<HELP> for explanation

Блог им. billikid

Приближение либерализации рынка вызвало ралли в ОФЗ

. Ориентиры по размещаемым на сегодняшнем аукционе 15-летним ОФЗ 26207 в объеме 20 млрд руб. и 5-летним ОФЗ 25080 в объеме 20 млрд руб. были озвучены в диапазоне YTM 7,95%-8,0% и YTM 7,02-7,07%, соответственно. Исходя из котировок на открытии вчерашних торгов, в момент объявления ориентиров премии к рынку предложено не было. Обычно в преддверии аукциона котировки доразмещаемых выпусков на вторичном рынке снижаются, однако вчера на рынке ОФЗ произошло ралли: цены большинства бумаг выросли на 25-80 б.п. При этом размещаемые сегодня ОФЗ 26207 на высоких оборотах (порядка 6,1 млрд руб., с учетом РПС) подрожали на 85 б.п. до 103,1% от номинала, что соответствует YTM 7,94%. Выпуск ОФЗ 25080 прибавил в цене 25 б.п. до 101,9% от номинала (YTM 7,02%). Одним из катализаторов роста стало появление новых слухов о том, что НРД может получить статус Центрального депозитария уже в октябре. С фундаментальной точки зрения, мы оцениваем потенциал снижения доходностей на рынке ОФЗ в результате либерализации рынка в пределах 15-20 б.п., что предполагает доходность 10-летних ОФЗ за вычетом потребительской инфляции на конец года в районе 20-25 б.п. (и соответствует доходности ОФЗ 26205 на уровне YTM 7,15%). По нашему мнению, сегодняшний аукцион привлечет высокий спекулятивный спрос, который позволит Минфину провести размещение 15-летних бумаг по нижней границе ориентира (или даже ниже).
  • Ключевые слова:
  • ОФЗ
 

если ОФЗ вверх пойдет то РИЗ поидее вниз должен
avatar

KukloVar

KukloVar, с каких щщей? пока это разные деньги
вот укрепление рубля это дело рук ОФЗ
я наоборот думаю, что в диапазоне неделя-две часть потоков из-под ОФЗ уйдет в стоки
billikid, среднесрочно есть такая зависимость
KukloVar, нету
на росс рынке нет и не было такой зависимости, последняя явная зависимость росс рынка бондов от чего либо — это этап 2005-2008 года — от рынка междилерского РЕПО и ставок МБК
после кризиса 2008 г и появления ЦБ в роли поставщика ликвидности и этот этап прошел

сейчас идет формирование нового — жесткая зависимость от потоков нерезов, займет этот этап до года, а потом будет очень весело

в штатах эта «концепция» — зависмости бондов и стоков меняется раз в 10-15 лет
тарят ОФЗ, купляют рубль
avatar

Antigel

Antigel, так и есть
«тарят» не то слово :) выкашивают все что есть, длиннее 5 лет
billikid, когда там наиграются уже и рубль откатит назад?
Antigel, нет, там приход нерезов идет
они продавая бакс — выметают рубли с рынка, которые потом Минфин по сути стерилизует
мое видение, что следющим этапом будет постепенная реаллокацию денег в стоки
billikid, грамотно, рубль тогда ниже 30 уйдет
Antigel, там и ждем 29,75-30
а РТС, в перспективе конца ноября, 162-165
billikid, спасибо за статью. у меня вопрос, меня как спекулянта интересуют даже не сами облигации, а фьючи на них ofz2, ofz4, ofz6. На указанную новость прореагировали ростом только ofz4 и ofz6, потому что погашение по ОФЗ 25080 19.04.2017 и по ОФЗ 26207 03.02.2027? где искать информацию о том когда и как размещается очередная облигация? И самое главное там нет активности и ликвидности, даже вчера прошло хорошее движение, но в 4 сделки… :(
AntonZharkov, во фьюче нет?
ну там стаканы плотные, достаточно
если нужны объемы — могу телефоны маркет-мейкеров дать

2 летняя сейчас и не будет реагировать, кривая от 2 до 4 лет стала плоской и доходности лежат на уровне ставок МБК, продавить ниже сможет только физический запуск евроклира и единого депозитаря

смотреть можно тут — bonds.finam.ru/
billikid, во фьюче нет все правильно, ofz4 вчера вырос с 10220 до 10289, рост 0,68% с возможным плечом до 28 очень даже не плохо, но проблема в том что там прошло всего 4 минуты торговых, и спреды большие. За ссылку спасибо ;)
AntonZharkov, ну просто в базовом активе были резкие движения, вот и вынесли фьюч
billikid, я к тому что фьюч не торгуемый в моем понимании
AntonZharkov, ааааа, это согласен
Я в макроыкономике не очень, но ведь надо будет проценты большие платить по ОФЗ (при дорожающем рубле). Где подвох?
avatar

mentpog

mentpog, макроэкономике (блин).
mentpog, мы себе можем позволить
а приход большого спроса со стороны нерезов позволяет эти проценты сократить
billikid, Это так, но при условии если % будут снижаться. А пока наши облигации берут именно из за большой доходности?
(Мне тема облигаций просто очень интересна)
mentpog, так большой спрос сейчас и вызывает ощутимое снижение доходностей
billikid, В любом случае +. Спасибо.
mentpog, если какие то вопросы есть — задавайте, отвечу
не сложно

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP