<HELP> for explanation

Блог им. kulikov_pv

МАРКЕТМЕЙКЕР УБИРАЕТ ОФФЕР или КАК ДВИЖЕТСЯ ЦЕНА

Всем привет.

Недавно стал я крепко задумываться над тем как на самом деле работает фондовый рынок. Не мировой а наш РОССИЙСКИЙ.

И вот к каким результатам я пришел.

Меня для начала интересовал вопрос кто такой МаркетМейкер(ММ) и как он работает .
По определению ММ лицо обеспечивающее ликвидность рынка. Т.Е. Продает когда рынок идет вверх и покупает когда рынок падат Если ликвидность на рынке низкая. Т.Е. когда больше покупать и продавать фьючерсы честным людям некому.

Картинка №1.
Как должен работать маркетмейкер.

Пояснение: ММ продает небходимое количество контрактов с одновременным или предварительным хеджириванием позиции на другом рынке.Т.е. он набирает нулевую (по прибыли) позицию контрактов.
Какие это могут быть рынки:
1 Акции.Хотя я сомневаюсь что это подходящий рынок. Думаю все проще.
2 Опционы. Учитывая что наш рынок опционов находится в зародыше. Там особо не перекроешься.(Впринципе не исключено)
3 Другие мировые рынки с сильной кореляцией. Вроде похоже, но возникают приличные издержки.(Короче дорого)

Как дешево и правильно обеспечить ликвидность рынка ?
А Вот как:

По моему это именно тот способ которым пользуются наши маркетмейкеры. Именно маркетмейкер отвечает за все наши ГЭПЫ и разрывы на открытии.

А еще вопрос почему их несколько?

Смотрим картинку 3.

Представьть ММ1 продает людям 1000 контрактов а ММ2 у людей покупает 1000 контрактов. Спред 1 %. Вечером они собираются вместе и делят деньги с прибыли пополам ведь покупают то они дешевле чем продают. Прибыль на каждого 0,5% с 1000 контрактов. 



Какая польза от этого поста.


Заключение. На нашем рынке заработать можно:
                      1 Взяв в хороший год хорошее движение.
                      2 Имея стратегию с довольно большими стопами . 
                         Тогда выпады ММ вам будут не страшны.
Конечно при этом придется снизить рабочие плечи.Но для этого надо быть менее жадным.А это уже совсем другой вопрос.




P/S Этот пост является результатом моих личных размышлений. И некоторые идеи а может даже и все могут быть ошибочными .
                                             

 

Только не бид, а аск)
avatar

futurezzz

+ двигайся в этом направлении! Только ни кому не рассказывай! Это важно! А то пока ты расшифровываешь сегодняшние алгоритмы, они придумают новые! Потому что они видят все заявки и кластеры их скоплений. Динамика толпы в их руках!
avatar

Hencok

вот счас он уберет бид точно! ))
avatar

mrTrader

спасибо! отличный пост! +
Как бы стать маркетмейкером? ) Напрашивается только один способ — работать как он…
avatar

DARSZ

У ММ две задачи — обслужить клиента на покупку/продажу, собственный портфель.
Из этого следует. Если ММ затарился дешево — он хочет клиенту впарить по-дороже.Поэтому будет искать все возможные пути, чтобы цену в моменте поднять. Если он впарил свои активы клинту, у него задача снова заратиться подешевле. Он ищет пути, дабы цену продавить ниже. Это в теории. Но на практике — ММ не один в рынке. И идет борьба идет между ММ. Поэтому, когда ММ ведет игру на понижение, дабы заратиться — его конкуренты могут искать в этот момент пути, чтобы впарить свои активы подороже. Идет борьба. Кто-то из ММ побеждает, кто-то проигрывает точно так же, как и у небольших спекулянтов. Это было отчетливо видно в 2008 году. Когда многие ММ после прорыва опеределенных уровне начали тариться ..., а цена все продолжала падать и падать…
avatar

Max_Profit

В продолжение темы. Понять действия ММ на графике — возможно, но только через призму фундамента.
Это делается в привязке к базовому индексу. К примеру, действия суммарных ММ по РТС, можно увидеть к привязке к SP,DJI.
Но саму суть происходящего могут понять только в кампаниях.Именно им доступна инфомация — сколько клиентов хотят купить/продать. И какой портфель сейчас у кампании дорогой или дешевый.Потому, что по графику SP мы можем только подозревать через фундамент, тарятся ММ в SP или впаривают.
avatar

Max_Profit

Автору:
1. В каритнке № 2, «ММ убрал спрос и цена ушла верх судя по картинке»? Это с чего это при падении спроса цена верх пошла я чето не пойму, это полностью наоборот всем законоам экономики.
2. За разрывы на ГЭПАХ отвечают: нефть, закрытие американского рынка, а также ЦБ который регулирует курс доллара/рубля(особенно для фРТС).
Доля Маркетмейкеров очень сомнительна. Их влияние скорее внутри дня сказываеться, но не на открытии или вечерии.
avatar

Arhilamer

Arhilamer, ну, тут видимо имелось ввиду, что ММ отказался удовлетворить спрос по текущим, низким ценам, и просто поставил свои заявки на продажу выше, в результате, тот спрос, который был, удовлетворялся за ограниченное предложение, и цена пошла вверх. Ой, да, наверное логичнее, убрал предложение… :)
Ярош Алексей — GavriiL, исправлю на ASK так будет правильнее?
Arhilamer, На картинке 2 подразумевалась ситуация по аналогии с картинкой 1 (рынок смотрит вверх).
Как сегодня. Рынок смотрит вверх открываемся +1,4% с какого перепугу непонятно.
А вот с какого. ЗАЯВОК НА ПРОДАЖУ НЕТ. И появляются только по 146700(у меня сработала первая).

И если честно причем здесь нефть и мировые рынки? если есть контракт frts его продают и покупают как люди так и ММ наверно пару тройку человек утром чего-нибудь и продавало а вот ММ начал продавать от 146700 вот вам и скачок на 1,5%.
Kulikov Pavel,
1. Заявки кстати есть всегда, те которые на сняты с вечерки рынка. На таком ликвиднейшем инструменте как фРТС это есть и будет.
2. К тому же ГЭППЫ могут и не забирать заявки на покупку с выше текущих цен.
3. фРТС это хвост индекса РТС, т.к. индекс базовый актив. Следовательно, надо рассматривать что влияет на базовый актив и от него также на фРТС, а влияет: цена на нефть ибо 70% индекса акции нефтянки, позиции доллара по отношении к рублю ибо все на РТС, а он долларовый показатель. А также на фРТС непосредственно влияет текущая стоимость фСНП на 10.00 мск или точнее разница изменения с 23.50 по 10.00.

4. А теперь что приозошло или откуда такой ГЭПЧИК получился, какие изменения произошли с 23.50 пят по 10.00 пон когда наша РТС не работала:
— нефть на 1 доллар взросла;
— фСНП взлетел с 1288-1298, т.е. 1%;
— Курс доллар/рубль фьючерс SI упал с 31900 до 31752. Это много для него.

Вот тебе и причины и все влияет на фРТС без стаканов, заявок на покупку и продажу.
Arhilamer, Потому что, если ММ мог убрать спрос из собственного портфеля. У него был спрос, пока у него был продавец подешевле. Как только он раскупил продавца — ему надо сбрасывать свои активы подороже. И если на данных момент продавцов в рынке нет — цена выстреливает. Налетают покупатели, так думают, что пробиты уровни и ММ впаривает свои активы )…
Но в идеале так не бывает. Потому что, если ММ затарился, а продавцы все поступают и поступают. То ММ труднее искать покупателей, а проседать нельзя из-за собственных уровней закупок. И в таких местах случаются треугольники) Треугольник — это нежелание ММ опускать или подымать цену. И если правильно понять, что до треугольника мог вести ММ, скупать свой портфель или тариться, можно понять, какой будет выход из треугольника)
не нужен длинный стоп, цена дойдет до любого стопа и будут большие потреи.Просто не нужно стоп выводить на сервер брокера а оставляйте в терминале.
Kulikov Pavel, к примеру вы работаете трейдером у брокера. Брокер имеет договор с биржей на котирование лукойла. Условия допустим следующие — в течении 70% торгового времени брокер обязуется стоять одновременно в биде и оффере объемом 1000 лотов и спредом 3 рубля. Вам как трейдеру выделяют лимит 3 млн руб для того, чтобы стоять в биде и 1500 лотов лукойла, чтобы стоять в оффере. Рынок резко ливанули, у вас исполнился весь бид и цена ушла еще на 5 р ниже. Ваши дальнейшие действия? Каким образом вы будете двигать рынок? P.S. я занимался ММ
Артем Пименов, Надо переложить свою убыточную позу на кого-то другого.
Kulikov Pavel, каким образом, имея в активе 2500 лотов лука и 1,2 млн руб.?
Артем Пименов, Надо что бы цена немного отстоялась затем по рынку скинуть 1500 лотов а затем еще 1000. Организовав тем самым еще один пролив. Перекинув убыточную позу на другого ММ. А затем когда цена продолжит снижение по инертности откупить свои 1000 контрактов.
Kulikov Pavel, а если трендовый день и цена без откатов уйдет на 50 р ниже? плюс я не совсем представляю как двинуть рынок 1000 лотами, когда в стакане сейчас в пределах 50 коп стоит 5 тыс лотов…
Артем Пименов, т.е. любой физик с 5 млн на счете может водить лукойл как он того пожелает и зарабатывать кучу денег?
Артем Пименов, Тогда, что верно SUSLIK говорит — взял минус и сиди дальше? И структура рынка более сложная, чем
Трейдер1 vs ММ vs Трейдер2
Kulikov Pavel, ну я об этом и говорил )
Артем Пименов, расскажите тогда
Сейчас придет майтрейд и расскажет что почем!!!
avatar

---

Mr. Fonzi, ну так, нужно его позвать, Леха Майтрейд, приходи! :)
Ярош Алексей — GavriiL, ММ это по его части, давно его не было, может ночью объявится!!!
avatar

---

Кто то там в RIH2 щаз общее предложение рисует, то появляется ты убирается…
Mr. Fonzi, ну, он всё равно скажет — «хотите знать — идите ко мне на курсы» :)
Ярош Алексей — GavriiL, может быть!, хотя он мог нам отправит
ь одну черепаху, таккак разбирается в ММ!::)))
avatar

---

Mr. Fonzi, у черепах наверное NDA :)
Ярош Алексей — GavriiL, точно!, улетело с головы!:)
avatar

---

Mr. Fonzi, его ведь забанили… че то на долго…
наверно обиделся и больше не прийдет
Олег Николаевич, ну значит его черепахам ВЕЛКАМ!, место вакантное!
avatar

---

Mr. Fonzi, какой там ММ? Судя по его ЖЖшечке, по его части теперь не ММ, а МММ… пипец… :-(
ММ явно присутствует на товарных фьючах на фортсе(биг сайз на бид-аск в стакане). И забирает он спред. В РИ так его вообще очень редко увидишь.
avatar

El-Potifor

тут надо бы ещё разобрать роль центробанка и тогда всё станет ок.
avatar

zabazaba

согласен с <Артем Пименов>. ММ — это такое тяжелое занятие, что чикануться можно… финам и бкс ссат быть ММ, например. а вот тройка-диалог делает MM практически на всех акциях в РТС-классике. и её (при том, что все видят, что это тройка стоит, а не х*й в пальто) постоянно пробивают то вверх, то вниз (до кризиса этим антанта-капитал увлекалась частенько — пробить тройку и взвинтить цену на акции какого-нить заборостроительного комбината). однако сила ММ такого как тройка в том, что хоть они и просирают по 20-40% на каком-нить неожиданном выносе в отдельном говностоке, но они выплывают за счёт колоссальной диверсификации, потому что стоят в 500 бумагах со спрэдом в 10-40% и срубают там иногда этот спрэд.

но если ты маркет-мейкер только в фишках, то тут не до жиру быть бы живу. напихают тебе лука и сбера по самые помидоры, что потом не выкрутишься без лося в 20% от позы. не надо также забывать, что ММ — это профучастники, у который позы не безграничные и жёсткие ограничения на объём инвестиций собственного капитала (да и вообще, нах им в рынок вообще лезть, если они, ничем не рискуя, с оффшорных клиентов рубят по 0.5-1% за сделку?). к тому же у крупных клиентов (типа Prosperity, Soros Fund, Firebird, Halcion, EastCapital, NCH, Wermuth и ещё с десяток не меньше), у каждого из которых денег в десятки раз больше, чем у всех российских ММ вместе взятых, аппетиты крокодильи. им продать на $100млн сбера, как два пальца об асфальт… так что про ММ ты неправильно думаешь. крупные клиенты порвут любого ММ как тузик грелку.
avatar

suslik

suslik, +100. не надо путать понятия ММ и крупных игроков. у нас бывали случаи, что парни влетали на маркетмейкерстве и либо отбивали минус в последующие месяцы, либо минус вычитался из положенных бонусов за ММ.
Мм не будет разворачивать рынок — и останавливать тоже — в такие моменты вливаются крупные игроки. Его задача как раз двигать рынок из зон неопределенности в эти ликвидные зоны — он же не будет крыть толпу об свои заявки. А вот раскачивать рынок в диапазоне — вкачивая участников в рынок это его хлеб.

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP