<HELP> for explanation

Блог им. billikid

ВТБ готовит первые в России «вечные» евробонды - вместо префов берите


Новость: В пятницу информационные агентства сообщили о том, что ВТБ
выдал мандат на размещение первого в истории российских финансовых
институтов выпуска «вечных» еврооблигаций в долларах США. Встречи с
инвесторами пройдут на неделе с 23 июля.
Комментарий: Данная новость воспринимается нами позитивно. Во-первых,
пространство публичного долга из России будет пополнено новым типом
«гибридных» инструментов, которые впоследствии могут быть опробованы
и другими институтами. Во-вторых, данные бумаги сам банк сможет
включить в расчет капитала 1-го уровня (при условии соответствия условий
эмиссии ряду требований ЦБ), что придется весьма кстати – показатель Н1
российского банка на 01.07.2012 г. составил 11,89% при минимальных 10,0%.
Для глобальных инвесторов данные бумаги могут быть весьма интересны в
силу того, что их традиционно отличает высокая ставка купона, причем
зафиксированная на длительный период (ближайший колл-опцион по
инструменту редко происходит менее, чем через 10 лет после размещения).
В качестве ориентира для нового инструмента ВТБ (ВВВ/Ваа1/ВВВ) для
инвесторов с большой долей вероятности будет выступать размещенный в
январе т.г. «вечный» евробонд бразильского Banco do Brasil (ВВВ/Ваа2/BBB),
который был выпущен с купоном в 9,25% годовых и по состоянию на вечер
пятницы котировался вокруг отметки в YTC 7,52% @ апрель 2023 г. Премия
между старшими бондами VTB20 (YTM 5,93%) и BANBRA20 (YTM 3,62%)
составляла в конце прошлой недели около 230 б.п. Таким образом, в первом
приближении стоимость «вечных» еврооблигаций для ВТБ с ближайшим
колл-опционом через 10 лет можно оценить в 9,5-10,0% годовых.
Стоит, однако, отметить, что если рейтинг приоритетного долга ВТБ и
Banco do Brasil совпадает, то рейтинг «вечного» долга бразильского банка
выше – фактический «ВВ» от S&P против ожидаемой комбинации «В+/В1/–»
у бумаг ВТБ. С учетом этого факта, вероятно, ставка купона по новому долгу
ВТБ окажется более высокой – где-то внутри диапазона в 10,0-11,0%
годовых.
 

вечные в смысле они их гасить даже не собираются?
avatar

megatrade

megatrade, что-то типа привилегированных акций, держишь сколько хочешь и процент получаешь.
megatrade, типа того
правда эмитент обычно зашивает колл-опцион, лет через 10,
чтобы иметь возможность выкупит с рынка
очередной развод.уже не знают как на… ть
Алексей, поясните, если сможете, иде развод?
billikid, вы сами вложили бы деньги в это?
Алексей, да :)
billikid, ну удачи
Алексей, я так и увидел анализа развода :)
billikid, как вложите))так и увидите.
Алексей, ясно, очередной балабол
Тимофей, а ты хотел чтоб больше писали про сложные продукты
кому здесь это надо :)
billikid, ты считаешь вложив деньги.когда у втб не лучшая ситуация да и ещё на нашем рынке, то всё будет хошрошо.да и выбирай выражения когда пишешь
Алексей, я то выбираю :) в отличии от некоторых
когда человек пишет что это «развод», то он должен это минимум как-то аргументировать, а не писать «как вложите))так и увидите.»
я много что видел, поверьте
и с полным правом могу про подобных «авторов» писать балабол, без перехода на личности ессно

я более чем уверен что вы в жизни прекрасный человек и семьянин
Видно очень плохие дела у ВТБ…
avatar

my_profit

вечные облигации для семейства Маклаудов)

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP