Закат гаснущего солнца

Прочитал серию постов про Японию – очень хорошо всё описано, но изначально я бы сделал акцент на демографии. В первой части рекомендуют литературу. Лучшей книги про Японию, про традиции её бизнеса, сопоставление его ведение на Западе и в Японии, и проблемы самой Японии, чем “Saving The Sun”,  Gillian Tett в руках не держал.
 
Что такое Абеномика – это политика социальной репрессии, а если кто-то скажет Вам, что это политика восстановления, то есть на эту тему анекдот. Уходящий Сиракава передает Куроде три письма: «Вскрывай по очереди, когда будет плохо!» В первом — «Обещай!», во втором — «Вали все на дефляцию!», в третьем — «Пиши три письма!»
 
Посмотрел годовые отчёты по топ японским корпорациям и не увидел, что Net Profit margin в Японии высокий – он самый низкий по диф. регионам, и самый низкий показатель продаж. Единственное, что объясняет хоть какую-то стабильность этих корпораций – бурный рост развивающихся рынков, которые дают возможность диверсифицировать выручку, но не более.
 
Но вернемся к нашим баранам. Почему я называю нынешнюю политику именно социальной репрессией? Ответ банально прост и есть хороший график на эту тему: http://smart-lab.ru/uploads/images/01/30/60/2013/05/02/dd4128.jpg Я процитирую Вадима, так как там основные аспекты отмечены:
 
 “Хотя японское правительство замещало выпадающие инвестиции, делая это на постоянной основе и увеличивая дефицит бюджета, это не меняло дефляционную тенденцию превышения сбережений над инвестициями. Чтобы изменить данную диспозицию, нужно чтобы домохозяйства стали сберегать меньше, либо корпоративный сектор начал инвестировать. Норма сбережений в Японии стабильно снижалась с 1970-х (см. график), а уровень корпоративных сбережений наоборот рос довольно сильно.
 
 Очень скоро уровень сбережений домохозяйств упадет в отрицательную территорию из-за стареющего населения: растущее количество пенсионеров, чтобы сохранить свой уровень жизни будут замещать в свои сбережения. Это частично решит проблему сверх-сбережения. Однако, большей проблемой является низкий уровень инвестиций. Япония является зрелой экономикой, а не развивающейся, которая уже давно страдает от переинвестирования в послевоенный период. Конечно, если дефляция завершится и номинальный рост возобновится капитальные инвестиции улучшатся, но это получается как курица и яйцо. “
 
Начнём с первого – превышение сбережений над инвестициями. Японии это явно не грозит, по последним данным GFMAG (http://www.gfmag.com/tools/global-database/economic-data/12065-household-saving-rates.html#axzz2HD7oS5QU)уже в этом году уровень сбережений будет отрицательным. А что это значит? Всё просто: начнут проедать собственные накопления, но каково будет их удивление, что они обесцениваются со скоростью обещаний Абэ по восстановлению экономики страны. Не трудно посмотреть структуру активов д-х на сегодняшний день, а именно интерес представляет финн. активы:  http://www.boj.or.jp/en/statistics/sj/sjhiq.pdf
 
Как видно, то нынешняя политика на 30-40% убьёт все накопления не только пенсионеров, но и рабочего класса. Но на этом не закончится, ежегодно “бройлерный”  конвейер в виде несканчаемого растущего потока пенсионеров (http://www.stat.go.jp/english/data/handbook/pdf/c02cont.pdf), которые будут нищать на глазах будут только увеличивать и так невыносимую нагрузку на экономику.  Стоит взглянуть распределение расходов д-х, чтоб картина стала ясной, к чему приведет повышение на основные продукты питания и энергоносители.
По поводу низкого уровня инвестиций – это вообще отдельная тема для разговора, но скажу следующее. Дело в том, что бизнес будет инвестировать туда, где есть дешёвая рабочая сила, низкие налоги и есть рынок сбыта, чтоб сократить транспортные и cross-boarder издержки. Ни одного из этих критериев нет в Японии. Снижение налогов приведёт к раздуванию дефицита до новых высот, и при чем это будет не кратковременный эффект.
 
Проблема в том, что все делают акцент на монетарных проблемах – дефляция. Но в действительности, основная проблема лежит в демографии, и это не компетенция БоЖ, а фискальных властей. Им рано или поздно придётся разорвать узы “однополой”  нации.