<HELP> for explanation

Блог им. factor

Стратегия усреднения стоимости М. Эдлсона

Большинство инвесторов знакомы со стратегией усреднения цены: ежемесячные покупки на равные суммы денег. Она позволяет получить более низкую среднюю цену покупок на волатильном активе, чем при единоразовой покупке на всю сумму. Иначе говоря, при использовании стратегии усреднения на ту же сумму денег можно купить больше акций.

Но немногие знают альтернативный способ усреднения, предложенный американским ученым М. Эдлсоном.
Предположим, вы хотите в течение 1 года инвестировать 1200 рублей в какую-то акцию. При этом стоимость вашего портфеля в 1-ый месяц должна составлять минимум 100 руб., во второй — минимум 200 руб., в третий — минимум 300 руб.… в двенадцатый месяц — минимум 1200 руб. 
Это будет целевая стоимость портфеля. Если фактическая стоимость портфеля в определенный день месяца будет ниже целевой, осуществляются покупки на разницу между целевой и фактической стоимостью. Если фактическая стоимость портфеля будет равна или выше целевой, покупки не осуществляются.
Покупки делаются каждый месяц в определенное число, пока не кончится годовой лимит по акции - 1200 руб. Возможно, покупки придется завершить раньше, чем 12 месяцев, по причине исчерпания средств, если цена акции в середине года будет низкой.

Пример.
Предположим, что в первый месяц цена акции составила 50 рублей и вы купили 2 шт. Стоимость портфеля — 100 руб.
Во второй месяц цена акции возросла до 100 руб., и с учетом этого фактическая стоимость вашего портфеля выросла до 200 руб. (2*100 = 200 руб.). Поскольку целевая стоимость портфеля на второй месяц равна фактической, покупать новые акции не нужно.
В третьем месяце цена акции упала до 50 рублей, а стоимость вашего портфеля до 100 руб. (2*50=100 руб.). Поскольку в третьем месяце целевая стоимость портфеля должна составлять 300 рублей, нам нужно купить акции на разницу между целевым значением стоимости портфеля и фактическим (300 — 100 = 200 рублей). Мы купим 4 акции (200/50=4). Итого у нас будет 6 акций. И так далее.

Таблицу по покупкам см. ниже.
Стратегия усреднения стоимости М. Эдлсона
Стратегия усреднения стоимости М. Эдлсона

В итоге, мы купили 42 акции, средняя цена составила 28,57 руб. за шт. На 30.12.2015 при цене акции 50 руб., наш портфель оценивается в 2100 руб., прибыль 75%.
Для сравнения: если бы мы инвестировали традиционным способом усреднения цены (по 100 руб. каждый месяц), то мы бы купили 27 акций по средней цене 44,44 руб. Наш портфель на конец года составил бы 1350 руб., прибыль 12,5%.
А если бы мы купили в начале года (15.01.2015) акции на всю сумму 1200 рублей (24 акции по 50 руб.), то в конце года получили бы 0.

На графике ниже видно, что по стратегии усреднения стоимости М.Эдлсона мы покупали акции на самом дне, чего хотят достигнуть многие. Данная стратегия позволяет это сделать, так как она механическая, т.е. на момент покупки не влияет усмотрение и настроение инвестора, а лишь математический расчет. Наиболее подходит эта стратегия для бокового рынка.
Стратегия усреднения стоимости М. Эдлсона
Выводы:

1. Стратегия усреднения стоимости М. Эдлсона более эффективна, чем обычная стратегия усреднения цены. Первая позволяет получить более низкие средние цены акций и купить их в большем количестве, чем вторая.

2. Рассмотренная стратегия усреднения является механической, что позволяет покупать наибольшее количество акций по наиболее низкой цене.

3. Стратегия усреднения М. Эдлсона хорошо работает на боковом рынке.

Блог.

 

т.е. на тренде вверх (разговор об акциях, ведь так) мы покупаем меньшее количество, чем когда рынок идет против либо флэтит. цена идет против нас — мы нещадно усредняемся. а как же ставь больше, когда выигрываешь, когда тренд идет в твою сторону?
avatar

Brad Tick

Джонни Фунт, на тренде вверх мы вообще не покупаем, если фактическая стоимость портфеля (с учетом роста акций) равна целевой. На падении мы покупаем на разницу (не нещадно, а строго по расчету = целевая — фактическая).
А насчет «ставь больше...», кто вам сказал, что это истина? В какой книге написано? Какой профессор экономики (М.Эдлсон) или знаменитый инвестор (Б.Грэм, П. Линч, У. Баффет), финансовый консультант (У. Бернстайн, Р. Гибсон) вам это сказали?
Не живите мифами.
P.S. Если компания настолько плоха, что вы не готовы ее купить при падении цены акции, то вообще не покупайте. Даже на рубль.
Александр Кашин, Джонни Фунт вроде ведь правильно написал, при продолжительном падении цены, в итоге мы будем иметь ноль средств и кучу мусорных бумаг.
qwerty, дак вы не покупайте мусорные акции. В том-то и дело. Акция — это не бумажка, а реальный бизнес. Оцените его прежде чем покупать.
Александр Кашин, сам принцип я понял и уже про него где-то читал. Но мне кажется, что его можно придерживаться только во времена стабильного роста мировых индексов.
Александр Кашин, я у себя в блоге рассматривал ситуацию если покупать каждый месяц равными суммами индекс снп500 (с учетом дисконтирования денежных потоков, чтобы получить результат в сегодняшних долларах). даже при этом были периоды, когда все уходило в существенную просадку (в 70х годах получилось так — рынок долго стоял в боковике, годами, ты инвестировал, насобирал позицию, а потом он на год-два ушел ниже и ты получил существенный убыток, и никто не вспоминает, что ты как раз мог выходить на пенсию в это время и получить существенно меньше денег, если бы откладывал по страхованию жизни). а при этом методе чем ниже падает цена акции, тем больший будет убыток за счет большего количества приобретаемых акций (потому что цена их падает). сам подход хорош с точки зрения игры числами и математики, но кто под такое даст тебе инвестировать сотни миллионов долларов например? если собственные средства, то пожалуйста, но если клиентские деньги, то уже другое.
я на досуге проведу исследование для снп500 с 50х годов и посмотрю результаты.
Еще бы знать где флэт, а где тренд…
avatar

onlyfly

Ученик Пафнутьича, хорошо )
Такой внутригодовой флет в плюс минус 50-100% помесячно, не слабо :) Наверное в целом эта идея подходит для непрерывно поступающего внешнего дохода. который мы заносим на биржу, и прилично волатильного рынка. 
avatar

Spoki

Spoki, любое усреднение хорошо работает на волатильном активе. Но волатильность меняется. Никто не знает, сейчас акция ходит +5% — 5%, а через полгода все может измениться.
Расчеты — для иллюстрации (чтобы ярко и наглядно).
По поводу дохода — у вас уже имеется сумма денег. Вместо того, чтобы сразу купит на все, лучше использовать стратегию усреднения. Но также это подходит и для постоянно поступающего дохода.
Ученик Пафнутьича, не покупайте плохие бизнесы и не разобьетесь.
Ученик Пафнутьича, «бектестинг» — понятие алгоритмического трейдинга. Я им не занимаюсь. Только фундаментальный анализ на основе трудов американских классиков.
Цифры эмитента проверены аудитором. Понятно, что все покупается. Но мы всего не знаем. Поэтому важна диверсификация.
Ещё иначе эта стратегия называется усреднением стоимости. 
Я её использую с 2012 года. покупаю паи индекса ммвб. 
Никаких сведений о том хороша акция или нет. 
Важно: если стоимость портфеля превышает плановую, то необходимо даже продавать излишки. 
В этом году доходность составила 25%. За все 3 года около 60%. 
Еслм сравнивать с вложениями в доллары, конечно я проиграл, но для валюты у меня есть другой портфель. 
Главное что стратегия совершенно не отнимает времени :) она отнимает только средства, особенно когда рынок упал и необходимы существенные вливания, чтобы усреднить до нужно стоимости. 
И ещё — после 2-х лет суммы ежемесячных инвестиций должны быть уже больше, чем в первые года. Иначе влияния га тело портфель будет снижаться. 
avatar

Dzhin77

На мой взгляд в итоге это просто добавление к убыточной позиции.
Один раз сработает и 5 раз откажет. Просто по статистике вероятностей слив будет происходить медленнее.
avatar

Abstract


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UPDONW