<HELP> for explanation

rss

Профиль компании

Финансовые компании

Блог компании ITInvest | Мировые рынки » На Страстной

Центробанки на распутье

Сергей Егишянц

 
Добрый день. Всех наших читателей – с праздником Воскресения Христова!
 

Страстная неделя оказалась и вправду суровой – причём далеко не только для православного мира. Взрывы бытового газа породили изрядные жертвы в нескольких вроде бы вполне благополучных местах Европы – наиболее выделились французский Реймс и чешская Прага. Начальные известия из последней вызвали даже кое-какие страхи – из-за того, что неделей раньше бравые американцы, спутавшие Чехию с Чечнёй, грозили стереть её в порошок: к счастью, выяснилось, что штатовское начальство знает географию лучше тамошних обывателей – ну а газовые инциденты, увы, случаются повсюду. Кстати, о Чечне: доблестные вайнахи (несчастные беженцы, надо думать) учинили митинг в Вене, где заклеймили американские власти в «спектакле» с терактом, вину за который те якобы возложили на вечно невинных чеченцев – симптоматично, что тутошние антиштатовские конспирологи евразийского розлива сразу же согласно закивали головами. Наверное, проклятый заокеанский шайтан виновен и во взрывах в пакистанских городах Кохате и Пешаваре – там сунниты подрывали шиитских политиков, но уж подговорили-то их точно мерзкие янки! Ливийский охлос набросился на местный МИД, в котором, видите ли, сохранились кадровые дипломаты эпохи Каддафи – толпа быдла с автоматами потребовала сменить мерзавцев на себя и себе подобных: нужен, мол, настоящий ррреволюционный МИД, от которого бы в страхе затрясся весь мир! Наконец, в Бангладеш рухнуло скверно выстроенное 8-этажное здание текстильной фабрики, убив сотни людей – владелец пытался сбежать в Индию, но был выловлен: такова цена любимого нынче занятия бизнеса – снижения издержек любой ценой (а что делать? – спрос-то везде слаб). Впрочем, все эти страшилки примитивны – то ли дело россиянские креативщики: энергетик завода из Новой Москвы убил своего директора выстрелом из… арбалета – вот уж свежая идея!
 

Политических новостей немного – но среди них одна смачная: в Италии нежданно появилось правительство. Едва президента Джорджо Наполитано утвердили на новый срок, тот вызвал представителя левоцентристов Энрико Летта и предложил ему вступить в коалицию с правоцентристами из партии Берлускони – ранее возражавший Лета, видимо, вспомнил своего дядю (соратника дона Сильвио) и согласился, после чего всё решилось моментально: против нового Кабинета выступили только сторонники комика-педераста Беппе Грилло – однако тот больше никому не интересен. В новом правительстве выделяется нетипичное для Италии изрядное число женщин – а что до сподвижников Берлускони, его правая рука Анджелино Альфано (генсек партии «Народ свободы») стал министром внутренних дел (видимо, отмажет Сильвио от судов). Скучать ему не пришлось – около правительственного дворца в Риме некий безработный псих прямо во время утверждения нового Кабинета стал палить по полицейским: позже он объяснил, что хотел подстрелить мерзких политиков – но их в эпсилон-окрестности не нашлось (неудивительно – они ж в это время принимали присягу!), потому пришлось заняться другими окружавшими его ненавистными гражданами. Между тем, в Британии с 2016 года будет введена в обращение новая 5-фунтовая банкнота – правление Банка Англии во главе с Мервином Кингом утвердило на ней в качестве главного символа портрет Уинстона Черчилля как «героя всего свободного мира»: о том, что это за кадр, мы уже выражали мнение (вспоминая о подвигах мадам Тэтчер), но характерно, что девизом этого политика, который окажется на деньгах, станут его слова «Мне нечего предложить вам, кроме крови, мозолей, слёз и пота» – если учесть, что эти радости герцог Мальборо приносил решительно всем, до кого дотягивались его загребущие верхние конечности, то в некоторых британцев уже закрался страх, а не будут ли эти слова пророческими для судьбы их страны? И ведь не исключено…

 

Центробанки на распутье

 
Денежные рынки. Мировые денежные власти, похоже, терзают смутные сомнения – и есть отчего. Ускоренное печатание денег привело к росту пузырей на рынках – дешёвые деньги пошли туда, где можно заработать на спекуляциях (поначалу товарные, а затем и фондовые биржи) или где сравнительно безопасно, но достаточно выгодно (разные кредитные сегменты или денежные деривативы, которые снова стали расти). Но в реальные сектора, которые могли бы завести всю экономику, не идёт почти ничто – там нет ни надёжных, ни доходных объектов вложений, ибо мировой спрос гораздо ниже раздутого предложения: когда спрос был вспучен займами, имелся баланс – но теперь всё сложнее, и производители воюют друг с другом за одну и ту же изрядно отощавшую за время кризиса клиентскую базу. В итоге получился бред: на мировую экономику накатила очередная волна дефляции из-за перманентно слабого спроса – но расширять накачку страшновато, потому как пузыри уже налицо. Все действия центробанков сейчас проходят именно под знаком этих сомнений – и особенно ясно их выразил шведский Риксбанк: протокол его заседания от 16 апреля даёт ясный понять, что ставку уже давно пора поднимать, но за время низкого процента домохозяйства успели набрать кучу новых долгов, поэтому монетарное ужесточение может их обрушить. Резервный банк Индии из-за той же неоднозначности в очередной раз разошёлся сам с собой – он опять оставил на месте базовый процент, но при этом срезал ставки прямого и обратного РЕПО.
 
На распутье и ФРС США – что подтвердил и протокол последнего заседания: если не считать раздражённого замечания, что-де фискальный раздрай «сдерживает экономику», в меморандуме лишь одна новая фраза – мол, Фед готов изменить программы скупки активов сообразно свежим данным, причём это может быть и расширение, и сокращение объёма покупок. Раздражение Фед не поддерживает Казначейство США – оно стало бодро урезать расходы казны: формальным предлогом был «фискальный обрыв», частичный секвестр и отмена налоговых льгот – но Минфин сам не против. В апреле-июне ожидается чистый профицит в 35 млрд. баксов вместо ранее намечавшегося увеличения долга на 103 млрд. – в результате и достижение потолка госдолга неожиданно отодвинулось с мая на сентябрь: пора-пора-порадуемся? – но что делать с впавшей в ступор экономикой (о чём и пишет ФРС)? В Европе другая ситуация – там ЕЦБ урезал эмиссию до минимума, поэтому ему пришлось теперь снижать базовую ставку до 0.5% годовых; тем не менее, его монетарная политика остаётся менее мягкой, чем у всех ведущих коллег – из-за этого инфляция в Старом Свете валится быстрее, чем где бы то ни было. Между тем, страны ЕС урезают расходы казны – к примеру, французы за следующие 5 лет уволят из армии 34 тыс. человек: в таких условиях без эмиссионной подпитки экономике будет плохо – так что ЕЦБ придётся снова и снова идти на подмогу. Примерно те же соображения руководили центробанком Дании, срезавшим ставку с 0.3% до 0.2%; его коллеги из Чехии и Румынии оставили базовые проценты на неизменных уровнях.
 
Прочие европейские дела прежние – не считая того, что из-за решения ЕЦБ доходности облигаций периферии упали (испанские 10-летки, например, достигли минимума за 2.5 года – ниже 4% годовых). Однако в регионе отыскиваются всё новые слабые звенья – агентство Moody's снизило рейтинг Словении, оставив негативный прогноз: впрочем, это чересчур мелкая страна, чтобы вызвать глобальные потрясения – хотя и не такая мизерная, как Кипр. Кстати, о Кипре: местные власти сообщили о масштабе оттока депозитов – он нарастал перед судьбоносными решениями правительства и центробанка в середине марта; сейчас этот процесс затормозился – из-за мер контроля за движением капитала. В Греции, напротив, банковские счета пухнут – зато ширятся меры жёсткой экономии: в ближайшие полтора года уволят ещё 15 тыс. госслужащих – левые и тунеядцы недовольны, но это всё равно придётся делать, ибо в нормальной ситуации толпы пожизненно (именно так!) нанятых чиновников, мягко говоря, не очень желательны. Проблемы и у испанцев – во время реорганизации проблемных банков им массово предлагали перевести депозиты на специальные (и даже «гарантированные») счета: теперь же выяснилось, что эта операция была оформлена как покупка привилегированных акций банков – за которые нынче не дают ничего, а скоро будут давать в морду. Разумеется, публика недовольна – и особенно её раздражает тот факт, что это мошенничество провернул никто иной, как бывший глава МВФ Родриго Рато, служивший недавно президентом банка-банкрота Bankia; причём всё было сделано так топорно, что даже власти готовы примерно наказать махинаторов – полагая это не слишком сложной задачей.
 
