<HELP> for explanation

Блог им. DMarkov

Префа Ленэнерго за 1,5 года могут вырасти в 3 раза!

Реализуется план, одобренный президентом, по финансовому оздоровлению Ленэнерго. План заключается в консолидации активов Петербурга (Санкт-Петербургские электрические сети и Петродворцовая электросеть) и, возможно, Ленобласти (Ленинградская областная электросетевая компания) на базе Ленэнерго. А также в докапитализации Ленэнерго на 32 млрд рублей через облигации федерального займа. Кроме того, компания рассчитывает, что Смольный изменит тарифно-балансовую политику по отношению к ней, из-за которой Ленэнерго недополучает значительное количество доходов.

В результате реализуемых мер по улучшению финансового состояния Ленэнерго, привилегированные акции Ленэнерго могут вырасти до 10 раз на горизонте 5 лет (до 3 раз в течение 2 лет). Исходя из озвученных прогнозов по прибыли, по привилегированным акциям Ленэнерго можно получить дивиденд в размере 4,4-5,8 руб. уже за 2016 год, т.е. дивидендную доходность 38%-50% по текущим ценам.

Префа Ленэнерго за 1,5 года могут вырасти в 3 раза!
Покупать привилегированные акции под резкий рост курсовой стоимости из-за значительного роста дивидендов стоит, т.к. планы по выходу Ленэнерго в хорошую прибыль выполнимы по следующим причинам:

А) На убыток за 2014 год в 8 млрд. руб. повлияло, в основном, 2 фактора:
1) создание резерва под обесценение финансовых вложений в связи с проблемами Банка Таврический на сумму 8,61 млрд. руб. (событие носит разовый характер);
2) создание резервов по разногласиям и отражения убытков по проигранным делам со смежными сетевыми организациями на 3,2 млрд. руб. Из 3,2 млрд. руб. на присоединяемые ПЭС и СБЭС приходится 2,3 млрд. руб. (эти убытки после объединения уже не будут возникать).

Б) Ленэнерго консолидирует результаты присоединяемых компаний, что даст ежегодный прирост с 2016 года в чистую прибыль в размере от 2,8 млрд. руб. (в выручку от 12,4 млрд.руб.)

В) Ленэнерго получит 32 млрд. руб. от Россетей на инвестиционную программу (сокращение капитальных затрат, повышение эффективности) и сокращение обязательств по техприсоединению. Сумма очень значительная — 70% от годовой выручки или 72% от чистого долга.

Риск изменения дивидендной политики (10% прибыли, поделённой на количество префов) минимален, т.к. это требует одобрения 75% владельцев префов. А представителям основных акционеров принадлежит только 24,6% префов.

Префа Ленэнерго за 1,5 года могут вырасти в 3 раза!
 

Логический переход из первого абзаца в это:
>В результате реализуемых мер по улучшению финансового состояния Ленэнерго, привилегированные акции Ленэнерго могут вырасти до 10 раз на горизонте 5 лет (до 3 раз в течение 2 лет).

Не ясен. Компания несет операционные убытки(т.е. ее оснавная деятельность(без финансовых операций) требует больше денег чем компания имеет выручки.
avatar

type568

type568, после первой таблицы в пунктах А, Б и В идёт обоснование второго абзаца.
Дмитрий Марков, А) никак не отвечает о моем тезисе операционных убытков, это с резервами не связано.

Б) требует обоснований само по себе. Почему даст? Еще прибыль аж 2,8 из 12,4 выручки? Это сказки.

В) Интересно.
type568, по пункту Б: сложил выручку и прибыль за 2014 год присоединяемых ПЭС, СБЭС и ЛОУЭК. Они все публикуют отчётность.
Дмитрий Марков, Past performance is not indicative of future results. не может быть такой высокой маржи у энергетиков в наши дни в России. Часть прибыли наверняка была одноразовой. С выручкой в целом с вами согласен.

Еще момент, не лишними будут ссылки на слияние и т.д.

П.С:
Я не пытаюсь доказать вам что вы не правы, я в каком-то смысле халявлю: я хочу подтянуть вашу статью до своего «стандарта» которым я могу пользоваться для принятия решений(без ссылок и т.д, конечно не могу).
И в целом мне сейчас не нравится наша энергетика. Но хорошая история всегда может принести денег. И рынок много чего не замечает.

Если вы во всем разобрались, купили- удачи вам!)
type568, обратная связь всегда полезна, всё ок :-) И вам успехов в торговле!

ПЭС, СБЭС, ЛОУЭК стабильно и хорошо зарабатывают. Когда город и область обменяют компании на акции Ленэнерго, Ленэнерго отразит в своей отчетности показатели полученных компаний.

Ссылки на отчётность:

Петродворцовая электросеть
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=6646&type=3

Санкт-Петербургские электрические сети
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=6992&type=3

Ленинградская областная электросетевая компания
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=9479&type=3

Ссылки по поводу консолидации электросетевых активов:
www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=PxkXnSFSTUmr2vz-ATafR-Cg-B-B
www.kommersant.ru/doc/2805920

В блоге рекомендую только то, что покупаю сам, т.е. то, в чём уверен. Конечно, это не гарантия от возможных убытков в будущем. В стабильный плюс мне помогает торговать только грамотный риск-менеджмент по максимальной доли в портфеле одной идеи, условиях выхода, замена более слабых идей на появляющиеся более сильные и т.д.
Дмитрий Марков, Круто…
Опять своровали не менее 400 млн. рублей. Похоже троекратный рост отменяется?
avatar

Teapottrader

Teapottrader, это негативный фактор, но серьёзного влияния он не оказывает на идею, т.к. размер хищения менее чем 1% от годовой выручки Ленэнерго.
Дмитрий у вас был крутейший пост!

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UPDONW