<HELP> for explanation

Блог им. option-systems

Разумный инвестор: сложность выбора.

«Краткосрочные рыночные прогнозы – яд. Их нужно держать закрытыми в безопасном месте, подальше от детей, а также от взрослых, которые ведут себя на рынке, как дети». (Уоррен Баффетт)

Разумный инвестор: сложность выбора.

Сейчас мой портфель подходит к таким суммам, когда новые вложения уже не будут играть столь значимой роли, как раньше. Если раньше новые покупки корректировали доли акций в портфеле, то сейчас очередные 10-15 тысяч рублей — это сейчас 1,2-1,8% от капитала, а дальше это будет еще меньше – десятые доли процента.

Получается, чтобы что-то реально купить новое (хотя бы на долю портфеля 3%) придется что-то продать (либо покупать несколько месяцев один актив). А продавать я очень не люблю, и делал это довольно редко. Зачастую продажи не приносят мне выгоды, например, проданные Акрон и ГМК Норильский Никель росли дальше. Из недавнего: Дорогобуж ап и Соллерс. Лучше не суетится совсем в инвестициях. :)

Правда, тут больше было дело в критериях отбора проекта «Разумный инвестор».

Я в самом начале указывал на два главных минуса данной системы отбора – механистичность и ориентир на прошлые результаты. Смотреть вперед через зеркало заднего вида не совсем правильно, но с другой стороны процесс прогнозирования будущего еще сложнее.

Можно быть, как и очень оптимистичным, так и пессимистичным, всё зависит от оценок аналитика. Тут важнее выявить хороший и перспективный бизнес, а не точно вычислить справедливую цену. Но ввиду дешевых акций и этот метод работал, и пока еще работает (методика Грэма и методика Баффетта для разных рынков, когда-нибудь мы прогрессируем до Баффетта).

Точно только прошлое.

По Разумному инвестору, я покупаю акции исходя из среднего значения чистой прибыли за прошлые 3 года. Можно сказать, это и консервативно, но и примитивно. Но система работала, она и будет работать, пока акции дешевы, если российские акции переоценят – она перестанет работать. Акции могут расти очень долго и не хотелось бы выйти на самом раннем этапе мощного тренда к 10000 по ММВБ :)

Доля акций, отобранных по критериям Разумного инвестора, в общем портфеле будет уменьшаться (хотя она и до этого занимала не более 40%, обычно около 30%).

Разумный инвестор: сложность выбора.

Сейчас модельные портфели #1 и #2 Разумного инвестора занимают 14,4% и 11,4% от всего счета. Всего 25,8%. Эта доля будет стремиться к 10%.

Мой портфель на 21 сентября 2015 года

Разумный инвестор: сложность выбора.

Сегментация по группам инвестиций

Разумный инвестор: сложность выбора.

Проблема выбора активов в портфеле — первейшая проблема для инвестора. Что купить, что продать, что оставить?

Эффективное распределение активов – это ключ к успеху. Читал давно одно исследование по поводу влияния распределения активов на результат портфеля, так вот.

Научное исследование «Основные факторы эффективности портфеля», опубликованное в 1986 году, показало, почему доходность одного фонда может так сильно отличаться от доходности другого фонда. На основании исследования результатов 91 пенсионного фонда более чем за 10-летний период были получены следующие выводы:

Лишь четыре фактора определяют различия в доходности фондов:

1. Распределение активов (на классы активов)

2. Выбор отдельных ценных бумаг

3. Выбор времени операций с ценными бумагами

4. Издержки

Анализ этих четырех факторов выявил, что 93,6% доходности фондов определялось их распределением активов (на классы активов). Остальные три фактора — выбор отдельных ценных бумаг, выбор времени совершения операций и издержки определяли лишь 6,4% доходности.

Над этим стоит подумать…

В данный момент – мой инвестиционный профиль очень агрессивный, но я это делаю осознанно, мой возраст позволяет плюс интересные возможности есть в России.

 

Разумный инвестор: сложность выбора.

Мысли о будущем моего портфеля…

Я люблю действовать по плану, чтобы избавить себя от лишних переживаний. Кстати, почему я и бросил спекуляции.

Не из-за того, что потерял деньги (я был в плюсе по итогу, что уже чудо для спекуляций), а из-за того, что я потенциально мог потерять деньги.

В спекуляциях ваши позиции – всегда «слабые деньги», так как Вы работаете со срочными инструментами, которые имеют конечный срок и плюс маржинальность позиции. Вас держат уже на крючке. В инвестициях в акции без плеч – всё не так. Меня невозможно выкинуть из позиции. Для меня важна не текущая цена, а состояние бизнеса.

Спекулянты часто рассуждают о свободе, но они не свободны, всегда и где угодно, в отпуске, на отдыхе, с друзьями в кафе, если у них открыта позиция на рынке, да и даже не открыта – они всегда думают о рынке, их очень жестко «держат за яйца», и когда рынок идет против них – еще и «сжимают»…

Инвестор может позволить себе быть более рассеянным, его не волнуют сбои на бирже, и прочие мелочи, ему не нужно проверять свои позиции каждый день, даже каждый месяц. Он может быть философом, а не «белкой в колесе».

Но у инвестора есть план, правда он глобальный, долгосрочный. План, можно и нужно периодически пересматривать. Кроме этого, план по инвестициям, это не вещь в себе – он должен ориентироваться на ваши жизненные цели (покупка дома, учеба детей, пенсия).

Инвестиции 22-х летнего парня, 30-ти летней женщины или 42-х летнего мужчины должны быть разными! Но точно, чем Вы раньше начнете инвестировать, тем лучше.

Я начал инвестировать еще с конца 2005 года (в 24 года), тогда это были банковские депозиты и паи ПИФов УК Уралсиб, с 2007 года начал формировать уже самостоятельно свой портфель акций. В начале пути мои инвестиции были не столь системными и регулярными, как сейчас. Но даже они дали хороший результат, — регулярная покупка акций до, во время и после краха рынков в 2008 году принесли не малую прибыль. Основная позиция у меня тогда была в акциях АФК Система (более 70% портфеля). С 4 рублей до 25 руб. я был в Системе, до 45 руб. я не дождался...((

Летом 2013 года я начал публичный проект «Разумный инвестор» с нуля, так как в начале 2013 года я обменял плоды своих первых инвестиций на недвижимость в СПб, это к вопросу почему у меня сейчас всего 800 тысяч рублей после стольких лет инвестиций :)

Данная сумма скопилась всего за пару лет. Надеюсь, что мой опыт будет интересен для обычного инвестора. Ведь так может сделать каждый.

Забавно было читать, про то, что 120 тысяч рублей, потом 300, потом 500 – это мелочь, а не инвестиции. Люди не видят долгосрочной перспективы. Но с ростом счета таких комментариев всё меньше и меньше…

Да и слышать про мелочь 500 тыс. рублей в стране, где средняя ЗП в месяц 25 тыс. руб., немного странно.

Есть миф, что инвестиции – это для богатых людей, а простым людям с 100-200 тысячам рублей там делать нечего, а лучше рискнуть в спекуляциях и вот потом «подняв» 1000% можно начать инвестировать. Это совсем не так.

Разумный инвестор: сложность выбора.

Так это не работает. На спекуляциях можно зависнуть на первом этапе мечтаний и надежд, и всё равно потом придется начать инвестировать, только потеряв время и деньги. А время – это и есть Ваша жизнь.

Разумный инвестор: сложность выбора. 
Разумный инвестор: сложность выбора.

Разумнее регулярно инвестировать по 15-25% от располагаемого дохода каждый месяц, и счет будет расти, сначала по чуть-чуть, потом больше, и потом как снежный ком!

Время и сложный процент сделают своё дело!)

 

Конкретика по своему портфелю…

УК Арсагера

Сейчас инвестиция №1 в моём портфеле – это акции УК Арсагера. Это не совсем портфельная инвестиция, а точнее совсем не портфельная. Можно было давно (а это советуют многие) данные акции вывести за скобки моего проекта.

Но, как говорится, из песни слов не выкинешь. Это часть моих инвестиций. Думаю, инвестор «без своей Арсагеры» – не инвестор :) (шутка)

Если серьезно, я одновременно и широко диверсифицирован и сфокусирован :)

Об этом я уже писал в своем блоге – Диверсификация Шадрина.

Инвестиции в акции УК Арсагера – это больше история, не портфельных инвестиций, а прямых, даже несмотря, что я покупаю акции не при создании компании, а на вторичном рынке.

Сейчас я покупаю по цене ниже, чем компания стоила в момент создания. Моя средняя 75 копеек.  Конечно, это риск, но это и возможность. Суть инвес.идеи в Арсагере – Инвест. идея: всё только начинается

Сейчас доля УК Арсагера в портфеле — 42% !

Максимального лимита у меня на эту акцию просто нет – свою жадность остановить очень сложно. Могу и на 90% портфеля купить Арсагеры. У Баффетта доля всего личного капитала на 95% находится в одной компании — Berkshire Hathaway.

Конечно, Арсагера сейчас не Berkshire Hathaway, а очень рисковый стартап, хотя уже и не такой рисковый, после 10 лет успешной работы на очень не простом рынке. И время работает на компанию. Многих конкурентов уже нет, а Арсагера живет.

В планах на следующее 12 месяцев увеличить количество акций еще вдвое – с 350 до 700 тысяч акций. Если конечно, позволит рынок – акция крайне малоликвидна. У меня сейчас проблема не продать её, а купить!

Я буду покупать ниже баланса. Цена около 1 рубля меня устроит. План покупок и источники финансирования уже расписаны.

Не страшно, что в моменте доля Арсагеры будет более 50%, или более 60% портфеля. Нужно смотреть более глобально, если посмотреть на окне 10 лет – покупки в первые 3-4 года одной акции на 50%, а потом прекращение покупок этой акции, то получится сумма инвестиций в эту акцию, при увеличении вложений в другие акции, — всего около 10% за все 10 лет.

Это уже не так страшно. В любом случае, мои инвестиции в Арсагеру в абсолютных значениях не так и велики, и глобально в моей жизни не произойдет трагедии, если стартап Арсагера так и не выстрелит…

Но мой взгляд очень оптимистичен, когда я остановлюсь с покупками акций УК Арсагера, не знаю, — 1%, или 5% от уставного капитала? Сейчас у меня 0,28% УК. Как позволят мои возможности и рыночные цены.

Совсем скоро будут новости по ЗПИФНам Арсагера – узнаем сколько «уйдет» денег из фондов по итогу. Возможно, это будет минусом для акций, но не минусом для бизнеса. Плановое закрытие проекта, и выход в деньги – это хорошая история успеха, плюс к трек рекордсу компании.

 

Продукты УК Арсагера

Сейчас у меня есть ЗПИФНы Арсагеры – Жилые дома и Жилищное строительство. Покупал паи на Московской бирже еще до работы в Совете Директоров УК – идея была закрыть дисконт биржевой и расчетной цены. Идеи близки к завершению – в одном ЗПИФНе прошло собрание о прекращении, во втором о продлении, я как проголосовавший против – получу деньги по расчетной стоимости.

И еще есть вторая часть инвестиций в продукты Арсагера – это интервальный фонд в акции третьего эшелона ИПИФА «Арсагера – акции 6.4». Сейчас доля в портфеле – 12,6%, установил лимит в данный момент 20%. Буду дальше покупать.

В  этом ПИФе очень агрессивные идеи, но для меня рисковый профиль фонда удовлетворяет. Со временем он будет меняться, в планах с 2018 года (мне 37 лет) начну покупать базовый фонд «Арсагера – фонд акций», постепенно дойдя к пропорции 1:1 по фондам «6.4» и «фонд акций» к 2023 году (мне 42 года), а уже потом еще начну покупать еще и облигационный фонд Арсагеры. Думаю, к 2026 году (мне 45 лет) распределение в продуктах Арсагеры будет 30:30:40, после 2041 года (60 лет) уже 20:20:60.


Разумный инвестор: сложность выбора.

Предполагаю, что и долю инвестиций в продуктах УК Арсагера буду увеличивать, по крайней мере, вектор будет на рост – 20%-25%-30%-35%-50%...


Разумный инвестор: сложность выбора.

К вопросу: зачем мне ПИФы, зачем мне платить комиссии управляющим, если я сам могу управлять своим портфелем? Управлять то, все могут, только главное, какой будет результат?

Одному человеку очень сложно на профессиональном уровне, во-первых, собрать всю нужную информацию, во-вторых, проанализировать её и сделать хорошие инвестиционные решения. Конечно, такой нет гарантии, что и профессиональные управляющие это сделают хорошо, но вероятность выше, тем более трек рекордс Арсагеры это подтверждает. Альфу к индексу они делают.

Человек решивший инвестировать в акции, если у него еще есть желание и знания в этой области, может найти несколько хороших идей и вложить в них часть своих средств, но основную сумму лучше доверить профессионалам, либо вложить индексный фонд.

Скорее всего на длинном отрезке вложения в ПИФы покажут результат лучше моих остальных инвестиций. Получается, что проще просто всё вложить в паи и просто получать результат, и не обкрадывать самому себя.

Только желание самому по управлять, что-то поискать, мне нравится сам процесс исследования останавливает от полного вложения в ПИФы. Может, когда буду старым, тогда всё вложу в паи…

 

Разумный инвестор.

Эта часть портфеля сейчас занимает 25,8%, вектор на снижение взят. Почему написал выше.

Эволюция — это хорошо, это признак развития.

 

Прочее.

Хотя данный раздел и называется «Прочее», как что-то второстепенно, но по факту именно тут предстоит наибольшая работа в части поиска новых идей, анализа.

Сейчас в этом блоке уже выбраны: ЧеркизовоГр, Уральская кузница и АФК Система. Данные акции уже купил на максимальный лимит на акцию – 3%.

Про первую компанию я уже писал – Инвест. идея №1: импортозамещение, про другие две напишу позже.

Кроме данной тройки и идей в «госдивидендах» (хотя не факт, что она будет работать – очень много госкомпаний всё чаще и чаще заявляют о том, что будут не платить 25% по МСФО) еще в планах посмотреть более пристально на ряд компаний.

1. ЛСР (еще дешевые строители)

2. ОПИН (очень дешевый строитель, ожидание повторения роста ПИК и Галс-Девелопмент)

3. Возрождение ап (дисконт к обыкновенным акциям, M&A)

4. БСПб (дешевый банк)

5. Мечел ао и ап (дивиденды, снижение долга и рост капитализации по схеме EV Северстали)

6. Аэрофлот (консолидация отрасли, укрепление рубля)

7. Распадская (низ угольного цикла, девальвация рубля)

8. Русагро (девальвация, +Разгуляй)

9. Ленэнерго ап (дивиденды)

10. РУСАЛ (оценка лишь по доле в ГМК НорНикель)

11. АвтоВАЗ ап (Лада Веста, Бу Андерссон)

12. КАМАЗ (импортозамещение, рост экспорта)

13-14. Отисифарм + Фармстандарт (импортозамещение)

15. ОАК (импортозамещение)

16. ИСКЧ (инновации)

17. ДВМП (развитие Дальнего Востока)

18-20. ОГК-2, ТГК-1 и Мосэнерго (дивиденды, завершение инвест. программы)

21. Энел России (и Э.ОН Россия для сравнения)


Список уже получился большой. Проблема выбора. Не хотелось бы распыляться. Много активов – это плохо, шанс на отличный результат уменьшается, результат будет ближе к индексу.

Всё и не успеть посмотреть, вот почему еще, я покупаю паи ПИФов. Обидно, когда ты приглядывался к акции, но не успел купить. Успокаиваешь себя тем, что многие идеи уже куплены в ПИФе, и ты спокойнее переносишь данное «опоздание», так как через ПИФ — всё равно ты участвуешь в росте акций.

Кроме анализа компаний в планах очень большое количество проектов: пишу книгу (сразу будет и на английском и на русском), исследования НПФов, ПИФов, Норвежского Глобального Пенсионного фонда, «дивидендных аристократов» России, анализ акций Казахстана, Украины, Греции и т.д.

А еще у меня есть блог и сМарт-Лаб. На это довольно много времени уходит…

Разумный инвестор: сложность выбора. 
*Понравилась социальная реклама против трейдинга

Проблема фокусирования и выбора на что тратить своё время является очень важной!

Надеюсь, я правильно сделаю свой выбор.

Успешных инвестиций!


P.S. Для тех, кто собирается заграницу рекомендую ссылку моей страховой компании для покупки ВЗР (полиса для выезжающих за рубеж) через интернет - Купить ВЗР!

Разумный инвестор: сложность выбора.

 

плюсанул!+
Не читал, но одобряю.
а зачем фото манящей полуобнаженки в конце?
avatar

RastaPS

RastaPS, это Шадрин так намекает: инвестирую, чтобы иметь элитную тетку :) Что тоже не плохо. Кому, что нравится.
vito2000, не, это тонкий намек, едешь на отдых, на презик надейся, но полюс покупай)
RastaPS, это к ВЗР картинка
а как же диверсификация? комодитис?) золото и валюта?)
Киньте в свой портфель 10-50 миллионов. На ежемесячное довнесение копеек забейте. Вот тогда будет интересный проект.

Успеха!
avatar

ch5oh

ch5oh, было бы интересно правда, и без Арсегеры, но не было бы Арсегеры не было бы Саши.
Профессор Преображенский, Вы не правы, и я был без Арсагеры, и она без меня.
ch5oh, для кого интересно? мне кажется намного интереснее именно с нуля создать капитал, для обычного человека по крайней мере...

а 10-50 млн. руб. — что это для обычного человека даст? да богатый чел еще богатеет больше.

Посмотрим чем всё закончится ?)
Александр Шадрин, «для кого интересно?»

Для всех, кто следит за Вашим процессом.

Если у человека мало денег, ему на инвестиции глубоко фиолетово: кушать надо здесь и сейчас. Поэтому для маленького счета единственный вариант — добиваться высокой доходности (в %) при хорошей стабильности.

Потом начинаются сложности с ёмкостью рынка, становится просто страшно за сохранность капитала. Вот тогда уже можно переползать в класс «инвестор».

Ну, и опять же одно дело спокойно смотреть на просадку 20% от капитала для счета 500 тыр и несколько иное — для счета 50 млн. Вы согласны?
avatar

ch5oh

ch5oh, добиваться высокой доходности

ну ну…
Александр Шадрин, Вы не можете себе позволить публично согласиться даже с простой логической цепочкой рассуждений???

Ну-ну...

ПС Дело «Арсагеры» по улучшению инвест-климата и повышению стандартов корп.обслуживания в стране полностью одобряю и поддерживаю.

Послушайте! Вам надо просто переквалифицироваться на ведение судебных исков. Увидели нарушение Устава или незаконное ущемление прав миноров? В суд. В иск, естественно, включать все издержки + компенсацию за суету.

Заживете сказочно, честное слово.
Всяко веселее, чем в 10-м эшелоне застрять!
avatar

ch5oh

Александр Шадрин, «Посмотрим чем всё закончится ?)»

Отвечаю: мы все умрем.
avatar

ch5oh

Тезка в принципе ты в целом правильные мысли высказываешь, но к сожалению только в принципе. Практика упрямая вещь и практика российского рынка говорит не ведитесь на эту замануху. Заработать можно (как инвестор подчеркиваю) в очень короткий период времени, вернее это инвестированием трудно назвать, но формально инвестирование. Это исторически с 1992 по 1998, 1999 по 2006, 2007-2008 — весна, 2008-2009 — 2010 это трендовые участки( повышательные ). Остальной период непонятно что (случайное блуждание) или контртренд -вообще для дневных данных редкий случай.
avatar

Fox27

Нда… вот так покупаешь в инвест.портфель какой-нить фольксваген, а он берет и на 20% за день падает… превед-медвед
avatar

Vitty

Vitty, а на срочке, на сишке — бах, стоп не сработал и -50% депо.
самое забавное, что у этого так называемого разумного инвестора даже на 50 т.р. не куплено ни одной акции, одна арсагера. максимум это 25 т.р.
avatar

elber

elber, а что 50 тыс для акции это какое то магическое число? почему именно 50?
Семен Семечкин, условно, конечно лучше хотя бы 100 т.р. или 1 млн. по каждой акции, тогда это уже инвестиционный портфель, можно назвать

а так, это портфель одной арсагеры. причем без дивидендный.

без арсагеры, дивы были бы 5-6% от депо, а если хорошо подобранный то и 10% годовых. и постоянно бы увеличивались.
avatar

elber

elber, причины покупки Арсагеры сейчас в таких больших долях я же обозначил в этом посте. Вы читали?

всему свое время.

Конечно, лучше счет 10-50 млн. руб., чем 800 тыс. руб., но и это лучше, чем 0.
elber, мда 10% не ахи процент, уж лучше облиги), да и вообще конечно я не большой специалист, но как кажется щас акции не особо привлекательны пока, рынок падающий.
Александр, алаверды от меня, как говорят на Кавказе, как ты правильно заметил твой портфель сводится к индексному портфелю с увеличением числа активов. Тогда проще всего создать индексный портфель и не замарачиваться, а просто соблюдать пропорцию в индексном портфеле индекса РТС или ММВБ не важно. Сложнее другое сделать так чтоб альфа превысила ноль а вот это сложнее. И это представление что на долгом периоде времени инвестиционный подход в результате превысит спекулятивный не аксиома обрати внимание, но ты разумеется конечно считаешь иначе..? Как раз здесь и начинается настоящий трейдинг, но это наука…
avatar

Fox27

Кстати посчитал стоимость страховки через твою ссылку....
У Тиньков страхование получилось на 10% дешевле
Тимофей Мартынов, куда считал?

мне ребята говорили — у нас Шенген длинный должен быть самым дешевым, остальное более менее по рынку.

Тиньков значит совсем демпингует :)
Тимофей Мартынов, тсс. Это комиссионные))
Согласен со всеми тезисами Александра на 100%, но:
— Рынки как и все в мире циклично: понимание и использование этого свойства природы важнее для сколачивания состояния чем весь фундаментальный анализ в мире умноженый на 100
— Сейчас самый выгодный актив в РФ это валюта
— Вложения в Российский ФР принесут огромное состояние, но еще рано вкладывать
— Сравнивайте первые полосы газет с аналогичными в прошлый кризис, ключ скрыт не в значениях ROA он в природе человеческой сущности которая не меняется тысячелетиями
avatar

Ai_server

Помнится роллман в портфеле был?
avatar

kyznez

kyznez, продал весной, потом еще 2 раза дивиденды захватывал — покупал на день.
Очень приятно читать такой текст. Создаётся впечатление, будто сижу с автором в уютных креслах у камина и автор неспеша, изредка прерываясь на глоточек чая, рассказывает про инвестиции. Мне очень понравилась и информация, и ощущения! Благодарю!
Александр, нам тёток выкладывать не надо, пАцаны в жёстком ступоре, говорят что ты миллионер сын миллиардера. Ты это, интригу не убивай сразу, сделай ход конём и будет тебе счастье. Кстати, в личку не писали ещё???))))))))))
avatar

RuUUUUU

RuUUUUU, ты про что?
Александр Шадрин, А ты не в курсе?))
RuUUUUU, что мне в личку должны написать?
Александр Шадрин, руку дружбы))
Александр Шадрин, здравствуйте, что можете сказать об этом — skyway.capital/
стоит ли инвестировать в этот проект?
К сожалению тебя держит только страх...
нет уверенности понимания своим действиям...
забудь о прошлом...
не бойся плохого краткосрочного будущего
смотри дальше…
Александр, было бы интересно увидеть в Вашей таблице ещё и даты покупки бумаг. Ну или хотя бы месяц, если частями набирали.
avatar

monte_carlo

ничего нового не прочитал…
avatar

keylsd

За 3 года 20% в рублях)))
Александр — это как-то не очень серьезно, учитывая что депозит дал бы столько с прошлого декабря-января
avatar

AlexeyAnt

AlexeyAnt, это не доходность инвестиций, а лишь разница между суммой ввода и текущих значений.

эффективная ставка около 20% годовых, примерно около 50% за 2,25 года

меня устраивает.
Девушка не понравилась. Пост профессиональный, книги писать получится.
avatar

Look De

О, телочка новая!
Классно! желаю успеха!
почему не инвестируешь в Западные рынки? В РФ же можно проснутся и понять, что лавочка закрылась, все компании национализированы и досвиданья. Это во многих странах было — почему не у нас? У нас в 1917м было например.

я для себя решил, что жду роста ртс до 2500, все продаю в РФ и конвертирую в доллары и уезжаю на американский рынок. Там хоть «это все наши деньги» не бывает в 90% компании и оферты выставляют все.
avatar

Warren Warren

Warren Warren, какая-то эпидемия «почему-не-торгуешь-америку?» началась на СЛ...

Потому что там такие же уроды. Комиссии адские. Эффективность рынка (в смысле ОТСУТСТВИЯ ВОЗМОЖНОСТЕЙ ЗАРАБОТАТЬ) высочайшая. У нас такой ещё лет 5-10 не будет.
avatar

ch5oh

и еще в догонку — вот придет в Арсагеру какой-нть «выдающийся» гос. олиграх и купит у них за стопятьсот миллионов. Потом «это все наши деньги» и выведет все до последнего рубля. Будет пустышка. И половина твоих инвестиций сразу горит в ноль. А ты 10 лет откладывал от зарплаты и экономил. А В НОЛЬ.
avatar

Warren Warren


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP