности. Как бы чего не вышло!
 
Валютные рынки. Опять пошли слухи о намерении Швейцарского национального банка поднять нижнюю границу допустимого диапазона курса евро-франк с 1.20 до 1.30 – поэтому франк слегка подешевел. Судя по балансу центробанка, сумма его позиций, с помощью которых удалось развернуть рост национальной валюты, составила около 100 млрд. долларов, или 20% ВВП страны – лишь такой огромной ценой можно было сломать ажиотажный спрос рынка. Фунт упал после заседания Банка Англии – и тут же снова вырос; в остальном форекс стоял на месте. Рубль продолжал валиться – и в ведущих странах крупные банки раздвинули спрэды в котировках российской валюты, а то и вовсе отказываются её принимать; Банк России проводит интервенции (за сентябрь резервы сжались на 28.2 млрд. баксов) и усмиряет панику – в целом безуспешно. Впрочем, нашим властям далеко до Нацбанка Украины, который запретил любой обмен валюты в своей стране без предъявления паспорта – хитрость в том, что паспорт мог быть только украинским, так что иностранные туристы не могли купить гривны в местных банках. Но пока европейцы пытались что-то сделать, отказываясь верить, что возможно столь идиотское распоряжение, приезжие из России времени даром не теряли – и коррумпировали кассиров в обменниках; пришлось НБУ срочно разрешать предъявление паспортов иностранных государств. «Ну хоть позвольте обмен небольших сумм валюты без паспорта» – просили все, и НБУ смилостивился: теперь это возможно для сумм ниже… 1 рубля (или 1 доллара, или 1 евро), для чего даже поставят новые банкоматы – злые языки уверяют, что комиссия в них будет много больше обмениваемой суммы. Мда…
 
Фондовые рынки. Волатильность на биржах высока – и ещё больше она у опционов «пут»: участники рынка боятся обвала. Однако индексы, отметив новые низы, резко отскочили от них – Доу сходил в 10400 и отлетел в 11200. Банкам плохо: Dexia рухнула ниже 1 евро за акцию; Deutsche Bank предупредил о низкой прибыли в третьем квартале – и это лишь начало сезона отчётов, стартующего на ближайшей неделе. А тут ещё и мрачные слухи бродят – например, были опасения банкротства American Airlines, из-за чего её акции дико летали вверх-вниз. В общем, оптимизм на чаяниях рекапитализации банков еврозоны – это неплохо, но грядущая рецессия в экономике важнее, так что о развороте даунтренда нет и речи, хотя коррекция вполне может и состояться.
 
Банк
Источник: Yahoo Finance
 
Товарные рынки. Нефть Brent падала в 99 долларов за баррель, а Light – в 75; затем последовали отскоки. У Газпрома одна проблема за другой – то Турция посылает подальше, то Польша требует скидки: а беда в том, что монополия отстала от рыночного поезда – её процедура ценообразования громоздка и даёт чересчур высокие числа, тогда как на рынках газ агрессивно дешевеет. Металлы (и промышленные, и драгоценные) падать перестали – впрочем, передышка после мощного завала предыдущих недель вполне естественна. Спекулятивные лонги по золоту и серебру с начала года уполовинились – что может предвещать скорый финиш падежа тут: это похоже на то, что неделей раньше было по евро (многомесячный рекорд чистого шорта) – в общем, для спекулянтов настают непростые времена. Зерновые, зернобобовые, растительное масло и корма продолжали дешеветь, а мясо – дорожать; молоко более-менее стабильно; хлопок и древесина тоже успокоились.
 
Газ
Источник: Barchart.com
 


Предвыборный декамерон


Азия и Океания. Обзор Банка Японии Танкан показал улучшение настроений бизнеса по сравнению с тем, что было после катастрофического землетрясения – впрочем, у малого бизнеса пессимизм весьма велик. Деловая активность в сфере услуг региона подаёт признаки жизни: в КНР даже улучшение, Австралия удержалась от зоны спада (однако занятость тут уже сокращается), зато её производственный сектор уверенно в области рецессии, а строительный – даже депрессии. Августовский торговый баланс Австралии заметно улучшился против июльского – зато инфляция не отступает; разрешения на строительство растут – вот только в реально построенные дома они превращаются всё более неохотно. Настроения японских потребителей валятся два квартала подряд – что и понятно: зарплаты-то тоже снижаются (в августе –0.6% к тому же месяцу прошлого года). А вот автопром в основном восстановился после катаклизма – продажи новых машин в сентябре выросли на 1.7% к сентябрю 2010 года: а ведь ещё в августе годовая динамика была в минусе аж на 25.5%. В Австралии в июле и августе росли розничные продажи (в номинальном выражении – без учёта инфляции). Какова тут реальность, озвучил глава отраслевой ассоциации Рассел Циммерман: он посетовал на норму сбережений домохозяйств, достигшую пика почти за четверть века и призвал центробанк срезать ставки для стимулирования потребления – но тот спешить не стал.

Европа
. ВВП еврозоны подтверждён как +0.2% в квартал и +1.6% в год; ВВП Британии подрезали до +0.1% и +0.6% (январь-март тоже опустили), а расходы домохозяйств упали худшим темпом с начала 2009 года. Официоз утверждает, будто дефлятор был +2.4% к апрелю-июню прошлого года – хотя даже казённые числа цен производителей и потребителей много выше (+6.0% и +4.5%), а чистый экспорт составляет менее 5% ВВП (а динамика цен схожа и там). Вычислим реальный дефлятор; уберём запасы, чистый экспорт и госрасходы; учтём рост населения – и выйдет, что на самом деле душевой частный внутренний спрос сократился на 0.9% к январю-марту и на 3.4% к апрелю-июню 2010 года – такова реальность нынешнего момента в мировой экономике. Промышленное производство в Германии в августе упало на 1.0%; производственные заказы у немцев валятся второй месяц подряд – в целом за июль-август они упали на 4.8% к средней величине предыдущих двух месяцев (внутренние – на 6.8%, внешние – на 3.0%). Деловая активность в еврозоне ушла в зону спада во всех секторах – как и в Швейцарии. Британцы порадовали нежданным подскоком в производстве и сфере услуг; но строителей лихорадит – спрос слаб, цены валятся: сейчас они в минусе на 2.5-3.5% в год; зато цены производителей на 3-летнем пике. Розничные цены росли везде – даже в Швейцарии, где активность центробанка приносит плоды. В Испании сезонный рост безработицы, а в Британии перманентный – спрос на рабочую силу низший с лета 2009 года. Продажи в августе валились – еврозона упала на 0.3% в месяц и 1.0% в год (реально много хуже): в целом видно, что от низов 2009 года отскочили слабо – и уже снова к ним вернулись.
 
Розница
Источник: Евростат
 
Америка. Производственные заказы в США в августе пали на 0.2% в месяц – и в целом, и без учёта транспортных и оборонных; впрочем, цены тоже снижались – так что ничего страшного пока не произошло. Деловая активность в Штатах в сентябре осталась на уровнях роста, превзойдя ожидания аналитиков – но компоненты новых заказов в производственном секторе и занятости в сфере услуг ушли в зону спада. Такой же показатель Канады снизился – но уверенно остался в области экспансии. Расходы на строительство в США в августе отыграли падёж июля; в Канаде разрешения на строительство в том же месяце обвалились на 10.4% после сжатия на 0.4% месяцем раньше. Индекс потребительского комфорта в США от Bloomberg чуть отошёл от минимума с пиков кризиса – но остаётся близок к нему. Согласно Challenger, в сентябре планируемые увольнения были максимальны с апреля 2009 года (рост более чем втрое к тому же месяцу 2010 года) – впрочем, две трети итога пришлись на сокращения в армии и в Bank of America; желание нанимать персонал за последний год уменьшилось почти на 40% – кризис рынка труда очевиден. Национальная федерация малого бизнеса говорит, что увольнения идут четвёртый месяц подряд – в среднем по 0.3 человека на фирму. В Канаде в сентябре занятость выросла, а безработица упала; в США отчёт испорчен единичным фактором (августовские забастовщики вернулись к работе) – отсюда экзотика вроде совместного роста занятости и безработицы; самый широкий уровень безработицы (U6, сюда входят те незанятые, кого Минтруда таковыми не считает) вырос с 16.2% до 16.5%; показатели застойности безработицы распухли – причём среднее время безуспешного поиска работы достигло рекордного пика. Институт изучения экономических циклов уверен, что грядёт рецессия – до сих пор его предупреждения на сей счёт были точны, так что нет оснований не верить им и сейчас.
 
Безработица
Источник: Бюро трудовой статистики США
 
Россия. Согласно Росстату, ВВП в апреле-июне вырос на 3.4% в год (по нашим оценкам – слабее вдвое); конечное потребление домохозяйств вспухло на 6.6% благодаря кредитному буму; валовое накопление взлетело на 17.8%, хотя инвестиции в основной капитал добавили лишь 5.0% — изрядный вклад в конечный итог внёс рост непроданных запасов на складах. В сентябре потребительские цены не изменились к августу и увеличились на 7.2% к сентябрю 2010 года – в авангарде, как всегда, коммунальные услуги. С наступлением осени иссякли программы стимулирования и эффект низкой базы прошлого лета – продажи ВАЗа в сентябре отросли лишь на 0.3% в год, хотя в целом за 9 месяцев сего года они повысились на 19.8%. В августе упала смертность – что и понятно на фоне ужасов годичной давности; радует, однако, что выросла рождаемость – но в целом за январь-август отмечено снижение обоих показателей. Индекс деловой активности в сентябре просел до уровня мая (второе подряд снижение); показатель PMI остановился ровно на отметке 50, разделяющей рост и спад – впрочем, новые заказы и занятость уже валятся. Начальство реагирует на приход кризиса весьма нервно: Путин на инвестиционном форуме предложил «не нагнетать» – мол, не будет спада, будет только замедление роста. Заодно он разразился статьёй, где предложил создать Евразийский союз – как отметили злопыхатели, эта мегаидея будет иметь лишь наноэффект. Иные зубоскалы откомментировали съезд ЕдРо: «Медведев предложил Путину предложить Медведеву кандидатуру Путина на пост Медведева» – вот ведь изгаляются враги народа!
 
Однако не отстают и друзья народа: «Наши» решили устроить красочный перфоманс ко дню рождения премьера – встать числом 59 и спеть песенку крокодила Гены. А в реальной жизни рейтинги власти валятся – более того, даже рейтинг Путина не блещет, так что его отрыв от абстрактного «кандидата от оппозиции» минимален за много лет; популярность министров снижается. Ехидные граждане нашли способ обойти цензуру – они стали писать лозунги прямо на деньгах: в Челябинске появились сторублёвки с надписью «Путин – лидер партии жуликов и воров» – но Банк России будет изымать их из оборота (видимо, за экстремизм). Есть и более мрачные примеры восприятия власти – убит судебный пристав, в числе прочего участвовавший в сносе домов в посёлке Речник: злые языки удивляются доходности профессии – 28-летний пристав носил часы Rolex и ездил на машине Lincoln Navigator. За взятку в 3 млн. долларов арестована следователь из «списка Магнитского» – мадам собиралась за немалую мзду закрыть «дело о томографах», раскрыть которое клялся лично президент: как видим, главу государства открыто игнорируют все – превед, Медвед! Ещё простодушнее чеченская адвокатесса – она самолично написала фальшивое решение суда, по которому надеялась получить от Минобороны 1 млрд. рублей. Пресс-секретарь Путина сообщил, что вылавливание премьером амфор, разумеется, постановка; и что Брежнев – это очень хорошо, а застой не страшен. На таком фоне лишь забавна попытка потомков Рюриковичей отсудить Кремль у нынешних его обитателей – суд в ответ заявил, что истец «не доказал нарушение своих прав».
 
Наши
Иллюстрация: Артём Попов, Ай Ти Инвест
 
Повадки властей омерзительны. Избирательную кампанию ЕдРо финансируют бизнесмены, которых для этого включат в региональные списки – в среднем каждый отстегнёт 5 млн. евро. Есть и специфические персонажи: по свидетельству политика Евгения Ройзмана, таджикская наркомафия заимела представителя среди консультантов ЕдРо, а как организация целиком вошла в ОНФ. Глава Минтранса Левитин родил свежую (после платных дорог) инновацию: он хочет урезать число заправок вдоль трасс в 10-15 раз – дескать, мешают державным прожектам! В центре Владивостока Вечный огонь отключили за долги по газу; из-за этого прибывших по оказии американских моряков пришлось спешно отправить для возложения венков к другому монументу. Бизнесмен Полонский объявил голодовку – и на него подали в суд, ибо голодающий являлся на спорную стройплощадку и матерился на конкурентов, чиновников и полицейских: последние обиделись. А первый зампред главы Банка России Улюкаев отдал дань графомании – опубликовав стихи собственного изготовления: местами вирши звучат экзотично. Футбольный клуб Анжи пытается завлечь к себе тренера Моуринью – ему предложили 90 млн. евро за 3 года: щедра дагестанская душа! Щедра и чеченская – её обладатель Рамзан Кадыров на вопрос об источниках процветания простодушно ответил: «Аллах даёт. Не знаю. Откуда-то берутся деньги» – остаётся предположить, что вайнахи изобрели свежую версию ислама, где пророком Аллаха является не привычный Магомет, но актуальный Путин, ведь именно последний на самом деле является источником чеченского благосостояния. Ну и как вам весь этот предвыборный Декамерон? А ведь до выборов ещё 2 месяца!
 
Хорошей вам недели!

 
Динамика цен за прошедшую неделю



Архив  Аналитика » Обзоры » Мировые рынки

 

спасибо, интересно
avatar

Vov4ikOdessit

потрясающий обзор!
Все просто Замечательно!!! В лучших традициях корреспондентского жанра!!! Очень увлекательно и душевно!!!
ВСЕ в точку! все по делу.
avatar

dmus

Шикарный обзор! Плюсую виртуально (увы, рейтинга не хватает)
avatar

Gromo_Zeka

Хорошо аФФтар прошёлся — от Океании, через Россию, до моста Золотые Ворота… ;) плюсанул…
avatar

XoXoL-T


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP