<HELP> for explanation

rss

Профиль компании

Финансовые компании

Блог компании ITInvest | Еженедельная рубрика - "Мировые рынки". Перезагрузка.

Сергей Егишянц

Добрый день. Особо выдающихся природных катаклизмов на минувшей неделе не происходило – хотя, разумеется, челябинский метеорит обсуждался широко и разнообразно: как всегда в России в последнее время, разговоры быстро перешли на самые причудливые конспирологические версии – на чём тема в содержательном смысле почти умерла. Отметим ещё NASA, которое так удачно обновляло софт на своих компьютерах, что на время «утеряло» из виду МКС – такая вот «перезагрузка». Подвиги людей обильны всегда – для нашего времени привычно, что впереди тут боевые исламисты: сунниты взорвали шиитов (и заодно всех остальных, кто попался под руку) на овощном рынке в пакистанском городе Кветта (сотни жертв), а их духовные собратья с юга Таиланда и Индии в видах придания «выпуклости» своим сепаратистским требованиям взорвали бомбы в городах Паттани и Хайдарабад. Быстро хорошеет недавно обретший свободу ливийский народ – недавно там арестовали четырёх иностранцев, наглость раздававших людям христианские тексты, что является в этой стране уголовным преступлением: собственно, активисты-одиночки тут не самое интересное – обвинения в «миссионерстве» предъявлены даже Красному Кресту, который из-за этого вынужден был экстренно свернуть всю свою активность на территории бывшей Джамахирии.

Из более цивилизованной политики можно выделить разнообразные выборы, особенно в европейских странах. В Италии партия нынешнего премьера Марио Монти, проводящего политику «жёсткой экономии», вдвое уступает по рейтингу организации непотопляемого Сильвио Берлускони – если последний снова придёт к власти, возможны популистские меры по наращиванию бюджетного дефицита: поэтому рынки готовы воспринять очередное воцарение старого развратника весьма негативно – впрочем, в Италии, как известно, царит атмосфера всеобщего «борделло», из-за чего и политика там обычно несерьёзна и переменчива, так что особого драматизма в сторонних реакциях на происходящее нет. На Кипре выборы президента уже прошли – вернее, состоялся их первый тур: правый кандидат лидирует, но требуемых 50% он с ходу получить не сумел, предстоит новое голосование (как и в Италии, оно назначено на ближайшее воскресенье, 24 февраля), хотя его результат предсказуем – это может помочь стране наконец добиться международной помощи, которую торпедировали тупые манёвры нынешнего президента-коммуниста. В общем, бардак ширится – европейцам остаётся лишь завидовать почётному мордвину и почётному удмурту Депардье, которого наконец прописали в саранской квартире по улице с удачным названием Демократическая.
Саранск
 
Иллюстрация: Артём Попов
«Куда подевались все покупатели!?»
Денежные рынки. Центральный банк Турции срезал свои основные ставки на 0.25% — за исключением одной лишь учётной, которая по каким-то неведомым миру соображениям осталась неизменной (5.75% годовых); этому акту не помешало даже увеличение инфляции до 7.3% — перевесило резкое замедление экономического роста (с 3.0% до 1.6% в год). Центробанк Таиланда оставил базовую ставку на прежнем уровне 2.75% годовых – сославшись на ускорение инфляции и солидную прибавку ВВП, которые отложили дальнейшее монетарное смягчение. Зато Банк Англии снова стал сдвигаться в сторону большей «голубиности»: как показал протокол последнего заседания, уже трое членов правления высказались за расширение программы количественного смягчения на новые 25 млрд. фунтов – причём в их число попал и управляющий Мервин Кинг, который, однако, вскоре покинет этот пост; остальные шесть участников Комитета по денежной политике пока сопротивляются – но если ситуация в экономике не наладится, то и те, видимо, скоро сдадутся. Аналогичный документ Банка Японии засвидетельствовал разделение по вопросу повышения инфляционной цели до 2% в год, которую продавили победившие на выборах либерал-демократы – двое членов правления (Такехиро Сато и Такехидо Киуси) выступили против того, чтобы поддаться такому давлению политиков, но проиграли; в сопроводительном документе сообщается, что главной проблемой экспортно-ориентированной экономики страны остаётся слабый спрос за рубежом – о, как это свежо и оригинально! ФРС США оказалась оптимистичнее ожидаемого, намекая на отсутствие свежих стимулов – но сам факт, что Фед по-прежнему ведёт и будет вести сверхмягкую политику, вполне очевиден. Наконец, Резервный банк Австралии тоже готов продолжить смягчение монетарной политики – хотя лишь «в случае необходимости»; а пока он взял паузу – вообще, поведение главных центробанков можно охарактеризовать как насторожённо-наблюдательное.
Надобно заметить, однако, что не везде денежные власти находятся под таким жёстким контролем «голубей» – в ряде ключевых регионов мира существуют и противоположные настроения. Например, управляющий ЕЦБ Марио Драги заявил, что ведущие центробанки чересчур долго держат свои базовые ставки на рекордно низких уровнях, близких к нулю – это, мол, опасно образованием пузырей на разных финансовых рынках: вполне логичное соображение – но оно слабо волнует его коллег, ибо те озабочены выживанием экономики, а иных рецептов, кроме массированной накачки денежной системы, они просто не знают; впрочем, сам ЕЦБ сейчас практически прекратил эти дела – и, более того, банки бодро (и зачастую досрочно) возвращают ему ранее полученные займы. Кое-какие подвижки также наблюдаются и в КНР, чей Народный банк проводит пусть локальное, но всё же монетарное ужесточение: в преддверии местного новогоднего праздника он закачал 662 млрд. юаней в денежную систему, готовясь к традиционному в это время всплеску спроса на ликвидность – но теперь центробанк начал откачку, причём её размер достигает 890 млрд., так что в общем баланс этих его операций, похоже, обещает оказаться уверенно отрицательным. Агентства не особо активничали: S&P подтвердило рейтинг Японии (вовсе не высший) и негативный прогноз по нему; забавнее акция Moody's, срезавшего показатель McGraw-Hill – выглядит как месть за такое же действие от S&P (дочерней фирмы McGraw-Hill) в отношении самого Moody's 3 года назад. В Европе интересного мало: дефицит бюджета Кипра составил в 2012 году 4.9% ВВП вместо 6.1% годом ранее; в Испании прошла забастовка персонала авиакомпании Iberia, протестующего против сокращений и снижений зарплат – мы уже писали, однако, что этот процесс всё равно неизбежен в странах евро-периферии, поэтому тут бастуй или не бастуй, а реальность останется прежней.
Валютные рынки. Доллар отрос против всех конкурентов (включая рубль), а фунт упал ко всем валютам: против евро стерлинг достиг минимума за 1.5 года, а к доллару прорвал низы 2012 года и очутился на уровнях лета 2010 года. Рынки оживлённо обсуждают шансы кандидатов на пост нового главы Банка Японии (взамен досрочно уходящего Масааки Сиракава) – считается, что из трёх основных претендентов наиболее «анти-йенски» настроен бывший зампред центробанка Казумаца Ивата (всегда отличавшийся непреклонным желанием печатать деньги без ограничений); чуть менее про-инфляционен президент Азиатского банка развития Харухико Курода – а вот если в итоге будет назначен бывший минфиновец Тосиро Муто (наименее «голубиный» кандидат), то падение йены может на время приостановиться. Похоже, в «валютные войны» готовы войти тихоокеанские центробанки – такие слухи есть касательно Резервного банка Австралии, хотя управляющий Стивенс заявил, что прямая интервенция возможна лишь при «беспорядочном движении курсов»; зато его коллега из Новой Зеландии Уилер открытым текстом дал понять, что не исключает такого мероприятия событий даже просто ради торможения безудержного роста киви.
Фунт
Источник: SmartTrade
Фондовые рынки. Ведущие мировые индексы продолжают постепенно накатывать на прежние пики – Доу до вершины 2007 года осталось совсем мало: показатель перевалил за 14000 пунктов и готов к новым свершениям – хотя не факт, что пробой удастся сделать без предварительной коррекции вниз (протокол Фед уже уронил рынки), но рано или поздно он, видимо, всё же состоится; нам кажется, что уже в этом году DJIA способен достигнуть зоны 15500-16500 пунктов – впрочем, тут возможны варианты (например, с глубокой коррекцией весной-летом и новой волной роста уже в следующие осень и зиму). Из отчётов выделим Dell, чья прибыль упала на 30%, а выручка – на 11% (впрочем, рынок ждал ещё худшего): текущая цена акций находится рядом с той величиной (13.65 долларов), которую Майкл Делл предложил держателям бумаг для их выкупа ради возврата компании в статус частной (из нынешней публичной). Показатели Hewlett-Packard превзошли чаяния рынка – и прибылью, и выручкой, и прогнозами. Из страховщиков порадовал европейский Allianz – как и американская AIG, несмотря на убыток в 4 млрд. баксов.
Чистый убыток авиакомпании Air France-KLM в 2012 году подсократился; греческие лоссы и прочие бедствия подорвали показатели Credit Agricole – в октябре-декабре был убыток в 4 млрд. евро при обвале выручки на 23%, а в целом за 2012 год -6.5 млрд. и -15.8%. Самым громким событием стала утечка внутренней переписки в крупнейшей в мире розничной сети Wal-Mart Stores – в частности, её вице-президент Джерри Мюррей жалуется на катастрофические продажи в начале февраля из-за повышения налогов (частично-то «фискальный обрыв» всё же произошёл – кое-какие льготы не продлили); его коллега Кэмерон Гейгер в письме директорам патетически вопрошает «Куда подевались покупатели!? И где их денежки!?» – это подтверждает крайнюю хрупкость частного спроса, готового обвалиться даже от скромного сворачивания локальных стимулов; но казна не резиновая, так что сворачивать таки придётся – и вот тогда оптимизм официоза обещает столкнуться с суровой реальностью продолжающегося кризиса. На этом фоне собственно отчёт от Wal-Mart кажется скучным – прибыль чуть выше ожиданий, но прогноз на этот квартал мрачен.
Доу
Источник: SmartTrade
Товарные рынки. Европейская нефть Brentупала – как и американская WTI, хотя последняя долго сопротивлялась; природный газ в США стоит у дна за последние 12 месяцев; промышленные металлы завалились – особенно никель, очутившийся на худших уровнях с начала года; ещё мрачнее вели себя металлы драгоценные – золото улетело к низам 2011 и 2012 годов, а серебро упало к 28 баксам за унцию. Веселее рынок еды – из основных продуктов земледелия валятся лишь пшеница и кукуруза, зато овёс, рис, бобовые, корма и растительное масло отмечают восходящие импульсы; мясо настроено куда грустнее – но если по говядине есть признаки кое-какой стабилизации, то свинина валится прежним темпом, а молоко остаётся слабым. Очередным подрывным моментом для говядины стал скандал вокруг французской фирмы Spanghero, которая под видом говядины продавала румынскую конину – разумеется, спрос на мясо припал, ибо потребители предпочитают осторожничать с условиях такого безобразия. В категории Softs сильны лишь хлопок и древесина – в то время как рост цен на фрукты остановился, а сахар, кофе и какао продолжают агрессивно дешеветь. В целом товарные рынки выглядят слабовато – и причиной тому хилый частный спрос в мире, который не могут побороть никакие эмиссионные выверты центробанков: последние добились только раздувания свежих фондовых пузырей – и не более того.
Золото
Источник: SmartTrade
Зальём пожар бензином!
Азия и Океания. ОЭСР мрачно сообщила, что ВВП входящих в неё стран в октябре-декабре упал на 0.2% в квартал – это был первый минус с начала 2009 года, т.е. с самого пика кризиса. Китайцы вышли из недельных каникул, во время которых они праздновали свой новый год – и статистики сразу подсчитали, что траты на подарки в праздничный сезон были на 14.7% выше, чем год назад: это очень неплохая динамика – но всё же она хуже, чем в 2012 году (+16.2%); жители Поднебесной активно покупали предметы роскоши – лишний раз подтверждая, что политика упора на внутренний спрос в стране продолжает активно развиваться. Впрочем, прямые зарубежные инвестиции в январе упали на 7.3% в год – так что не всё так просто. В Японии в декабре индекс активности во всех отраслях экономики подскочил на 1.8% в месяц, но остался в минусе к тому же периоду прошлого года (на 0.8%) – хороши промышленность и сфера услуг, зато строительство отстало. Торговый баланс в январе вышел слабее ожиданий: дефицит достиг 1.63 трлн. йен (почти на 20% выше прогнозов) – рост экспорта составил 6.4% в год, но мог быть и больше, если бы не кризис в Европе (вывоз в ЕС упал на 4.5%, но в США он взлетел на 10.9% и даже в Китай – на 3.0%, несмотря на территориальный спор и связанный с ним бойкот); импорт подскочил на 7.3%.
В Австралии опережающие индикаторы по версии Westpacи Мельбурнского института в декабре снова отросли, но слабее, чем месяцем ранее (+0.2% вместо +0.7%); в январе продажи новых автомобилей сократились на 2.4% в месяц, более чем отыграв декабрьский рост (на 2.2%) – впрочем, годовая прибавка осталась солидной (+10.8%), пусть и заметно похудела в сравнении с прошлым месяцем (тогда она составляла +17.9%); стоимость рабочей силы продолжает расти весьма уверенным темпом – это одна из немногих стран, где означенный показатель заметно опережает хотя бы официальную инфляцию. В Новой Зеландии отметим уход в минус входящих и отпускных цен производителей – годовое падение равно 0.5% и 0.8% соответственно; траты потребителей резко замедлились. Из прочих стран выделим подскоки ВВП Малайзии (+2.9% в квартал и +6.4% в год) и Таиланда (+3.6% и +18.9% — последняя величина вызвана эффектом крайне низкой базы год назад, который возник из-за наводнений); в целом за 2012 год рост составил 5.6% и 6.4% — и хотя в наступившем году ожидается замедление, аналитики всё же прогнозируют уверенную экспансию. ВВП Сингапура в октябре-декабре вырос на 0.8% — но не перекрыл падения предыдущей четверти (-1.2%); годовая динамика чуть укрепилась (+1.5% после +1.1%) – но ситуация неустойчивая.
Европа. ВВП Германии подтвердили как -0.6% в квартал и +0.4% в год – очень плохи инвестиции. В декабре в Австрии промышленное производство выросло на 0.6%, отыграв менее половины падения ноября (-1.3%); значительно веселее Литве (+4.4% в месяц и +8.0% в год в январе). В еврозоне производство в строительном секторе сжалось на 1.7% в месяц и 4.8% в год: показатель уже ниже прежних минимумов этого кризиса и продолжает валиться дальше – причём прежний аутсайдер, тянувший вниз весь регион (Испания), с лета прошлого года вышел в плюс в годовой динамике, и ныне лидируют другие страны (Польша, Португалия, Болгария, Великобритания, Чехия, Словакия, Словения и Нидерланды – у всех более 11% годового спада). Радует польское промышленное производство: оно вышло в плюс в сравнении с тем же периодом предыдущего года – пусть и всего на 0.3%; такой же факт отмечен и в промышленных заказах Италии (+0.8%) – при том, что помесячная динамика весьма плоха (в ноябре -0.6%, в декабре ещё -1.8%). Исследовательский центр ZEWвидит мощный взлёт экономического оптимизма в Германии – индекс на пике с апреля 2010 года, но при этом оценка текущей ситуации даже упала и достигла дна с июня того же года: такая раскоряка долго длиться не может – или дела пойдут лучше, или оптимизм быстро угаснет; впрочем, обзор IFOдаёт рост по всем фронтам. В еврозоне картина схожая – как и в Швейцарии, но тут восприятие настоящего веселее; добавим и нежданный подскок делового доверия во Франции – причём фирмы наиболее оптимистичны в прогнозе своего выпуска (этот компонент взлетел с -14 до +2); в то же время февральские PMI в еврозоне плохи – особенно в сфере услуг, причём во Франции сектор в депрессии, худшей с марта 2009 года. Торговый дефицит Италии вышел примерно как ожидался (1.3 млрд. евро в декабре) – и вообще, в еврозоне внешняя торговля в прошлом году явно улучшилась: если б не это, кризис был бы ещё чувствительнее для жителей региона; внешняя торговля помогает поддерживать на плаву и экономику Швейцарии.
Строительство
Источник: Евростат
Инфляция в Европе продолжает замедляться: в январе потребительские цены Финляндии упали на 0.1% в месяц, Швеции – на 0.8%, Италии – на 2.0%, Франции – на 0.6% и Германии – на 0.7%; годовые прибавки в этих странах замедлились до 1.6%, 0.0%, 2.4%, 1.4% и 1.9% соответственно. Тем не менее, процесс идёт не вполне однозначно – к примеру, отпускные цены производителей в начале года бодро подскочили почти везде в Европе: другое дело, что год назад было то же самое и даже ещё сильнее – из-за чего годовая динамика и тут продолжает становиться всё более бледной (в Польше уже вообще заметный минус – на 1.2%), хотя исключения есть и здесь (например, в Германии PPIускорился с +1.5% в декабре до +1.7% в январе, а в Чехии – с +1.2% до +1.4%). Цены на жильё в Британии по версии Rightmove в феврале подскочили на 2.8% в месяц и 1.1% в год, достигнув наибольшего для этого месяца значения с 2008 года (в среднем по стране 235.7 тыс. фунтов) – расплатой за спекулятивную радость стал обвал строительной активности, поскольку частный спрос просто не готов к таким ценам. Потребительское доверие улучшалось повсюду – но в целом по еврозоне его наступление замедлилось почти до стадии стагнации на низких уровнях; исключением стали Нидерланды – где индекс обвалился до худшего значения за все 27 лет наблюдений. В этой же стране агрессивно растёт и безработица; кроме того, она неожиданно подскочила в Швеции – а в Британии картина противоречивая: методика МОТ выдаёт ухудшение, но национальные подсчёты показывают резкое улучшение занятости. Число зарегистрированных новых автомобилей в январе было в годовом минусе везде, кроме Британии (в ней +11.5%) – в целом по ЕС показатель достиг минимума за всю историю наблюдений с 1990 года; весьма скверные показатели годового изменения отмечаются во всех ведущих странах – Италии (-17.6%), Франции (-15.1%), Испании (-9.6%) и Германии (-8.6%). Итальянская розница в декабре выросла на 0.2% — но годовое снижение даже усилилось (-3.8% после -3.1% в ноябре). Частный спрос в Европе слаб.
Америка. ВВП Мексики в октябре-декабре вырос на 0.8% в квартал и 3.2% в год – весьма неплохо по нынешним временам. Индекс ФРБ Филадельфии в феврале на поддержал коллег из Нью-Йорка и внезапно завалился глубже в минусовую зону – новые запасы упали, однако занятость выросла. Опережающие индикаторы в США в январе подросли ещё на 0.2% в месяц – не густо и не ужасно. Отпускные цены производителей увеличились на 0.2% к декабрю и на 1.4% к январю 2012 года; без учёта продовольствия и топлива тут +0.2% и +1.8% — в общем, особого ценового давления не видно; впрочем, нужно понимать, что официоз занижает эти числа где-то на 1.0-1.5% в год. Гораздо круче махинации с потребительскими ценами (3.0-3.5% в год) – поэтому официозные +1.6% (или +1.9% без еды и топлива) реально означают около +5.0% в год. Как и ожидалось, после скачков из-за снежной бури заявки на пособия по безработице вернулись к прежним числам. Число новостроек в январе упало на 8.5% из-за волатильных многоквартирных домов – по односемейным всё спокойно, хотя и не так быстро, как прежде; тем не менее, прогресс рынка ширится – но падёж был так могуч, что даже мощные прибавки пока даже не дотягивают до худших уровней предыдущих кризисов, не говоря уже о нормальных значениях.
Строительство
Источник: Бюро переписи населения США
Продажи вторичного жилья стабилизировались – хотя поток покупателей растёт: продавцы, однако, неохотно выставляют свои дома, видимо, в ожидании ещё лучших цен – хотя последние уже на 12.3% выше, чем год назад; в итоге объём предложения нынче худший за более чем 13 лет (динамика тут весьма впечатляет – минус 25.3% в год). Некоторые затруднения в секторе строительства подтверждает и индекс рынка жилья от Национальной ассоциации домостроителей и Wells Fargo – в феврале он припал вместо чаемого увеличения, причём хуже всего компоненту ожидаемого притока новых покупателей. В декабре в Канаде оптовые продажи пали на 0.9% в месяц, годовая прибавка с учётом цен сжалась до 0.1%, а если убрать фальсификации, то она уже в изрядном минусе. Схожая картина в Бразилии: там розница упала, так что годовой рост уменьшился до 5.3% — а инфляция там даже официально выше (около +6%). Не блещут покупки в розничных сетях США – в феврале плюс около 2.0-2.5% в год, а ведь реальная инфляция, как мы видели выше, много серьёзнее. Канадская розница ужасна: -2.1% в месяц и -0.7% в год – это без учёта инфляции, а с ней будет -1.2% за 12 месяцев (реально, разумеется, много хуже – где-то -4.5%). И совсем плохо Мексике: оптовые продажи в декабре упали на 1.4% в месяц, а розничные – на 3.6%; в результате годовое падение этих категорий составило 8.8% и 1.8% соответственно – частный спрос слаб везде.
Россия. Вышел отчёт Росстата за январь. Инвестиции в основной капитал вернулись в плюс из декабрьского минуса – зато обратный путь совершило промышленное производство, причём весьма скверно выглядит сектор машин и оборудования (-16.6% к январю 2012 года). В сельском хозяйстве рост на 2.5% в год – вроде как явное улучшение после провала лета-осени, но не стоит спешить радоваться: например, отмечен изрядный всплеск производства мяса на фоне сокращения поголовья скота – однако массовый забой едва ли можно считать позитивным симптомом. Лесозаготовки выправились (+0.5% вместо декабрьских -11.2%), строительство замедлилось (+1.4% после +1.6%) – но ввод жилья ускорился (+14.7% против +4.4%). Грузооборот транспорта худший с пика кризиса (-0.7%), причём в железнодорожном просто провал (-7.3%). Розница замедляется (+3.5% вместо +5.0%), зато платные услуги ускоряются – в основном из-за повышения цен в начале года, которое не до конца учитывается официозом. Что заметно: казённый индекс потребительских цен отрос на 1.0% в месяц и 7.1% в год – но официальный же фиксированный набор товаров и услуг подорожал на 1.8% и 9.1%, а реально инфляция достигает 11-12% в год. Это делает бессмысленным оптимизм Росстата по динамике реальных зарплат; слегка странны числа безработицы – сезонный всплеск на сей раз слишком силён, но тут непонятно, что к чему, ибо официоз пересмотрел числа этой сферы аж за 10 (!) предыдущих лет. Так или иначе, наши оценки дают спад ВВП на 0.2% в год – а с учётом календарного фактора всё ещё хуже, ведь в январе сего года было на 1 рабочий день больше, чем год назад: стало быть, спад в экономике (пока несильный) продолжается уже 3 месяца подряд. Это подтверждает и исследование Росстата по деловой активности в феврале – предприятия пессимистичны, оценки спроса на их продукцию мрачноваты (особенно в обрабатывающем секторе).
Продолжается и бюджетный кризис – а методы его устранения сродни заливке пожара бензином. Так, удвоение обязательных взносов в Пенсионный фонд для индивидуальных предпринимателей имело жуткие последствия: в декабре-январе самоликвидировалось 208 тыс. ИП (каждый десятый из существующих), половина увольняет персонал, 65% заморозили планы развития – и почти все снижают зарплаты. Блестящая иллюстрация идиотизма власти – а есть ещё одна: в России уже 131 долларовый миллиардер (в 2008 году был 101, а в 2009 году – всего 49); для пущей ясности добавим, что 100 богатейших семей России владеют 30% активов страны – ровно на порядок больше, чем в среднем в цивилизованных странах. Весьма своеобразны итоги повышения акцизов на алкоголь в прошлом году – сборы выросли, но в производстве картина противоположна желаемой: выпуск водки подскочил – а производство вина заметно сократилось; в общем, и тут облом-с. Зато с инновациями отлично – всё цветёт и пахнет: ГРУ собирается менять служебных собак на мышей; солдаты ругают новую военную форму (понтов много, толку мало) и хотят оставить портянки – но Минобороны обзывает последние анахронизмом и настаивает на носках (у Общественная палаты компромисс – давайте носить сразу и портянки, и носки!). У МВД свои идеи – оно устроило лотерею «За правопорядок» (формально её организовали ветеранские организации) и теперь принудительно распределяет билеты среди полицейских: очень плодотворная идея – хотя не слишком свежая (у ВКП(б)/КПСС подобные прожекты ходили просто-таки серийно). Даже футболисты возбудились – мол, объединим чемпионаты с Украиной и коммерчески обыграем Лигу чемпионов! Время Остапов Бендеров продолжается – только ведь заканчивается-то оно не светлым Рио-де-Жанейро, а куда как скверно: конфискациями, побоями да произволом «сигуранцы проклятой»…
Хорошей вам недели!
Автор:

Сергей Егишянц

 
Напоминаю,26 февраля приглашаем на вебинар «Как заработать на своем или на чужом успехе. Автоследование».
 
Регистрация на вебинар открыта. Узнайте, как максимально заработать, прилагая наименьшие усилия!
 
 

это все ты написал? сам??!
avatar

нэмфис

norilsh, автор этой рубрики — Сергей Егишянц, там же два раза написано!!!
norilsh, как всегда автор — молодец.
Это не срач разводить в духе майтрейда за сотню плюсиков.
avatar

Olleg

avatar

karapuz

karapuz, Джаз в исполнении поваров прелестен)
Saleko, да, большевиков неподеццки глючило иногда)
спасибо В.Олейнику и С.Егишянц. Понравился обзор.
avatar

witwayer

witwayer, это С.Егишянцу спасибо, я тут не участвовал, это он ведёт еженедельную рубрику «мировые рынки».

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP