<HELP> for explanation

Рынок

Рынок | FOREX Форум. Международный мультимедийный центр РИА Новости. 16.04.2013.

Вот уже второй раз медиа-группа РЦБ и РИА Новости организуют FOREX Форум.
Заявленные «громкие» имена и должности из власти не посетили сам «стол», однако в зале были их «глаза и уши».

Модератором встречи был Д.Пискулов (НВА), который открыл первую часть интересной презентацией, вот некоторые тезисы...


Фрагментация Fx рынка:
    • «Традиционные ОТС» (Reuters Dealing, телефонные сделки)
    • Голосовые interdealer брокеры (телефонные сделки, почта)
    • ECN (EBS, Thomson Reuters-FXall, FX connect, Currenex, Hotspot FX, FXCM)
    • Single bank portals (HSBC, Credit Suisse, Citi, BARX, UBS, Deutsche AutobahnFX, Bank of America)

«Тренды» Fx рынка:
    • Электронная торговля имеет основной тренд — 65-70%
    • 30-40% — HFT
    • Изменение регулирования/законодательства на рынке ( Dodd-Frank: FX spot vs FX swaps & forwards, MiFID — best execution)

FX spot on-shore interbank market in 2008-2012:
    • MICEX — $10,5 млрд. — $ 16,6 млрд.
    • FX spot market ADT — $ 104,2 млрд. — $ 56-74 млрд.

FX derivatives:
Апрель 2012 — $ 4,8 млрд.
Июль 2012 — $ 4,8 млрд.
Декабрь 2012 — $ 6,7 млрд.

IR derivatives:
Апрель 2012 — $ 270 млн.
Июль 2012 — $ 96 млн.
Декабрь 2012 — $ 196 млн.

RUB FX in London:
Октябрь 2009 — октябрь 2012
    • USD/RUB turnover, млрд. долларов: $ 9,0 — $ 22,0
    • Rank of RUB: 16 — 9
    • %% of RUB in total UK: 0,58% — 1,15%

И.Марич (Московская Биржа):
    • Существенный рост валютных инструментов за прошедший год
    • Рынок (биржевой валютный) перестал быть межбанковским (стал DMA)
    • Чтобы инвестиционная компания могла подключиться к биржевому валютному рынку она должна иметь минимальный капитал — 180 млн.
    • 84% оборота на валютной секции — USD/RUB; 14% — EUR/RUB; 1-2% EUR/USD
    • Ожидаются инструменты фунт/рубль и швейцарский франк/рубль

С.Романчук (Металлинвестбанк, ACI):
Валютный рынок это в основном спекулятивные операции и хеджирование валютных рисков; но никак не инвестирование (идеи керри-трейдов были жестко «наказаны» в 2008 году)

С.Хестанов (Алор) достаточно активно говорил о том, что плечи не должны быть регулируемыми (клиент сам выбирает «правило торгов» под себя).
Я и большинство профучастников (банков) достаточно резко не согласились с Сергеем... 


Немного поговорили о проекте Санкт-Петербургской Биржи — «Fx Старт».
Здесь ВАЖНО заметить, что FX+ это регистрационная система (система регистрации сделок), а не торговая!!!

На СПБ ритейловый Fx работает в юрисдикции РФ по части деривативных сделок.
Но это не биржевой Fx рынок (нет книги заявок и т.д.)

Еще выступал ритейловый Fx брокер FX4You, который условно разделил всех участников ритейлового рынка на несколько групп:
1. Дилерская модель бизнеса (самая распространенная) — исполнение сделок клиента «об себя» (принятие риска сделки на себя), манипулирование сделками для «заработка» с клиентов (прибыль дилера — убыток клиента).
ТОР 20 ритейлового Fx — модель «об себя».
2. Посредническая модель (брокер). Работа «между» клиентом — технологическим провайдером/провайдером ликвидности. Работа на спреде. Дилер обязан дать «путь» котировки — откуда «пришла». Цена сделки должна иметь под собой реальный объем, а не быть «индикативной» из информационной программы.
3. Гибридная (используется FX4You) — об «себя» или, если котировка (запрос) от клиента слишком крупный — «мостовые» сделки (котировку переставляют в рынок).

Идея регулирования: Регулятор выбирает несколько аудиторов, аккредитует их, ритейловый Fx выбирает себе аудитора (который его проверяет).

Метрополь:
В «гибридной» модели существует 100% манипулирование ценой, и основной вопрос — а будет ли исполнение!?) Ответ — без ответа рителового Fx...
Мнение Банковского сообщества и Московской Биржи — правильные шаги в развитии рынка.
Остальные — оффшоризация бизнеса, клиентские риски.

С.Романчук (Металлинвестбанк, ACI):
Если розничный брокер Fx берет на себя риск открытой позиции (исполняет сделки клиента «об себя») — то он (фактически) занимается банковским бизнесом! а значит регулировать их необходимо с точки зрения банковского законодательства (я полностью согласен — прим.автора).
«Вход» в валютный рынок для банков — 5 млн. евро (в РФ).
По законодательству РФ банк может иметь максимальное ОВП (риск открытой позиции) 10% от капитала. 
В США «вход» для FX брокера — 20 млн. долл.
Правильная модель ритейлового Fx — посредническая (брокерская).

Банки:
Плечо на розничном Fx должно быть регулятивно органичено (как на споте, деривативах).
Максимальные показатели 30-50. Нормальные плечи — 10-15.
Должна быть градация клиентов (неквалифицированный/квалифицированный и т.д.)
 

На правах поставленного плюсика:
Алексей, какие связи стоит посмотреть на денежном рынке? На что он вообще влияет?
На данный момент выводы неутешительные — связь наблюдается лишь с волатильностью рынка ОФЗ.
На сами цены, объемы торгов по корпоратам, офз и муниципальным бондам объемы операций репо и ставки денежного рынка никак не влияют.
На курс доллар-рубля тоже.

Подскажи, куда еще «копать» :) спасибо
avatar

siva

Сколько форекс-брокеров не видел, все говорили, что кругом кухни, а у них «гибридная» модель. :) Это такой корпоративный стандарт так говорить, по всей видимости.

Да, и чтобы два раза не вставать. Я категорически против какого бы то ни было регулирования. Пусть в Северной Корее регулируют. Меня сервис и гарантии, предоставляемые кухнями, полностью устраивают.
avatar

TT

Градация клиентов, плечо… А главное упустили! Нужно чтобы фортс торговал форекс часов с 6-7 утра. И еще отсутствовали бы сквизы на фуче е-д. Тогда стоит говорить и о прочем…
avatar

Treidun

в упор не видят элементарные и нужные вещи, делегаты )…
за пост спасибо Алексей
«Должна быть градация клиентов (неквалифицированный/квалифицированный и т.д.)» Должна- да не обязана! ))))Себя сами пусть лучше градируют по шкале «Г… вно — банк», «Супер г… вно банк» и т.д.

«Плечо на розничном Fx должно быть регулятивно органичено» )))ага… конечно… Вот умники…
«Золотой ты человек, Юрий Венедиктович. Десять часов утра, а ты уже о России думаешь! Некогда спать, некогда! Ни днем, ни ночью не могу я уснуть, ...» vk.com/video91261545_164850791

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP