<HELP> for explanation

Блог им. jbaza

Йеллен (перевод выступления - Google)

Йеллен: Добрый день, как вы знаете из нашей политики заявлении короткое время назад Федеральный Комитет открытого рынка подтвердили текущую 0 до 0,25% целевой диапазон для ставки по федеральным фондам. Поскольку комитет провел в июле, темпы прироста рабочих мест в была твердой. Уровень безработицы снизился. И общие условия на рынке труда продолжают улучшаться. Инфляция, однако, продолжал бежать ниже нашего в более долгосрочной перспективе цель. Частично отражая снижение энергетических и импортных цен.

Где мы все еще ожидаем, что понижательное давление на инфляцию от этих факторов будет исчезать с течением времени, недавние глобальные экономические и финансовые события, вероятно, оказать дальнейшее понижательное давление на инфляцию в краткосрочной перспективе. Эти события могут также сдерживать действия США несколько. Но не привели в этот момент к существенному изменению мировоззрения комитета по экономике США.

Комитет по-прежнему ожидаем, что первое повышение ставки по федеральным фондам будет уместно, когда он видел некоторые дальнейшее улучшение на рынке труда и достаточно уверены, что инфляция будет вернуться к своей цели 2% в среднесрочной перспективе.

Осталось дело, что комитет будет определять сроки повышения начальной основе его оценки последствий поступающей информации для экономических перспектив.

Отмечу, что важность повышения начальной не следует преувеличивать. Денежно-кредитная политика, вероятно, останется высокой адаптивной течение некоторого времени после первоначального повышения ставки по федеральным фондам в целях поддержки дальнейшего прогресса в направлении наших целей с максимальной занятости и 2% инфляции.

Я вернусь к сегодняшнему политическому решению через несколько минут. Но сначала я хотел бы рассмотреть последние экономические события и перспективы.

Сглаживание с помощью ежеквартального волатильности, США реальный валовой внутренний продукт, по оценкам, расширили на 2,25% темпами в первой половине года. Отличается особенно сильным результатом, чем ожидалось в июне, когда участники комитета представил экономические прогнозы.

Продолжение работы и прибыли увеличивается в реальных располагаемых доходов поддержали расходы домашних хозяйств.

Рост инвестиций в основной капитал бизнес был умеренным. Проводится вниз в части сокращения значительного в добыче нефти деятельности в результате значительного падения цен на нефть в течение прошлого года.

Кроме того, чистый экспорт были существенное сопротивление на рост ВВП в первой половине года. Отражая ранее курса доллара и слабый внешний спрос.

Комитет по-прежнему ожидаем умеренных темпов роста общего ВВП, хотя воздержание от чистого экспорта, вероятно, сохранится в течение времени.

Рынок труда показал дальнейший прогресс в этом году к нашей цели максимальной занятости. За последние три месяца, работа получает среднюю 220,000 в месяц. Уровень безработицы в 5,1% в августе снизился четыре десятых процента от последней чтения, имеющейся на момент нашей встречи в июне. Несмотря на то, что снижение сопровождалось некоторым снижением коэффициента участия в рабочей силе за тот же период.

Более широкое мера безработицы, что включает в себя людей, которые хотят и с которыми можно работать, но не активно искали в последнее время. И люди, которые работают неполный рабочий день, но скорее работать полный рабочий день, продолжает улучшаться.

Тем не менее, некоторые циклический слабость, вероятно, остается. В то время как уровень безработицы близок к большинству участников FOMC оценкам более долгосрочной перспективе нормального уровня, уровень участия еще ниже оценки его основного тренда. И добровольно неполная занятость остается повышенным и рост заработной платы остается на низком.

Инфляция продолжала бежать ниже нашего 2% цели. Частично отражая снижение энергетических и импортных цен.

Мои коллеги и я по-прежнему ожидаем, что последствия этих факторов на инфляцию будет временным.

Тем не менее, в последнее время дополнительная снижение цен на нефть и дальнейшее укрепление доллара в виду, что это займет немного больше времени для этих эффектов в полной мере рассеивать.

(Аудио потерял).

Йеллен: Это оценка перспектив находит свое отражение в отдельных экономических прогнозов, представленных в этом заседании FOMC участников, которые в настоящее время проходят сквозь 2018 Как было объявлено в минутах от нашей встречи июля, мы также представляем скромный повышение к резюме экономических прогнозов по публикации средний прогноз участников FOMC через.

Эти медианы представить краткий сводный статистический перспектив участников.

Они не должны, однако, быть переводчиком рецепту лекарство в качестве коллективного зрения или прогнозе комитета.

Как всегда, прогнозы каждого участника обусловлены его или ее собственной точки зрения соответствующего денежно-кредитной политики.

Отражая пересмотров за первое полугодие этого года, участники увеличили свои прогнозы для экономического роста в этом году. По сравнению с прогнозами, сделанными в сочетании с июня встрече FOMC.

Средний прогноз роста на 2,1% в этом году. И поднимается до 2,3% в 2016 году.

Несколько выше среднего оценке более долгосрочной перспективе нормальной скорости роста.

После этого средний прогноз роста снижается к его долгосрочной перспективе темпы.

Прогнозы уровень безработицы немного ниже, чем в июне. В конце этого года, средний уровень безработицы проекция составляет 5%. Вниз три десятых процента с июня и близко к средней оценке более долгосрочной перспективе нормальной безработицы. Участники Комитета в целом см уна немного дальше в следующем году, а затем выравнивание участники FOMC проекта инфляции очень низкий в этом году. Во многом отражая снижение цен на энергоносители и импортные неэнергетических.

Как преходящие факторы удерживая инфляции Абате и условий на рынке труда по-прежнему фирма средний прогноз темпов инфляции повышается с только четыре-tepts долей процента в этом году до 1,7% в следующем году и достигнет 2% в 2018 году.

Путь срединных выступов инфляции немного ниже, чем в июне.

Прогноз рубежом, кажется, стали еще более неопределенными в последнее время. И высота конечные опасения роста — повышение обеспокоенности относительно роста в Китае и других развивающихся рыночных экономик привели к волатильности на финансовых рынках. Разработка после нашей встречи в том числе в июле падение цен на акции в, дальнейшем курса доллара, и расширения спредов риска ужесточили общие финансовые условия в какой-то степени. Эти события могут ограничить США экономической деятельности несколько, и, скорее всего, усилить давление на инфляцию в краткосрочной перспективе. Учитывая значительные экономические и финансовые взаимосвязи между Соединенными Штатами и остальным миром, ситуация за рубежом несет пристальное наблюдение.

Возвращаясь к денежно-кредитной политики, мы признаем, что имело большое внимание на сегодняшнем политическом решении. Восстановление от Великой рецессии продвинулась достаточно далеко. И внутренние расходы появляется достаточно прочная. Это аргумент может быть сделано для повышения процентных ставок в данный момент.

Мы обсудили эту возможность на нашем заседании. Тем не менее, в свете повышенного неопределенности за рубежом и немного мягче ожидаемого пути для инфляции, комитет счел целесообразным дождаться больше доказательств, в том числе некоторые дальнейшего улучшения на рынке труда, чтобы укрепить его уверенность, что инфляция вырастет до 2% в в среднесрочной перспективе.

Теперь, я не хочу переигрывать последствия этих недавних событий. Какие принципиально не изменили наше мировоззрение.

Экономика была работает хорошо. И мы ожидаем, что он продолжит делать так.

Как я отметил ранее, осталось дело, что сроки повышения начальной скорости федеральных средств будет зависеть от оценки комитета о последствиях поступающей информации для экономических перспектив. Чтобы было ясно, что наше решение не будет зависеть от какой-либо конкретной версии данных. Или на день-в день движений на финансовых рынках. Вместо этого, решение будет зависеть от широкого круга экономических и финансовых показателей. И наша оценка их совокупных последствий для фактических и ожидаемых прогресса наших целей.

Позвольте мне еще раз подчеркнуть, что конкретные сроки повышения начальной в целевом диапазоне для ставки по федеральным фондам гораздо менее важны для экономики, чем весь ожидаемого пути процентных ставок. И как только мы начинаем удалить размещение политики, мы по-прежнему ожидаем, что экономические условия будут развиваться таким образом, что будет служить основанием только постепенное увеличение ставки по федеральным фондам целевого.

По сравнению с прогнозами, сделанными в июне, многие участники FOMC понизил несколько их пути для ставки по федеральным фондам. В том числе оценкам более долгосрочной перспективе нормального уровня. Большинство участников по-прежнему ожидаем, что экономические условия будут производить целесообразным поднять целевой диапазон для ставки по федеральным фондам в конце этого года. Хотя четверо участников ожидают, что такие условия не будут рассматриваться до следующего года или позже.

Средний прогноз на Федеральной целевой ставки повышается до примерно 1,5% в конце 2016 г., 2,5% в конце 2017 и 3,5% в 2018 году.

В 2016 и 2017 году, медианы около четверть процентного пункта ниже, чем прогнозировалось в июне.

Средний прогнозируемые темпы в 2016 году остается ниже уровня, что большинство участников ожидают преобладать в долгосрочной перспективе.

Несмотря на то, что средний выступ имеет уровень безработицы несколько ниже он больше работать нормальный уровень инфляции и близко к нашей цели 2%. Участники представили ряд объяснений их низкой прогнозов ставка по федеральным фондам. К ним относятся, в частности, остаточных эффектов финансового кризиса, который, скорее всего, продолжит сдерживать расходы на какое-то время. Как встречный ветер из-за рубежа.

Но сдерживающее влияние этих факторов на реальной деятельности — как сдерживание этих факторов на реальной деятельности рассеивается дальше, большинство участников ожидают ставки по федеральным фондам, чтобы перейти к его более долгосрочной перспективе нормального уровня к концу 2018 года.

 

Я хотел бы подчеркнуть, что прогноз соответствующего пути ставка по федеральным фондам, как обычно, являются условными на отдельных прогнозов участников наиболее вероятных исходов для экономического роста, занятости, инфляции и других факторов. Но наши фактические меры политики в течение долгого времени будет зависеть от того, как экономические условия развиваться. Что вполне неопределенным.

Если расширение оказывается более энергичным, чем предполагается в настоящее время, а инфляция движется выше, чем ожидалось, то соответствующий путь скорее всего, будет более крутой траектории и выше. И наоборот, если условия были доказать, слабее, то соответствующая траектория будет ниже и менее крутой.

Наконец, Комитет будет продолжать свою политику реинвестирования доходов от для созревания казначейские ценные бумаги и принцип выплаты от долгов агентств и ипотечных ценных бумаг. Значительные запасы Комитетом долгосрочных ценных бумаг должно помочь сохранить адаптивной финансовые условия и способствовать дальнейшему прогрессу в направлении наших целей.

Спасибо. Позвольте мне остановиться там. Я буду рад ответить на ваши вопросы.

Стив Leaseman CNBC. Госпожа Председатель, это движение неуверенность и экономических глобальных изменений, это справедливо сказать, что это может быть много месяцев, прежде чем эти глобальные события работают их путь через экономические данные США? И что у вас не будет уверенность, что вы ищете, чтобы поднять процентные ставки в течение многих месяцев и, возможно, также в следующем году?

Йеллен: Ну, Стив, я думаю, что вы можете видеть из проекций SEP, что большинство участников продолжают думать, что экономические условия требуют или сделать соответствующую увеличение ставки по федеральным фондам к концу этого года. Четверо участников перенесли свои прогнозы в 2016 году или позже.

Но большинство участников продолжают удерживать эту точку зрения. И, конечно, всегда будет неопределенность. Мы не можем ожидать, что неопределенность будет полностью решена.

Но в свете событий, которые мы видели и о воздействии на финансовых рынках, мы хотим, чтобы взять немного больше времени, чтобы оценить вероятные последствия для Соединенных Штатов. И, как я уже говорил, прогноз инфляции незначительно смягчился. У нас были некоторые дальнейшие события, а именно, более низкие цены на нефть и дальнейшее укрепление доллара, что поставили некоторые понижательное давление в ближайшей перспективе на инфляцию. Теперь мы ожидаем, эти дополнительные эффекты, такие как ранние движется в доллар и цен на нефть, чтобы быть временным. Но есть немного понижательное давление на инфляцию. И мы хотели бы, чтобы некоторые дальнейшие события. И это главное может включать — скорее всего, включать в себя дополнительные улучшения на рынке труда, что будет способствовать укреплению нашего доверия, что инфляция будет двигаться назад до 2% в среднесрочной перспективе.

Сэм Флемминг из Financial Times. Могу ли я спросить о следующем заседании, которое в октябре. Есть ли у вас мнение, что в Live Meeting, хотя там не будет пресс-конференция запланирована на тот момент? И какие события Вы должны были бы видеть, чтобы быть уверенным в движении в ближайшее время? Что важнее развитие событий на финансовых рынках, или это больше, чтобы сделать с предстоящими данных? Огромное спасибо.

Йеллен: Итак, как я уже говорил раньше, каждая встреча является живой совещание, на котором комиссия может принять решение, чтобы переместить изменить нашу цель на ставку по федеральным фондам. Это, конечно, включает в себя октября. Как вы знаете, и я подчеркнул ранее, мы были решить, чтобы сделать это, мы могли бы назвать пресс-брифинг, и вы приняли участие в учениях, чтобы убедиться, что вы знаете, как принять участие в этой пресс-конференции, если это случится ,

Так что, да, октябрь остается возможность.

И мы будем смотреть на входящих событий, как финансовый и экономический чтобы попытаться убедиться, что мы на самом деле чувствуем, что экономика США чувствует себя хорошо.

Вы знаете, я хочу подчеркнуть, отечественные разработки были сильны. Мы видим растущий внутренний спрос на твердом темпе. Рынок труда продолжает улучшаться. Конечно, мы будем смотреть на входящие данные, чтобы подтвердить наши ожидания, что что будет продолжаться. И мы, конечно, будет следить глобальных финансовых и экономических событий.

Я не могу дать вам рецепт именно то, что мы ищем, чтобы видеть. Но, как мы говорим, мы хотим, чтобы непрерывное улучшение на рынке труда, и мы хотели бы, чтобы поддержать нашу уверенность, что инфляция будет двигаться назад до 2%. И, конечно, дальнейшее улучшение на рынке труда действительно служит этой цели. Там могут быть и другие вещи, которые мы бы увидели, что может укрепить уверенность, что. Но дальнейшее улучшение на рынке труда будет служить, чтобы сделать это.

Привет Джим из LA Times. Были группа протестующих здесь до вашего собрания. Был аналогичная группа в Джексон-Хоул. Они и другие предупредили ФРС не повышать ставку, потому что — из опасения, что рынок труда не полностью исцелен. Заработная плата не поднялись достаточно быстро. Какое влияние, если любой имеет, что оказало на вас и ваших коллег в решении сегодня?

Йеллен: Таким образом, мы были получать рекомендации от большого количества экономистов и заинтересованных групп. И это, конечно, уместно. И мы ценим слуха мнения различных групп и отдельных лиц, с разных точек зрения. Но посмотрите, в конце концов, это работа этого комитета собраться вместе, чтобы проанализировать данные, которые у нас есть на экономику, чтобы решить, как это влияет на мировоззрение и попытаться обсудить и прийти к решению суда комитета о соответствующем пути политики. И это то, что мы сделали сегодня.

Как я сказал, хотя мы близки к многих участников и средней оценкой более долгосрочной перспективе нормальной безработицы, по крайней мере, мой собственное суждение, и это было верно в течение длительного времени, то, что есть дополнительные поля слабину, особенно относящиеся к очень высоким уровнем неполный рабочий день, невольным занятости. А участие рабочей силы, что позволяет предположить, что по крайней мере в некоторой степени стандарт на уровень занятости преуменьшает степень слабину на рынке труда. Но мы все ближе. Рынок труда улучшилась. И, как я уже говорил, в прошлом мы не хотим, чтобы ждать, пока мы не полностью выполнили оба наших целей, чтобы начать процесс ужесточения политики с учетом лагов в работе денежно-кредитной политики.

Спасибо, Кейт Дэвидсон из Wall Street Journal. Госпожа Председатель вы думаете в течение последних двух месяцев с момента вашего последнего заседания, что вы получили ближе или дальше от цели инфляции ФРС и отдельно вы получили Конгресса повестку, связанную с раскрытием информации ФБР 20 сентября встреча которые Вы ближе к соблюдения что? Вы Оказалось, что информация по Конгрессу.

Йеллен: Ваш первый разговор был у нас ближе или отдаляется от нашего инфляции цели. Мы использовали тот же язык, который является то, что мы ожидаем, чтобы достичь нашей цели 2% в среднесрочной перспективе. И я бы сказал, хотя, как говорят у нас в нашем заявлении недавние события, похоже, скорее всего, поставить некоторые понижательное давление, мы Afterall, значительно ниже нашего целевого уровня инфляции.

Но важной причиной этого является то, снижение цен на импортные отражающих курса доллара и снижение в ценах на энергию будут удерживать инфляцию ниже нашей цели и ниже базовой инфляции. Мы ожидаем, что эти эффекты преходящи и быть с хорошо закрепленными инфляционных ожиданий мы ожидаем, что инфляция вернуться к 2%. В настоящее время в период intermeeting мы видели некоторые дальнейшее укрепление доллара и некоторое дальнейшее понижательное давление на цены на энергоносители. И, что создает немного дальнейшего сопротивления на инфляцию, что я бы просмотреть, как преходящее, а, скорее всего, будет временным. Так что я по-прежнему, и комитет продолжает ожидать, что инфляция вернется в 2%. Таким образом, это должно быть небольшая вещь, и в то же время на рынке труда продолжает улучшаться. Таким образом, жесткий рынок труда. Рынок труда движется в сторону полной занятости является одним, что исторически породило восходящее давление на инфляцию. Так что укрепляет мою уверенность в инфляции. С другой стороны, мы долго период, в котором инфляция была работает ниже нашей цели.

Я считаю его и комитет делает очень важно, что мы достигнем нашей инфляции цель и защищаться от инфляции, что совершенно выше нашего уровня инфляции, а также прекрасно ниже нашего инфляции. И мы хотим, чтобы не только ожидание, но хорошую степень уверенности, что это произойдет. Мы не принять к сведению в заявлении снижением в качестве компенсации инфляции. И трудно получить прямой чтения на инфляционные ожидания из этих мер. Они могут быть толкнул вниз факторов, относящихся к ликвидности в казну и на рынке Советы и других вопросов, относящихся к премии за риск, но мы приняли к сведению это, и я бы сказал, что это то, что поймал наше внимание и является фактором, который мы смотреть. Таким образом, мы хотели бы иметь немного больше уверенности в себе. Но я бы не интерпретировать события в течение intermeeting период также значительно подрывает уверенность в себе. И на рынке труда, что действительно важно, что, как это продолжает улучшаться, он имеет, и мы хотим, чтобы она дальнейшего улучшения, который служит для укрепления доверия. Ой, простите; Вы спросили об утечке Сентября 2012. Мы очень тесно сотрудничаем с Haas комитета финансовых услуг, который просил информацию, чтобы удовлетворить их просьбу. Мы очень тесно сотрудничаем с ними.

 

Бен Эпплбаум New York Times проекции вы отпустите Сегодня Показать члены комитета ожидают примерно трехлетний период, в котором уровень безработицы будет на самом низком уровне и устойчивого еще инфляция не поднимется выше 2%, что, кажется необычайно можно говорить о Поэтому мы ожидаем, инфляционное давление, когда безработица находится на низком уровне почему инфляция будет настолько слаб, так долго в этих условиях. И это указывать, когда вы прогнозирует, что в основном большая часть десятилетия будет прошли без цели достижения инфляции ФРС это означать, что вы не смогли сделать достаточно, чтобы возродить эту экономику в последние годы?

Йеллен: Ну, мы были очень сосредоточены на Binyun делают все возможное, чтобы возродить эту экономику и для достижения нашей цели максимальной занятости. И после того как мы взяли курс фондов до 0, как вы знаете, мы ставим на место и ряд других чрезвычайных мер, в том числе вперед наведения и крупномасштабное активов покупок для того, чтобы ускорить восстановление и достичь как наш инфляции объективный и наш максимальной занятости задача.

И когда вы смотрите на проекции, вы видите, как вы упомянули, что мы видим, достаточно, чтобы подтолкнуть рост безработицы. Это уже очень близко к оценкам участников. Если это больше работать нормальный уровень. Мы ожидаем, что уровень безработицы немного упадет или, по крайней мере участники проекта, что он будет падать чуть ниже этого уровня, как происходит мы ожидаем, что участие в рабочей силе циклический компонент, что уменьшает со временем. И мы надеемся, чтобы увидеть некоторое снижение в части слабину, которая отражается в высоких уровнях неполный непроизвольного занятости.

Теперь, инфляция возвращается в нашей проекции на 2%. Он не принимает до 2018 года, чтобы получить там. Это очень близки в 2017 году, и это не страшно далеко даже в следующем году.

У нас есть очень большие затяжки из — отстает от импортных цен и цен на энергоносители и в течение следующего года или около того, эти вещи должны рассеять и поведение инфляции должны в основном, если наше понимание инфляционного процесса является правильным, и если инфляционные ожидания хорошо якорь, тоже, что я считаю, что они, как и на рынке труда заживает, и, как исцеление прогрессирует, мы увидим восходящее давление на инфляцию это то, что мы ожидаем. Теперь это медленный процесс. Он характеризуется лагами и вот почему это занимает несколько лет, как падает уровень безработицы и даже проскакивает это больше работать нормальный уровень, это просто занимает некоторое время для инфляции, чтобы вернуться к 2%.

Но перелётов помогает ему вернуться быстрее, чем могли бы. И это, безусловно, важно для нас, и я думаю, что наш авторитет зависит от защиты нашей цели по инфляции не только от угроз, которые она поднимается выше, но также, что мы не должны в среднесрочной перспективе, что мы хотим, чтобы увидеть инфляция вернуться к 2%. И мы считаем, что политики мы следующие предназначены для достижения этой цели. И будет делать это.

Привет, спасибо, Элон из Washington Post, я хочу контрейлерных на вопрос и привести старые пороги 6.5 безработицы и 2,5% инфляции в период, в течение которого ФРС пообещал пообещал держать процентные ставки низкими, что уже вроде предполагаемой предложил что ФРС было комфортно с инфляцией рост выше 2%, но вы только что сказали, что несколько минут назад вы не хотите ждать, пока инфляция не достигнет фактически свою цель, прежде чем вы готовы стартовать. Так что я интересно, если бы вы могли объяснить, что немного. Есть ли сдвиг в том, как много инфляция ФРС на самом деле готов принять.

Йеллен: Так что давайте быть ясно. 2% наша цель. Мы хотим, чтобы инфляция вернуться к 2%. 2% не потолок инфляции.

Таким образом, мы не пытаемся подтолкнуть инфляцию выше 2. Это всегда наша цель, чтобы вернуться к 2. Но 2% не потолок. И если бы это было потолка, вы должны быть проводит политику, которая в среднем будет держать инфляцию ниже 2%. Это не наша политика. Мы хотим, чтобы инфляция вернуться к 2%, как быстро, как мы можем.

Но есть лаги в воздействии денег на политику нашей экономики. И если мы не ждали, пока инфляция снова до двух, что, вероятно, означает, что уровень безработицы снизился ниже наших оценок естественного уровня, и только тогда мы начинаем начать — вы знаете, слова ужесточить денежно-кредитную политику, не думаю, это очень правильно, потому что у нас есть очень аккомодационной денежно-кредитной политики на месте. Итак, позвольте мне сказать, просто начинают уменьшаться внеочередного степень жилье для денежно-кредитной политики, мы бы over-- мы, скорее всего, существенно промахнуться наш 2% цели. И мы могли бы столкнуться в необходимости ужесточить политику таким образом, что может быть разрушительным для реального сектора экономики. И я не думаю, что это желательно способ провести политику.

Новости Джина Smily Блумберг вы упомянули ранее там всегда будет некоторая неопределенность в мировой экономике, хотя это, кажется, глобальная неопределенность удержал тебя от походов в этом месяце какие виды неопределенности, которая держит вас от подъема ставок и тем, что вы можете обозреть и движении несмотря на.

Йеллен: Это очень трудно вопрос. И именно поэтому мы собрались вместе и имеют очень осторожные оценки широкого спектра факторов.

Но в конце дня, то, что мы сосредоточены на две вещи. Путь к занятости. И стоит ли чувствовать, что мы уверены, что мы находимся на дороге, которая приведет нас к нашей цели максимальной занятость и ли не увидеть, мы рисков вокруг достижения, которые, как сбалансированы. Есть, конечно, будет неопределенность вокруг него.

И есть ли у нас разумную уверенность в том инфляция в среднесрочной перспективе вернуться к 2%.

И это действительно через этот фильтр, что мы пытаемся смотреть на неопределенности. Конечно, есть много неопределенности в мировой экономике. Но мы спрашиваем себя, как экономические и финансовые события в мировой экономике влияют на риск для нашего мировоззрения наших двух целей. И стоит ли создавать их несбалансированные риски, которые мы хотим, чтобы ждать, чтобы решить какой-то степени.

Привет Питер амбары Fox Business можно говорить немного более конкретно о том, что зарубежные разработки вы обсуждали на заседании сегодня, что вас беспокоит? Мы все предположить, что это может быть Китай. Это было в июле минут. Вы обеспокоены замедлением экономики Китая, рынки там. Есть ли у вас какие-либо опасения по поводу европейской экономики? А потом, связанные с фондовых рынков может я прошу вас, как вы относитесь фондовых рынках США прямо сейчас? Потому что вы сделали говорить о своих проблемах о них еще в мае вы видели они, как правило, достаточно высока и были обеспокоены потенциальной опасности в оценках рынка акций США, но теперь цены на акции отошли. Спасибо.

Йеллен: Так по отношению к глобальным изменениям мы рассмотрели развитие во всех важных регионах мира, но мы уделили особое внимание Китаю и появляются рынки. Теперь мы уже давно ожидалось, и большинство аналитиков должны увидеть некоторое замедление роста китайской экономики в течение долгого времени, поскольку они сбалансировать свою экономику. И они Планируется, что. И я думаю, что нет никаких неожиданностей там.

Вопрос, является ли или нет может быть риск более резкого замедления, чем большинство аналитиков ожидали. И я думаю, события, которые мы видели на финансовых рынках в августе в рамках отражены опасения, что Был риск снижения китайского экономического производительности и, возможно, озабоченность по поводу — пробелы там, где политики были решения этих проблем в дополнение мы увидели очень существенное давление на цены на нефть на товарных рынках. И эти события оказали значительное влияние на многих странах с формирующимся рынком, которые являются важными производителями товаров, а также более продвинутые страны, включая Канаду, которая является важным торговым партнером из наших, который негативно влияет на снижение цен на сырьевые товары, снижения цен на энергоносители. Сейчас есть много стран, которые являются нетто-импортерами энергии, которые положительно, пострадавших от этих событий. Но на развивающихся рынках важные развивающиеся рынки были негативно влияет этих событий. И мы видели, в значительных оттоков капитала из этих стран, давление на своих обменных курсов и озабоченность по поводу их производительность в будущем так много нашего внимания был о рисках по всему Китаю. Но не только Китай, развивающиеся рынки в более общем и как они могут перекинуться в США. С точки зрения думать о финансовых событиях и нашей реакции на них, я думаю, что много финансовых разработок были на самом деле — таким образом, мы не хотим, чтобы действительно ответить на турбулентности рынка. ФРС не должна быть в ответ на взлеты и падения рынков, и это, конечно, не наша политика, чтобы сделать это. Но когда есть значительные финансовые события, это возложено на нас, чтобы спросить себя, что является причиной их. И, конечно, в то время как мы не можем знать наверняка, что это казалось нам, как будто обеспокоенность по поводу перспектив мировой экономики были водители этих финансовых разработок.

И поэтому они отнеслись к нам в часть, потому что они принимают нас к глобальной перспективы, и как это повлияет на нас.

И в какой-то степени, посмотрите, как мы видели ужесточение финансовых условий во время, как я уже говорил, в период intermeeting.

Таким образом, корректировка фондового рынка в сочетании с несколько сильного доллара и высоких спредов риска делает представляют некоторое ужесточение финансовых условий.

Теперь, само по себе, это не конец истории с точки зрения нашей политики. Потому что мы должны положить много разных штук вместе.

Мы смотрим на, как я подчеркнул, что экономика США была хорошо работает. И впечатляющий нас, какими темпами это создание рабочих мест. И сила внутреннего спроса.

Итак, мы имеем, что. У нас есть некоторые опасения по поводу негативных последствий от глобальных событий и некоторое ужесточение финансовых условий. Мы пытаемся, чтобы поставить все, что вместе в картине.

Я думаю, что главное, мы говорим в нашем заявлении, что, несмотря на все это, мы по-прежнему считаем риски для экономической деятельности и рынков труда, а сбалансированным. Так что это очень много разных штук, различных поперечных токов. Некоторые укрепления мировоззрение. Некоторые проблемы создаете. Но в целом, никаких существенных изменений в экономической перспективе.

Энн Сафир с писателями. Просто — Rueters просто контрейлерных на мировых соображений, как вы говорите, что экономика США растет. Вы беспокоитесь, что, учитывая глобальный взаимозависимости, низкую инфляцию глобально, все другие проблемы, которые вы только что говорили о том, что вы никогда не можете убежать от этой нулевой нижней границей ситуации?

Йеллен: Так что я был бы очень удивлен, если это так. Это не тот путь, я вижу перспективы или способ комитет видит перспективы.

Могу ли я полностью исключаю? Я не могу полностью исключить его. Но на самом деле, это крайняя нижняя риск того, что ни в коем случае вблизи центра моего мировоззрения.

Майкл McKey от Bloomberg радио и телевидения, если экономика развивается также резюме экономических прогнозов предполагает вы увидите улучшение на рынке труда, но это не будет толкать инфляцию вверх быстрее, так что я задаюсь вопросом, что аргумент для повышения ставки в этом году предложил точка участок, потому что даже с учетом длительного неизменным отстает вы не прогнозирует проблему инфляции, что, казалось бы, указывают на необходимость более крутой и быстрой пути курса. По крайней мере пару лет.

Йеллен: Так что, если мы поддерживаем очень аккомодационной денежно-кредитной политики в течение очень долгого времени здесь и экономика выполняет, как мы ожидаем, а именно, это сильный и риски, которые там не оправдались, моя забота будет то, что мы будем иметь гораздо больше ужесточение на рынках труда, чем вы видите в этих прогнозах. И лаги будут, вероятно, медленно. Но в конце концов мы окажемся с существенным превышением нашей инфляции. И тогда мы будем вынуждены в своего рода стоп-го политики. Мы подтолкнули экономику до сих пор это будет перегреваться. И тогда мы будем иметь, чтобы ужесточить политику круче, чем нам хотелось. И вместо того, медленный, стабильный рост, улучшение ситуации на рынке труда. И продолжал совершенствование и хорошая производительность на рынке труда, я не думаю, что это хорошая политика, то есть, чтобы хлопнуть на тормозах и риск спада в экономике.

Майк дерби с новостных лент один из ваших коллег в точечной участка сказал, что они хотели бы видеть отрицательные процентные ставки. Я не ожидал, чтобы увидеть это. Что вы думаете о — Dow Jones, что вы делаете процентных ставок в качестве потенциального источника новых стимулов, если ФРС были что-то делать больше ничего отрицательные процентные ставки любую часть — это — она должна быть частью инструментария ФРС существенно.

Йеллен: Итак, позвольте мне быть ясно, что отрицательные процентные ставки не было что-то, что мы считали очень серьезно на всех сегодня. Это не было одним из наших основных вариантов политики. Но участие в комиссии хотели бы видеть дополнительное размещение обеспокоен перспективы инфляции и считает, что мы должны дополнительный стимул, дополнительный номера, чтобы обеспечить, что и предложить делать так, перемещая процентные ставки отрицательны. Это то, что мы видели в ряде европейских стран. Это не то, что мы говорили сегодня. Посмотрите, если — я не ожидаю, что мы собираемся быть в пути предоставления дополнительного места. Но если перспективы были изменить таким образом, что большинство моих коллег, и я не ожидаю, и мы очутились со слабой экономикой, что необходимы дополнительные стимулы, мы будет смотреть на все имеющиеся у нас инструменты. И, что бы что-то, что мы будет оценивать в таком контексте.

Марти Cretsinger Ассошиэйтед Пресс. В июле, когда вы говорите с нами, вы сказали, что вы сами ожидали увидеть первый повышение ставки до конца года. Это еще ваше ожидание?

 

уфф. война и мир полегче читалась…
avatar

Vigo

Йеллен: Средний прогноз на Федеральной целевой ставки повышается до примерно 1,5% в конце 2016 г., 2,5% в конце 2017 и 3,5% в 2018 году.

Ох, дождутся они с этими последними китайскими предупреждениями неконтролирумого падения рынков уже при нулевой ставке!

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP