<HELP> for explanation

Блог им. fondbull

Сбербанк не сдает позиций

Крупнейший российский банк 6 июля представил результаты своей деятельности за шесть месяцев текущего года по РСБУ. Чистую прибыль за месяц удалось увеличить на 18%, до 182, 98 млрд руб. За полгода ее прирост составил 6,8% по сравнению с показателем за аналогичный период 2011 года.
Сбербанк не сдает позиций
Объем средств физических лиц увеличился в прошлом месяце на 2,88%, до 6072,7 млрд руб. (с начала года — на 6,9%), портфель средств юридических лиц сократился на 15,73% и составил 2159,3 млрд руб. (с начала года он уменьшился на 0,4%). Банк продолжал активно кредитовать больше розничных, чем корпоративных клиентов. Так, объем кредитов, выданных юридическим лицам, вырос лишь на 1,63% за месяц и на 7,2% за полугодие, достигнув 6848,3 млрд руб. Кредитование физических лиц увеличилось на 3,75% за июнь и на 24,25% с начала года. Его объем оказался равен 2208,2 млрд руб. Благодаря увеличению кредитного портфеля процентные доходы повысились на 30,1%. В то же время выросли и процентные расходы — на 37,6%, что связано как с притоком средств во вклады, так и с более высоким уровнем процентных ставок по депозитам по сравнению с 1-м полугодием 2011 года. Чистый процентный доход за отчетный период поднялся на 26% и составил 300,82 млрд руб.


Операционные расходы за 1-е полугодие увеличились на 21,8% против показателя в аналогичном периоде 2011-го. Это произошло за счет роста административно-хозяйственных расходов и изменения уровня оплаты труда во второй половине 2011 года. Однако повышение операционных доходов опережало рост операционных расходов, поэтому соотношение операционных расходов и доходов снизилось до 39,3% с 41,2%, продемонстрированных в 1-м полугодии 2011-го. По сравнению с предыдущим месяцем данный показатель увеличился на 0,6 п.п. 
Сбербанк не сдает позиций

Приятно, что качество кредитного портфеля в июне заметно улучшилось, что согласно отчету банка связано с плановой работой с проблемными активами. В результате доля просроченных займов в кредитном портфеле уменьшилась с 3,28% до 3,03%. Соответственно, отчисления в резерв сократились на 0,6% и составили 626,76 млрд руб. Активы банка с начала года выросли на 13% и превысили 11,8 трлн руб. 

На мой взгляд, единственным негативным фактором в отчетности Сбера стало снижение норматива достаточности капитала с 14,4% до 13,7% по итогам пяти месяцев. Напомню, что в начале года достаточность капитала составляла 15%. Тем не менее акции Сбербанка остаются самыми привлекательными в секторе. Полагаю, что позитивная полугодовая отчетность по РСБУ поддержит котировки бумаг в краткосрочной перспективе. Однако в день публикации финансовых результатов в бумагах банка наблюдались распродажи. На мой взгляд, это связано с тем, что после пяти дней роста игроки стали фиксировать прибыль. Целевая цена по обыкновенным акциям Сбера составляет 103,02 руб., потенциал роста — 13,22%, цель по привилегированным — 72,7 руб., что превышает текущую рыночную цену на 11,5%.
 
 

Можно про целевую цену подробнее узнать? Как вы ее считаете?
Часто слышу про 120 и 130 вроде как фундаментальный анализ активов и бизнеса. Но ничего конкретного не получил.
avatar

RidayTrader

«качество кредитного портфеля в июне заметно улучшилось»
«По данным ЦБ, за пять месяцев текущего года банки увеличили объем корпоративных кредитов на 4,8%, розничных – на 14,7%, у Сбербанка эти объемы 7,2% и 24,2%, соответственно. Такое увеличение портфеля позволяет банку генерировать повышенные доходы, а с другой – грозит повышенными рисками.»
мде
avatar

RusTW


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP