<HELP> for explanation

Рынок | Максим Орловский об акциях: Русгидро, Уралкалий, Иркутскэнерго,Уфимский НПЗ

Итак, сегодня в рынках был в Максим Орловский, один из лучших специалистов по второму эшелону. Вот что интересного он поведал:

Акции Русгидро
  • Новая интересная тема (сейчас вне поля зрения):
  • Сейчас начался процесс передачи акций Иркутскэнерго Русгидро.
  • У Иркутскэнерго есть 3 плотины, которые находятся в собственности государства
  • Иркутскэнерго платит за аренду этих плотин $2,5 млн в год
  • Балансовая стоимость их $1 млрд.
  • Интрига: по какой цене государство передаст их Русгидро?
  • Плотины можно оценить до $4 млрд
  • Таким образом, расходы на приобретение Иркутскэнерго с плотинами могут составить $2 млрд + $4 млрд
  • Сделка может быть оплачена допэмиссией Русгидро
  • Если цена плотин будет завышена, то кто пострадает?
  • Миноритарные акционеры Русгидро, долю которых размоет в процессе допки.

Красноярская ГЭС, Иркутскэнерго
  • История с бумагами отыграна. Из них надо выходить
  • Ограничение тарифов для Сибири — очень плохая новость для этих компаний.
Уфимский НПЗ
  • Здесь непонятная история, связанная с тем, когда АФК Система переведет УНПЗ на 1 акцию с Башнефтью.
  • Сейчас все деньги с НПЗ идут в Башнефть.
  • Акции УНПЗ дороги
  • Скорее всего, миноры УНПЗ не выиграют, т.к. коэффициенты обмена не будут высокими.
  • С учетом последних изменений налогового законодательства для нефтянки (повышение экспортных пошлин на нефтепродукты), инвест привлекательность российских НПЗ резко снизится.
  • Никакие НПЗ сейчас покупать не надо.
Уралкалий
  • Все супер:
  • Покупка Сильвинита за 1/2 стоимости — супер
  • Создание мегагиганта и формирование монополии — супер
  • НО:
  • Сейчас поташ стоит $400 тонна
  • Издержки производства $100 + $50 — транспорт
  • Отсюда — бешенная рентабельность
  • Но эта рентабельность привлекает BHP и RIO
  • Они начинают инвестировать и разрабатывать рудники
  • Это приведет к тому, что оч скоро будет избыток предложения и снижение цен на калий.
  • Поэтому акции в долгосрок брать не стоит
В фокусе сейчас — нефтяные бумаги, которые действительно выглядят недооцененными
 

Спасибо большое!
avatar

Mayer

если гидра опять по рублю допку размещать будет, то весело будет конечно
avatar

trubouklad4ik

РАО то по 53 копейки готовила допку, цена даже до 50 не поднялась, например. А Гидру купил по 1,505 вчера. Ожидаю боковика или подъема, но никак не медвежьих набегов :))
Максим Орловский молодец. Всегда очень четко раскладывает весь фундаментал по компании, как финансовую часть, так и перспективы рынка для компании. Уважаю.
avatar

timon


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP