ФРС печатает деньги?

Тимофей Мартынов, потому что Хаузингтону так захотелось.
на самом деле ФРС печатает деньги.


только деньги ФРС называются «банковские резервы».

alexnewbee, никакой.
а мультипликатора не существует. М0 не транслируется в М2

alexnewbee, похоже на правду. Чтобы действия ФРС конвертировались в инфляцию, надо чтобы банкмультипликатор рос, то есть банки кредитовали реал сектор.

А они все консервируют т к у реал сектора спроса на кредиты нет

Тимофей Мартынов, да ничего они не «консервируют». просто у реал сектора спроса на кредиты нет.

karapuz, ну вот странно
сверху оценивают деньги через м2 а карапуз через денежную базу.

Хотя насколько я понимаю, инфляцию создает именно М2 а не база.

Плюс, если посмотреть на М2 от года к году, то там рост то нехилый — с 7 трлн до 10,5 трлн с начала кризиса.

Тимофей Мартынов,
карапуз оценивает деньги, которые создаёт ФРС, потому что в топике идёт речь о деньгах, которые создаёт ФРС. ФРС не создаёт М2. ФРС создаёт М0 — монетарную базу, с помощью «печатания» банковских резервов. Таким образом ФРС «печатает» деньги. А инфляция тут нипричём.

а М2 «создают» банки — их кредиторы, депозиторы и т.д. — М2 — это широкий денежный агрегат, который с М0 связан нетривиальным образом.

(поправка — в случае США — это не М0, а MB)

karapuz, м2 с м0 связан самым прямым образом.
однако фрс печатает наличные деньги… Но тут есть один момент, что не все эти деньги попадают в обращение, но условно в принципе можно сказать что фрс печатает М0

Тимофей Мартынов, М2 это и есть деньги в обращении наличные ибезналичные включая срочные вклады

alexnewbee, спасибо

Тимофей Мартынов, денежный агрегат М2 вообще не пригоден для этой цели. Он включает в себя наличные денежные средства, денежные средства на расчетных счетах (до востребования) и деньги на срочных вкладах. Деньги на срочных вкладах не могут явиться «денежным предложением», так как они заморожены (дезактивированы) условиями своего хранения. «Денежным предложением» являются лишь наличные деньги и средства на расчетных счетах (до востребования). Да и то с оговорками. Более того, сам счет агрегата М2 некорректен. Если в банке появился срочный депозит, то он, естественно, входит в подсчет агрегата М2. Однако банку надо зарабатывать средства для оплаты процентов по этим депозитам. Поэтому он сразу же выдает по ним кредит. Кредитные средства попадают на расчетный счет и также будут учитываться в составе агрегата М2. Другими словами, фактически имеем двойной счет. Таким образом, увеличение агрегата М2 может произойти даже без всякого увеличения денег в системе, а лишь благодаря тому, что часть денег со срочного счета (депозит) перешла на расчетный счет. Ясно, что это полная нелепость.

IgorB, банк выдал кредит на сумму Х. Денежная масса М2 увеличилась при этом на сумму Х?

Тимофей Мартынов, да

IgorB, в том то и дело, что М2 и интересен тем, что он расширяется, когда оборачиваемость денег растет. А высокая скорость оборота денег — это к инфляции.

Нам то это все в первую очередь интересно с точки зрения обесценивания долларов

Тимофей Мартынов, М2 плохая мера для оценки «оборачиваемости» денег в экономике. И плохое прокси на инфляцию, не работающее. Сама ФРС признала это и перестала таргетировать М2 еще 10 лет назад.

Тимофей Мартынов, объективным фактором появления инфляционных процессов является не избыточность денежной массы, а недостаток товарной (при избытке товара, никакая денежная масса не может привести к инфляции).

IgorB, объективным фактором появления инфляции является рост денежной массы, находящейся _В ЭКОНОМИЧЕСКОМ ОБОРОТЕ_ при более медленном росте реального выпуска товаров и услуг.

вот про это «находящейся в экономическом обороте» почему-то все забывают. М2 включает в частности деньги находящиеся на депозитах, и в фондах денежного рынка — эти деньги не участвуют в экономическом обороте, они из него фактически изъяты. поэтому М2 негодное прокси на инфляцию.

Тимофей Мартынов, наверное надо брать учебник по экономике в руки))

Денежные агрегаты представляют собой иерархическую систему — каждый последующий агрегат включает в свой состав предыдущий. Чаще всего используют следующие агрегаты:
М0 = наличные деньги в обращении
М1 = М0 + чеки, вклады до востребования (в том числе банковские дебетовые карты)
М2 = М1 + срочные вклады
М3 = М2 + сберегательные вклады
L = M3 + ценные бумаги

ABN Capital,
надо брать не учебник, а конкретику по стране. Потому что в разных странах в агрегаты включаются разные вещи.
В США в М2 включается следующее:
M2: M1 + most savings accounts, money market accounts, retail money market mutual funds, and small denomination time deposits (certificates of deposit of under $100,000).

karapuz, а я выше разве чтото не так написал?????

М2 = М1 + срочные вклады

или
то о чем ты говоришь

M2: M1 + сберегательные счета, счета денежного рынка, розничные взаимные фонды денежного рынка и срочные депозиты мелкого достоинства

ABN Capital, М1 + срочные вклады — это не то же самое, что «M1 + сберегательные счета, счета денежного рынка, розничные взаимные фонды денежного рынка и срочные депозиты мелкого достоинства».

karapuz, еще вот это можно почитать: upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/4/4a/Modern_Money_Mechanics.pdf

Сергеев Петр,
кстати, более менее вменяемым прокси на money velocity и инфляцию является
GDP/(М2-excess reserves) — то есть выкидываем из М2 хотя бы заведомо не участвующую в обороте часть — и получаем что-то боолее менее вменяемое