Валютные рынки. Проблемы в экономике США наконец стали доходить и до участников рынка, доселе свято веривших в крепость штатовских бастионов – как следствие, доллар стал припадать: йена пришла в 97, евро пробило 1.32 – ну и т.д. Посмотрим, выльется ли это в новый тренд – пока об этом говорить рано: тем более, что после снижения ставки ЕЦБ евро снова припало – его подкосили комментарии главы центробанка Марио Драги, не исключившего возможность установления отрицательных ставок по депозитам, которые банки держат на его счетах. Йена свалилась в 99 – а рубль всю неделю нервно дёргался против бакса и евро, реагируя на полёты цены нефти.
 
Рубль
 
Источник: SmartTrade
 

Фондовые рынки. Ведущие индексы скакали вверх-вниз на фоне плохих экономических показателей повсюду – падать им не хочется из-за постоянного притока денег, а для роста нет оснований; американские биржи, однако, побили очередные рекорды – чем хуже данные, тем дороже акции! Из отчётов отметим могучий рост чисел BP – который возник из-за эффекта низкой базы год назад: тогда его сформировали мега-штрафы за аварию в Мексиканском заливе – так что радости последнего квартала не слишком показательны. Слабость мирового спроса подорвала позиции корейского автопроизводителя KIA, чьи данные не радуют; ухудшились и показатели General Motors – но тут рынок ждал худшего, поэтому возрадовался. Напротив, у International Paper всё выросло – но не оправдало ожиданий, поэтому акции завалились. Феерическую прибыль продемонстрировала AIG – она превзошла прогноз аналитиков более чем в полтора раза. Показатели Facebook порадовали; отчёты Pfizer и Merck ужасны – профиты и выручки упали, прогнозы на год снижены, причём фирмы жалуются на всё вокруг, в том числе даже на дешёвую йену. Фигура нового гендиректора Intel почему-то огорчила рынок – акции упали. Отметим хилые продажи штатовских компаний на фоне неоднозначных профитов – одной из причин является слабость спроса в Европе, на который в среднем приходится одна шестая часть выручки фирм из S&P-500. Забавно решение главы Facebook Марка Цукерберга назначить себе зарплату в 1 доллар – это, может, красиво, но после заработанных им в 2012 году более чем 4 млрд. не слишком впечатляет. Apple впервые за 20 лет выпустит облигации, чтобы профинансировать выплаты дивидендов – штука в том, что львиная доля свободного кэша компании (100 млрд. баксов) хранится вне США: если его использовать напрямую, то придётся платить налог на репатриацию – тогда как при избранной схеме налога нет.
 
Товарные рынки. Нефть отросла, упала и снова отросла; спрэд между Brent и WTI сузился до 8.5 доллара за баррель: если так пойдёт и дальше, то скоро всё вернётся на круги своя – когда европейская нефть была дешевле штатовской. Природный газ в США продолжает держаться около 160 баксов за 1000 кубометров –  дёшево, но приемлемо для производителей. Промышленные металлы по-прежнему слабы; драгоценные слегка отыгрались – но, разумеется, мгновенного разворота от катастрофического обвала к безумному росту ждать не стоит: думается, золото в обозримом будущем станет копить силы в диапазоне 1300-1600 для нового рывка вверх; более того, не исключена ещё одна волна паники со спадом цен до 1000-1200 (хотя она не очень вероятна). Приободрились зерновые продукты – особенно активен овёс, но рис остался слабым. Дорожают бобовые и корма; растительное масло опять дешевеет. Вблизи минимумов торгуется говядина; свинина выглядит заметно бодрее; молоко стабильно. Всё время дешевеют сахар и кофе; хлопок пытается дорожать – зато теперь стала валиться древесина; какао и фрукты достаточно сильны. В целом всё по-прежнему – эмиссия и погодные катаклизмы толкают цены вверх, но слабый спрос сохраняет постоянное понижательное давление на цены по всему спектру активов товарного рынка.
 
Нефть
Источник: SmartTrade



Пенсионный футбол

 
Азия и Океания. Продолжается замедление китайской экономики: PMI в производственном секторе в апреле ослаб до 50.6 по версии официоза идо 50.4 согласно HSBC – новые заказы худеют; в марте прибыли промышленных компаний отросли лишь на 5.3% к тому же месяцу 2012 года – хотя в январе-феврале было +17.2%. У японцев тоже замедление – но спада, а не роста: промышленное производство пало на 7.3% в год вместо прежних 10.5%, зарплаты сократились на 0.6% после -0.8%. Оптимистичны промышленный PMI Nomura/JMMA (51.1), безработица (4.1% против 4.3% месяцем ранее), расходы домохозяйств (+5.8% в год – из-за быстро дешевевшей йены резко упала норма сбережений) и число новостроек (+7.3%). На другом полюсе строительные заказы (-3.4% вместо февральских +16.3%), выпуск автомобилей (-16.4%), оптовые (-1.5%) и розничные (-0.3%) продажи – в целом можно сказать, что в японской экономике затяжная рецессия временно сменилась стагнацией с большими перепадами активности между разными отраслями. В Австралии грядёт финал горнорудного бума – как следствие, производственный PMI AiG рухнул до 36.7 пункта, означающих суровую депрессию (впрочем, и в сфере услуг аналогичный показатель обвалился – до 44.1 пункта); и поскольку падение товарных цен ширится (согласно центробанку, в апреле они были на 9.3% ниже прошлогодних после -8.0% в марте), перспективы не выглядят радужно. И это общий тренд: в Индонезии, Южной Корее и Таиланде замедляется потребительская инфляция, в Сингапуре суровая дефляция цен производителей (в марте -7.2% в год). Отметим ещё падение производственного PMIИндии до 51.0 (минимум с сентября 2011 года), обвал разрешений на строительство в Австралии и Новой Зеландии (-5.5% и -9.1%), а также снижение промышленного производства в Южной Корее (-2.6% в месяц и -3.0% в год) – в общем, весёлого мало.
 
Европа. В январе-марте ВВП Литвы замедлил рост (+3.4% в год после +4.1% в октябре-декабре), а экономика Украины тоже замедлила, но уже спад (-1.3% против -2.5%); ВВП Испании сжался на 0.5% в квартал и 2.0% в год – как и ожидалось (внутренний спрос слабеет, внешний пока неплох); ВВП Бельгии вырос на 0.1% в квартал и упал на 0.5% в год – тоже как и прогнозировали эксперты. В марте промышленное производство улучшалось в ряде стран – понятным исключением тут стал лишь Кипр, у которого вышло -3.1% в месяц и -15.2% в год: впрочем, эта страна живёт в основном отнюдь не индустрией. Производственные PMI выглядят не блестяще – особенно огорчила Ирландия, где показатель на дне с сентября 2011 года, а компонент производства худший за 4 года; в еврозоне лишь чуть улучшена предварительная оценка, говорящая о рецессии (46.7), туда же ушли и показатели Швеции с Норвегией – лучше прогнозов выступили лишь Британия и Швейцария, хотя и у них только стагнация. Кстати, англичане порадовали также показателем сферы услуг (52.9) – да и строительный PMI у них вырос, хотя всё равно остался немного слабее 50 пунктов. Деловое доверие в Италии ухудшилось – так же, как деловой климат и экономические настроения еврозоны: оценки спроса со стороны производителей всё валятся и валятся. Доверие потребителей улучшилось только в Германии (собственно, оно там традиционно сохраняется очень сильным) и Португалии (но осталось на крайне низком уровне) – а в других странах настроения ухудшаются.
 
Цены производителей активно замедлялись везде, кроме Венгрии (где повысили налоги) и Франции (брутальный социализм нарушил закон спроса и предложения) – в Греции (-1.5%), Австрии (-0.6%) и Италии (-0.1%) дефляция, а в еврозоне в целом уже только +0.7% (дно с февраля 2010 года); потребительские цены сдуваются ещё быстрее – на Кипре уже -0.3% в год, а в еврозоне лишь +1.2% (минимум с февраля 2010 года), хотя ожидалось +1.6%. Широкая денежная масса (агрегат М4) в Британии снова пошла на спад, ипотека и цены на жильё стагнируют – кроме Лондона, где они, напротив, бьют все мыслимые рекорды (цены +10% в год, время между выставлением на продажу и успешным совершением сделки минимально с 2008 года). На рынке труда ослабление замедлилось (у Дании безработица и вовсе минимальна с конца 2009 года) – хотя в целом по еврозоне уровень незанятости и поставил очередной рекорд (12.1% в марте). Потребительские расходы французов в марте приятно удивили аналитиков (+1.3% в месяц и +1.2% в год) – но в целом за январь-март дела обстоят далеко не блестяще (-0.4% в квартал); динамика розничных продаж везде разная – но очередное падение в Германии (-0.3% в месяц, в том числе по одежде и обуви -12.7%, и -2.8% в год) вкупе с весьма мрачной годовой динамикой периферии (Греция -14.4%, Испания -8.9%, Португалия -6.0%) говорит о том, что спад спроса в Европе пока и не думает затихать.
 
Америка. Производственные заказы в США обвалились в марте на 4.0% в месяц – с учётом реальной инфляции душевые заказы упали на 2.3% в год. Промышленный выпуск Бразилии в минусе на 3.3% в год. ВВП Канады в феврале вырос на 0.3% в месяц и 1.7% в год – последняя величина ниже статистических махинаций, так что реально там имеет место годовой минус; активность обрабатывающего сектора находится в фазе стагнации, а цены производителей замедляются – только торговый баланс порадовал выходом в ноль из прежнего дефицита. Хорош и такой же показатель Штатов за март – дефицит рухнул на 11% в месяц благодаря обвалу нефтяного импорта (он опустился до минимума за 17 лет); стоит отметить, однако, что и без этого и импорт, и экспорт завалились – и в США, и за рубежом спрос слаб, так что спешить радоваться вроде бы красивому индикатору не стоит. Дефицит с КНР минимален за 3 года – впрочем, тут возможно влияние сезонного фактора из-за одновременной ранней Пасхи в США и отыгрыша февральского празднования нового года в феврале в Китае. В целом же отчёт увеличивает шансы на пересмотр вверх ВВП за январь-март: и, как следствие, увы, плохую динамику во втором квартале – из-за возникающего теперь эффекта слишком высокой базы в первой четверти. Эксперты обращают внимание на давнее обещание Обамы удвоить экспорт за 5 лет – до срока исполнения тут остался всего год, а показатель увеличился лишь на 27%, причём в последнее время он не растёт по вышеописанным причинам: всё-таки у популистов при власти посулы «удвоения» в последнее время заканчиваются эпик фейлами – просто потому, что на одних хотелках далеко не уедешь ни в России, ни в США.
 
Производственные PMI Бразилии и Мексики снизились в апреле до полугодовых минимумов (50.8 и 51.7). А региональные производственные индексы США просто-таки рухнули: у ФРБ Далласа -15.6 после +7.4 в марте, PMI Милуоки 48.4 (область спада) вместо 51.0, PMI Чикаго 49.0 (минимум за 3.5 года – ещё полгода назад показатель держался около 60) против 52.4; во всех случаях очень слабы невыполненные заказы – новый спрос сильно уступает масштабу производства, из-за чего общий портфель заказов худеет; только ISM Нью-Йорка улучшился – но там производственный сектор имеет невеликую силу. Национальные PMI по обеим версиям (ISM и Markit) остались выше 50 пунктов, но замедлились – слабо выглядят компоненты занятости. Что подтвердили профильные показатели: обзор рабочих мест частного сектора от ADP был плох, к тому же предыдущий месяц тоже пересмотрели основательно вниз; вроде бы оптимистичные числа недельной безработицы и обзор увольнений от Challenger, Gray & Christmas были искажены сезонным фактором (ранней Пасхой в этом году). Официозный трудовой отчёт выглядит красиво – рабочие места выросли сильнее ожиданий (но сама величина достаточна лишь для поддержания постоянной занятости), уровень безработицы снизился, а индикаторы её застойности уменьшились; но при этом длительность рабочей недели сильно сократилась, так что общее число отработанных человеко-часов заметно сжалось – похоже, увеличивается неполная занятость в ущерб полной; далее, доля отраслей, где занятость растёт, усохла – в обрабатывающих отраслях она вообще опустилась явно ниже 50% (до 44.4%). Видно, что занятость растёт в считанном числе отраслей – и в основном это сфера услуг (что подтвердил и PMI этого сектора – он упал до 9-месячного минимума, но остался явно выше 50), причём круче всего увеличилось количество менеджеров по персоналу: к чему бы это?
 
Цены на жильё в США продолжают ускоряться – согласно S&P/Case-Shiller, в феврале они были на 9.4% выше, чем год назад (максимальный прирост с мая 2006 года), но тут виноват эффект низкой базы и общая инфляция: если сделать поправку на неё (подлинную, конечно – а не порченную казённую), то картина будет мрачной – цены на жильё нынче на уровне 1944 года! Незавершённые продажи домов замедляют свой рост (в марте +7.0% в год после +8.4% в феврале), как и расходы на строительство (+4.8% вместо +6.2% — и это без учёта инфляции!), причём нежилые стройки активно валятся (скажем, в сфере образования -7% в год). Настроения американцев от Conference Board улучшились – но оценка текущей ситуации осталась мрачной, а сетующих на сложности в поиске работы даже прибавилось. Стагнация реальных доходов и расходов домохозяйств остаётся в силе, покупки автомашин в апреле -3.7% в месяц и +3.3% в год (последнее – минимум за 2 года), продажи в сетях магазинов по-прежнему хилые – причём для оправдания слабости подоспевают всё новые объяснения: то было холодно и влажно (публика сидела дома), то вдруг стало тепло и сухо (и народ перестал покупать тёплую одежду и зонты с плащами); недавно явился вовсе гениальный резон – в середине апреля люди не ходили в магазины, потому что сидели дома и смотрели телевизор, где показывали расследование дела о теракте в Бостоне! В общем, отмазок даже в стиле «не понос, так золотуха» можно придумать сколько угодно – но факт остаётся фактом: реальный частный спрос и в этой части света по-прежнему остаётся весьма и весьма слабым.
 
Мировые рынки » На Страстной
Источник: Роберт Шиллер, Бюро трудовой статистики США, альтернативные оценки инфляции
 
Россия. Покуда дорогая россияния отмечала Вальпургиеву ночь и день Второго Интернационала, казённые офисы отдыхали – и экономических данных не было. Но Росстат не дремлет – и он успел пересмотреть индекс выпуска по базовым видам экономической деятельности с начала 2010 года: стоит ли уточнять, что пересмотр существенно повысил прежние оценки? – не нужно раскачивать лодку и подрывать стабильность! Демографический отчёт за март мрачен: рождаемость ниже, чем год назад, на 11.3 тыс. человек, а смертность – на 1.2 тыс.; в целом за январь-март тут -3.7 тыс. и +3.9 тыс. – логично, ибо многолюдное поколение 1980-х годов рождения проходит пик фертильности, благодаря которому были достигнуты красивые числа рождаемости последних 5-8 лет; и в смертности то же – начался рост численности пожилых людей. Начальство привычно: премьер потребовал от подчинённых приватизировать всё вокруг, не отговариваясь плохой конъюнктурой – мол, пусть за бесценок, но продадим! МЭР тут же взяло под козырёк – и грозит за счёт распродаж принести казне в этом году 320 млрд. рублей. Есть в бюджетной сфере и инновации – власти, сдуру подписавшись на Кубок мира по футболу 2018 года, теперь ищут на него денег: Медвед наказал Минфину использовать для этого средства Фонда национального благосостояния – до сих пор он финансировал дефицит Пенсионного фонда, но, кажется, футбол актуальнее. Ногомяч у нас знатный – в Грозном местный судья с характерной фамилией Кадыров жестоко избил футболиста гостевой команды за то, что тот выразил неудовольствие скверной работой флажконосца (она была из рук вон плохой): судью изгнали, но президент Кадыров пристроил его в боксёрский клуб «Рамзан» – коллекция чудесных вайнахских обычаев пополняется. В Москве народ ударно разбегается из медицины, а оставшихся разгонят: местных санитарок станции скорой помощи уволят и сменят мигрантами из Средней Азии – причём тем заплатят больше, чем своим. Ну что тут скажешь?..
 
Кадыров
 
Иллюстрация: Артём Попов

 
Хорошей вам недели!

 
Динамика цен за прошедшую неделю
Мировые рынки » На Страстной



Архив: Аналитика » Обзоры » Мировые рынки
 

Христос Воскресе!
avatar

Arhilamer

Arhilamer, Воистину Воскресе!
+ за то, что прочитал. Но пока не все. Слишком много. А вместо Кадырова на 1е место можно поставить еще брокера или биржу. Тоже «судьи» :)
avatar

Хоббит


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP