<HELP> for explanation

Блог им. Roman_Ermakov

Аллокация банков США в трежерях – на МАКСИМУМАХ

   Читая аналитику (как западные ресечи так и наши) по поводу повышения ставки по федфондам ФРС в этом году, многие уважаемые аналитики обосновывают скорое повышение – хорошей экономической ситуацией в США. Я же хочу подойти к этому вопросу немного с другого ракурса, а именно:

посмотреть на вложения амеробанков в такой класс активов как госбумаги США, проще говоря трежеря. И тут я немного был ШОКИРОВАН. См. график ниже:

 Аллокация банков США в трежерях – на МАКСИМУМАХ

О чем это может говорить?

ИМХО, такой рост трежерей на балансах – явно признак того, что крупняк НЕ ЖДЕТ повышения процентных ставок в ближайшее время.

 

На конец сентября, банки  держали в госбумагах рекордные $2,15 трлн. Сейчас, кстати доха 10-летних бондов уже ниже 2% годовых. Какое повышение ставок в БЛИЖАЙШЕЕ время?????

 

Пока балансы банков трещат от покупок трежерей – повышения ИМХО ждать не стоит. Даже тяжело представить, какая будет переоценка бондов при повышении ставки со стороны ФРС…ведь цена бондов снизиться и амеробанчки начнут “выскальзывать” из нормативов. В общем пока ракета вверх (см. график), повышение ставки ждать не стоит.

 

 

если ставка поднимется, то тредеря вместе с долларом станут дороже
avatar

ICWiener

ICWiener, обычно при повышении ставки доха бондов также растет, а следовательно их цена СНИЖАЕТСЯ!
Роман Ермаков, 100%
трежеря
avatar

ICWiener

у них последний год ситуация с новым долгом такая же как в Греции. Скупают только свои банки, т.к. больше никто не берет. По общей массе отток средств иностранцев из трежерей, а не приток как они ожидали. А займы все растут и растут, т.к. дефицит бюджета нехилый. Скорее всего у ФРС есть договоренность с банками, не зря они их кормили столько лет
Тюренков Олег, отток средств сегодня из трежерис происходит по двум причинам: первая-рынки развивающихся стран с сырьевой экономикой падают, произошла девальвация многих валют и правительствам этих стран нужны просто деньги для поддержания своих экономик поэтому и выводят деньги из трежерис… это первое… второе… так как процентные реальные процентные ставки низкие-то их при нынешней ситуации просто выдавливают из американских гко, тем самым скупая свои долги за копейки… примерно так...
SimplePerson, я вас не просил писать на чем отток средств из трежерей идет, я и так знаю. По отчетам ФРС и так видно кто скидывает.Почти никто из ЦБ стран не увеличивает доли, а вот объемы займов у сша растут. Кто будет покупать? -вывод свои. Поднимут ставку ничего особо не потеряют, т.к. на каждый вложенный бакс занимают до 13. Все равно в плюсе будут
Тюренков Олег, выходит и с Россией договорённость, раз она вкладывает тоже, когда остальные уходят?
если учетная ставка поднимется, то трежерис (которые проданы ранее и оборачиваются на вторичном рынке) упадут в цене, так как по ним будет скоректирована доходность, за счет цены в сторону новой (более высокой) ставки… но если ждут падения рынка, то деньги будут выводить в трежерис и именно долгосрочные и ставка по ним будет падать…
avatar

Simple Person

SimplePerson, мне даже страшно представить на какую переоценку попадут банки США если ФРС поднимет за два раза ставочку на 0,5%…
Роман Ермаков, переоценивает их вторичный рынок… и попадаете вы на деньги если продаете в случае необходимости срочного изьятия денег… если вы сидите в них до срока погашения-то просто в случае поднятия учетной ставки вы недополучаете в доходности по своим деньгам. Но тут то же не все так просто… гко тоже ведь разные бывают… например могут быть как TIPS индексированные на инфляцию, с разными условиями выпуска могут быть…
ага) блумберг об этом сегодня написал, а не вы «решили подойти с другого ракурса».
avatar

futurizm

Мне трудно понять Вашу логику ...?!

У банков на балансах большое количество облигаций с доходностью 0,25, если ставку поднимут, например до 0,5, то доходность облигационного портфеля увеличится, к примеру с 2-х до 3-х $ с одной облигации. Зачем же они будут снижать долю актива, с перспективой увеличения по нему доходности ...?!
avatar

cerenc

cerenc,

Следственный эксперимент: )))

Допустим, у меня есть бумажка номиналом 100, купленная за 98. Погашение через год. Доходность 2%
Пусть ставку подняли на 1%, доходность должна вырасти до 3%, то есть моя бумажка на рынке станет стоить 97%.
Налицо формальный (не реализованный) убыток по балансу.
Однако никто не мешает досидеть до погашения, получить свои 2% и быть счастливым.

Почему не скидывают? Видимо потому, что ожидают, что поднятие ставки — ненадолго. Сегодня подняли, после выборов опустили. А бумажки-то длинные, десятилетки в основном. Чего пацаны там умеют, так это деньги считать, к бабке не ходи, умеют )))

Как-то так.
avatar

bocha

bocha,

По расчету вопросов нет, но вот я о чем, при поднятие ставки ценность актива перепродаж, залогов и просто доходности не уменьшится?!

Балансовый провал есть лишь величина условная и полагаю, для их отчетности условная вдвойне и все эти игры прерогатива РФ и мышления российских людей…
cerenc, не увеличится… так как выпуски гко номинированны по определенной доходности… если 0,25 реальная а не номинальная, то тогда они могут быть индексированы на инфляцию, но доходность не увеличивается…
трежерис (которые проданы ранее и оборачиваются на вторичном рынке) упадут в цене

Полагаю, что относит этот ресурс к активным спекуляциям в условиях различных инвестиционных предложений нет серьезных оснований...

Скорее можно допустить его консервативность...?!
avatar

cerenc

Полагаю, что ФРС не ставит перед собой задачу кого-то опустить, скорее наоборот, не будет возражать, если инструмент национального благосостояния будет в руках национальных институтов ( банков )

Вероятно Вы перепутали ФРС и ЦБ РФ...?!
avatar

cerenc

если поднимется ставка, сам доллар станет дороже, а трежерис номинированы в долларах, т.е. их ценность возрастет. Вторичный рынок вообще пофиг.
avatar

ICWiener


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP