<HELP> for explanation

Блог им. smoketrader

Ликвидность: "Ни рыба, ни мясо" (26.09.2012)

Ситуация на денежном рынке:

Среда на денежном рынке проходит под продолжающимся знаком «высокие ставки». Хотя я не могу сказать, что это какие-то критические уровни. Да, ставки выше среднего, однако всегда есть «вариант» взять у ЦБР.

Развивая «тему денег» (медленно добавляя в «понимание» рынка денег новые инструменты), еще раз скажу «где можно побираться тем, у кого ликвидность низкая»:

1. Аукцион прямого РЕПО ЦБР; 5,5% минимальная ставка — далее ставка  зависит от объема предоставляемых средств на аукционе. Т.е. чем меньше денег предложит ЦБР, тем выше ставка (отсечение и ср.взвешенная) будет.
2. Рынок. Междилерское РЕПО и МБК (для банков)
3. Привлечение у ЦБР по фиксированной ставке под ломбардный список (ставка фикс. 6,5%)
4. Ну и «Овердрафт ЦБР» — в конце дня если коррсчет «в минусе» => автоматом ЦБР дает овердрафт под 8,25%

Т.е. с одной стороны ставки на рынке выше средних — РЕПО и МБК 6,35% и 6,75% соответственно. Но с другой — ЦБР сегодня «предлагает» 380 млрд. — что позволяет предположить, что на аукционе «дадут всем» — ну и можно выставлять привлечение (на аукционе) по ставке 5,505-5,51%.


UP^: В итоге по 1-му аукциону — все было правильно предсказано: спрос=исполненым — 286,6 млрд. (при лимите 380 млрд.), отсечение — 5,5% (т.е. мы по 5,505-5,51% спокойно взяли), ср.взв.ставка 5,59% (мы взяли ниже средней).

«Интерес» в валюте пока сохраняется — это показывает динамика валютных свопов. После аукциона ставки пока держатся в районе максимальных значений. Хотя, есть некоторые шнсы, что к концу дня «отпустит».

Если же обратить внимание на рынок МБК — видны высокие ставки — но это не обязательно «результат рынка», поскольку на МБК банки могут не только заниматься «проблемой регулирования коррсчета», но и исполнять приказ «работать на оборот» (т.е. вопрос не в ставке, а в количестве отданных/привлеченных денег). 

Свопы:
USD_TODTOM — открытие 5,9%; минимум на уровне открытия — затем движение вверх к 6,49%; сейчас  6,38%; последняя — 6,49%.
EUR_TODTOM — открытие 5,92%; минимум также на уровне открытия; максимум в районе 6,56% и сейчас своп торгуется немного ниже 6,47%; последняя — 6,74%.

МБК:
Первый круг — 6-6,5%
Второй круг — 6,25-7%

РЕПО:
Сделки в районе — 6,35%

ЦБР.
Сегодня проходит 1 аукцион:
Овернайт с лимит — 380 млрд.

1-й аукцион:
Спрос = Исполнению — 286,687 млрд.
Отсечение – 5,5%
Ср.взв.ставка – 5,5928%
Мин/макс – 5,5/6,01%

2-й аукцион:
Спрос = Исполнению — 41,197 млрд.
Отсечение – 5,5%
Ср.взв.ставка – 5,6257%
Мин/макс – 5,5/5,9571%

МИНФИН:
Сегодня доразмещает облигации ОФЗ №20080RMFS в объеме 20 млрд.
Итоги:
Дата погашения: 19 апреля 2017 г.
Спрос по номиналу: 30517,462 млн. руб.
Размещенный объем выпуска по номиналу: 19160,139 млн. руб.
Цена отсечения: 99,9587 % к номиналу.
Доходность по цене отсечения: 7,5500 % годовых.
Средневзвешенная цена: 100,0066 % к номиналу.
Доходность по cредневзвешенной цене: 7,5300 % годовых.
 

Все-таки отличный бизнес у банков: бери у ЦБ под 5,62% — отдавай государству под 7,53%, «вот на эти 2% и живем» )))
avatar

HugoRu

HugoRu, ну, я думаю, не все так просто… 5 лет тянуть 2% довольно рисковано, да и не факт, что ты в будущем не будешь лонгировать РЕПО под 8%.
Если рассчитывать на меньший срок, то надо хеджироваться и переворачиваться постоянно из контракта в контракт…
ну и плюс всякие переходящие(отчетные) даты, резервы и т.п. — короче, сплошной геморр…
Вот брать у ЦБ под 5,50 — 5,55 и отдавать другим в МБК или в свопы, благо сейчас их огромное многообразие в валютной секции по срокам, под 6,25 — 6,50%% вот это уже дело =)))
ЦБ сегодня хорошо готово было налить в овер, видно, что старается держать рубль даже несмотря на налоги…
Видимо, у них и правда нет никаких других методов сдерживать инфляцию, как укрепление рубля и залив ликвидностью.
avatar

bablonaft


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP