<HELP> for explanation

rss

Профиль компании

Финансовые компании

Блог компании ITInvest | Еженедельная рубрика - Мировые рынки.

Автор: Сергей Егишянц


Много-много диких «россиян»
 
Обычно вскоре после прихода нового главы ФРС США рынки валились


Добрый день. На минувшей неделе новых климатических потрясений было немного – можно разве отметить многоразличные бедствия, обрушившиеся на Индонезию: сначала там случилось наводнение с оползнями (десятки погибших, десятки тысяч эвакуированных), а затем вдруг проснулся вулкан Синабунг, причём самым мерзким образом – поплевался и вроде затих, сподобив власти на допуск ранее вывезенных людей в дома, но тут последовала новая вспышка, которая погребла под горячим пеплом десятки людей (включая школьников-экскурсантов). А в США свежая напасть – кроме холодов и снегопадов в основной части страны, на Калифорнию наползла засуха: прошлый год стал самым сухим в истории наблюдений, так что водохранилища опустели, из-за чего губернатор ввёл состояние чрезвычайной ситуации в штате – потребление воды придётся резко ограничить, тем более, что осадков (как и в соседней Неваде) в обозримом будущем вовсе не ожидается. На фронтах террора без перемен: опять взрывы сотрясают Йемен – снова атаковано Министерство обороны, за недавний подрыв которого Аль-Каида «извинялась», сетуя на самоуправство полевых командиров: похоже, таковых много – впрочем, на сей раз они заодно взорвали центробанк (а чтоб не соблазнял правоверных деньгами – этим зловредным изобретением шайтана!) Россия большими скачками догоняет и перегоняет США – правда, совсем не там, где хотелось бы начальству: в Москве оказавшийся не в себе ученик устроил стрельбу прямо в родной школе – с жертвами, увы.

В Сумской области Украины поезд протаранил маршрутку – 13 погибших и ощущение безумия от безбашенности водителя автомобиля. В Европе выловлены курьеры нелегалов в регион – ими стали «россияне», под каковым эвфемизмом скрываются… да-да, именно чеченцы: и что характерно, серьёзная преступность среди русских в Старом Свете очень слаба – но такие вот «россияне» являют свой мразотный нрав с не особенно завидной регулярностью; а потом наш МИД с идиотским пафосом обличает ЕС в нежелании вводить безвизовый режим – ну так ведь само собой: не хочется Европе превращать себя в регион, где свободно шляется много-много диких эээ… «россиян»! Из политических новостей выделим выборы в Таиланде – они проходили на фоне выступлений оппозиции, но при этом весьма отличались от голосований в других странах в подобных условиях: особенность в том, что бузотёры требуют… отменить всеобщие выборы, потому что всякое быдло голосует не так, как следует из рассуждений передовых тайцев (мол, власти ввели дешёвое здравоохранение специально чтоб насолить оппозиции – подкуп черни налицо!) – значит, надо бы провести демократические реформы, т.е. привести к власти «демократов» независимо от мнений означенного быдла; из-за всех этих пертурбаций выборы прошли скверно – ряд избирательных участков «оппозиция» попросту заблокировала. Да здравствует демократия – пусть и по Оруэллу!
Россияне
Иллюстрация: Артём Попов
 
Новые амазонки
 
Денежные рынки. Как и было запланировано, Джанет Йеллен приняла присягу в качестве главы ФРС США – в связи с чем стоит напомнить, что, как правило, после таких событий в течение нескольких месяцев или лет (до 2 лет) рынки валились: Бернанке пришёл в феврале 2006-го, а рынок отметил пик в конце 2007-го; Гринспен получил фейерверк (падение Доу почти вдвое) уже через 2 месяца после своего воцарения (август-октябрь 1987-го); Бёрнс (1970-й), Миллер (1978-й), Волкер (1979-й) приходили во время серьёзного кризиса, когда рынок скакал вверх-вниз на фоне мощной инфляции (т.е. в реальном выражении в основном валился) – и только Мартин (1951-й) почти никаких проблем в свои первые годы не имел, однако это было очень и очень давно. В общем, нужно напрячься – впрочем, и без того падёж рынков назрел, хотя скорее всего реализуется он не сейчас, а пока идёт лишь коррекция (правда, мощная и резкая). Резервный банк Австралии оставил ставку на месте – более того, из текста сопроводительного заявления исчезли угрозы монетарного смягчения «в случае необходимости»: такой манёвр застал рынки врасплох, заставив их хорошо поскакать. В связи с хилой инфляцией в еврозоне по рынку походили слухи о снижении ставки ЕЦБ до 0.10% годовых (т.е. по сути до нуля) – однако пока они не оправдались; и, что важнее, глава Банка Марио Драги не сделал намёков на будущие смягчения политики. Интересовал всех ещё Банк Англии – потому что целевой уровень безработицы уже почти достигнут (после чего по идее надо бы начать поднимать ставки): но всё закончилось успокоениями – мол, цели близки, но это не означает необходимости сразу же начинать денежное ужесточение. Центробанки Польши, Чехии и Филиппин ожидаемо не стали ничего менять в ключевых параметрах своих монетарных политик.
На рынках доходности длинных облигаций заметно опустились – народ в страхе от падения фондовых бирж вернулся к вложениям в безопасные активы. Еврокомиссия сообщила, что коррупция в регионе процветает – и обиженно добавила, что-де бизнес в этом не видит проблем, а предпочитает «решать вопросы» с существующими структурами: вот ведь проклятые буржуи – не хотят помогать правящим инфантильным социал-идеалистам наводить повсеместное благолепие. Счётная палата Италии обвинила рейтинговые агентства, что те, наказывая страну, не учли «богатейшее культурное наследие Италии» – вот так «аргумент», да с угрозой иска на четверть триллиона евро! Многие новости о банковском секторе – там кризис идёт давно (это видно по беспрецедентным с Великой Депрессии увольнениям), чему не сильно мешал даже пузырь на рынках: отсюда мощный стресс у персонала – обернувшийся в последние месяцы и недели чередой самоубийств. Решение своих проблем каждый банк ищет по-своему – например, наш любимый Сбербанк с 1 марта резко поднимает комиссии за расплату в Европе по рублёвым картам Visa (1.5% от суммы платежа – это кроме зверского курсового спрэда): отчасти это логично из-за прыжков рубля – но также и по причине стремительного усыхания конкуренции на фоне лютующего Банк России, который продолжает агрессивно закрывать всё новые и новые кредитные учреждения. Но самый занятный способ решения проблем отрасли нашёл британский банк Lloyds – он уверен, что путь в светлое будущее лежит через увеличение доли женщин в управленческом звене: сейчас она недопустимо мала (всего лишь 28%), поэтому надо срочно принимать меры (планируется 40%) – и вот эти-то новые амазонки, разумеется, приведут сие солидное учреждение к невиданному доселе процветанию.
Валютные рынки. Ведущие курсы испуганно метались взад-вперёд – но особых продвижений не добились: разве что фунт припал – ну и йена подросла, к растущему негодованию Банка Японии и тамошних рынков; оное негодование вкупе с вернувшимся на рынки оптимизмом повернуло японскую валюту обратно вниз. Эксперты подметили, что евро-банки стали выводить деньги из бедствующих развивающихся рынков – если этот процесс наберёт силу, то курс евро может и вырасти из-за такой репатриации. Внезапная смена настроений Резервного банка Австралии резко улучшила самочувствие тамошнего бакса – он основательно подрос ко всем конкурентам. Рубль, как и все другие валюты развивающихся экономик, нервно дёргался – но, во всяком случае, его падёж заметно приостановился; а причины последнего разъясняют все вокруг, но элегантнее других это удалось зампреду правления Банка России Ксении Юдаевой – она заявила, что во всём виноват «стадный инстинкт» спекулянтов (о, простите, «инвесторов»); учтём ещё её раннее откровение, что рубль зависит от политики ФРС США и ЕЦБ, но не нашего центробанка – и станет ясно: девушке пора торжественно присвоить какой-нибудь почётный титул – например, «Петросян банковского сообщества». В целом настроения на форексе весьма тревожные – хотя и далеко не панические.
Фондовые рынки. Ведущие биржи опять завалились – первый рабочий день февраля стал в США худшим аж с 1933 года. Скорость процесса впечатляет – Доу упал с верхов на 1200 пунктов за какие-то 2 недели: о причинах мы уже писали – думается, валиться осталось немного (вряд ли далее 3% от прежнего дна), а дальше должен быть хороший отскок, хотя он вовсе не означает разворота (т.е. после, грубо говоря, месячной передышки вероятна ещё одна сильная волна падения). А пока, как часто и бывает, в других местах обвалы куда круче, чем на Уолл-Стрит – например, Токийская биржа за месяц потеряла 15%, снизившись до 4-месячного минимума (но отскочила). Отчёты по-прежнему не радуют – продажи опять в минусе с учётом даже официозной инфляции. Огорчила International Paper: она жалуется на падение спроса в Китае, Бразилии и России – из-за чего выручка и прибыль много слабее ожиданий аналитиков. Зато радовал ритейлер J.C. Penney – у него первый с лета 2011 года рост продаж (в основном, благодаря интернету, между прочим) плюс неплохой кэш в заначке на конец прошлого года. Результаты Merck явно хуже ожиданий – но хороший прогноз на год компенсировал эту незадачу. General Motors компенсировать мрачные числа нечем – прибыль упала, выручка не дотянула до прогнозов. NEC и Sony в убытке – это привычно (хотя и есть улучшения); зато у Panasonic прибыль утроилась, радуют Daimler и Volvo. Фабрика грёз Walt Disney порадовала – чего нельзя сказать о виртуальных соперниках вроде Twitter, чьи акции рухнули на 25% из-за слабого притока новых клиентов; впрочем, доходы неплохи. Отметим ещё потери штатовских авиаторов – из-за мерзкой погоды в январе 50 тыс. рейсов было отменено вовсе, а ещё 300 тыс. перенесли (т.е. пассажиров пришлось где-то размещать и кормить – на что ушло 2.5 млрд. долларов): ещё пара таких месяцев, и региональные компании вполне могут помереть.
Япония
Источник: SmartTrade


Товарные рынки. Штатовская погода отразилась и на ценах топлива: если нефть Brent на общем пессимистичном фоне чуток припала (но не критично для российской казны), то WTI и не думала о таком – отчего спрэд между сортами сузился до 8 баксов за бочку. Природный газ в США взлетел уже до 200 долларов за 1000 кубометров – что лишь повысило энтузиазм добытчиков, особенно сланцевых. Напротив, промышленные металлы почуяли очередной кризис спроса – и рухнули: даже доселе благополучный никель свалился – как и медь; у алюминия новые многолетние низы – да и палладий с платиной хорошенько грохнулись. Зато драгметаллам море по колено – они даже повеселели на фоне общего уныния: кстати, в мире отмечен ажиотажный спрос на монеты из золота и серебра – весьма симптоматично. Неблагоприятные климатические условия в разных регионах мира (где-то морозы, где-то наводнения, где-то засуха) подогрели цены на еду – даже ранее совсем мрачные пшеница, кукуруза и растительное масло отскочили от низов; корма и овёс растут – и только рис выглядит слабовато. Особенно мощным стало влияние засухи в Бразилии – кое-где оно просто-таки феерично: сахар подскочил на 10% всего за 3 дня, а кофе за 7 дней подорожал на добрую четверть; какао и хлопок стоят у верхов; фрукты и древесина стабильны. Говядина устроила передышку в прежнем росте, а свинина – в падении; молоко остаётся очень дорогим – лишь за 2 последних месяца его цена выросла на 40%. В целом можно говорить о свежих тенденциях – за исключением промышленных металлов, базовые товары стали дорожать, грозя раскрутить свежую волну инфляции издержек: вот только этого нам и не хватало в нынешних условиях!
Еженедельная рубрика - Мировые рынки.
Источник: Barchart.com
 
Читать вредно!
 
Азия и Океания. Хотя китайцы праздновали свой новый год (а их рынки не работали), данные и в это время шли. Официозный PMI в производственном секторе последовал за коллегой от HSBC – и залёг на полугодовое дно: оно чуть выше критической отметки 50 пунктов – а по сути оба индикатора говорят о стагнации; новые заказы и внешний спрос (ниже 50) тоже на 6-месячных минимумах, а занятость – на 11-месячном и активно валится (48.2). В других сферах экономики внешне всё не так грустно – PMI 53.4, т.е. в зоне экспансии: в то же время это 5-летний минимум – хороши строительство на казённой накачке, транспорт и розница, а прочие отрасли услуг чувствуют себя неважно; у HSBC тут 50.7. В Японии PMI сферы услуг также ухудшился; в Австралии в зоне спада вообще вся экономика (с июня 2011 года производство росло лишь 2 месяца из 32); в Индии индустрия вспухла, но сфера услуг по-прежнему слаба; Южная Корея и Индонезия в области стагнации – хотя налицо улучшения; в Турции рост – но он тормозится на фоне слабой лиры и вызванной ею инфляции (потребительские цены ещё умеренны, но цены производителей взлетели на 10.7% в год – а было +7.0%). Японская денежная база ускорилась до +51.9% в год (текущие счета +150%): отсюда рост инфляции, но зарплаты отстали – регулярные выплаты упали даже номинально (-0.2% в год), а взлёт сверхурочных слишком непрочен. Продажи автомашин внутри страны подскочили на 27.5% в год – народ спешит покупать до повышения налога с продаж (т.е. до 1 апреля). В Австралии разрешения на строительство всё ещё в мега-плюсе (+22% в год); рынок труда слаб – объявлений о вакансиях всё меньше; розница в октябре-декабре росла лишь на размер официозной инфляции (т.е. реально в минусе). ВВП Индонезии в 2013 году возрос на 5.8% — минимально с 2009 года; инфляция остаётся высокой (+8.2% в год) – как и на Филиппинах (там пик за год, равный +4.2%).
Европа. В декабре в Германии заказы на машины и оборудование пали на 6% в год, согласно отраслевой ассоциации – внешний спрос потерял 4%, внутренний просел сразу на 10%; схожая картина в промышленных заказах – иностранцы не смогли перебить внутреннюю слабость. Промышленное производство Испании припало на 0.3% в месяц, но возросло на 1.7% в год; неплохи также Нидерланды, тогда как дела Швеции, Норвегии и Дании обстоят немного хуже. В Британии +0.4% в месяц и +1.8% в год; в Германии -0.6% (но после +2.4%) и +3.6% – неплохо. Январские индексы PMI еврозоны подтвердили чаемое улучшение – и, кстати, во Франции оно даже сильнее, чем давали предварительные прикидки, но всё-таки значения остались ниже 50; в Германии, напротив, чуть менее сладко, чем думалось – и всё же высоко; Италия умеренна, а мощнее всех прогрессирует Испания, где индустрия на пике за 4 года, а сфера услуг – за 6.5, во всех отраслях отмечен рост занятости (впервые за 6 лет). Хороши также PMI Швеции, Норвегии и Швейцарии; мощные числа выдаёт и Британия – хотя у неё видно небольшое замедление во всех секторах, кроме безумно пухнущего строительства (где новый пик с лета 2007 года, а по жилью – с осени 2003-го).
В декабре внешнеторговый профицит в Швейцарии нежданно сжался – зато тамошние потребители повеселели; во Франции и Британии уменьшился дефицит (в последней – весьма значительно и немного неожиданно), а в Германии – профицит (хотя он всё же остался заметно выше ожиданий). Постепенно замедляется падение цен производителей – в целом по еврозоне в декабре было +0.2% в месяц и -0.8% в год (после -0.1% и -1.2% в ноябре). Но потребительские цены всё ещё тормозят: в Италии в январе было +0.6% за год после +0.7% за декабрь; в Британии цены в магазинах (по данным Торговой палаты) уменьшились на 1.0% в год – антирекорд за все 5 лет наблюдений (причём еда дорожает, зато по другим группам товаров аж -2.7%); однако цены на жильё летят вверх всё быстрее. В январе в Испании безработица отросла из-за сезонных эффектов – а без них снова отмечалось снижение; за последние 12 месяцев число незанятых упало на 3.3% (среди молодёжи – на 7.5%). Розница замедлилась в Чехии, Словакии, Венгрии и Швейцарии; а в еврозоне она упала на 1.6% в месяц и 1.0% в год – т.е. частный спрос в Европе по-прежнему остаётся весьма слабым.
Америка. В декабре промышленные заказы в США упали на те же 1.5% в месяц, что выросли в ноябре; за год прибавка ужалась до 1.4% — с учётом реальной инфляции душевые заказы снизились на 2% в месяц и 1% в год; вообще они держатся в диапазоне почти 4 года – после отскока 2009-го, отыгравшего менее половины спада 2007/08-го. Промышленный выпуск Бразилии в декабре завалился на 3.5% в месяц и 2.3% в год – однако по итогам года он всё же прибавил 1.2% (после падения на 2.5% в 2012-м). PMI Бразилии в зоне стагнации (производство чуть выше 50, услуги чуть ниже) – цены на 3-летнем пике; в Канаде ухудшение в промышленности, а в Мексике – улучшение (зато там грустнеют потребители). В США показатели индустрии стали хуже – и по версии Markit, и от ISM: впрочем, это лишь возвращение к реальности, по прихоти странных методик искажённой в конце прошлого года; сфера услуг веселее. Торговый баланс в декабре ухудшился – но этим самым он лишь вернулся к нормальным уровням после ноябрьской аберрации: эксперты отмечают новый рекорд экспорта нефтепродуктов из Штатов; в Канаде дефицит также увеличился – импорт растёт быстрее экспорта. Цены производителей Канады в декабре резко ускорились: исходящие – с +0.3% до +1.4% в год, входящие – с -2.6% до +2.1%; разрешения на строительство тоже пухнут. А в Бразилии потребительская инфляция, напротив, чуть поджалась – с +5.9% до +5.6% в год.
Заказы
Источник: Бюро переписи населения США
 
В США в декабре расходы на строительство выросли на 0.1% в месяц и 5.3% в год, в том числе по жилью – на 2.4% и 17.5% (весомо, но без учёта цен – которые тут изрядны). Прогресс ипотеки остановился, несмотря на продолжающееся падение ставок – спекулянты напуганы обвалом бирж, а у людей нет денег на покупку домов по нынешним ценам. Настроения потребителей от Bloombergопять ухудшились. Продажи автомобилей в январе потеряли 1.3% в месяц и 0.3% в год (последняя величина худшая с лета 2010 года, а до того – с осени 2009-го) – и погода подкачала, и спрос слаб. То же следует из недельных чисел продаж в сетях магазинов – вялость покупателей очевидна. Занятость в частном секторе (обзор ADP) выглядит неплохо – но не более того; планируемых увольнений (согласно Challenger) стало больше – хотя лишь в сравнении с прежним 13-летним минимумом. Официальный трудовой отчёт выглядит не очень (число рабочих мест опять слабое) – но это, видимо, от вечных ошибок с сезонной корректировкой: уровень безработицы опустился до минимума с памятного октября 2008 года (6.6%) – причём альтернативные измерения тоже позитивны; длительность нахождения в статусе незанятого (опять же по всем оценкам) на дне с 2009/10 годов; в общем, в рамках текущей облыжной методологии (в соответствии с которой за последний год из рабочей силы изгнали ещё 2.5 млн. человек) позитив налицо – впрочем, даже так он достигается за счёт ухудшения качества занятости (рабочая неделя сокращается, зарплаты отстают от инфляции). В Канаде вышел примерно такой же трудовой отчёт – занятость выросла, безработица упала.
Россия. МЭР резко подняло оценку роста ВВП в ноябре (+1.8% в год вместо +1.0%), зато декабрь опять показал +1.0% — а на самом деле в обоих случаях экономика падала на 1.0%: привычная накрутка.В январе потребительские цены выросли на 0.6% в месяц и 6.1% в год – несмотря на перенос повышения коммунальных тарифов на лето; за последние 12 месяцев круче всего дорожали яйца (+20.0%), сливочное масло (+19.3%), молочка (+13.9%), газ (+14.9%), детские сады (+15.3%, в том числе +6.6% в январе), услуги культуры (+10.6%) и медицины (+9.3%); дорожающий импорт ещё добавит жару. Индексы предпринимательской уверенности в добывающей и обрабатывающей промышленности пали до рекордных низов – в целом и в ключевых компонентах (оценках экономической ситуации и спроса): бизнес сетует на слабый спрос и зверские налоги. Монетарные агрегаты продолжают хаотичные флуктуации – в денежной политике Банка России царит не меньший бардак, чем в валютной. Зато прочнеют духовные скрепы – по закону о защите детей от вредной информации библиотеки не дают школьникам ранее доступные им книги: например, «Завтра была война» Бориса Васильева или «Американская трагедия» Теодора Драйзера – попавшие в категорию «18+»; и верно – до 18 лет лучше читать сказки и мечтать, а не грузиться всякой чернухой. У властей, однако, иные мечты – бывший пермский губернатор Чиркунов (видный КГБшник – кстати, как и предки московского школьного стрелка), между прочим, ранее отославший семью в Швейцарию (у них и гражданство есть), сам подался в ту же сторону: правда, для себя он предпочёл французский Лангедок (хотя по описанию это Русийон) – восторгаясь тем, что там много солнца и «нет русских». Начальство покрупнее таких речей пока не ведёт – предпочитая общаться со зверями: солнцеликий в Сочи властно усмирил разошедшихся детёнышей леопарда; Медведу кошки не по рангу – он предпочёл бактерии, которых сумел высокотехнологично подкормить с помощью смартфона (видать, послал им зашифрованную смс-ку с ценными указаниями?). Красавцы!
Бактерии
Иллюстрация: Артём Попов
Хорошейвам недели!
 
Динамика цен за прошедшую неделю
Еженедельная рубрика - Мировые рынки.
 

+++++!
avatar

Joker2012

Ой)
avatar

Oxanatreider

Спасибо за подробный обзор.
avatar

bratmos


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP