<HELP> for explanation

rss

Профиль компании

Финансовые компании

Блог компании ITInvest | Для тех, кто рулит в опционах. Не в коня корм.

Автор:

Алексей Берзин


Общее снижение торговой активности во всех секторах срочного рынка; неожиданный интерес институционалов к фьючерсу на индекс ММВБ; стоическое восприятие «новостного разгона» курса доллара на площадках его производных

 
В этом выпуске:
Фьючерсы: базис ближнего контракта
Фьючерсы: динамика объемов торгов, цен закрытия и открытого интереса
Фьючерсы: историческая и подразумеваемая волатильность
Опционы: объем торгов по сериям
Опционы: динамика премий
Опционы: профиль открытого интереса по страйкам
Опционы: соотношение опционов PUT и CALL
Термины и методика расчетов
Фьючерсы: базис ближнего контракта
На диаграмме представлена динамика базиса пяти наиболее ликвидных фьючерсных контрактов. Положительные значения соответствуют ситуации контанго, отрицательные – бэквордации.


Для тех, кто рулит в опционах.  Не в коня корм.
Оценка базисов наиболее ликвидных фьючерсных контрактов приведена относительно базиса фьючерса на доллар США (Si), который является своеобразным «бенчмарком» и наиболее точно воспроизводит уровень «справедливых» цен (без учета дивидендных выплат), поскольку является высоко ликвидным контрактом валютного рынка и имеет в своей основе лишь стоимость swap операций, определяемых величиной текущих процентных ставок, что в итоге отражается в наименьшем разбросе его значений.
Фьючерсы: динамика объемов торгов, цен закрытия и открытого интереса
Для тех, кто рулит в опционах.  Не в коня корм.
Продолжение прежнего диапазона консолидации фондового рынка несмотря на локальные попытки роста проходило на скромных оборотах наиболее ликвидных контрактов фондовой секции, которые оставались ниже своих средних значений. Торговая активность фьючерса на доллар США и контракта на золотую тройскую унцию в эти дни также выглядела вполне заурядно.
С 1 июля 2011 года по распоряжению ФСФР стала доступна информация об открытых позициях по производным финансовым инструментам с разбивкой данных по физическим и юридическим лицам.
Для тех, кто рулит в опционах.  Не в коня корм.
В начале июля разогреваемая новостным фоном динамика курса рубля вполне закономерно отразилась на доле частных трейдеров в структуре открытого интереса фьючерса на доллар США, которая заметно возросла. В целом же институциональные участники (юридические лица) по-прежнему доминируют во всех рассматриваемых фьючерсных контрактах, за исключением фьючерса на акции Сбербанка.
Ниже на диаграммах представлена динамика фьючерсных контрактов: цены закрытия CLOSE, открытого интереса OI и нетто-позиции по группам участников торгов, где WEEKLY – итоги последней недели, OI (код фьючерса) AVG – среднее значение OI за последний месяц до истечения предыдущего контракта, а OI HIST HIGH – исторический максимум OI по контрактам рассматриваемого базисного актива.
Нетто-позиции являются расчетной величиной на основе информации об открытых позициях по производным финансовым инструментам с разбивкой данных по физическим и юридическим лицам. Положительные значения нетто-позиции отражают преобладание «длинных» позиций в группе, отрицательные – «коротких». Нетто-позиции группы институциональных участников (юридических лиц) являются зеркальными (противоположными) относительно нетто-позиций частных трейдеров (физических лиц).
Для тех, кто рулит в опционах.  Не в коня корм. Для тех, кто рулит в опционах.  Не в коня корм.
Предпринимая слабые попытки роста в прежнем диапазоне консолидации (+0.0%), сентябрьский фьючерс на индекс РТС получил небольшой прирост открытых позиций (+2.2%). По итогам недели частные трейдеры несколько сократили свой netto-long, в том числе за счет новых short позиций.
Для тех, кто рулит в опционах.  Не в коня корм. Для тех, кто рулит в опционах.  Не в коня корм.
Новые локальные максимумы (+1.2%) формально обозначили выход вверх из прежнего диапазона сентябрьского фьючерса на индекс ММВБ, который на этом фоне получил мощный приток новых позиций (+44.4%), величина которых без малого вчетверо (!) превысила средний уровень OI за последний месяц июньского контракта. Стоит отметить, что позиции частных трейдеров после этих событий утратили прежний netto-long и вернулись к уровню нейтральных значений, хотя основной прирост OI по контракту в целом произошел за счет группы институциональных участников.
Для тех, кто рулит в опционах.  Не в коня корм. Для тех, кто рулит в опционах.  Не в коня корм.
Показав наибольший потенциал выхода вверх (+4.3%) сентябрьский фьючерс на акции Газпрома тем не менее не получил значимой поддержки в динамике открытых позиций (+2.3%), величина которых остается ниже средних значений OI за последний месяц июньского фьючерса. Частные трейдеры при этом частично закрывали long и агрессивно наращивали short позиции против нового рыночного импульса.
Для тех, кто рулит в опционах.  Не в коня корм. Для тех, кто рулит в опционах.  Не в коня корм.
Вялая динамика в границах нового диапазона (-0.4%) не помешала сентябрьскому фьючерсу на акции Сбербанка несколько укрепить свои позиции (+7.6%), величина которых также остается существенно ниже средних значений OI за последний месяц июньского контракта. Частные трейдеры при этом несколько сократили свою netto-short позицию, удерживаемую ими на протяжении всего даунтренда.
Для тех, кто рулит в опционах.  Не в коня корм. Для тех, кто рулит в опционах.  Не в коня корм.
Хотя разогреваемый новостным фоном курс доллара США к рублю обновил в эти дни свой годовой максимум (+1.3%), участники торгов весьма сдержанно реагировали на этот разгон в отрыве от макроэкономических показателей, показав скромный прирост позиций в сентябрьском контракте (+3.0%), величина которых остается на треть ниже средних значений OI за последний месяц июньского фьючерса. «Стратегический long» частных трейдеров тем временем продолжал сокращаться и показал новый годовой минимум. Таким образом, заметный прирост доли частных трейдеров в структуре открытого интереса этого контракта был реализован в доминирующем приросте short позиций.
Для тех, кто рулит в опционах.  Не в коня корм. Для тех, кто рулит в опционах.  Не в коня корм.
Локальный даунтренд на рынке золота показал скромную коррекцию, которая в итоге обернулась новым диапазоном консолидации (-0.1%). В эти дни OI сентябрьского контракта на золотую тройскую унцию несколько снизился (-6.5%), при этом основная часть закрытых позиций приходилась на частных трейдеров, которые, тем не менее, сохранили netto-long против тренда.
Фьючерсы: историческая и подразумеваемая волатильность
Ниже на рисунках можно сопоставить динамику исторической (HV) и подразумеваемой (IV) волатильности по четырем наиболее ликвидным фьючерсным контрактам FORTS.
Для тех, кто рулит в опционах.  Не в коня корм. Для тех, кто рулит в опционах.  Не в коня корм.
Историческая волатильность фондовой секции в этих условиях вновь показала спектр разнонаправленной динамики (от -1.0% до +1.6%), еще более раздвинув границы диапазона наблюдаемой группы: от 19% HV фьючерса на индекс ММВБ до 33% HV фьючерса на акции Сбербанка. Волатильность фьючерса на доллар США между тем оставалась на повышенном уровне: около 12% HV в расчете для 20-дневных серий значений.
Динамика подразумеваемой волатильности (IV) центральных страйков (ATM) на стагнирующих опционных десках в этот раз также была противоречива (от -1.9% до +1.2%), оставаясь, тем не менее, в узком диапазоне наблюдаемой группы: от 27% IV серии Газпрома до 30% IV серии Сбербанка. Торгуемая волатильность едва подающей признаки активности сентябрьской серии фьючерса на доллар США тем временем снизилась до 10.5% IV.
Опционы: объем торгов по сериям
Объемы торгов и объемы опционных премий рассчитаны по всем котируемым сериям опционов (включая месячные и квартальные серии) наиболее ликвидных фьючерсов в виде 20-дневной скользящей средней. Объем опционных премий представляет собой произведение объема торгов (контрактов) на величину средневзвешенной цены в рублевом выражении, что является альтернативным показателям объема торгов в рублях, рассчитываемого биржей как произведение физического объема торгов опционных десков и величины страйков в рублевом выражении.
Для тех, кто рулит в опционах.  Не в коня корм. Для тех, кто рулит в опционах.  Не в коня корм.
Обороты ведущих опционных десков продолжали драматично снижаться. Так объемы опционных серий индекса РТС вновь оказались на треть ниже среднего уровня, обороты других десков составляли уже от одной четверти до одной трети невзрачных средних значений предыдущих недель.
Опционы: динамика премий
Ниже мы предлагаем оценить динамику опционных премий, поскольку динамика подразумеваемой волатильности (IV) не всегда наглядно отражает эту величину. Для этого мы использовали цены закрытия опционов центрального (ATM) страйка. Поскольку страйк ATM при движении базисного актива изменяется дискретно, для расчета и анализа величины опционных премий логично использовать сумму премий опционов PUT и CALL (Straddle ATM), а не премии каждого типа опционов в отдельности. Премия опциона CALL, например, может резко измениться только за счет смены точки отсчета — центрального страйка — по мере движения базисного актива, в то время как сумма премий PUT и CALL не подвержена таким искажениям.
Чтобы корректно сравнить величины опционных премий, в том числе между разными сериями, мы нормировали их на величину текущего (на каждый день) страйка ATM. Вот почему сумма премий Straddle ATM обозначена на наших графиках в виде % от страйка ATM. По оси времени отложено число торговых дней, оставшихся до экспирации опционов. Давайте посмотрим, что из этого получилось.
Для тех, кто рулит в опционах.  Не в коня корм. Для тех, кто рулит в опционах.  Не в коня корм.
Для тех, кто рулит в опционах.  Не в коня корм. Для тех, кто рулит в опционах.  Не в коня корм.
Динамика премий центральных Straddle сентябрьских серий фондовой секции также выглядела неоднозначно. В то время как премии серии индекса РТС были на удивление статичны, сохранив уровень предыдущей недели, премии серий Газпрома и Сбербанка преодолели соответственно рубежи 10% и 11% от величины ATM страйка, продвигаясь в средней и верхней части исторического диапазона. Премии Straddle ATM сентябрьской серии фьючерса на доллар США к концу недели ощутимо снизились, достигнув 3.8% от величины центрального страйка, возвращаясь тем самым к средней части диапазона премий предыдущих квартальных серий этого деска.
Опционы: профиль открытого интереса по страйкам
Оценить и наглядно представить динамику открытого интереса по страйкам в течение жизни серии опционов – непростая задача. Протестировав различные варианты, мы предлагаем использовать профиль открытого интереса. Для каждого страйка опционной серии профиль представляет собой сумму всех позиций (OI) опционов PUT и CALL со статусом ATM и ITM. Другими словами это сумма опционных позиций к исполнению в случае экспирации на данном страйке сегодня. Принято считать, что базисный актив склонен «убегать» от высоких к низким значениям профиля, или, по крайней мере, с трудом преодолевает препятствия в виде высоких значений профиля («опционные барьеры»), поскольку при экспирации доля опционов к исполнению стремится к минимальным значениям. Внизу на шкале страйков черной меткой отмечен страйк ATM на закрытие основной сессии последнего торгового дня. На заднем фоне по правой шкале отображена функция Payroll — величина выплат при экспирации на каждом страйке в млн. рублей.
Дополнительный профиль открытого интереса опционных серий (горизонтальные гистограммы) выполняет свою задачу: более наглядно представить динамику последней недели торгов. Трактуются его значения очень просто: открытый интерес каждого страйка по опционам CALL откладывается влево, по опционам PUT — вправо от вертикальной оси. При этом синий бар плюс зеленый соответствуют текущим значениям в случае роста открытого интереса (зеленый отражает величину приращения), и синий бар в случае снижения OI (красный бар отражает величину снижения) или при отсутствии динамики относительно закрытия предыдущей недели.
Помимо этого, представляя профиль открытого интереса, мы решили отказаться от простой суммы позиций опционов PUT и CALL со статусом ATM и ITM на каждом страйке (левая шкала первой диаграммы), которая сама по себе малоинформативна, в пользу ее отношения к величине открытых позиций базисного актива. Например, индекс силы опционных позиций 40% означает, что в этом страйке на динамику базисного актива будут оказывать влияние опционные позиции «в деньгах» и «на деньгах» совокупной величиной 40% от текущего значения OI фьючерсного контракта. Традиционная конфигурация профиля от этого не изменилась, а его значения стали более информативными.
Нетто-позиции частных трейдеров являются расчетной величиной на основе информации об открытых позициях по производным финансовым инструментам с разбивкой данных по физическим и юридическим лицам. Положительные значения нетто-позиции отражают преобладание «длинных» позиций в группе, отрицательные – «коротких». Нетто-позиции группы институциональных участников (юридических лиц) являются зеркальными (противоположными) относительно нетто-позиций частных трейдеров, и поэтому не отображены на диаграммах. Нетто-позиции опционных десков приводятся раздельно для опционов CALL и PUT.
Серия RTS-9.13 исполнение 15.07.2013                                                                       Серия RTS-9.13 исполнение 16.09.2013
Для тех, кто рулит в опционах.  Не в коня корм. Для тех, кто рулит в опционах.  Не в коня корм.
Для тех, кто рулит в опционах.  Не в коня корм. Для тех, кто рулит в опционах.  Не в коня корм.
Для тех, кто рулит в опционах.  Не в коня корм. Для тех, кто рулит в опционах.  Не в коня корм.
Обороты опционных серий индекса РТС продолжали снижаться, оставаясь более чем на треть ниже среднего значения за последний месяц. В соотношении по объемам торгов доминировали опционы CALL (PCR by Volume за неделю 75%), среди которых лидировали по динамике открытых позиций в ближайшей июльской серии 130000, 135000 и 140000 страйки, а также 130000 страйк на стороне PUT. По итогам недели «бычий» сантимент частных трейдеров в виде внушительного netto-long на стороне CALL был усилен netto-short позицией на стороне PUT. Сценарий июльской экспирации вблизи точки минимальных выплат Payroll в диапазоне 125000 - 130000 страйков поддержан опционными позициями на уровне 17% OI базисного фьючерсного контракта.
Серия GAZR-9.13 исполнение 12.07.2013                                                                     Серия GAZR-9.13 исполнение 13.09.2013
Для тех, кто рулит в опционах.  Не в коня корм. Для тех, кто рулит в опционах.  Не в коня корм.
Для тех, кто рулит в опционах.  Не в коня корм. Для тех, кто рулит в опционах.  Не в коня корм.
Для тех, кто рулит в опционах.  Не в коня корм. Для тех, кто рулит в опционах.  Не в коня корм.
Обороты опционного деска Газпрома сохранились на прежнем уровне, что на треть ниже невзрачного среднего уровня предыдущих недель. По итогам немногочисленных сделок в соотношении по объемам торгов вновь доминировали опционы CALL (PCR by Volume за неделю 54%), среди которых в сентябрьской серии лидировал по динамике открытых позиций 11500 страйк. В позициях частных трейдеров на стороне CALL укрепился небольшой netto-long. Ожидания июльской экспирации в диапазоне 11000 - 11500 страйков по сценарию минимальных выплат Payroll основаны на крайне слабых опционных позициях, величина которых составляет около 6% OI базисного фьючерсного контракта.
Cерия SBRF-9.13 исполнение 12.07.2013                                                                     Cерия SBRF-9.13 исполнение 13.09.2013
Для тех, кто рулит в опционах.  Не в коня корм. Для тех, кто рулит в опционах.  Не в коня корм.
Для тех, кто рулит в опционах.  Не в коня корм. Для тех, кто рулит в опционах.  Не в коня корм.
Для тех, кто рулит в опционах.  Не в коня корм. Для тех, кто рулит в опционах.  Не в коня корм.
Сохранив тенденцию обвального сокращения, обороты деска Сбербанка составили чуть более трети невзрачных средних значений за последний месяц. По итогам немногочисленных сделок доминировали опционы CALL (PCR by Volume за неделю 74%), без значимых лидеров по динамике открытых позиций в отдельных страйках. Netto позиции частных трейдеров изменились незначительно, придерживаясь нейтральных значений с обеих сторон деска. Прогноз июльской экспирации в диапазоне 9500 - 9750 страйков по сценарию минимальных выплат функции Payroll основан на крайне слабых позициях этой части деска, которые составляют всего лишь около 5% OI базисного фьючерсного контракта.
Опционный деск серии Si-9.13 исполнение 16.09.2013
Для тех, кто рулит в опционах.  Не в коня корм. Для тех, кто рулит в опционах.  Не в коня корм.
Для тех, кто рулит в опционах.  Не в коня корм. Для тех, кто рулит в опционах.  Не в коня корм.
Стагнация деска фьючерса на доллар США вновь усугубилась: обороты едва дотянули до одной четверти невзрачных средних значений предыдущих недель. По итогам немногочисленных сделок доминировали  опционы CALL (PCR by Volume за неделю 62%), без значимых лидеров по динамике открытых позиций в отдельных страйках. Частные трейдеры осторожно пробуют netto-short на стороне CALL. Ожидания экспирации в диапазоне 32750 – 33000 страйков по сценарию минимальных выплат Payroll здесь также основаны пока на крайне скромных позициях, едва дотягивающих до 3% OI базисного фьючерсного контракта.
Опционы: соотношение опционов PUT и CALL
С 1 июля 2011 года по распоряжению ФСФР стала доступна информация об открытых позициях по производным финансовым инструментам с разбивкой данных по физическим и юридическим лицам.
Для тех, кто рулит в опционах.  Не в коня корм.
В начале июля структура открытого интереса ведущих опционных десков несколько изменилась: продолжала нарастать доля частных трейдеров на стороне CALL опционного деска индекса РТС. В отличие от структуры позиций базисных фьючерсных контрактов, доли частных трейдеров и институциональных участников на рассматриваемых десках в целом по-прежнему сопоставимы.
Отличительной чертой в сегменте опционов FORTS остается существенная доля физических лиц, которая на отдельных сегментах рынка составляет более половины открытых позиций. Удивительно, но именно публика зачастую доминирует на стороне коротких опционных позиций, показывая готовность принимать на себя высокие риски, связанные с продажей опционов.
В нашем обзоре мы представляем соотношения опционов PUT и CALL (PUT CALL Ratio, PCR) по сериям четырех наиболее ликвидных фьючерсных контрактов (РТС, Газпром, Сбербанк, доллар США) в двух традиционных форматах: PCR by Volume (база для расчета – дневной объем торгов) и PCR by OI (база для расчета – текущее значения открытого интереса). Мы приводим их в обзоре, поскольку они широко востребованы благодаря их популяризации в литературе по торговле опционами.
По нашему мнению на текущий момент эти индикаторы не выполняют своей прогностической задачи на рынке FORTS по двум причинам. Первая – это весьма низкий объем торгов в опционных сериях, о чем мы писали выше. Вторая причина – инфраструктурная: основные обороты в сегментах опционов, фьючерсов и наличного актива на российских биржах приходятся на разные группы участников торгов, когда срочный рынок скорее играет роль площадки для агрессивных спекуляций, чем для хеджирования инвестиционных портфелей. Вот почему индикаторы опционных серий пока не могут служить надежным инструментом для оценки динамики наличных активов.
Для тех, кто рулит в опционах.  Не в коня корм. Для тех, кто рулит в опционах.  Не в коня корм.
Для тех, кто рулит в опционах.  Не в коня корм. Для тех, кто рулит в опционах.  Не в коня корм.
Термины и методика расчетов
Базис (Basis) — разница между фьючерсной и наличной ценами актива. Положительные значения (фьючерсная цена выше наличной цены) соответствуют ситуации контанго, отрицательные – бэквордации.
Цена закрытия (Close Price) – если не указано иное: цена последней сделки на закрытие дневной торговой сессии FORTS в 18:45 МСК.
Открытый интерес (Open Interest, OI) — общая сумма текущих открытых длинных и коротких позиций по срочным контрактам.
Историческая волатильность (Historical Volatility, HV) – фактическая волатильность базисного актива, рассчитанная по его историческим ценам. Здесь HV = СТАНДОТКЛОНП ( ДИАПАЗОН 20 ДНЕЙ ) * КОРЕНЬ ( 250 / 1 ), где каждое значение в диапазоне = LN ( CLOSE0 / CLOSE-1 ) — натуральный логарифм цен закрытия фьючерсных контрактов.
Подразумеваемая волатильность (Implied Volatility, IV) – ожидаемая волатильность базисного актива, рассчитанная по ценам опционов на этот актив. Здесь IV рассчитана по ценам закрытия опционов центрального (ATM) страйка и базисного актива.
Straddle (Стрэддл) — комбинация двух длинных или двух коротких позиций: опциона PUT и опциона CALL с одинаковой ценой исполнения и датой истечения контрактов. Здесь: использованы цены закрытия опционов центрального (ATM) страйка. Поскольку страйк ATM при движении базисного актива изменяется дискретно, для расчета и анализа величины опционных премий логичнее использовать сумму премий опционов PUT и CALL центрального страйка (Straddle ATM), а не премии каждого типа опционов в отдельности.
ATM, ITM, OTM – статус страйка (цены исполнения) опциона, относительно текущей цены базисного актива. ATM (At The Money или «на деньгах»)– наиболее близкий к текущей цене базового актива. ITM (In The Money или «в деньгах»)– страйк ниже (выше) цены базисного актива для опционов CALL (PUT). OTM (Out The Money или «без денег») – страйк выше (ниже) цены базисного актива для опционов CALL (PUT).
PUT CALL Ratio (PCR) – отношение общего числа опционов PUT к общему числу опционов CALL в конкретной серии. Рассчитывается в двух форматах: на основе объема торгов (PCR by Volume) и на основе открытых позиций (PCR by OI). В общем случае отражает мнение опционного рынка относительно перспектив движения базисного актива.
Профиль открытого интереса – сумма всех длинных и коротких позиций опционов PUT и CALL со статусом ATM и ITM для каждого страйка данной опционной серии. Иначе сумма опционных позиций к исполнению в случае экспирации на данном страйке. Принято считать, что базисный актив склонен «убегать» от высоких к низким значениям профиля, или, по крайней мере, с трудом преодолевает препятствия в виде высоких значений профиля («опционные барьеры»), поскольку при экспирации доля опционов к исполнению стремится к минимальным значениям. Внизу на шкале страйков черной меткой отмечен страйк ATM на закрытие основной сессии последнего торгового дня. На заднем фоне по правой шкале отображена величина выплат при экспирации на каждом страйке в млн. рублей.
Синтетическая позиция (Synthetic) комбинация из контрактов, имеющая примерно те же свойства, что и другой контракт. Например, синтетическая базисная позиция (Synthetic Underlying) – длинный (короткий) CALL и короткий (длинный) PUT, при этом у обоих опционов один и тот же базисный контракт, цена исполнения и дата экспирации.

Архив:
Главная» Аналитика» Обзоры » SmartFORTS »
 

50 картинок в одном посте… рекорд… такого еще не видел
avatar

turtles_blogs

Круто )))
avatar

Сергей

мда такое не потролишь, пока во всем этом разберешся, например мой интеллектуальный уровень не позволяет оценить всё великолепие и полезность данного топика.
avatar

SHCHUTUSHCHA

SHCHUTUSHCHA, Т.е. вы не получили визуально-эстетического наслаждения?:-)
Vulpes, получается, что да
По третьей картинке видно что не нужно лонговать Сбер, слишком много там физиков набилось )))
Василий Олейник, особенно впечатляют эти же данные на второй картинке… в части объема торгов в тыс.контрактов — особенно ГОЛДа — стремится к нулю)))
Василий Олейник, рисунки нумеровать нужно, как это делают в технической литературе. Что бы потом легче было обсуждать ту или иную, или ссылаться на неё. Меня пятая снизу заинтересовала по РТС.
Александр (GUNFU), ну от голды крупняк давно уже избавился и в ближайшие 1-1.5 года не вижу смысла в ней сидеть. Шортить тоже опасно.
Василий Олейник, а мне кажется, ее наоборот подкупать начинают) золото сейчас достаточно привлекательно.
avatar

25K

Александр (GUNFU), жаль толко в %, а такой же в тыс.контрактов нет)
Александр (GUNFU), да это уже точно как техническая литература(курсовая как минимум ) и формулы лучше приводить в виде графики а не текста… и сбиты подписи рисунков при копировании(два названия над 2-3мя рисунками, сдвоены)…
turtles_blogs, у вас видимо тоже техничекое образование? в пятой снизу по РТС рис. мне не совсем понятно, кто купил (юрики или физики) а кто продал опцики. Может Вам понятно?
Александр (GUNFU), там две пары цветов темный и светлый… и комментарии «Отличительной чертой в сегменте опционов FORTS остается существенная доля физических лиц, которая на отдельных сегментах рынка составляет более половины открытых позиций. Удивительно, но именно публика зачастую доминирует на стороне коротких опционных позиций, показывая готовность принимать на себя высокие риски, связанные с продажей опционов.»
turtles_blogs, это я прочел, но из диаграмы непонятно кто больше купил, а кто продал например коллы физики или юрики? Также не ясно и по путам. Ведь на опциках можно шортить или продажей коллов или покупкой путов. Или лонговать покупкой коллов и/или продажей путов.
Александр (GUNFU), структура открытого интереса по дескам показывает доли двух групп участников торгов, подробности — в обзоре конкретного деска, например, по деску РТС: «По итогам недели «бычий» сантимент частных трейдеров в виде внушительного netto-long на стороне CALL был усилен netto-short позицией на стороне PUT».
avatar

Jonah

turtles_blogs, судя по этой диаограмме ОИ в путах сейчас больше чем в коллах, а это на самом деле не так. www.rts.ru/ru/forts/optionsdesk.aspx?sby=0&sub=on&isin=RTS-9.13&c6=on&c4=on&c7=on&sid=1&bSubmit=%CF%EE%EA%E0%E7%E0%F2%FC+%2F+%CE%E1%ED%EE%E2%E8%F2%FC
и шо дальше? картинок и выкладок маловато, если б было бы картинок с тыщу, то пост был самым умным постом за тыщу лет!))
А если серьезно… Вы кем хотите быть: доктором экономических наук или просто трейдером? Если первое, то вам путь обучаться в гарварды, если второе, то нафига это всЁ нужно? Помним: больше переменных- больше погрешность, а тем более ошибок.
avatar

my_profit

красивые картинки…
с инфографикой никогда не сталкивались? ваш анализ без инфографики и не прорюхать — тут ещё датамайнить и датамайнить… а весь обзор можно было ограничить вашей же фразой: «Вот почему индикаторы опционных серий пока не могут служить надежным инструментом для оценки динамики наличных активов» — этого было бы совершенно достаточно
avatar

suslik

Кирдык — столько информации — где вывод??? — ТЫ НАСТОЯЩИЙ АНАЛИТИК!!!
avatar

Ara

Ara, кстати по твоему «гербу»- «МУДАК В МОЛОДОСТИ НЕ УМЕЮЩИЙ УЧИТЬСЯ — НАВСЕГДА ОСТАНЕТСЯ МУДАКОМ»
avatar

Ara

Александр (GUNFU), на которой? смотрим Опционы серии RTS, нетто-позиции частных трейдеров, контрактов?
avatar

Jonah

Jonah, пятая снизу диаграма. В середине РТС. Широкая бледная это ПУТЫ раз она по площади больше значит ОИ там больше чем в яркого цвета коллах. На самом деле ОИ в коллах сейчас больше.
Александр (GUNFU), это гистограмма нормированная на 100%, называется «структура в %», показывает что доля физиков в позициях PUT и CALL на деске РТС составляет около 60%, никакой информации о величине OI она не несет.
avatar

Jonah

Jonah, физики в лонгах в позициях PUT и CALL 60%? А кто им тогда продал? Если оставшиеся в позициях PUT и CALL 40% это юрики? А юрикам 40% тогда кто продал? Физики что ли?
Александр (GUNFU), 60% это сумма ВСЕХ позиций физиков: лонг и шорт, отражает вес позиций группы на деске, кто на нем доминирует
avatar

Jonah

Вася, дай я тебя поцелую!
Когда мы увидим Вас во всем великолепии?(ну вы понимаете, сами)
avatar

zica

Александр (GUNFU), по путам РТС на конец прошлой недели SHORT физики 139239 юрики 71050 контрактов, это данные биржи

на нашей площадке физик понятие условное, один такой физик держал треть открытых позиций по фьючерсу на Газпром — недавно засветился на внесистемной сделке, после которой нетто-позиция фактически перевернулась
avatar

Jonah

Jonah, в общем-то соглашусь, поскольку общую позицию можно рассматривать как синтетический фьючерс. А по коллам сейчас что?
Александр (GUNFU), ну там же нарисована нетто-позиция в обзоре деска РТС ) сильный лонг у физиков по колам с конца мая: сейчас 238734 (лонг) — 142161 (шорт) = 96213 нетто-лонг
avatar

Jonah


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP