<HELP> for explanation

Блог им. mikki33

ETF-ы для S&P 500. По капитализации (как индекс). В равных долях (по 0.2%).

Для сравнения берем два ETF-а (ETF = Exchange Traded Fund).

1. SPY — SPDR S&P 500, всем известный «Спайдер». Держит компании, входящие в индекс as is, т.е. в долях пропорциональных капитализации компаний.

2. RSP — Guggenheim S&P 500 Equal Weight (все компании в равных долях S&P 500 по 0.2%). Ребалансируется раз в квартал.

Оба фонда держат одинаковые компании. Выходящие из индекса убираются их холдингов, входящие добавляются.

Но

ETF-ы для S&P 500. По капитализации (как индекс). В равных долях (по 0.2%).

Сравниваем статистику (естественно сравнение идет с S&P 500 Total Return, т.е. с учетом дивидендов и их реинвестирования).


ETF-ы для S&P 500. По капитализации (как индекс). В равных долях (по 0.2%).
 

Видим, что SPY  показал отрицательную и худшую Альфу, чем RSP при БЕТЕ и R-squared, равных индексу. Risk-adjusted return лучше у RSP (Альфа > 0, даже несмотря на более высокую БЕТУ).


ETF-ы для S&P 500. По капитализации (как индекс). В равных долях (по 0.2%).


Становится понятно, что затраты SPY в размере 0.09% годовых, откидывает его назад. RSP, несмотря на затраты в 0.40% годовых обогнал SPY на примерно 2% годовых и дал более высокий risk-adjusted return.

Краткие выводы:

1. Capital weighted дал худший абсолютный и risk-adjasted ретёрн.
2. Самые большие и «тяжелые» компании индекса растут меньше, чем компании более скромных валюаций.
3. Ребалансировка RSP (продажа того, что поднялось и покупка того что упало) дает лучший результат, чем просто вложение в SPY. 


 

если смотреть 2012 год то rsp пока отстает на 1.5-2%
ABN Capital,
это пока AAPL не упал :-)
На эту тему много исследований. Average weighted index всегда расти будет лучше капитализированного, но на падении он будет хуже. Впрочем, по выложенному графику, это и заметно немного до февраля 2009.
Это не говорит ни о чем, кроме того, что SPX неправильно сбалансирован. Неверный выбор весов входящих.
Или о другом — тяжеловесные компании имеют худший перформанс.

Короче ни о чем не говорит
avatar

siva

Конечно ни о чем не говорит.
За 5 лет SPY и индекс в минус (1.75%)
RSP на 10% выше.

(SPX — это S&P 100)
avatar

mikki33

бегло посмотрел на RSP некоторые вещи на нем лучше отрабатываются чем на SPY, но вот Ликвидность его очень плохая
avatar

FDAX

System Error, *для интрадея конечно :)
avatar

FDAX


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP